所得稅優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新投資的影響研究
——基于安徽省部分重要城市A股制造業(yè)的研究視角

倪靜旸，崔惠民

（安徽財經(jīng)大學(xué) 財政與公共管理學(xué)院，安徽 蚌埠 233000）

在國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略及其配套政策支持下，中國從事研發(fā)的企業(yè)和企業(yè)研發(fā)支出都有了快速增長，發(fā)展質(zhì)量在不斷提高，但美國斷供事件說明，中國企業(yè)還需提升技術(shù)水平，只有擁有自己的核心技術(shù)，才能實現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。文章基于中國稅收政策環(huán)境及安徽省各行業(yè)和各主要城市微觀企業(yè)樣本實證考察了稅收激勵對促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新投資的影響，探討安徽省稅收優(yōu)惠更偏向產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠還是區(qū)域優(yōu)惠，拓展并深化了以稅收激勵促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新投資的具體作用機(jī)理。這對促進(jìn)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略和安徽省企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展都具有深遠(yuǎn)的影響。

1 研究假說

稅收激勵政策通過稅收優(yōu)惠，和企業(yè)共同分擔(dān)風(fēng)險，降低技術(shù)創(chuàng)新的成本，通過產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)，使企業(yè)順應(yīng)市場的需求，避免盲目創(chuàng)新，開發(fā)出更有市場潛力的產(chǎn)品，促使企業(yè)來進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，這樣能增強(qiáng)市場競爭力，開發(fā)和改善產(chǎn)品，進(jìn)而提升企業(yè)績效。在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程之中會出現(xiàn)技術(shù)發(fā)展瓶頸，企業(yè)通過增加創(chuàng)新投入解決這樣的瓶頸問題，但是隨著新的技術(shù)和方法的應(yīng)用，企業(yè)在未來仍然會遇到新的技術(shù)瓶頸問題，因此企業(yè)一定要再增加創(chuàng)新投入。2008 年以后，中國稅收激勵從區(qū)域激勵為主向產(chǎn)業(yè)激勵為主轉(zhuǎn)變；在經(jīng)濟(jì)不景氣時，持久現(xiàn)金流也不能支持企業(yè)創(chuàng)新投入，但所得稅稅率優(yōu)惠可以起到積極地引導(dǎo)創(chuàng)新投資作用，且企業(yè)更偏向于研發(fā)支出費用化處理。由此，在創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略支持下，隨著稅收激勵從區(qū)域激勵為主向產(chǎn)業(yè)激勵為主轉(zhuǎn)變，安徽省制造業(yè)所得稅優(yōu)惠對本省制造業(yè)各行業(yè)研發(fā)投資的影響應(yīng)大于對城市研發(fā)投資的影響，尤其是安徽省重點支持的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

研究假設(shè)：安徽省實施稅收激勵對高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新投資力度影響更大。當(dāng)所得稅優(yōu)惠由區(qū)域優(yōu)惠向產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠發(fā)展時，導(dǎo)致企業(yè)研發(fā)投資更偏向趨于產(chǎn)業(yè)集聚，形成行業(yè)集聚優(yōu)勢，尤其在安徽省重點支持的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

2 樣本選取與模型建立

2.1 樣本選取

本文研究的所得稅優(yōu)惠是指享受高新技術(shù)企業(yè)所得稅稅率優(yōu)惠，即一般高新技術(shù)企業(yè)享受15%的所得稅稅率。本文設(shè)置稅收優(yōu)惠的啞變量TAX，把企業(yè)享受15%高新技術(shù)企業(yè)稅率優(yōu)惠的年份，取值為1；否則取值為0。創(chuàng)新投資（R&D）取第t 年的研究開發(fā)支出與營業(yè)收入之比，該數(shù)值越大意味著公司創(chuàng)新投資水平越高。本文將以具有30 個以上公司樣本的城市，作為為安徽省重要城市，主要有六個，分別為合肥市、宣城市、滁州市、蕪湖市、銅陵市、馬鞍山市；安徽省的產(chǎn)業(yè)按WIND 分類為六大行業(yè)，見表2。安徽省制造業(yè)A股上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)來自WIND 數(shù)據(jù)庫。本文以2014～2019 年為研究時間段，剔除了：（1）數(shù)據(jù)缺失值和ST 公司；（2）缺失研發(fā)費用3 年以下的樣本。研究分行業(yè)和重要城市考察所得稅優(yōu)惠對安徽省創(chuàng)新投資水平的影響程度，進(jìn)而選擇對不同行業(yè)和區(qū)域企業(yè)的稅收支持力度。

