基于集團財務有限公司的資產(chǎn)負債管理研究
——打造“融*惠”三方報表，助力財務管理創(chuàng)效

趙愛萍

(山西省財政稅務?？茖W校，山西 太原 030024)

一、集團財務有限公司的新經(jīng)濟特點

集團財務有限公司(以下簡稱財務公司)是依托于集團公司和成員單位，服務于集團公司和成員單位，以集團利益為導向的最貼近實體經(jīng)濟的金融機構，主要任務包括強化資金集中管理、提高資金使用效率、提供財務管理服務等。對于集團公司成員單位而言，資金富裕單位與資金匱乏單位之間存在信息的不對稱性，集團內(nèi)資金使用效率存在較大的進步空間，亟須財務公司充分發(fā)揮金融平臺功效，提升成員單位經(jīng)濟效益。

集團公司、財務公司、成員單位具有互為資產(chǎn)和負債方、成本和收益方、資金融入和融出方等特點，充分發(fā)揮財務公司的作用，有利于成員單位利潤表(體現(xiàn)為存、貸優(yōu)惠)，有利于集團公司利潤表(體現(xiàn)為融資成本內(nèi)部合并抵消)，有利于改善集團公司的資產(chǎn)負債結構(通過財務公司資產(chǎn)配置解決“存貸雙高”問題)，且不隨合并報表抵消。因此，財務公司的資金管理運用水平，決定了自身三性的平衡，更與集團公司、成員單位利益密切相關，最終以財務公司資金的“融”通實現(xiàn)三者財務報表同時獲“惠”。

二、“融*惠”三方報表是集團財務有限公司管理的重要手段

(一)資金計劃

凡事預則立，不預則廢。財務公司作為集團公司資金歸集、結算、監(jiān)控、服務的平臺公司，做好資金計劃是加強資金集中管理、提高資金使用效率的基礎，也將直接影響集團公司資金集中管控的效率和效益。具體做法如下：

1.建立健全“年預算、月計劃、周調(diào)度、日調(diào)節(jié)”資產(chǎn)負債管理運行模式。

(1)年預算根據(jù)集團公司年度預算編制以及資金計劃編制要求，結合公司戰(zhàn)略目標、利潤目標和監(jiān)管指標編制。(2)月計劃根據(jù)核定的年預算分解落實，并根據(jù)集團及客戶的月度資金安排、資本市場變化、年度預算執(zhí)行情況和監(jiān)管指標進行調(diào)整。(3) 周調(diào)度根據(jù)核定的月計劃分解落實，并根據(jù)集團及客戶的周資金計劃、資本市場變化和監(jiān)管指標，提前調(diào)整資產(chǎn)負債結構，滿足集團、客戶及公司自身需求。(4)日調(diào)節(jié)根據(jù)集團及客戶的日資金計劃、資本市場的變化和監(jiān)管指標，及時調(diào)整資產(chǎn)負債結構，進行有效的頭寸管理。

2.建立健全資金計劃分析制度。定期對資金計劃執(zhí)行情況進行適時分析控制，查找原因，提出改進措施和建議，確保公司全年資產(chǎn)負債管理目標的完成。

3.建立資金計劃報告及協(xié)調(diào)機制。定期開展資產(chǎn)負債管理會議，形成有效溝通機制。除定時匯報資金計劃外，若遇突發(fā)重大事件，將綜合評估影響，及時組織討論解決方案。

(二)資產(chǎn)負債配置

財務公司將吸收存款、主動負債和自有資金按一定的方法進行配置，以實現(xiàn)效益性、流動性與安全性的綜合平衡。合理高效的資產(chǎn)負債配置是財務公司脫離粗放型管理模式，實現(xiàn)經(jīng)營管理精細化的重要體現(xiàn)，有助于財務公司更好地發(fā)揮內(nèi)部金融機構職能，實現(xiàn)加強企業(yè)集團資金集中管理和提高企業(yè)集團資金使用效率的根本目標。

