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    國企改革背景下的國有企業(yè)投資并購對策

    2020-11-28 07:50:00李星辰
    現(xiàn)代企業(yè) 2020年10期
    關鍵詞:國有企業(yè)

    李星辰

    我國社會主義市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展與改革的不斷深入,推動著民營企業(yè)的快速發(fā)展,促使國有企業(yè)的競爭環(huán)境更加的激烈。為確保國有企業(yè)具備持續(xù)競爭能力,國有企業(yè)需要強化其體制改革與創(chuàng)新發(fā)展,積極地建設現(xiàn)代化企業(yè)制度,促使國有企業(yè)的各項資源更加科學合理的整合利用。國有企業(yè)改革背景下,越來越重視國有企業(yè)的重組并購、投資并購,國有企業(yè)也需要尋求投資并購的新思路,要能夠有效地解決投資并購中出現(xiàn)的問題,確保投資并購能為國有企業(yè)發(fā)展帶來更大的效益。因此,探究和分析國有企業(yè)改革背景下投資并購的問題與有效性策略十分有必要。

    一、國企改革背景下的國有企業(yè)投資并購相關理論概述

    國企企業(yè)投資并購工作的實施,主要是指國有企業(yè)在發(fā)展的過程當中,收購方和被收購方的企業(yè)法在一定的利益前提下,通過一定的資金補償、雙方簽訂收購合同協(xié)議等方式,達到投資收購的目的。

    國有企業(yè)投資并購工作的開展,有助于國有企業(yè)創(chuàng)新經(jīng)營模式,更好地適應市場、融入市場,建立現(xiàn)代化企業(yè)制度,進而提高企業(yè)競爭能力。有助于推動產(chǎn)業(yè)結構升級,強化各項資源的整合利用。有助于盤活國有資產(chǎn)存量,為國有企業(yè)的發(fā)展注入新的活力,實現(xiàn)新資源的涌入,解決發(fā)展過程中的資源和資金短缺問題,推動國有企業(yè)的健康發(fā)展。例如,橫向并購有助于國有企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模,市場份額;縱向并購有助于加強產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈之間的整合;混合并購有助于改變企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結構,降低企業(yè)經(jīng)營風險和財務風險。

    二、國企改革背景下的國有企業(yè)投資并購存在的問題及成因

    1.國有企業(yè)投資并購中主要存在的問題。①國有資產(chǎn)流失。國有企業(yè)的投資并購工作的開展存在一定的資產(chǎn)流失的可能,需要重視加強這方面的分析和管控。a.在實際的投資并購工作開展中,部分國有企業(yè)在國有資產(chǎn)交易的過程當中經(jīng)驗不夠,相關的制度不夠完善,行為不夠規(guī)范,在對資產(chǎn)進行評估、分析的時候不準確,以低于市場普遍交易額進行交易,從而造成國有資產(chǎn)的交易流失。b.在實際工作開展中,存在貪污腐敗、違法違規(guī)操作、私自交易、占為己有等現(xiàn)象,也會造成國有資產(chǎn)的大量流失。c.在國有企業(yè)的發(fā)展過程當中,國有企業(yè)的體制不夠完善,管理工作實施和執(zhí)行不到位,決策不夠科學,從而導致國有企業(yè)的資產(chǎn)配置和使用不夠科學合理,資源的浪費,導致國有企業(yè)資產(chǎn)的流失。d.針對資產(chǎn)的流失,在責任追究方面工作不到位。

    ②風險問題較突出。國有企業(yè)的投資并購在提高企業(yè)的競爭能力,推動國有企業(yè)發(fā)展的同時,也存在著較大的經(jīng)營風險和財務風險。a.并購前缺乏對被并購企業(yè)的全面、準確地了解與認知,影響了并購決策的科學性與合理性,從而導致決策風險。b.在投資談判的過程當中,雙方企業(yè)存在認知上的偏差,導致雙方談判困難,從而造成企業(yè)并購操作過程中的運作風險。c.被收購方信息披露不完善,故意隱藏法律訴訟等,從而對收購企業(yè)造成財務風險、法律風險。d.并購后的資源整合完善困難,多元化的經(jīng)營比較復雜,人力資源管理不到位等對國有企業(yè)的發(fā)展造成經(jīng)濟風險。e.資產(chǎn)評估的差異、資產(chǎn)報表不實等造成國有企業(yè)資產(chǎn)風險和投資風險。f.內幕交易、虛假陳述、政府過度干預、與市場實際情況不符等都會造成投資并購實施過程中的風險問題。

    2.國有企業(yè)投資并購中問題的成因。①相關制度體系不完善。企業(yè)并購投資的有效實施與規(guī)范化執(zhí)行,需要良好的市場環(huán)境、完善的法律法規(guī)與制度體系的保障。盡管,我國在推動國有企業(yè)改革與發(fā)展過程中,在不斷地完善市場,不斷地完善法律法規(guī)和規(guī)章制度,但仍然存在著一些缺陷和不足。例如:a.制度存在一定的滯后性,沒有根據(jù)實際發(fā)展的需要和市場實際情況及時的進行更新和調整,導致制度體系不完善、可操作性不強,進而對并購過程中的一些不規(guī)范行為的約束與管控的力度不夠;b.相關的法律體系不夠完善,法律法規(guī)不統(tǒng)一,各項規(guī)章制度之間不能相互作用的問題,從而導致認知上的偏差。這些都會影響到投資并購工作的開展。②資產(chǎn)評估不規(guī)范。企業(yè)投資并購工作的規(guī)范化、有效化進行,需要確保評估方法的科學性與合理性,評估結果的準確性。但是,在國有企業(yè)實際投資并購工作開展的過程當中,資產(chǎn)評估方面仍然存在著不足和缺陷。例如:a.資產(chǎn)評估機構不規(guī)范,各資產(chǎn)評估機構良莠不齊,進行資產(chǎn)評的時候不夠科學嚴謹,從而導致評估的結果與實際的情況不符的問題。b.資產(chǎn)評估方法不科學,缺乏對國有企業(yè)實際情況的綜合考慮,所采用的方法不夠靈活、不夠合理,造成評估值與實際值之間存在較大的差距。c.受到個人主觀因素的影響,導致評估結果與實際較小或偏大。

