關(guān)于國(guó)有資產(chǎn)投資主體的投資風(fēng)險(xiǎn)思考

王順義

[摘 要]隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)逐漸激烈，促使我國(guó)很多國(guó)有企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中逐漸對(duì)各行各業(yè)進(jìn)行投資，以謀求多元快速發(fā)展，實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。在各種因素的影響下，導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失情況較為嚴(yán)重，而且投資主體也面臨著嚴(yán)重的投資風(fēng)險(xiǎn)，造成社會(huì)資源的浪費(fèi)。因此，為了實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，保證國(guó)有資產(chǎn)能夠?qū)崿F(xiàn)保值和增值，文章主要闡述投資風(fēng)險(xiǎn)的含義，分析投資風(fēng)險(xiǎn)的類型，并探究國(guó)有資產(chǎn)投資主體的投資風(fēng)險(xiǎn)控制策略。

[關(guān)鍵詞]國(guó)有資產(chǎn);投資主體;投資風(fēng)險(xiǎn);類型;策略

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.02.045

國(guó)有企業(yè)在產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)等方面具有一定的特殊性，國(guó)家和企業(yè)管理之間通過(guò)委托代理的管理，促使管理人員對(duì)國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)和管理，在中間環(huán)節(jié)，很容易出現(xiàn)利益矛盾、信息不對(duì)稱等情況，這就導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)投資主體和普通企業(yè)之間產(chǎn)生特殊性，很容易出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)動(dòng)力不足，或者缺少有效監(jiān)督的情況。而且一些國(guó)有資產(chǎn)投資為參股投資，甚至?xí)嫉絽⒐晒?0%～30%的股份，更加需要對(duì)參股公司進(jìn)行資金監(jiān)管。因此，需要加強(qiáng)對(duì)國(guó)有資產(chǎn)投資主體投資風(fēng)險(xiǎn)的思考，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)投資有效監(jiān)管，并促進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)增值。

1 投資風(fēng)險(xiǎn)含義

投資風(fēng)險(xiǎn)主要是在未來(lái)投資過(guò)程中收益出現(xiàn)的不確定性，在進(jìn)行投資的過(guò)程中，投資收益可能受到損失，甚至?xí)ネ顿Y本金。比如，股票套牢、無(wú)法按期償還本債券付息、房地產(chǎn)股票下跌等，都是投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)。投資者在投資過(guò)程中要結(jié)合投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展情況選擇合適的金融工具，比如分散投資，在股票、債券、現(xiàn)金等方面進(jìn)行科學(xué)合理的投資分配。另外，投資風(fēng)險(xiǎn)還是投資活動(dòng)的一種負(fù)面表現(xiàn)，在投資決策到完成投資階段，在不可確定因素的影響下，出現(xiàn)實(shí)際收益和預(yù)期收益不一致的情況，可能實(shí)際高于預(yù)期，也可能實(shí)際低于預(yù)期;可能有高收益，也可能有高損失。

2 投資風(fēng)險(xiǎn)類型

2.1 政治

投資風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生在一定程度上會(huì)在政治角度對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行引導(dǎo)。在我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的過(guò)程中，在不同經(jīng)濟(jì)階段會(huì)有不同的發(fā)展側(cè)重點(diǎn)，促使不同行業(yè)實(shí)際發(fā)展呈現(xiàn)出較大的差異，在國(guó)有投資主體向某一行業(yè)進(jìn)行投資的過(guò)程中，由于該行業(yè)可能出現(xiàn)低迷發(fā)展，導(dǎo)致無(wú)法按照預(yù)期目標(biāo)收回收益，產(chǎn)生一定風(fēng)險(xiǎn)。另外，當(dāng)政府對(duì)固有資產(chǎn)投資活動(dòng)沒(méi)有結(jié)合實(shí)際市場(chǎng)情況進(jìn)行干預(yù)、監(jiān)管，很容易出現(xiàn)收益嚴(yán)重下降的情況，進(jìn)而加大投資風(fēng)險(xiǎn)。

