新冠疫情對(duì)影視公司的影響研究

梁巧巧 崔婧

【摘 ?要】2020年的新冠肺炎疫情的突然暴發(fā)，給經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)生活帶來(lái)了前所未有的影響，也讓原本就身處寒冬之中、翹首以待新年的影視行業(yè)，再次面臨巨大的生存危機(jī)。論文以華誼兄弟和萬(wàn)達(dá)電影為例，分析新冠肺炎對(duì)影視公司各方面造成的影響程度，從財(cái)務(wù)、就業(yè)等方面具體闡述目前傳媒企業(yè)所面臨的狀況，并提出相應(yīng)的應(yīng)對(duì)方式與政策建議。

【Abstract】The sudden outbreak of COVID-19 in 2020 has brought unprecedented impact on economic development and social life. It has also brought a huge survival crisis to the film and television industry， which is already in the middle of a cold winter and looking forward to the New Year. Taking Huayi Brothers and Wanda Films as examples， this paper analyzes the impact of COVID-19 on various aspects of film and television companies， elaborates on the current situation faced by media enterprises from the aspects of finance and employment， and puts forward corresponding countermeasures and policy suggestions.

【關(guān)鍵詞】新冠疫情;影視公司;華誼兄弟;萬(wàn)達(dá)電影

【Keywords】COVID-19; film and television company; Huayi Brothers; Wanda Film

【中圖分類號(hào)】F272;G206 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文章編號(hào)】1673-1069（2020）11-0152-03

1 引言

隨著新冠肺炎疫情的來(lái)襲，影視行業(yè)按下了暫停鍵。中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)10年的高速發(fā)展之后陷入了一輪深層次格局重塑之中。影視行業(yè)的環(huán)境從2018年的寒冬轉(zhuǎn)為極寒，如何讓傳媒公司在此環(huán)境下生存下來(lái)是現(xiàn)下大多數(shù)傳媒公司的最大的擔(dān)憂。看似成熟的市場(chǎng)突然被封鎖和顛覆，影視業(yè)不僅需要直面重新洗牌、重新整合的嚴(yán)峻課題，更需要快速適應(yīng)時(shí)代的種種變化和趨勢(shì)，以一場(chǎng)脫胎換骨的變革來(lái)迎接挑戰(zhàn)。直到目前，影視行業(yè)的資本寒冬境遇依舊沒(méi)能有所“回暖”。本文以華誼兄弟和萬(wàn)達(dá)電影為例，運(yùn)用社會(huì)排斥理論對(duì)疫情下影視公司該如何存活下去這一問(wèn)題進(jìn)行研究，分析新冠肺炎對(duì)影視公司各方面造成的影響程度，以期為我國(guó)影視行業(yè)的“破寒”發(fā)展提供一定的理論參考。

2 主要影視公司財(cái)務(wù)分析

隨著2018年國(guó)家對(duì)傳媒影視業(yè)的改革與整治，大部分上市的影視公司都經(jīng)歷了噩夢(mèng)般的2018。隨后在疫情還未來(lái)臨的2019年里，華誼兄弟巨虧10.9億元，同時(shí)引來(lái)監(jiān)管部門的問(wèn)詢，被外界懷疑存在“業(yè)績(jī)大洗澡”的問(wèn)題。2020年迎來(lái)了新冠疫情“無(wú)法出門”的暴擊，致使其生存下去成為一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。故本文以華誼2018-2020年財(cái)務(wù)報(bào)告為分析對(duì)象進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析，并從盈利能力、償債能力和營(yíng)運(yùn)能力3個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)角度綜合分析。