2.2 研究設(shè)計及變量定義

通過文獻(xiàn)回顧可知，企業(yè)享受稅收優(yōu)惠會促進(jìn)其創(chuàng)新投資強(qiáng)度，但在促進(jìn)安徽省制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新投資上的作用有待考察，安徽省享受高新技術(shù)所得稅優(yōu)惠的企業(yè)與非高新技術(shù)企業(yè)在創(chuàng)新投資上是否也存在顯著差異；隨著稅收優(yōu)惠由區(qū)域優(yōu)惠向產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠轉(zhuǎn)移，研發(fā)投資增長是否也從區(qū)域集聚向產(chǎn)業(yè)集聚轉(zhuǎn)移。本文分別對安徽省企業(yè)是否享受稅收激勵、安徽省六個產(chǎn)業(yè)、安徽省六個主要城市分別設(shè)置虛擬變量，并由于不同類別的企業(yè)存在較大差異，本文運用廣義最小二乘法模型消除異方差性。由此可以得到實證模型：

表1 變量定義

3 所得稅優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新投資的實證分析

3.1 描述性統(tǒng)計分析

從表2 可以看出，安徽省高新企業(yè)占全部上市公司比例和所得稅優(yōu)惠略高于全國水平，尤其是戰(zhàn)略性新興行業(yè)（醫(yī)療健康行業(yè)全部為高新技術(shù)企業(yè)，信息技術(shù)行業(yè)大部分為高新技術(shù)企業(yè)），研發(fā)投資水平中等且盈利水平高，但安徽省大部分企業(yè)為工業(yè)和材料行業(yè)，研發(fā)投資水平和盈利水平遠(yuǎn)低于全國水平。安徽省信息技術(shù)、醫(yī)療健康、可選消費、工業(yè)上市公司所得稅稅率均值都未超過全國平均水平，而主要城市中只有合肥、宣城、蕪湖市制造業(yè)上市公司的所得稅率低于全國同類企業(yè)的均值，其他城市的所得稅率都較高，說明所得稅優(yōu)惠由區(qū)域優(yōu)惠為主，轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠。享受稅收優(yōu)惠行業(yè)的研發(fā)費用占比遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于不享受稅收優(yōu)惠行業(yè)（日常消費）的研發(fā)費用占比，稅收優(yōu)惠起到促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新投資的作用。每個行業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤率前三名的企業(yè)如下：信息技術(shù)行業(yè)的國盾量子（合肥）、皖儀科技（合肥）、藍(lán)盾光電（銅陵）等；醫(yī)療健康行業(yè)的安科生物（合肥）、歐普康視（合肥）、黃山膠囊（宣城）等；可選消費行業(yè)的聚隆科技（宣城）、融捷健康（合肥）、志邦家居（合肥）等；工業(yè)的美亞光電（合肥）、泰禾光電（合肥）、集友股份（安慶）等；材料行業(yè)的江南化工（宣城）、廣信股份（宣城）、金禾實業(yè)（滁州）等。

表2 安徽省制造業(yè)各行業(yè)及主要城市享受所得稅優(yōu)惠、研發(fā)費用投入比和產(chǎn)出描述

3.2 所得稅優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新投資影響回歸結(jié)果分析

從表3 可以看出，模型（3）不考慮行業(yè)因素，合肥、銅陵、馬鞍山市的所得稅優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新投資水平有顯著促進(jìn)作用，合肥系數(shù)為1.5420（t=8.2469），銅陵系數(shù)為0.5825（t=2.3200），馬鞍山系數(shù)為0.8663（t=3.8432）。從模型（4）看，不同行業(yè)雖然高新技術(shù)企業(yè)數(shù)量與比例不同，但安徽省所得稅優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新投資水平有顯著促進(jìn)作用（除了沒有高新技術(shù)企業(yè)的日常消費行業(yè)），信息技術(shù)行業(yè)系數(shù)為7.0680（t=17.5179），醫(yī)療健康行業(yè)系數(shù)為2.8622（t=9.4256），可選消費行業(yè)系數(shù)為4.0120（t=13.6193），工業(yè)行業(yè)系數(shù)為5.1328（t=18.9906），材料行業(yè)系數(shù)為4.4427（t=14.2984）；考慮行業(yè)因素，僅合肥所得稅優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新投資水平有顯著促進(jìn)作用，系數(shù)為0.7455（t=5.6208）。這說明當(dāng)所得稅優(yōu)惠由區(qū)域優(yōu)惠向產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠轉(zhuǎn)移時，研發(fā)投資也由區(qū)域集聚向產(chǎn)業(yè)集聚轉(zhuǎn)移。合肥企業(yè)所得稅平均稅率普遍較低，又是經(jīng)濟(jì)、文化、創(chuàng)新中心，稅收優(yōu)惠力度高于安徽省其他城市，所以合肥創(chuàng)新投入就會多于其他城市。從回歸結(jié)果看，創(chuàng)新投資除受外部因素所得稅優(yōu)惠的影響較大外，更受到內(nèi)部因素盈利能力的影響，較強(qiáng)的盈利能力能保證創(chuàng)新投資的資金來源，而加大創(chuàng)新投資，會進(jìn)一步提升企業(yè)盈利能力，并交納更多稅費，國家從而有更多的資金進(jìn)行稅收激勵。這種良性循環(huán)的形成，有利于安徽省可持續(xù)發(fā)展和創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的實現(xiàn)。

