淺析融資租賃在工程機械企業(yè)的運用

○張 昱

（中南財經(jīng)政法大學(xué) 湖北 武漢 430073）

淺析融資租賃在工程機械企業(yè)的運用

○張 昱

（中南財經(jīng)政法大學(xué) 湖北 武漢 430073）

經(jīng)過近年的發(fā)展，工程機械融資租賃行業(yè)發(fā)展前景廣闊，融資租賃已成為工程機械企業(yè)競相使用的現(xiàn)代營銷手段。本文基于工程機械供應(yīng)商在開展融資租賃業(yè)務(wù)的動機展開分析，討論了業(yè)務(wù)過程中存在的障礙和風(fēng)險，就未來融資租賃業(yè)在工程機械行業(yè)的發(fā)展提出了多項建議。

融資租賃 工程機械 風(fēng)險

融資租賃的銷售模式在歐美等國已趨于成熟，然而融資租賃作為我國工程機械行業(yè)新型的營銷模式，起步較晚，法律制度尚待完善，企業(yè)風(fēng)險防范機制十分有限。近年來，國內(nèi)工程機械幾大制造商紛紛成立融資租賃公司，國內(nèi)外學(xué)者圍繞融資租賃的研究成果豐富，但針對工程機械行業(yè)的深入探索仍然有限，特別是在制造方立場上更有許多問題值得探討。

一、融資租賃概述

1、融資租賃概念

融資租賃是指出租人按照簽訂的租賃合同或協(xié)議，購置承租人需要的資產(chǎn)并將其租賃給承租人使用，承租人分期向出租人支付租金。根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第21號——租賃》的規(guī)定：融資租賃是指實質(zhì)上轉(zhuǎn)移了與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險和報酬的租賃。其所有權(quán)最終可能轉(zhuǎn)移，也可能不轉(zhuǎn)移。在融資租賃期間，該資產(chǎn)的所有權(quán)屬于出租人，承租人獲得該資產(chǎn)的使用權(quán)，租期屆滿，承租人有權(quán)選擇留購或續(xù)租。融資租賃當(dāng)前成為工程機械供應(yīng)商爭相使用的現(xiàn)代營銷手段，它在促進設(shè)備供應(yīng)商產(chǎn)品銷售的同時，也緩解了施工企業(yè)融資難的問題。

2、融資租賃類型

（1）直接租賃。直接融資租賃是指承租企業(yè)新購設(shè)備時，由租賃公司向供應(yīng)商支付設(shè)備款，租賃期間所有權(quán)屬于出租人，承租人擁有利用租賃設(shè)備創(chuàng)造的收益，向出租人支付租金，并承擔(dān)設(shè)備的維修和保養(yǎng)義務(wù)。租賃期結(jié)束后，承租人按照約定的遠低于設(shè)備公允價值的名義價格向出租人支付租金，取得設(shè)備的所有權(quán)。

（2）售后回租。售后回租是指承租人將自由設(shè)備的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給租賃公司，根據(jù)設(shè)備凈值的一定比例獲得流動資金，再由租賃公司將該工程機械出租給承租人使用，承租期間出租人向出租人支付租金。租賃期結(jié)束后，承租人按照合同約定的名義價格重新購回設(shè)備的所有權(quán)。

（3）杠桿租賃。杠桿租賃一般涉及承租人、出租人和貸款人三方，在租賃交易中，出租人投資20%～40%的金額，擁有法律上的完整所有權(quán)，其余金額由銀行等金融機構(gòu)貸款人提供無追索權(quán)的貸款支付。出租人利用貸款人資金的財務(wù)杠桿，提高自有資本利潤。貸款出資需要出租人以租賃設(shè)備作為抵押，以租金收入作為擔(dān)保，故在杠桿租賃中，出租人既收取租金，又需要償付債務(wù)。如果施工企業(yè)不能按期償還租金，則設(shè)備的所有權(quán)就要轉(zhuǎn)歸貸款人。

（4）轉(zhuǎn)租賃。轉(zhuǎn)租賃是指第一出租人根據(jù)最終承租人的要求，向供應(yīng)商付款，獲得設(shè)備所有權(quán)，再把設(shè)備使用權(quán)和收益權(quán)出租給轉(zhuǎn)租人（第二出租人），然后轉(zhuǎn)租人再將設(shè)備轉(zhuǎn)租給最終承租人使用并獲取收益。轉(zhuǎn)租人可以不動用自己的資金，而通過發(fā)揮類似租賃經(jīng)紀(jì)人的作用獲利。轉(zhuǎn)租賃多發(fā)生于跨國租賃的業(yè)務(wù)或最終承租人資質(zhì)差的情況。