2.1 盈利能力分析

盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力。企業(yè)盈利能力分析十分重要。

從表1上，可以看到華誼兄弟連續(xù)3年的一季度同期財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看華誼兄弟的幾大盈利指標(biāo)均在下降，毛利率從2018年的32.4%逐年下降到2020年的-51.6%，2019年的企業(yè)的毛利率下滑幅度達(dá)到了190%已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2018年的毛利率水平。核心利潤(rùn)率2020年相較于2018年也有較為大幅度的下降。資產(chǎn)收益率與總資產(chǎn)報(bào)酬率代表企業(yè)利用資產(chǎn)的綜合效果，華誼兄弟的凈資產(chǎn)收益率與總資產(chǎn)報(bào)酬率從2018年至2020年逐年下降，可見(jiàn)企業(yè)整體盈利能力的穩(wěn)定性和可持續(xù)性在下降。

在經(jīng)歷規(guī)范稅收、逃離霍爾果斯、天價(jià)片酬治理、票補(bǔ)整頓等一系列壓力過(guò)后，大部分上市的影視公司都經(jīng)歷了噩夢(mèng)般的2018年。2018年被稱為影視業(yè)的“寒冬”，在2020年的新冠疫情突然爆發(fā)的情況下，與其他影視股一同經(jīng)歷了“史上最難”一季度，華誼兄弟沒(méi)有影片上映，電影、影院及實(shí)景娛樂(lè)收入較上年同期出現(xiàn)較大程度的下滑。新冠疫情對(duì)于華誼兄弟來(lái)說(shuō)無(wú)疑是雪上加霜。

萬(wàn)達(dá)電影自2015年上市以來(lái)，首次出現(xiàn)虧損，2019年歸屬凈利潤(rùn)巨虧47.29億元，剛公布的2020年一季度報(bào)告稱，萬(wàn)達(dá)電影2020年一季度繼續(xù)虧損6億元。曾經(jīng)的電影行業(yè)龍頭，萬(wàn)達(dá)電影直面至暗時(shí)刻。目前疫情未徹底解除預(yù)警的情況下，萬(wàn)達(dá)電影的日子顯然并不好過(guò)。

萬(wàn)達(dá)電影2018和2019的一季度的毛利率均大于10%，相比于同期的華誼兄弟，萬(wàn)達(dá)電影的盈利能力更為平穩(wěn)，但是，二者的一季度報(bào)表都在2020年的疫情中展現(xiàn)了相差無(wú)幾的毛利虧損。這也說(shuō)明了，新冠疫情的影響，不管是行業(yè)龍頭的萬(wàn)達(dá)影業(yè)，還是原本中氣不足的華誼兄弟，都有點(diǎn)招架不住。

一般來(lái)說(shuō)，總資產(chǎn)報(bào)酬率表示企業(yè)全部資產(chǎn)獲取收益的水平，可以全面反映企業(yè)的獲利能力和投入產(chǎn)出狀況。這一指標(biāo)體現(xiàn)了華誼兄弟早在2019這一時(shí)期已經(jīng)出現(xiàn)了收益困難這一狀況，由此也可以說(shuō)明華誼兄弟的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)策略正在逐漸失效。疫情出現(xiàn)對(duì)于華誼兄弟的虧損來(lái)說(shuō)可能是一個(gè)意外原因，按照之前的趨勢(shì)，若是沒(méi)有疫情的影響，華誼兄弟2020年一季度的大額虧損情況也是大幾率會(huì)出現(xiàn)。

2.2 償債能力分析

企業(yè)的償債能力是反映一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力的重要標(biāo)志。償債能力的大小直接關(guān)系到企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的高低。

華誼兄弟流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別較2018年同期相比下降51.82%、13.94%，一般情況下，流動(dòng)比率應(yīng)不小于2，速動(dòng)比率不小于1比較安全，但從2019年開(kāi)始流動(dòng)比率已下降為1.1054，2020年流動(dòng)速率大幅下降到0.6188，說(shuō)明華誼兄弟的短期債務(wù)償還能力在這一期間極速地下降，同時(shí)說(shuō)明華誼兄弟的流動(dòng)資產(chǎn)大幅減少，大部分資金被長(zhǎng)期資產(chǎn)專用，企業(yè)短期償債壓力很大，需要不斷地借新債還舊債。