由此本文研究假設(shè)得到驗證。

表3 安徽省所得稅優(yōu)惠對制造業(yè)研發(fā)投入影響對比分析

4 結(jié)論

創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的實現(xiàn)和中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展需要企業(yè)加大技術(shù)創(chuàng)新投資，并需要政府用稅收激勵的方式加以引導(dǎo)和促進(jìn)。安徽省制造業(yè)高新技術(shù)企業(yè)比例和獲得所得稅稅率優(yōu)惠較全國平均水平略高，但研發(fā)投資水平和盈利水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全國平均水平，說明安徽省的稅收激勵對象及激勵力度仍存在問題。通過實證分析和統(tǒng)計分析，得出如下結(jié)論：

（1）安徽省制造業(yè)高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)投資水平和盈利水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全國平均水平。這說明安徽省高新技術(shù)企業(yè)尚處于導(dǎo)入期，高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)品雖新穎，但技術(shù)及產(chǎn)品質(zhì)量尚待改進(jìn)，還需要投入大量的資金用于研發(fā)投資，營業(yè)成本及經(jīng)營風(fēng)險較高，需要依靠稅收激勵引導(dǎo)創(chuàng)新投資。

（2）安徽省所得稅稅率優(yōu)惠可以顯著促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新投資提升，但這種促進(jìn)作用存在顯著的區(qū)域差異和行業(yè)差異。從行業(yè)看，安徽省六大行業(yè)中的五大行業(yè)（信息技術(shù)、醫(yī)療健康、工業(yè)、材料和可選消費行業(yè)）和創(chuàng)新投資之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系。從城市看，安徽省重要城市中只有三個城市（合肥市、馬鞍山市和銅陵市）和創(chuàng)新投資之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系，這說明安徽省的城市創(chuàng)新能力是不足的。從行業(yè)和城市的交叉角度看，對取得顯著成效的區(qū)域和產(chǎn)業(yè)，如合肥市的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加大稅收激勵力度。

（3）從行業(yè)和城市的交叉角度看，根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)和回歸結(jié)果，在控制了行業(yè)和城市因素后，合肥市是安徽省幾個重要城市中唯一所得稅稅收優(yōu)惠和企業(yè)創(chuàng)新投資顯著正相關(guān)的城市。合肥市是全省經(jīng)濟(jì)、文化、政治、創(chuàng)新中心，安徽省“十四五”規(guī)劃將信息技術(shù)和新能源汽車、智能網(wǎng)汽車等產(chǎn)業(yè)作為合肥市重點打造的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。除了上述戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)外，合肥市在醫(yī)療保健產(chǎn)業(yè)和可選消費產(chǎn)業(yè)做的也非常不錯，因此，安徽省稅收優(yōu)惠也應(yīng)向合肥市醫(yī)療保健產(chǎn)業(yè)和可選消費產(chǎn)業(yè)傾斜，并顯著促進(jìn)其創(chuàng)新投資增加。在區(qū)域經(jīng)濟(jì)上，合肥市應(yīng)發(fā)揮領(lǐng)頭羊的作用，利用其在信息技術(shù)、醫(yī)療健康、工業(yè)和可選消費行業(yè)上的行業(yè)優(yōu)勢和區(qū)域優(yōu)勢帶動本市和全省經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展?。ê戏省霾?、滁州、蕪湖、銅陵、池州）中發(fā)揮核心作用；銅陵市也在其中發(fā)揮積極作用。宣城市應(yīng)利用其在材料、可選消費行業(yè)上的行業(yè)優(yōu)勢和區(qū)域優(yōu)勢帶動本市和周邊城市發(fā)展。這對以傳統(tǒng)型企業(yè)和資源型企業(yè)為主的安徽省來說，是一個重要的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級的機(jī)會，有利于自主創(chuàng)新型省市的建設(shè)。