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    風電企業(yè)融資風險綜合評價研究

    2020-11-28 07:34:34王宏智
    中國集體經(jīng)濟 2020年31期
    關(guān)鍵詞:融資風險優(yōu)化策略

    王宏智

    摘要:文章首先對融資和融資風險的相關(guān)理論進行詳細論述,然后明確風電企業(yè)融資風險的具體種類,并針對融資風險的具體類型提出優(yōu)化策略。旨在通過此次論述分析,為風電企業(yè)融資方面的工作提供全新的思路,推動風電企業(yè)進一步發(fā)展,全面優(yōu)化我國的能源結(jié)構(gòu)。

    關(guān)鍵詞:風電企業(yè);融資風險;優(yōu)化策略

    現(xiàn)階段,隨著我國社會生產(chǎn)力的不斷提升,在生產(chǎn)活動中對能源的需求量也逐漸擴大,但是我國的石化能源相對較少,主要依賴國外進口的方式,這樣一來就給工業(yè)生產(chǎn)流程帶來了非常大的挑戰(zhàn)。而通過風電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,可以幫助我國全面擺脫石化能源的束縛,實現(xiàn)工業(yè)生產(chǎn)的可持續(xù)發(fā)展。但是從實際情況來看,我國風電企業(yè)的發(fā)展空間相對較為狹隘,在融資問題方面表現(xiàn)的尤為明顯。企業(yè)方面若想全面規(guī)避融資風險,就需要從整體和細節(jié)角度同時入手,構(gòu)建系統(tǒng)化、科學化的融資風險控制體系,做到事前、事中和事后控制一體化,對企業(yè)融資方面出現(xiàn)的問題進行有效預(yù)警,從而實現(xiàn)風電企業(yè)的長效發(fā)展。

    一、相關(guān)理論綜述

    (一)融資的概念

    融資指的是企業(yè)在經(jīng)營過程中由于資金不足,或者是經(jīng)營過程中出現(xiàn)資金流轉(zhuǎn)不暢的情況,但是在經(jīng)營活動中又需要大量資金進行維持時,企業(yè)采取的一種對外獲取資金的方式。對于任何企業(yè)來說,資金可以說是維持企業(yè)正常運轉(zhuǎn)狀態(tài)的基礎(chǔ)性因素,企業(yè)在風險可控的基礎(chǔ)上,通過內(nèi)部融資或外部融資的方式籌得必要的資金,將這些資金運用到企業(yè)的經(jīng)營活動當中,從而幫助企業(yè)得到更多的生存和發(fā)展空間。從具體方式上來看,企業(yè)融資的方式主要有民間融資、金融機構(gòu)融資、國家融資以及其他企業(yè)的投資等。

    (二)融資風險的相關(guān)理論

    由于融資工作往往涉及到第三方,因此企業(yè)在融資活動中勢必會面臨著風險。企業(yè)為了保證融資工作的質(zhì)量和效率,就需要使用特定的手段對這些風險因素進行控制。企業(yè)在進行融資風險控制時,首先要對融資風險因素進行有效識別,并對融資風險的具體程度進行有效預(yù)估,以此為依據(jù)提出解決融資風險的對策,最終從根源上化解融資風險。從具體類型來看,企業(yè)融資風險的種類主要包括資金風險、項目風險、供應(yīng)風險以及資金追加風險等。

    (三)融資風險的具體研究方法

    現(xiàn)階段業(yè)內(nèi)相關(guān)研究人員針對于融資風險都會從定性和定量兩個角度進行風險分析,應(yīng)用比較廣泛的研究方法主要有以下幾種。

    1. 德爾菲法。德爾菲法是一種專家研討型的財務(wù)風險分析方法,參與風險研討的專家通過匿名的方式來發(fā)表自己的看法。企業(yè)高級管理人員將各位專家的研究分析結(jié)果進行統(tǒng)計分析,并將綜合整理好的分析結(jié)果再次反饋給專家。所有專家依照統(tǒng)計分析的結(jié)果對自己的意見進行實時調(diào)整,之后企業(yè)高級管理人員再次對專家意見進行收集,直至各位專家的調(diào)整意見確定。從整體上來看,德爾菲法的應(yīng)用方式非常簡單,在操作過程中無需進行復(fù)雜的財務(wù)運算,但是在風險判斷過程中具有比較強的主觀性,對于專家的選取有著非常高的要求。

    2. 層次法。層次法是以層次模型為基礎(chǔ)的綜合性風險分析方法,通過層次法的應(yīng)用,可以在最短的時間確定風險因素的具體順序,同樣是一種非常便捷的分析方法。但是這種方法依然沒有脫離主觀性的限制,如果專家群體不同的話,其評估結(jié)果也存在著比較明顯的差異,在大樣本操作當中不太適用。

    3. 人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析法。這種方法是一種仿生學的分析方法,以人類大腦的神經(jīng)結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ),對風險因素進行細致化分析。人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析法的信息處理能力非常強,但是模型的建立非常復(fù)雜,對使用者有著非常高的要求,分析樣本的規(guī)模同樣非常巨大,一些中小型企業(yè)無法獨立完成此項方法。