傳媒行業(yè)速動(dòng)比率為正常水平1.11。從長(zhǎng)期償債能力來(lái)看，華誼兄弟資產(chǎn)負(fù)債率從2018年的47.547%小幅度下滑到2019年的46.479%，但在2020年上升到54.385%，對(duì)于華誼兄弟的債權(quán)人而言，資產(chǎn)負(fù)債率越低越好，對(duì)企業(yè)的償債越有保障。對(duì)于華誼兄弟的經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)負(fù)債率這一幅度的增長(zhǎng)，是利用財(cái)務(wù)杠桿可以取得更多的利益，是比較好的策略，提升資產(chǎn)利用效率。

從萬(wàn)達(dá)電影2018-2020年的償債能力指標(biāo)來(lái)看，流動(dòng)比率保持在0.6～0.9這一范圍內(nèi)，說(shuō)明萬(wàn)達(dá)電影的流動(dòng)資產(chǎn)小于流動(dòng)負(fù)債也導(dǎo)致公司的運(yùn)營(yíng)資金為負(fù)，這說(shuō)明公司財(cái)務(wù)狀況很不穩(wěn)定，短期償債能力極弱。與之相比，華誼兄弟的短期償債能力還是比較強(qiáng)的。從資產(chǎn)負(fù)債表這一指標(biāo)來(lái)看，這3年萬(wàn)達(dá)電影的資產(chǎn)負(fù)債率分別為47.7%、44.6%、47.7%，先下降后上升，相比華誼兄弟的資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)說(shuō)，華誼兄弟的長(zhǎng)期償債能力較弱，可以努力發(fā)展影視周邊業(yè)務(wù)，來(lái)增加流動(dòng)資金，從而提升長(zhǎng)期償債能力。

2.3 營(yíng)運(yùn)能力

企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力，主要指企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率與效益。企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析就是要通過(guò)對(duì)反映企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率與效益的指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算與分析，評(píng)價(jià)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力，為企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益指明方向。

從表5中，從短期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)來(lái)看，華誼兄弟的存貨周轉(zhuǎn)率總體呈下降趨勢(shì)，由2018年的0.5633下降到2020年的0.2135，存貨的流動(dòng)性和變現(xiàn)性均有大幅度的下降，管理水平有所下降。同時(shí)可以看出華誼兄弟前兩年，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率水平都要低于主營(yíng)業(yè)務(wù)相近的同行業(yè)企業(yè)萬(wàn)達(dá)電影，2018-2019年有小幅度下降的趨勢(shì)，但是在2020年一季度華誼兄弟的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率卻比萬(wàn)達(dá)電影快了一倍。出現(xiàn)這一現(xiàn)象的原因是上年期末子公司銀行承兌匯票貼現(xiàn)，本期相比于初期應(yīng)收款項(xiàng)融資減少100%。所以應(yīng)收賬款回收平均速度加快，高于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)速度。

萬(wàn)達(dá)電影近3年來(lái)，整體營(yíng)運(yùn)能力呈整體下降趨勢(shì)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從2018年的3.4下降到2020年的0.55。這一大幅下降，是由于萬(wàn)達(dá)電影在2020年第一季度計(jì)提了大額的壞賬準(zhǔn)備到本期的信用減值損失所致。讓投資者感到可能存在“洗大澡”的嫌疑。萬(wàn)達(dá)電影應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率大幅下降，是公司實(shí)際收回賬款的天數(shù)越過(guò)了公司規(guī)定的應(yīng)收賬款天數(shù)，債務(wù)人施欠時(shí)間長(zhǎng)，資信度低，增大了發(fā)生壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也說(shuō)明公司催收賬款不力，使資產(chǎn)形成了呆賬甚至壞賬，造成了流動(dòng)資產(chǎn)不流動(dòng)。再者，從2020年一季度的財(cái)報(bào)中，一次性將大部分的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提，也有可能是為了繼業(yè)績(jī)滑坡之后，迎來(lái)下一年度交出好看的“作業(yè)”。但從應(yīng)收賬款管理來(lái)說(shuō)，萬(wàn)達(dá)電影需要收緊應(yīng)收賬款的信用政策和管理策略來(lái)加快應(yīng)收賬款的收回率。

