我國中小企業(yè)股權融資現狀及策略分析

王珊

[摘 ? ?要] 我國改革開放政策實施以來，中小企業(yè)發(fā)展迅速，在社會經濟結構中占據著重要的位置，同時也促進了經濟的發(fā)展，使我國經濟邁入了一個新的臺階。但是根據調查統計，由于市場經濟體制下企業(yè)的競爭越來越激烈，導致一些企業(yè)在經營管理上出現了一些問題，尤其是在股權融資方面，這個問題是需要引起積極重視的。文章就我國中小企業(yè)股權融資現狀及策略進行分析，以供相關人員參考。

[關鍵詞] 中小企業(yè);股權融資;現狀及策略

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2020. 23. 005

[中圖分類號] F275 ? ?[文獻標識碼] ?A ? ? ?[文章編號] ?1673 - 0194（2020）23- 0012- 02

0 ? ? ?前 ? ?言

當前國家的中小企業(yè)的發(fā)展達到了一個新的高度，不但有效地解決了國家人民的就業(yè)問題，還促進了國家社會經濟的發(fā)展和進步。但是很多中小企業(yè)在不斷的發(fā)展中產生了一些問題，主要表現在股權融資方面，如何解決中小企業(yè)股權融資成了當下重要的任務工作。

1 ? ? ?我國中小企業(yè)股權融資現狀

在我國大多數中小企業(yè)都是屬于私人企業(yè)，這種企業(yè)在創(chuàng)辦模式、企業(yè)規(guī)模以及企業(yè)競爭力的方面存在著很大的差別。通過分析一些中小企業(yè)不同時期的股票融資模式可以了解中小企業(yè)股權融資的現狀問題，具體表現如下。

1.1 ? 中小企業(yè)創(chuàng)立初期一般是依賴內部融資

內部融資是中小企業(yè)創(chuàng)立和生存重要的方式和途徑，是企業(yè)資金來源的主要渠道。中小企業(yè)內部融資方式和途徑在當前經濟社會發(fā)展的背景下也產生了一些變化，中小企業(yè)融資困難儼然成了當前重要的問題。為了滿足當前市場經濟體制變化的要求，一些中小企業(yè)應該科學合理、靈活有效地改變現狀，而股權融資在融資周期以及融資規(guī)模上都不是固定的，這就需要中小企業(yè)本身要提升企業(yè)競爭力，這樣才能及時地研究解決辦法。而且在中小企業(yè)創(chuàng)立初期需要擁有固定的資產，同時這也是最基本的要求。假如中小企業(yè)固定資產較少，或者固定資本難以維系企業(yè)的運營和發(fā)展，更甚至過度依賴銀行企業(yè)信貸等，這樣顯然是難以保證中小企業(yè)正常發(fā)展的。

1.2 ? 企業(yè)的發(fā)展過程中，對外部融資過度依賴

一些中小企業(yè)因為固定資產較少，企業(yè)規(guī)模也不大，僅僅依靠利潤來促進發(fā)展是很困難的，因此就需要外部融資。外部融資一般包括外部金融機構的代理或者證券市場上發(fā)行債券、股票等。因為中小企業(yè)固定資產較少，而且企業(yè)名氣不高，因此通過證券市場發(fā)行債券、股票來達到融資的目的是比較有難度的，這就使中小企業(yè)比大型企業(yè)會更加依賴外部融資。中小企業(yè)的外部融資一般包括直接和間接兩種方。

1.2.1 ? 直接融資方式主要包括債券融資和股權融資

因為我國的證券市場還不成熟，開戶門檻高，融資和投資體系并不完善，所以很多企業(yè)特別是中小企業(yè)在直接融資的時候會出現一些困難。

債券融資：債券融資和股權融資有很多相似之處，債券市場對于中小企業(yè)基本上是不開放的。而且債券在發(fā)行的過程中要求發(fā)行企業(yè)的固定資產高于3 000萬，而且還需要企業(yè)良好的信譽作為擔保條件，因此這些限制條件使得中小企業(yè)難以進入債券市場。