    4. 突變級數(shù)法,突變級數(shù)法屬于數(shù)學范疇的分析方法,通過一個多維模糊隸屬函數(shù)來明確每一個指標的重要程度。突變級數(shù)法可以有效避免賦權(quán)失衡的情況,是一種非??茖W的風險分析方法。但是該種方法雖然對指標權(quán)重的量化要求不高,卻需要精確判定指標的相對重要性,這就要求使用者必須要具備深厚的高等數(shù)學功底,才能夠?qū)⒃摲椒ǖ淖饔脧氐装l(fā)揮出來。

    二、風電企業(yè)融資風險的具體表現(xiàn)

    (一)相關(guān)政策風險

    從性質(zhì)上來看,風電企業(yè)屬于典型的政策性企業(yè),是能源短缺情況下國家為了提升能源經(jīng)濟效益而去重點培養(yǎng)并扶持的企業(yè)。早在“十二五”規(guī)劃當中,我國將新能源的開發(fā)利用作為接下來經(jīng)濟發(fā)展的重點,在“十三五”規(guī)劃中也繼續(xù)落實了這一點。我國的風電企業(yè)在發(fā)展過程中享受了國家在稅收、信貸等方面的優(yōu)惠政策,其市場的增長速度在世界范圍內(nèi)名列前茅。但是在設(shè)備制造能力超前發(fā)展的情況下,很多風電企業(yè)出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性不平衡和局部過剩的問題,在杠桿作用的影響下,企業(yè)的回報率可能會有所提升,但是在貨幣和貸款政策不斷變化調(diào)整的情況下,企業(yè)在融資方面對于外部投資者的吸引力非常有限。

    風電企業(yè)在經(jīng)營過程中資金占用率非常高,國家相關(guān)政策的細微變化對于企業(yè)方面的影響都是非常巨大的。風電不僅需要產(chǎn)生,同時還需要輸送,如果風電的輸送出現(xiàn)不順暢的情況,就會在一定程度上導(dǎo)致風電設(shè)備的存貨量逐漸上升。此外,風電的開發(fā)往往需要占據(jù)大面積的土地,在一些風力資源豐富的地區(qū)往往生態(tài)環(huán)境比較脆弱,風機設(shè)備安裝過程對于環(huán)境造成的破壞是不容輕視的。在我國環(huán)境保護政策越來越嚴格的情況下,針對于風電企業(yè)的生態(tài)補償政策勢必會在未來推出,這方面政策對于風電企業(yè)的影響也會在融資方面體現(xiàn)出來。

    (二)企業(yè)盈利風險

    對于任何企業(yè)來說,盈利都是其生存的基本要素,對于風電企業(yè)來說也不例外。從行業(yè)整體情況來看,許多中小型風電企業(yè)在行業(yè)當中進行惡性競爭,從而導(dǎo)致風電行業(yè)的整體發(fā)展出現(xiàn)畸形化的情況。目前,全世界大概有150家風電設(shè)備的生產(chǎn)企業(yè),中國大概有80家,大量的風電機組在廠家開始出現(xiàn)積壓的現(xiàn)象,同時也在一定程度上對風電行業(yè)整體的銷售收入情況產(chǎn)生影響。風電場對于渦輪的尺寸有著嚴格的要求,制造商們被迫需要在激烈的市場競爭環(huán)境中進行全新的生產(chǎn)和研發(fā)工作。風電企業(yè)都希望設(shè)備供應(yīng)商能夠提供規(guī)模更大、性能更完善的風電設(shè)備。但是風電制造行業(yè)整體呈現(xiàn)“大而不強”的狀態(tài),很多核心部件依賴進口。相比于一些風電產(chǎn)業(yè)成熟的發(fā)達國家,我國的風電企業(yè)并沒有形成依照需求建設(shè)項目的運營模式,同時也無法實現(xiàn)地區(qū)內(nèi)部的生產(chǎn)和消納,經(jīng)常急于上新的項目,這樣一來就會造成嚴重的資源浪費,對于風電行業(yè)的有序發(fā)展也產(chǎn)生了一定的阻礙。根據(jù)瑞信的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,一家50兆瓦特的風電廠如果股市融資比例達到50%的話,股本的回報率僅為5%~8%。在這種情況下,風電企業(yè)的上市融資工作將會步履維艱,風電的價格會因此不斷上升,從而導(dǎo)致風電市場競爭力下降。大量企業(yè)風險的積累勢必會對企業(yè)的融資工作產(chǎn)生消極的影響。

