ST舍得控股股東占用資金案例分析

摘 要：ST舍得的間接控股股東天洋控股集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方存在通過蓬山酒業(yè)公司非經(jīng)營(yíng)性占用公司資金的情形。本文通過梳理ST舍得控股股東占用資金的過程，分析其原因及影響。

關(guān)鍵詞：控股股東;占用資金;控制權(quán);內(nèi)部控制

2020年8月，舍得酒業(yè)發(fā)布《關(guān)于公司自查控股股東及其關(guān)聯(lián)方資金占用事項(xiàng)的提示性公告》，揭露其控股股東出現(xiàn)違規(guī)占用上市公司資金的行為。9月其控股股東及實(shí)際控制人被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，公司也被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示。10月國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》，要求加重資金占用等違法違規(guī)行為的法律責(zé)任?？毓晒蓶|侵占上市公司資金的行為對(duì)市場(chǎng)的穩(wěn)健發(fā)展極為不利，因而該案例具有一定的研究意義。

一、占用資金的概念

占用資金是指擁有公司控制權(quán)的大股東，通過直接占用、關(guān)聯(lián)交易和違規(guī)擔(dān)保等方式，直接或間接的將上市公司的資金占為己有，對(duì)上市公司和小股東的利益造成侵犯的違法違規(guī)行為。

二、ST舍得的基本情況

（一）ST舍得公司簡(jiǎn)介

舍得酒業(yè)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“舍得酒業(yè)”）成立于1940年，前身為沱牌曲酒，1996年A股上市，主要業(yè)務(wù)為白酒產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，是“中國名酒”企業(yè)和川酒“六朵金花”之一。2016年6月，天洋控股集團(tuán)間接控股舍得酒業(yè)，成為四川白酒業(yè)混合所有制改革第一單。2020年9月22日開始，公司被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示，改簡(jiǎn)稱“ST舍得”。

（二）ST舍得的股份結(jié)構(gòu)

根據(jù)其2019年度報(bào)告，沱牌舍得集團(tuán)以29.88%的持股比例位居ST舍得第一大股東，為其控股股東。ST舍得的實(shí)際控制人為天洋控股集團(tuán)董事局主席、總裁周政。

三、ST舍得控股股東占用資金的過程回顧

（一）天洋控股集團(tuán)入局

2015年11月，射洪縣人民政府與天洋控股集團(tuán)簽訂協(xié)議。2016年6月30日，沱牌舍得集團(tuán)舉行了國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資擴(kuò)股交割儀式，正式宣告天洋控股集團(tuán)入主ST舍得。

（二）天洋控股集團(tuán)陷入債務(wù)糾紛

建行廊坊分行于2016年6月28日向天洋控股集團(tuán)發(fā)放230，000萬元并購貸款，用于收購沱牌舍得集團(tuán)70%股權(quán)，該筆并購貸款期限自2016年6月28日至2019年6月27日，后該筆貸款展期至2020年11月30日。

天洋控股集團(tuán)分別于2017年6月28日還本10，004萬元、2018年6月28日還本20，030萬元、2018年11月19日還本50，000萬元、2019年6月28日還本20，000萬元、2020年4月30日還本1，011萬元，截至2020年9月16日天洋控股集團(tuán)合計(jì)還本101，045萬元，貸款余額128，955萬元。

（三）天洋控股集團(tuán)股權(quán)多次凍結(jié)

天洋控股集團(tuán)與沱牌舍得集團(tuán)的資金往來未能及時(shí)歸還。沱牌舍得集團(tuán)及其子公司于 2019年11月4日對(duì)天洋控股集團(tuán)及相關(guān)人員起訴。法院裁定，因欠款往來次數(shù)為三次且時(shí)間不同，財(cái)產(chǎn)保全分為三次。

2020年8月11日，因天洋控股集團(tuán)與沱牌舍得集團(tuán)的資金往來糾紛，法院對(duì)天洋控股持有的沱牌舍得集團(tuán)70%股權(quán)予以凍結(jié)，凍結(jié)金額以3.3億元為限，凍結(jié)期限為2020年8月10日至2023年8月9日。

2020年8月18日，因ST舍得全資子公司舍得營(yíng)銷公司資金拆借相關(guān)事項(xiàng)，法院裁定對(duì)天洋控股持有的沱牌舍得集團(tuán)70%的股權(quán)予以凍結(jié)，凍結(jié)金額以6.7億元為限，凍結(jié)日期為2020年8月18日至2023年8月17日。

2020年9月15日，建行廊坊分行因與天洋控股集團(tuán)的債權(quán)債務(wù)事項(xiàng)，向河北省廊坊市中級(jí)人民法院申請(qǐng)對(duì)天洋控股采取訴前財(cái)產(chǎn)保全措施，法院裁定凍結(jié)天洋控股集團(tuán)持有的沱牌舍得集團(tuán)70%股權(quán)。

