險(xiǎn)企搶跑2021開門紅

林岸

受到疫情影響，2020年保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)情況普遍較差，部分保險(xiǎn)公司已經(jīng)放棄過(guò)去兩年所謂的“淡化開門紅”策略，并戰(zhàn)略放棄2020年，紛紛積極布局2021，希冀推出開門紅產(chǎn)品扭轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)狀況。2021年開門紅產(chǎn)品已然啟動(dòng)，保險(xiǎn)行業(yè)又將如何發(fā)展？

2020年9月下旬，隨著中國(guó)人壽（601628.SH）、中國(guó)太保（601601.SH）、中國(guó)平安（601318.SH）、中國(guó)人保（601319.SH）幾家大型險(xiǎn)企相繼開啟新產(chǎn)品預(yù)售活動(dòng)，2021年的保險(xiǎn)業(yè)“開門紅”正式啟動(dòng)。

彼時(shí)，壽險(xiǎn)“老大”中國(guó)人壽打響了2021年保險(xiǎn)行業(yè)“第一槍”，該公司推出了“鑫耀東方”年金保險(xiǎn)產(chǎn)品;而后，太保壽險(xiǎn)于9月24日推出“鑫享事誠(chéng)年金險(xiǎn)（慶典版）”;平安人壽推出主力年金型產(chǎn)品“平安金瑞人生（2021）年金保險(xiǎn)”，并于11月1日推出“平安財(cái)富金瑞2021保險(xiǎn)產(chǎn)品計(jì)劃”;新華保險(xiǎn)（601336.SH）也在11月中下旬啟動(dòng)了自家的開門紅產(chǎn)品——新華惠金生年金險(xiǎn)，且早有類開門紅產(chǎn)品的定期年金在售。

按照往年的節(jié)奏，進(jìn)入四季度對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，正是備戰(zhàn)“開門紅”的關(guān)鍵階段。而2021年“開門紅”大戰(zhàn)要比以往來(lái)得更早一些，頭部保險(xiǎn)公司的“開門紅”產(chǎn)品已基本設(shè)計(jì)完成并推出市場(chǎng)。

有市場(chǎng)分析指出：“今年受到疫情影響，行業(yè)整體業(yè)務(wù)受挫，經(jīng)營(yíng)情況較差，在市場(chǎng)低迷、業(yè)績(jī)承壓的大背景下，業(yè)內(nèi)對(duì)于2021年‘開門紅更加期待?！?/p>

開門紅可助全年紅

2020年10月，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)人保、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)五大A股上市險(xiǎn)企公布前三季度保費(fèi)成績(jī)單，合計(jì)2.06萬(wàn)億保費(fèi)，同比增長(zhǎng)5.8%，相較前8個(gè)月的增速略有下降。

從增速來(lái)看，五家壽險(xiǎn)公司再次呈“兩升三降”的分化態(tài)勢(shì)。其中，新華保險(xiǎn)前三季度累計(jì)攬收保費(fèi)收入1343.55億元，實(shí)現(xiàn)24.5%的增速，這也是新華保險(xiǎn)連續(xù)第9個(gè)月領(lǐng)跑險(xiǎn)企;中國(guó)人壽攬收保費(fèi)收入5436億元，同比增長(zhǎng)9.38%。

平安人壽、太保壽險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)前三季度保費(fèi)收入仍為負(fù)增長(zhǎng)，且降幅基本與前8個(gè)月保持一致。其中，平安人壽實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入3775.86億元，同比下滑4.01%;太保壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1828.41億元，同比下滑1.63%;人保壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入821.17億元，同比下滑5.32%。

而新華保險(xiǎn)和中國(guó)人壽能保持保費(fèi)增速的高企，主要得益于其自2019年底以來(lái)較早且較大力推動(dòng)的“開門紅”，有效抵御了今年年初疫情的沖擊，保費(fèi)收入持續(xù)逆勢(shì)上揚(yáng)，不僅奠定了全年保費(fèi)增速高企的堅(jiān)實(shí)根基，更穩(wěn)固了企業(yè)內(nèi)部信心。

在保險(xiǎn)行業(yè)里，歷來(lái)都有“開門紅則全年紅”的說(shuō)法，而如今前有新華保險(xiǎn)后有中國(guó)人壽都成為“開門紅”的受益者，更是成為其它險(xiǎn)企紛紛效仿的標(biāo)的。