財務公司應確定一套科學、完整的監(jiān)控指標，確定公司資產(chǎn)之間、負債之間以及資產(chǎn)與負債之間一系列比例關系，旨在使其資產(chǎn)與負債處于良好的運行狀態(tài)，以確保公司業(yè)務經(jīng)營穩(wěn)定、各類資金安全并獲得最優(yōu)經(jīng)濟效益。財務公司資產(chǎn)負債管理的比例指標體系主要包括：流動性指標，如存貸比例指標、備付金比率、同業(yè)拆借比例、中長期貸款比例；安全性指標，如抵押、資本充足率、單個貸款比例、擔保貸款比例；效益性指標，如貸款收息率、資金利潤率、資產(chǎn)(資本)收益率。合理制定比例指標應遵循以下原則：

1.優(yōu)化資產(chǎn)、負債內(nèi)部結構。財務公司普遍存在的問題是資產(chǎn)、負債內(nèi)部結構單一化。因此應著力于長期存款與主動性非存款負債(如金融債券等)的增加和資產(chǎn)的多元化，加強主動負債能力建設，拓寬外部融資渠道，旨在豐富流動性管理和頭寸管理手段，提升資產(chǎn)的主動配置能力，提高資金的邊際使用效率，切實防范金融風險。一是全面加強公司融資能力建設，推動同業(yè)互授信合作取得新進展。二是確保同業(yè)拆借、質押式回購業(yè)務常態(tài)化運行，擺脫對吸收存款單一資金來源的被動依賴，提升資產(chǎn)主動配置能力。

2.匹配資產(chǎn)、負債期限結構。長期資產(chǎn)來源于短期負債中穩(wěn)定部分與長期負債的資金，短期資產(chǎn)來源于短期負債中強流動部分的資金。

3.資產(chǎn)與負債成本結構對稱。高成本負債運用到高盈利資產(chǎn)中，低盈利資產(chǎn)對應低成本負債。

(三)利率管理

目前，全國各大商業(yè)銀行為競爭財務公司存款,對財務公司存款采取日均規(guī)模越大、所給存款利率越高的定價模式。財務公司的存款收益與其存款規(guī)模成正比，但與其存款利率成反比，而且財務公司存款的活期占比較高,資金波動性較為顯著。因此，制定更為科學的定價方案,發(fā)揮價格引導機制，降低綜合成本，是為集團和成員單位發(fā)揮作用的重要體現(xiàn)。具體做法如下：

1.財務公司制定和修訂《財務公司人民幣存貸款利率管理辦法》《財務公司財務顧問業(yè)務管理辦法》《財務公司委托貸款業(yè)務管理辦法》《財務公司保險代理業(yè)務管理辦法》等各種定價管理辦法。

2.在對財務公司原有業(yè)務定價執(zhí)行情況進行梳理和分析的基礎上，制定新的利率定價方案。該方案要糾正財務公司原有存款利率的期限結構扭曲，體現(xiàn)當前利率市場化趨勢，主要業(yè)務定價水平與市場基本接軌，引導成員單位選擇上浮更高的存款產(chǎn)品，以實現(xiàn)公司經(jīng)營管理目標，充分體現(xiàn)財務公司服務成員單位、發(fā)展實體經(jīng)濟的根本宗旨。

3.貼現(xiàn)利率按照中國人民銀行貼現(xiàn)利率定價政策執(zhí)行，用于中國人民銀行再貼的貼現(xiàn)利率定價按照低于或等于市場利率的最優(yōu)價格執(zhí)行；此外的其他貼現(xiàn)利率在符合財務公司準入條件下，根據(jù)持票人、票據(jù)承兌人等情況，通過市場詢價后，參考貸款利率政策綜合確定。

4.財務公司中間業(yè)務收入主要包括委托投資、電子銀行承兌匯票、委托貸款、保險代理、財務顧問等業(yè)務的手續(xù)費收入，手續(xù)費率視每筆委托業(yè)務的管理成本、期限、金額、稅金以及綜合效益等因素，本著讓利成員單位的原則，并參照商業(yè)銀行標準與委托方商定。

(四)風險管理

財務公司面臨成員單位數(shù)量較多、需求更加多元化和復雜化等情況，風險管理任務日益艱巨。持續(xù)完善財務公司全面風險管理體系，采取多邊界場景、多維度服務、多時段缺口，定量與定性分析相結合的綜合分析方法，全面預估、識別和評估各種風險，實現(xiàn)與資產(chǎn)負債管理工作相輔相成，共同打造“融*惠”三方報表的系統(tǒng)性工程。具體做法如下：