2.2 經(jīng)濟(jì)

從經(jīng)濟(jì)角度分析，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境中普遍存在金融危機(jī)、市場(chǎng)衰退、通貨膨脹等影響投資的因素，而且投資者對(duì)其進(jìn)行控制，促使投資主體在投資過(guò)程中獲益產(chǎn)生的不確定因素增加，而且在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的初期階段很難進(jìn)行預(yù)測(cè)，假如出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，將會(huì)對(duì)投資收益造成直接的影響。

2.3 經(jīng)營(yíng)

通過(guò)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的觀察，發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)在不斷地變化，這對(duì)企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)會(huì)造成一定影響，會(huì)導(dǎo)致其投資風(fēng)險(xiǎn)不確定性大大提升，加大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率。導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因主要是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力低、負(fù)債高、經(jīng)營(yíng)能力不足等，這是企業(yè)自身呈現(xiàn)出來(lái)的問(wèn)題。同時(shí)，還有一些企業(yè)在投資過(guò)程中應(yīng)用投機(jī)運(yùn)作的理念，促使企業(yè)或投資主體風(fēng)險(xiǎn)概率大大提升。從這可以看出，經(jīng)營(yíng)投資風(fēng)險(xiǎn)是由于經(jīng)營(yíng)理念而產(chǎn)生的投資系列風(fēng)險(xiǎn)。

2.4 財(cái)務(wù)

國(guó)有資產(chǎn)投資主體在實(shí)施投資的過(guò)程中，主要資金支持來(lái)自國(guó)家，很容易導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)管理層在投資過(guò)程中發(fā)生現(xiàn)金流量投資過(guò)度的現(xiàn)象。然而國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展在一定程度上受現(xiàn)金流量的影響，假如現(xiàn)金流量出現(xiàn)斷裂情況，會(huì)嚴(yán)重影響國(guó)有資產(chǎn)投資主體的發(fā)展。

3 國(guó)有資產(chǎn)投資主體的投資風(fēng)險(xiǎn)控制策略

3.1 正確認(rèn)識(shí)和處理風(fēng)險(xiǎn)及收益間的關(guān)系

國(guó)有資產(chǎn)投資主體的投資收益和風(fēng)險(xiǎn)之間存在正相關(guān)關(guān)系，企業(yè)要想獲取更多的收益，就需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，促使投資風(fēng)險(xiǎn)控制具有科學(xué)性和合理性。假如在風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和控制方面缺乏科學(xué)性和合理性，不僅會(huì)導(dǎo)致收益嚴(yán)重受損，還會(huì)影響投資本金的回收。在這種情況下，國(guó)有資產(chǎn)投資主體在進(jìn)行投資的過(guò)程中，正確認(rèn)識(shí)和處理風(fēng)險(xiǎn)及收益兩者之間的邏輯關(guān)系，并對(duì)此給予高度重視，提升投資的合理性，在了解投資風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性之后，制定投資方案，保證投資計(jì)劃具有安全性和科學(xué)性。

3.2 研究投資項(xiàng)目和對(duì)象的可行性

在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展下，國(guó)有資產(chǎn)投資效率低下是主要的影響因素，針對(duì)投資項(xiàng)目和對(duì)象來(lái)說(shuō)，假如缺乏一定的科學(xué)性和系統(tǒng)性，會(huì)影響投資的效果，出現(xiàn)項(xiàng)目重建、投資過(guò)度的情況，甚至無(wú)法對(duì)某些項(xiàng)目投資收益進(jìn)行預(yù)測(cè)，加大投資風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。因此，在這種情形下，需要加強(qiáng)研究投資項(xiàng)目和對(duì)象的可行性，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生范圍進(jìn)行預(yù)測(cè)，并為企業(yè)管理層提供決策參考，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的有效降低，還能保證企業(yè)資金，或者實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值。