    ③監(jiān)督管控不到位。國有企業(yè)投資并購工作的開展和操作比較復雜,影響投資并購的因素比較多,國有企業(yè)投資并購工作開展操作不規(guī)范、風險管控不到位,都會對投資并購工作的開展造成影響。例如:a.缺乏完善的、科學合理的并購審批制度,審批的程序不完善、操作性不強。b.在實際實施中缺乏有效監(jiān)督與管控,風險防范工作不到位。c.產(chǎn)權關系不清晰,造成投資評估過程中的矛盾問題,導致投資并購企業(yè)的融合困難。d.政府過度干預投資并購行為,市場競爭混亂等,造成資產(chǎn)評估松弛、交易價格虛高。e.決策與規(guī)劃不夠科學,經(jīng)驗缺失,數(shù)據(jù)信息了解不準確等,導致并購中的風險。

    三、國企改革背景下的國有企業(yè)投資并購的對策

    1.強化規(guī)范化操作,預防資產(chǎn)流失。①健全和完善資產(chǎn)管理制度。a.完善國有企業(yè)監(jiān)管制度體系,有效發(fā)揮政府在監(jiān)督與管控國有企業(yè)的人力資源、運營模式、資金使用等方面的作用,促使政府積極主動地承擔相應的職責,需要注意的是要管理有度,不能過度干預。b.構建國有資產(chǎn)管理機構,設立專門管理部門做好資產(chǎn)的使用和監(jiān)督工作。如,組建監(jiān)事會,做好國有企業(yè)重大決策投資的指導工作,監(jiān)督各項工作的規(guī)范化開展和實施。c.建立資產(chǎn)損失責任追究制度,減少因個人主觀因素造成的影響與損失,針對投資并購中的因個人行為造成資產(chǎn)流失問題,需要及時地追究責任。d.構建完善的風險預警和防范機制,強化資金風險、財務風險的管控。②強化國有資產(chǎn)評估管理。a.確保資產(chǎn)評估環(huán)節(jié)的科學性,盡量選擇信譽高的、能力強的資產(chǎn)評估機構進行評估和分析,確保評估過程中各項行為的規(guī)范性,嚴格依照相關的規(guī)章制度和法律法規(guī)進行,有效規(guī)避違法違規(guī)行為、貪污腐敗問題。b.做好固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等的評估與分析工作,確保評估分析的完整性與準確性。c.科學合理地將計算機網(wǎng)絡技術運用到投資并購當中,確保投資并購過程的透明性,及時的、全面的收集和分析市場信息,確保投資并購決策的科學性與合理性。

    2.加強并購風險控制與防范,降低風險影響與損失。①規(guī)范和完善并購流程和協(xié)議。a.在投資并購工作開展之前,需要對目標公司進行全面地、充分地考察和調研,要能夠及時地發(fā)現(xiàn)潛在風險問題,確保制定的投資并購方案計劃的合理性。b.針對投資并購過程中的利益受損的問題,需要及時地溝通、協(xié)議,尋求補償?shù)姆椒ê痛胧?。c.確保簽署的協(xié)議的保密性、信息的真實性與完整性。在協(xié)議當中需要明確違約行為處罰方式、付款方式,設立專門的條款,針對虛報財務、隱瞞真實的經(jīng)營狀況等問題進行管控,方便追究責任。②確保投資并購操作的規(guī)范性。a.在實際工作開展的過程當中,需要促使相關人員的職責更加明確,確保結構優(yōu)化、崗位分明,進而促使企業(yè)的內部程序更加規(guī)范化,方便進行管理和監(jiān)督。b.要確保并購活動的公平性,有效的規(guī)避惡意競爭的行為。c.充分發(fā)揮中介機構在并購中的作用,盡量的選擇資質和能力突出的中介機構。d.強化實施過程的監(jiān)督與管控,科學合理地利用網(wǎng)絡技術、新聞媒體等對投資并購過程進行全程監(jiān)督,強化政府的監(jiān)督,嚴格懲治弄虛作假、擾亂市場規(guī)則的行為。e.建立相應的社會信用體系,加強對資本市場的監(jiān)管,建構良好的資本市場秩序。構建更加完善的投資并購法律體系,營造良好的投資并購環(huán)境,確保投資并購工作的規(guī)范化進行。

    綜上所述,國企改革背景下的國有企業(yè)投資并購有助于提高國有企業(yè)的競爭能力,增加國有企業(yè)的投資收益,推動國有企業(yè)的健康發(fā)展。在推進國有企業(yè)投資并購的過程當中,需要不斷完善資產(chǎn)管理制度、強化國有資產(chǎn)評估管理、規(guī)范和完善并購流程和協(xié)議、強化對投資并購過程當中的風險問題的防范。確保所采用的投資并購的方式更加地科學合理,確保投資并購規(guī)范、有效地實施。促使國有企業(yè)通過采用更加靈活的、更有針對性的投資并購計劃方案,促使國有企業(yè)更好地融入市場,促使經(jīng)濟結構不斷地完善、不斷地優(yōu)化,推動國有企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展和轉型發(fā)展。

    (作者單位:江蘇東源投資有限公司)

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