2.4 發(fā)展能力分析

華誼兄弟2020年?duì)I收下滑，主要因?yàn)樾鹿谝咔榻o電影行業(yè)造成較大的負(fù)面影響。2020年第一季度，全國(guó)電影票房為22.46億元，同比減少87.94%，觀影人次為6005.75萬(wàn)，同比減少87.51%。分業(yè)務(wù)來(lái)看，電影院線方面，自1月23日起公司600余家國(guó)內(nèi)影城停業(yè)，電影業(yè)務(wù)基本處于停擺狀態(tài);影視投資方面，由于《唐人街探案3》等春節(jié)檔影片未能如期上映，其他拍攝計(jì)劃受疫情影響延后，對(duì)公司影視制作及發(fā)行收入造成一定負(fù)面影響。同時(shí)由于成本費(fèi)用較為剛性，業(yè)績(jī)短期壓力較大，2020一季度公司的營(yíng)業(yè)成本為13.94億元，去年同期29.57億元，同比減少52.86%;毛利率-11.08%，同比下滑40.65%;銷售費(fèi)用1.18億元，去年同期2.35億元;管理費(fèi)用2.80億元，去年同期3.12億元;財(cái)務(wù)費(fèi)用7259萬(wàn)元，去年同期7806萬(wàn)元;研發(fā)費(fèi)用713萬(wàn)元，去年同期940萬(wàn)元。此外經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為1.29億元，同比減少67.09%。

首先，與2019年同期相比，2020年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)率低于總資產(chǎn)的增長(zhǎng)率，說(shuō)明該公司出現(xiàn)資不抵債的情況，且經(jīng)營(yíng)效率正在不斷地下降，也說(shuō)明了企業(yè)資產(chǎn)沒(méi)有得到充分的利用;其次，從利潤(rùn)表的垂直分析表中可以知道，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)從原來(lái)的-8.09%增速一直在減緩并且出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的情況，由此反映出了華誼兄弟的主營(yíng)業(yè)務(wù)的活力能力在下降，盈利能力在下降;最后，2019年凈資產(chǎn)規(guī)模比2018年的增加了5.35%，超過(guò)了主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)率，這說(shuō)明了該公司在擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模的同時(shí)，對(duì)資本的積累也十分重視，華誼兄弟的發(fā)展后勁十足。

3 結(jié)論

新冠肺炎疫情作為突發(fā)事件，對(duì)影視行業(yè)的影響可能是階段性的，但其帶來(lái)的深刻啟示卻是長(zhǎng)期的。此次疫情既是危局又是變局，關(guān)鍵看如何破局。一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)間的“休假”，有助于影視行業(yè)冷靜思考發(fā)展前景，沉淀藝術(shù)構(gòu)思，積蓄文化力量。對(duì)于中國(guó)電影企業(yè)而言，順應(yīng)未來(lái)格局變動(dòng)的底層邏輯，夯實(shí)內(nèi)功、合縱連橫、資源共享、提質(zhì)增效方是應(yīng)對(duì)之道，期待中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)揚(yáng)帆再啟航，續(xù)創(chuàng)新輝煌。

【參考文獻(xiàn)】

【1】姜申，姚燦，孫闊.新冠肺炎疫情中泛影視業(yè)態(tài)的分化、機(jī)遇與挑戰(zhàn)[J].西部廣播電視，2020（03）：1-3.

【2】姜天驕.疫情對(duì)影視行業(yè)影響是暫時(shí)的[N].經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)，2020-02-05（009）.

【3】蕭盈盈.疫情下影視業(yè)的危機(jī)與出路[N].經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)，2020-008（011）.

【4】張胤.淺析電影公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與防范[J].中國(guó)集體經(jīng)濟(jì)，2020（06）：150-152.