3.3 建立投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系

國(guó)有資產(chǎn)投資主體是一個(gè)能夠進(jìn)行獨(dú)立決策，具有決策權(quán)利的法人，并有義務(wù)和責(zé)任對(duì)國(guó)有資產(chǎn)保值、增值方面管理工作進(jìn)行負(fù)責(zé)。國(guó)有資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)保值和增值，主要是通過(guò)投資方式進(jìn)行，投資會(huì)伴隨著一定的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，需要國(guó)有資產(chǎn)投資主體承擔(dān)投資失敗產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。因此，要想有效降低國(guó)有資產(chǎn)投資主體的投資風(fēng)險(xiǎn)，需要建立完善的投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系。建立該監(jiān)管體系具有以下作用：其一，能夠?qū)崿F(xiàn)權(quán)力責(zé)任的明確，落實(shí)各崗位責(zé)任，能夠促使國(guó)有資產(chǎn)投資主要管理層對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)和收益有正確的理解和認(rèn)識(shí)，還能促使國(guó)有資產(chǎn)投資決策層規(guī)范投資活動(dòng)，并且對(duì)投資主體、參股公司進(jìn)行有效資金監(jiān)管，利用監(jiān)管體系實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)和委托授權(quán)，并明確投資主體和參股公司之間的關(guān)系;其二，還能實(shí)現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)的降低，該體系的建立能夠?qū)Ω鞣酵顿Y行為、活動(dòng)等進(jìn)行約束，并對(duì)投資過(guò)程進(jìn)行動(dòng)態(tài)化監(jiān)管;其三，有效規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，對(duì)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題進(jìn)行預(yù)測(cè)，結(jié)合市場(chǎng)發(fā)展情況，實(shí)現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和監(jiān)測(cè)預(yù)警，并采取有效措施進(jìn)行解決，避免投資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生影響企業(yè)正常發(fā)展。

3.4 建立國(guó)有資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理控制體系

對(duì)于國(guó)有資產(chǎn)投資來(lái)說(shuō)，要想減少投資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資金的保值和增值，就需要建立國(guó)有資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理控制體系，提升風(fēng)險(xiǎn)管理和控制水平。其一，對(duì)投資前管理進(jìn)行規(guī)范化管理。完善投資活動(dòng)流程，對(duì)重要節(jié)點(diǎn)以及投資結(jié)果進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)，并及時(shí)收集準(zhǔn)確的行業(yè)、法人、參股企業(yè)、經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目、產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面的信息，和其他企業(yè)通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)能力、財(cái)務(wù)情況等方面的對(duì)比分析，建立文檔信息，從而在投資決策過(guò)程中，能夠從多方面進(jìn)行研究和判斷;其二，對(duì)投資后風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。指定專業(yè)人和投資項(xiàng)目或?qū)ο笾g建立常態(tài)化的關(guān)系，能夠動(dòng)態(tài)的掌握項(xiàng)目企業(yè)或?qū)ο笃髽I(yè)在行業(yè)發(fā)展中的各項(xiàng)能力指標(biāo)以及業(yè)務(wù)發(fā)展情況，并對(duì)一些重大事項(xiàng)進(jìn)行跟蹤調(diào)查;其三，加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)。在企業(yè)內(nèi)部建立內(nèi)部審計(jì)部門(mén)，并明確審計(jì)內(nèi)容，進(jìn)而對(duì)資產(chǎn)投資進(jìn)行嚴(yán)格的審計(jì)，實(shí)現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)的管理和控制，進(jìn)而保證國(guó)有資產(chǎn)的效益。

4 總結(jié)

總之，國(guó)有資產(chǎn)投資主體在進(jìn)行投資過(guò)程中，要意識(shí)到投資可能存在的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，并正確認(rèn)識(shí)和處理風(fēng)險(xiǎn)及收益間的關(guān)系，研究投資項(xiàng)目和對(duì)象的可行性，預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的范圍，建立投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系，實(shí)現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和監(jiān)測(cè)預(yù)警，建立國(guó)有資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理控制體系，保證國(guó)有資產(chǎn)的效益，促進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)保值和增值。

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