股權融資：我國的證券市場因為起步晚，而且作為國家僅有的兩個交易市場對于中小企業(yè)來說進入的門檻是比較高的，而且條件也比較嚴格，所以一般的中小企業(yè)的股權融資是不被關注和青睞的。所以這種融資方式是不適合中小企業(yè)的，而且很多中小企業(yè)也難以達到股權融資的門檻和具體要求，更難以獲得巨大的回報。

1.2.2 ? 間接融資是中小企業(yè)股權融資的重要渠道和方式

間接融資就是指資金供求活動在金融融資代理機構的作用下達到融資目的的一種融資方式，而通過銀行貸款是一種比較常見的間接融資方式。一些銀行輔助中小企業(yè)融資的活動，政府對中小企業(yè)的積極支持和鼓勵，使中小企業(yè)的股權融資工作得以順利開展和實施，而且發(fā)展勢頭良好。一些商業(yè)性的銀行、發(fā)展銀行以及合作制銀行對中小企業(yè)的發(fā)展也給予了大力支持，所以中小企業(yè)間接融資的條件雖然不成熟，并且融資難度大，但是通過銀行信貸的融資方式仍是中小企業(yè)傾向的融資途徑。

2 ? ? ?解決中小企業(yè)股權融資困難的具體策略

2.1 ? 制定成熟的中小企業(yè)股權融資的相關法規(guī)制度，建立成熟的評測體系

中小企業(yè)如果想要進行股權融資，需要依據相關的法規(guī)制度來保證實施。制定中小企業(yè)股權融資方面的法規(guī)制度是國家重視中小企業(yè)健康發(fā)展的一種體現。比如一些西方國家為了幫助中小企業(yè)發(fā)展也會制定相關的中小企業(yè)管理辦法以及中小企業(yè)股權融資辦法，這體現了國家對中小企業(yè)的重視。我國對于中小企業(yè)發(fā)展的相關法律法規(guī)中詳細制定了幫扶中小企業(yè)發(fā)展的一些相關措施，但是由于具體內容偏向理論，所以應該完善相應的法律法規(guī)。

2.2 ? 國家一些商業(yè)性的銀行應該積極重視中小企業(yè)的股權融資的問題

銀行是當前國家中小企業(yè)股權融資的重要平臺，所以我國的一些商業(yè)性的銀行應該重視中小企業(yè)的股權融資問題。

第一，國家的一些商業(yè)銀行要改變投資觀念，要明確大型企業(yè)以及中小型企業(yè)之間的區(qū)別和關系，要認識到銀行信貸是以利益為主要目的，要改變傳統的對企業(yè)規(guī)模以及企業(yè)形式的錯誤認識。對中小企業(yè)的融資需求應該引起積極的重視，逐漸提升中小企業(yè)信用貸款的批復額度。根據國家相關的企業(yè)政策以及中小企業(yè)的融資需求，有針對性、有目的地降低對中小企業(yè)股權融資的一些門檻條件，要積極地協助中小企業(yè)融資貸款處理相關工作，要科學合理地改變針對企業(yè)的評價體系，建立有利于中小企業(yè)股權融資和信用貸款的相關體系，使中小企業(yè)在股權融資和信用貸款上能夠順利暢通。

第二，全面為中小企業(yè)融資貸款開通綠色通道。銀行對中小企業(yè)提供的服務主要包括企業(yè)的投資方向、投資項目、擔保條件、資產管理以及管理運作等方面。由于申請程序過于復雜和煩瑣，所以銀行方面要為中小企業(yè)融資貸款開通綠色通道，這樣可以提升申請效率和質量，有效地減少在申請過程中產生的一些問題，這樣不但提升了融資貸款審批的通過率，而且有效地保證貸款的回籠，降低了企業(yè)信貸的相關風險。