    三、風電企業(yè)融資風險的具體優(yōu)化對策

    (一)通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)完善的方式提升企業(yè)抗風險能力

    近幾年在國家相關(guān)政策的扶持下,風電設(shè)備在一定程度上表現(xiàn)出產(chǎn)能過剩的特性,這也是新能源企業(yè)所面臨的一個典型問題。但是在能源情況不斷緊張,風電技術(shù)不斷進步的情況下,許多中小型企業(yè)就會在這股市場大潮中被淹沒。鑒于這種情況,中小型企業(yè)必須要完善自身的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),提升企業(yè)內(nèi)部調(diào)控力度,在生產(chǎn)環(huán)節(jié)進行全面而細致的質(zhì)量控制,并通過具備認定資質(zhì)的檢測機構(gòu)的認證。此外,風電企業(yè)還要與電網(wǎng)企業(yè)進行細致化溝通,通過二者之間的配合協(xié)作來全面提升供電的穩(wěn)定性。從企業(yè)內(nèi)部運用的角度來考量,企業(yè)方面若想全面降低融資風險,上游和下游企業(yè)必須要進行系統(tǒng)化的企業(yè)整合,防止惡性競爭,保證企業(yè)開展產(chǎn)品研發(fā)工作,全面突破技術(shù)層面的限制,實現(xiàn)長足的發(fā)展和進步。

    此外,企業(yè)的抗風險能力與政策穩(wěn)定性也有著非常密切的關(guān)系,在經(jīng)濟深度開放的情況下,風電企業(yè)之間的競爭會越來越激烈,對于一些剛剛進入市場的風電企業(yè)來說,要充分利用好國家政策的扶持作用,同時在宏觀層面上,國家相關(guān)部門要盡量保持政策的穩(wěn)定性,避免出現(xiàn)政策無序變化所引發(fā)的系統(tǒng)性融資風險。

    (二)對融資項目風險進行精確評估

    由于風電立方起步時間相對來講較為短暫,雖然在現(xiàn)階段已出臺一系列具備規(guī)范性的相關(guān)文件,但在目前,風電屬于優(yōu)先發(fā)展產(chǎn)業(yè)之一,其享受政府稅收優(yōu)惠、貼息貸款、低價土地等諸多權(quán)益。但是,企業(yè)在獲得此類優(yōu)惠后,在項目實際狀況監(jiān)管方面尚存有不足之處。因風電項目在現(xiàn)階段尚處于發(fā)展初期,我國在與生態(tài)環(huán)保方面尚未制定明確相關(guān)法律法規(guī),對于風電企業(yè)在建設(shè)過程中對于生態(tài)環(huán)境造成的破壞應(yīng)開展明確賠償規(guī)定,并將這一方面也歸納到企業(yè)成本支出當中,令企業(yè)融資風險能夠以更真實的面目加以顯現(xiàn)。在母線風電項目融資風險評估方面應(yīng)對相關(guān)設(shè)備在完成建設(shè)后的使用壽命所能夠產(chǎn)生經(jīng)濟效益綜合加以強調(diào),這一估算方式具備較大弊端,其無法令融資風險以最真實的面貌得到顯現(xiàn),因風電技術(shù)更新時間基本以三年為一個周期,而風電設(shè)備使用年限遠遠無滿足設(shè)計壽命所系,這一成本在進行融資過程當中得不到充分體現(xiàn)。除此之外,風電設(shè)備在進行野外工作過程當中,往往對面臨折舊速度加快這一風險,再加之惡劣環(huán)境因素,在對風電設(shè)備維修保養(yǎng)過程當中往往需要過量資源,此類潛在成本本應(yīng)在融資出現(xiàn)時便有所顯現(xiàn),另外,站在我國現(xiàn)階段風電企業(yè)不斷進行國內(nèi)外的IPO角度上來看,風險企業(yè)對于自身融資有著較大沖動性,大部分企業(yè)在面臨巨大利益時,往往會將各類風險因素弱化忽視,從而令諸多重復(fù)建設(shè)這一情況大量發(fā)生,對社會這一造成極大浪費,針對此類情況,便需要相關(guān)融資監(jiān)督關(guān)部門對融資項目風險嚴加品評估,爭取盡快建立健全融資方面相關(guān)法律體系,從而知道風電企業(yè)健康有序發(fā)展。

    四、結(jié)語

    綜上所述,風電企業(yè)作為能源生產(chǎn)型企業(yè),在運轉(zhuǎn)過程中涉及的影響因素非常多,在融資活動中的表現(xiàn)尤為明顯。鑒于這種情況,風電企業(yè)在融資過程中要實現(xiàn)內(nèi)外部資源的有機整合,全面分析融資過程中可能會出現(xiàn)的各種問題,以最科學合理的方法進行解決,從而將融資風險控制在源頭位置。

    參考文獻:

    [1]林婷婷.風電企業(yè)融資風險綜合評價研究[D].北京:華北電力大學,2017.

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    [4]趙英琦.PPP融資模式下風電項目的風險識別及優(yōu)化[J].南方農(nóng)機,2017,048(004):145-146.

    [5]梁智超.我國風電企業(yè)融資途徑研究[D].呼和浩特:內(nèi)蒙古大學,2012.

    (作者單位:潤世華新能源控股集團有限公司)

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