因此，險(xiǎn)企內(nèi)部也出現(xiàn)兩極分化的現(xiàn)象：部分險(xiǎn)企不得不暫時(shí)擱置前兩年所謂的“淡化開門紅”策略，戰(zhàn)略放棄2020年，率先推出2021年“開門紅”產(chǎn)品來(lái)?yè)屨际袌?chǎng)，希望可以通過(guò)“開門紅”來(lái)扭轉(zhuǎn)自身的經(jīng)營(yíng)情況;而經(jīng)營(yíng)效果較好的險(xiǎn)企則力求乘勝追擊，穩(wěn)固其壽險(xiǎn)龍頭的地位。

此外，目前十年國(guó)債到期收益率預(yù)期繼續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)也進(jìn)一步刺激保險(xiǎn)公司加緊推出開門紅產(chǎn)品。

由于保險(xiǎn)資金投資的穩(wěn)健性要求，在保險(xiǎn)資金投資中，債券的比例較大;而保險(xiǎn)公司出于對(duì)長(zhǎng)期穩(wěn)定收益的需求，其十年期國(guó)債在保險(xiǎn)資金投資的債券中占比較大。從今年年初開始，十年期國(guó)債到期收益率一直處于波動(dòng)下降趨勢(shì)，直到4月下旬下降到最低點(diǎn)之后開始反彈。目前十年期國(guó)債到期收益率雖然波動(dòng)較大，但總體處于上升趨勢(shì)。

十年期國(guó)債利率回暖，對(duì)于保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，意味著保險(xiǎn)資金投資收益有望上漲。在此時(shí)加快步伐布局2021年開門紅產(chǎn)品，可以幫助保險(xiǎn)公司在2021年初獲得大量保險(xiǎn)投資資金，實(shí)現(xiàn)投資收益的進(jìn)一步提升。且開門紅產(chǎn)品多為年金產(chǎn)品，此類產(chǎn)品到期時(shí)間較長(zhǎng)，前期投入較大更有利于保險(xiǎn)公司吸收大量資金、進(jìn)行穩(wěn)定且期限較長(zhǎng)的投資。

產(chǎn)品：“年金+萬(wàn)能”雙主險(xiǎn)組合

險(xiǎn)企“開門紅”，產(chǎn)品是關(guān)鍵。保險(xiǎn)公司想要在短期內(nèi)獲得大規(guī)模保費(fèi)，理財(cái)險(xiǎn)首當(dāng)其沖。2021年的產(chǎn)品，各家險(xiǎn)企再度祭出“開門紅”的傳統(tǒng)打法：主推理財(cái)型產(chǎn)品，“年金+萬(wàn)能”的雙主險(xiǎn)組合形式，給予較高收益率，同時(shí)設(shè)定限額，以此吸引客戶。

從目前來(lái)看，2021年險(xiǎn)企的“開門紅”產(chǎn)品可謂誠(chéng)意滿滿。從交費(fèi)方式來(lái)說(shuō)，各家均以期交業(yè)務(wù)為主，交費(fèi)期限多為3年/5年/10年;從保險(xiǎn)期限來(lái)看，相較2020年進(jìn)一步縮短，去年15年期產(chǎn)品為開門紅主流，但2021年產(chǎn)品則主要是10年期及以下產(chǎn)品，旨在通過(guò)產(chǎn)品快速返還進(jìn)一步增強(qiáng)產(chǎn)品吸引力。

例如上述中國(guó)人壽的開門紅新產(chǎn)品“鑫耀東方年金保險(xiǎn)”，是一款典型的“交3保10”產(chǎn)品;平安的“金瑞人生21”是“交3/5/10保10/15”;太保壽險(xiǎn)的“鑫享事誠(chéng)”則為“交3/5保7”;而人保壽險(xiǎn)的開門紅新產(chǎn)品保險(xiǎn)期間更是進(jìn)一步縮短為“交3保6”。

就產(chǎn)品的收益率而言，各公司也給出了最大的誠(chéng)意，中國(guó)人壽開門紅新產(chǎn)品綁定的萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率最高可達(dá)5.1%;平安人壽匹配的萬(wàn)能賬戶結(jié)算利率也在5%以上;太保壽險(xiǎn)的萬(wàn)能賬戶結(jié)算利率在8月出現(xiàn)下調(diào)，但也高達(dá)4.9%。

華創(chuàng)證券的分析師張徑煒認(rèn)為，目前上市保險(xiǎn)公司的2021年個(gè)險(xiǎn)開門紅產(chǎn)品形態(tài)大多延續(xù)了往年的年金+萬(wàn)能賬戶，多數(shù)為3年期繳第5年返還，整體在繳費(fèi)期和保障期方面較此前兩年進(jìn)一步縮短，短交快返特征明顯，體現(xiàn)了行業(yè)一定程度往回走的趨勢(shì)。