第三，銀行要積極地參與到中小企業(yè)的改革以及整合中去，中小企業(yè)的改革以及整合是中小企業(yè)通過銀行獲得融資的一種重要方式，這樣通過企業(yè)資產的置換，就可以有力地保證融資款項的回收。另外，銀行對中小企業(yè)改革支持的同時也要輔助企業(yè)改變發(fā)展模式，改進生產經營方法，以此達到共贏的目的。

2.3 ? 組建固定的中小企業(yè)信貸服務機構，提供更加優(yōu)質有效的金融服務

國家的金融體系經過不斷的改革以后，使得金融體系模式更加成熟。不過，在以國家商業(yè)性銀行為主導的金融體系中，主要服務依然是面對國家的大型企業(yè)，卻忽略了中小企業(yè)的股權融資需求，借助國家的商業(yè)銀行來獲得股權融資的方式在一定程度上會產生很高的融資成本支出，所以需要中小企業(yè)選擇其他的融資對象。根據具體的分析得知，大部分國家不會將中小企業(yè)作為主要的投資對象，在我國的經濟體制下也是這樣。所以長遠來看，是需要組建固定的中小企業(yè)信貸服務機構的，這樣有利于為中小企業(yè)提供更加優(yōu)質有效的金融服務。組建固定的中小企業(yè)信貸服務機構，主要方式有兩種：

一是在城市股份制銀行、合作性銀行的基礎之上設立專門服務中小企業(yè)的機構，這樣就需要將自身的優(yōu)勢結合到具體的工作中去，而且有利于為中小企業(yè)提供更加全面的金融服務。當前國家的城市股份制銀行、合作性銀行的發(fā)展模式和國有商業(yè)銀行有著很多的相似之處，定位不明確，而且也在和國家的商業(yè)銀行競爭一些大型企業(yè)客戶。通過自身的經營管理以及市場定位的數據分析得知，城市股份制銀行和合作性銀行應該積極地改變發(fā)展策略，將中小企業(yè)作為主要的目標客戶群體，而且還要重視中小企業(yè)貸款成本實質上過高的問題，因此，國家要給予相關的支持和鼓勵，要制定相應的補貼政策，以此來調動中小企業(yè)的股權融資的積極性。

組建固定的中小企業(yè)信貸服務機構的第二種方式就是通過民間渠道來建立小規(guī)模的金融服務機構。根據調查分析得知，一些民間資本、共贏基金以及合作性投資機構對于我國中小企業(yè)的股權融資產生了積極的作用和價值。在進入世界經濟體系以后，國家對于海外金融服務機構給予了很大的政策支持，但是對于國內的一些小規(guī)模的金融服務機構卻提出了很高的要求，也設置很多的限制門檻和條件，因此是不利于民間資本的合理應用的。

2.4 ? 研究適合中小企業(yè)股權融資的金融產品

為了使金融產品更適合中小企業(yè)股權融資的需要，就應該有效研究相關的金融產品，對于成長型和穩(wěn)步發(fā)展的中小企業(yè)應該針對其信用給予更大的支持，這樣新型的金融產品對于企業(yè)的成長和發(fā)展是很關鍵和重要的。另外還可以對資金周轉困難的中小企業(yè)實施分期還款的形式償還。支持和鼓勵我國的一些投資型的基金來扶持中小企業(yè)的成長和發(fā)展并給予一些政策補貼等是很有意義的。

3 ? ? ?結 ? ?語

現階段我國的中小企業(yè)股權融資困難是迫切需要解決的問題，因此對于這個問題企業(yè)管理人員就應該摒棄傳統的發(fā)展觀念，充分考慮企業(yè)成長和發(fā)展方面出現的問題，積極響應國家對中小企業(yè)頒布和實施的相關政策號召。以上對于我國中小企業(yè)股權融資出現的現狀問題以及具體的策略進行分析，目的是為了讓更多的中小企業(yè)在實際發(fā)展的過程中能夠依靠國家和政府的政策支持和補貼走出困境，邁入健康快速發(fā)展的新征程中，進而為國家市場經濟的發(fā)展貢獻自己的力量。

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