1.確保資本充足率穩(wěn)健。結合財務公司實際業(yè)務，不間斷評估資金運行指標情況，進行指標橫向、縱向分析對比，掌握資金運行特點，持續(xù)監(jiān)控資金風險。同時，根據(jù)公司業(yè)務開展情況，采用藍色、黃色、紅色三色監(jiān)控方式，持續(xù)加強資本充足率預警管控。按照監(jiān)管要求，結合公司資產(chǎn)負債管理計劃、資金計劃，定期進行資本充足率測算。月初根據(jù)最大信貸規(guī)模估算資本充足率情況，按照窗口指導做好投資業(yè)務限額。多部門形成聯(lián)動機制，根據(jù)資金計劃進行資本充足率周測算，協(xié)助開展資產(chǎn)配置分析。

2.開展流動性承壓測試。根據(jù)財務公司突發(fā)應急預案及流動性管理指引，擬定公司流動性風險應急管理方案，明確流動性風險組織領導、管理原則。制定應急處置流程方案，細化流動性風險管理的流程和手段。強化對關鍵節(jié)點流動性風險的關注，設計不同條件下流動性管理的多種應急策略。重點做好資產(chǎn)負債流動性管理，關注資產(chǎn)負債期限結構合理搭配，做好存款結構調(diào)整，確保主動性負債的及時性和合理性。

同時，結合財務公司實際業(yè)務情況，開展業(yè)務承接關鍵時間節(jié)點流動性、多場景壓力測試。基于公司資金實際情況，結合交割關鍵時點前后各部門資金計劃、業(yè)務承接情況、交割日資金計劃安排等多項數(shù)據(jù)，分別預設不同場景下的資金情況，進行流動性數(shù)值測算，針對測試結果制定調(diào)整存款結構、增加主動負債等流動性風險缺口配置方案。如果當周預測值低于30%時，建立聯(lián)合溝通響應機制，多部門聯(lián)動確保指標合規(guī)。

三、完善集團財務有限公司管理的建議

(一)完善資產(chǎn)負債管理體系

影響資產(chǎn)負債管理體系效率的因素主要有：一是治理結構。完善的治理結構能夠明確界定財務公司中各資產(chǎn)負債相關部門的角色與職責，進一步為合理的資產(chǎn)負債結構提供制度保障。二是政策流程?？茖W系統(tǒng)的政策流程有助于自上而下地傳達財務公司的經(jīng)營目標及風險偏好，為業(yè)務發(fā)展提供指導，同時加強管理層對資產(chǎn)負債管理的控制。三是管理工具。建立符合財務公司自身特點的管理指標及預警值，運用風險矩陣等工具建立風險評估、分析評價模型，開展實時監(jiān)測，實現(xiàn)事前預測監(jiān)控、事中預警控制、事后評價反饋，全覆蓋全流程的動態(tài)管理。

(二)數(shù)字化為資產(chǎn)負債管理賦能

數(shù)字化建設是集團財務公司發(fā)展的護航員和加速器。數(shù)字化資產(chǎn)負債管理，可以提升金融服務實體經(jīng)濟的能力，是現(xiàn)代金融發(fā)展的必然要求,是金融服務實體經(jīng)濟的堅實基礎。具體做法如下：一是做好資產(chǎn)負債管理數(shù)字化轉型的頂層設計。以業(yè)財稅一體化建設為背景，以財務公司發(fā)展戰(zhàn)略為目標，做好數(shù)字化轉型的設計工作。二是強化財務數(shù)據(jù)庫建設。建立財務管理數(shù)據(jù)庫，為資產(chǎn)負債分析管理、資金計劃提供數(shù)據(jù)保障。三是通過數(shù)字化轉型，提升資產(chǎn)負債管理的分析與決策能力。四是建立集團范圍內(nèi)的資金管理平臺。通過建立資金平臺，監(jiān)控資金管理風險，協(xié)助做好資金頭寸管理。五是建立資金安全管控長效監(jiān)控機制。