值得注意的是，“開門紅”產(chǎn)品從2019年的最短保障期15年，到2020年最短保障期10年，再到2021年最短保障期6年（人保壽），2021年開門紅甚至還出現(xiàn)了躉交型產(chǎn)品（國(guó)壽），從產(chǎn)品形態(tài)趨勢(shì)來(lái)看，逐漸體現(xiàn)個(gè)險(xiǎn)渠道開門紅產(chǎn)品向銀保理財(cái)型產(chǎn)品接近，低價(jià)值快交快返型產(chǎn)品進(jìn)入個(gè)險(xiǎn)。

高凈值人群需求或增加

一直以來(lái)，深受“防患于未然”觀念的影響，中國(guó)居民儲(chǔ)蓄率一直居高不下，且居民儲(chǔ)蓄對(duì)于大型突發(fā)事件更為敏感，突發(fā)事件會(huì)增加居民儲(chǔ)蓄性投資的需求。

2020年年初新冠疫情這只黑天鵝出現(xiàn)之后，大多數(shù)行業(yè)都受到停工停擺的影響，導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)公司和員工損失巨大，居民收入受到一定程度的威脅，不確定性增加，居民儲(chǔ)蓄的意愿進(jìn)一步加強(qiáng)。

與此同時(shí)，從2018年起，理財(cái)類產(chǎn)品的預(yù)期年收益率就不斷處于波動(dòng)下降的趨勢(shì)中，銀行的3年期定期存款利率在2015年末也一直維持在較低的水平，加上國(guó)家層面對(duì)于銀行銷售理財(cái)產(chǎn)品的管理加強(qiáng)，理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)不再是人們心中“高收益、低風(fēng)險(xiǎn)”的投資首選。

這讓許多穩(wěn)健型的投資者開始積極尋求新的投資渠道。光大證券的分析師王一峰便認(rèn)為，保險(xiǎn)公司的年金產(chǎn)品和人身險(xiǎn)產(chǎn)品會(huì)更加符合中高端市場(chǎng)投資理財(cái)?shù)男枨?，相信其有巨大的市?chǎng)潛力。

加之在2018年，資產(chǎn)在1000萬(wàn)以上的高凈值人數(shù)就已經(jīng)達(dá)到198萬(wàn)人。隨著高凈值群體對(duì)于壽險(xiǎn)觀念的轉(zhuǎn)變，高凈值人群對(duì)于壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)的需求越來(lái)越多。同時(shí)，新冠疫情的影響還未結(jié)束，未來(lái)還有“疫情反復(fù)”或“新疫情”的可能，這些事件和影響都會(huì)喚起人們居安思危的意識(shí)，也刺激人們產(chǎn)生為自身和家人購(gòu)買保障型保險(xiǎn)的需求。

一般來(lái)說(shuō)，年金產(chǎn)品的投資回收期較長(zhǎng)，前期雖然投入較高，但風(fēng)險(xiǎn)較低，且收益普遍高于低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品。而高收入人群可用于投資理財(cái)?shù)馁Y金較高，且對(duì)于保障性保險(xiǎn)產(chǎn)品的需求正在不斷增加，開門紅產(chǎn)品中“年金+保險(xiǎn)”的形式顯然更符合中高端市場(chǎng)投資的需求。

此外，分析師王一峰也表示，高凈值人群的投資行為更偏向于團(tuán)隊(duì)專業(yè)和品牌好的產(chǎn)品，因此，品牌知名度高、團(tuán)隊(duì)專業(yè)化強(qiáng)的頭部保險(xiǎn)公司，將會(huì)更符合高凈值人群投資偏好。

2020年上半年，保險(xiǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況出現(xiàn)大幅度下滑，頭部保險(xiǎn)公司則兩極分化，自6月份疫情明顯好轉(zhuǎn)之后，保險(xiǎn)業(yè)有所回暖。此時(shí)，保險(xiǎn)公司紛紛加快2021年“開門紅”產(chǎn)品布局，也體現(xiàn)了其對(duì)于2021年保險(xiǎn)業(yè)復(fù)蘇的信心：一方面，今年經(jīng)營(yíng)情況較好的險(xiǎn)企打算乘勝追擊，進(jìn)一步搶占市場(chǎng);另一方面，部分今年經(jīng)營(yíng)情況較差的險(xiǎn)企開始戰(zhàn)略性放棄2020，開始布局2021，希望在市場(chǎng)需求增加的背景下實(shí)現(xiàn)自身經(jīng)營(yíng)情況的扭轉(zhuǎn)。

2021年“開門紅”產(chǎn)品在此時(shí)打響頭炮，相信也將帶動(dòng)新一輪的保險(xiǎn)業(yè)復(fù)蘇。