2020年9月29日，廊坊銀行股份有限公司三河支行因與戴菲菲等借款合同糾紛，向法院申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全。上述借款合同糾紛分別屬于天洋控股集團(tuán)關(guān)聯(lián)方的三筆銀行貸款業(yè)務(wù)（截止 2020年9月29日該三筆銀行貸款余額合計(jì) 15.178 億元），分別由天洋控股集團(tuán)、周政、周金、戴菲菲提供保證擔(dān)保。法院裁定，凍結(jié)天洋控股集團(tuán)持有的沱牌舍得集團(tuán)70%股權(quán)，凍結(jié)期限自2020年9月29日起至2023年9月28日止。

（四）天洋控股集團(tuán)占用資金

2020年8月20日，ST舍得董事會(huì)發(fā)布公告，公司關(guān)聯(lián)方蓬山酒業(yè)公司存在非經(jīng)營(yíng)性占用公司資金的情況。

1、控股股東及其關(guān)聯(lián)方情況

沱牌舍得集團(tuán)持有ST舍得29.91%的股份，為ST舍得直接控股股東。天洋控股集團(tuán)持有沱牌舍得集團(tuán)70%的股份，為沱牌舍得集團(tuán)的控股股東，為ST舍得間接控股股東。2016改制后，蓬山酒業(yè)的所有經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)均由天洋控股集團(tuán)指派的相關(guān)人員進(jìn)行管理，實(shí)質(zhì)上蓬山酒業(yè)與ST舍得構(gòu)成關(guān)聯(lián)關(guān)系。

2、占用資金情況

2019年度，舍得營(yíng)銷公司累計(jì)支付關(guān)聯(lián)方蓬山酒業(yè)非經(jīng)營(yíng)性資金2，157，561，021.00元，累計(jì)收回關(guān)聯(lián)方蓬山酒業(yè)非經(jīng)營(yíng)性資金2，157，561，121.00元，截至2019年12月31日，舍得營(yíng)銷公司應(yīng)付蓬山酒業(yè)公司100.00元。

2020年1月1日至2020年8月19日期間，舍得營(yíng)銷公司累計(jì)支付關(guān)聯(lián)方蓬山酒業(yè)非經(jīng)營(yíng)性資金1，851，662，610.00元，累計(jì)收回關(guān)聯(lián)方蓬山酒業(yè)非經(jīng)營(yíng)性資金1，376，802，510.00元。截止2020年8月19日，天洋控股集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用公司本金44，000萬元，資金占用利息3，486萬元，合計(jì)47，486萬元，占ST舍得2019年凈利潤(rùn)的88.20%。

四、ST舍得控股股東占用資金的原因與影響分析

（一）ST舍得控股股東違規(guī)占用資金的原因

1、控股權(quán)高度集中

天洋控股集團(tuán)持有沱牌舍得集團(tuán)70%股權(quán)，而沱牌舍得集團(tuán)現(xiàn)持有ST舍得29.91%的股份，持股比例遠(yuǎn)高于其他小股東。股權(quán)過于集中，對(duì)于天洋控股集團(tuán)及實(shí)控人周政控制ST舍得極為有利。ST舍得出現(xiàn)違規(guī)占用資金的重要原因，就是天洋控股集團(tuán)一股獨(dú)大，董事會(huì)成員和其他高管難以制止控股股東與實(shí)際控制人為私利侵占公司資金。

2、內(nèi)部控制不完善

ST舍得時(shí)任董事長(zhǎng)劉力為實(shí)控人周政妹妹周金的丈夫，存在親屬關(guān)系，其對(duì)公司治理有不利影響，不利于保持上市公司的內(nèi)部控制獨(dú)立性。在本案例中，監(jiān)事會(huì)與內(nèi)控制度并未有效發(fā)揮其作用。董事會(huì)成員與公司高管均參與控股股東及關(guān)聯(lián)方的占用資金行為，表明其公司治理有較大疏漏，有待完善。

（二）ST舍得控股股東違規(guī)占用資金的影響

2020年9月1日因涉嫌信息披露違法違規(guī)，中國證監(jiān)會(huì)決定對(duì)沱牌舍得集團(tuán)、ST舍得實(shí)際控制人周政立案調(diào)查。9月17日，ST舍得財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人李富全因涉嫌背信損害上市公司利益罪被公安機(jī)關(guān)采取強(qiáng)制措施。9月24日，ST舍得董事長(zhǎng)劉力、總裁李強(qiáng)、董事張紹平因涉嫌背信損害上市公司利益罪被公安機(jī)關(guān)刑事立案調(diào)查。

2020年9月22日，因天洋控股集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方未在2020年9月19日前歸還非經(jīng)營(yíng)性占用本金及利息，上市公司被上海證券交易所實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

2020年8月20日，ST舍得的收盤價(jià)跌至32.26元/股，跌幅達(dá)到8.69%;而9月17日至9月25日一路跌停至28.09元/股，與9月16日相比，跌幅達(dá)到21.71%，嚴(yán)重?fù)p害了小股東的利益。

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作者簡(jiǎn)介：張紫薇，女，1993.04，漢族，黑龍江省肇東市，碩士研究生，廣東理工學(xué)院，公司治理。