二、融資租賃對工程機械供應(yīng)商的意義

1、迎合客戶利益，促進產(chǎn)品銷售

（1）降低客戶支付壓力。工程機械的單臺價值很高，而設(shè)備作為固定資產(chǎn)產(chǎn)生收益的年限較長，對于客戶來說，一次性付清款項對其資金的流動性和負(fù)債水平造成了巨大的壓力。因此，融資租賃業(yè)務(wù)的開展為客戶提供了融資渠道，既減輕了其資金周轉(zhuǎn)的壓力，又一定程度上規(guī)避了投資風(fēng)險。

（2）客戶租入的工程機械可以加速折舊。通過融資租賃租入的固定資產(chǎn)所有權(quán)在法律上雖屬于出租方，但在會計上計入承租人的“固定資產(chǎn)”賬戶并計提折舊。由于融資租賃租入的固定資產(chǎn)折舊期限按照租賃期限與尚可使用年限孰低確定，承租人可以享受加速折舊，延遲繳納所得稅，相當(dāng)于進一步增加了企業(yè)可支配的現(xiàn)金流。

2、融資租賃政策放寬促進產(chǎn)品銷售

在國內(nèi)工程機械行業(yè)的激勵競爭中，融資租賃政策的不斷放寬在該市場中更多地體現(xiàn)出一種低價格優(yōu)勢，如不斷降低的首付比例，不斷延長的還款期限。2011年上半年，一些工程機械供應(yīng)商甚至推出了零首付的方式，這些現(xiàn)象都給其客戶造成一種低價格的直觀印象，直接促進了產(chǎn)品的銷售。

3、便于建立與客戶的長期關(guān)系

工程機械屬于高科技的專業(yè)設(shè)備，其銷售、使用與維護都有專門的固定渠道。特別是工程機械的售后服務(wù)是各個供應(yīng)商和客戶關(guān)注的重點，供應(yīng)商與客戶的服務(wù)關(guān)系產(chǎn)品在銷售后仍然長期存在。工程機械采用融資租賃的方式營銷，有利于進一步加強與客戶之間的聯(lián)系。同時售后服務(wù)還可以與租賃期間的信用管理相互配合。

4、增加利潤來源

我國大部分工程機械企業(yè)都成立了自己的融資租賃公司實現(xiàn)融資租賃業(yè)務(wù)。通過融資租賃公司處置回收的設(shè)備，一方面解決了融資租賃公司的憂患，另一方面處置二手設(shè)備也是供應(yīng)商一項客觀的利潤來源。更重要的是，通過檢測二手設(shè)備市場的價格波動，為供應(yīng)商調(diào)整產(chǎn)品價格體系和服務(wù)體系提供了重要的參考信息和預(yù)警機制。

三、我國工程機械供應(yīng)商開展融資租賃面臨的障礙

1、承租人信用風(fēng)險

承租人的信用風(fēng)險具體表現(xiàn)為承租人到期不能償還租金的債權(quán)風(fēng)險，以及承租人侵犯出租人租賃財產(chǎn)的物權(quán)風(fēng)險。承租人信用風(fēng)險是工程機械融資租賃項目的主要風(fēng)險來源。承租人信用風(fēng)險產(chǎn)生的原因主要有以下兩方面。

（1）融資租賃業(yè)務(wù)性質(zhì)。由于融資租賃業(yè)務(wù)一般具有長期風(fēng)險投資業(yè)務(wù)的特征，在融資租賃期間承租人償付租金的能力受其經(jīng)營能力、信用水平、負(fù)債結(jié)構(gòu)等多方面因素影響，具有較大的不確定性。

（2）寬松的融資租賃政策。工程機械行業(yè)的銷售情況與預(yù)期與國家政策的相關(guān)性較高，在國家政策刺激的市場繁榮階段，融資租賃為客戶高漲的購買需求提供了實現(xiàn)的平臺。由于工程機械產(chǎn)品回報率的提高和社會信息的易獲取性，工程機械客戶中盲目從眾跟進的現(xiàn)象一直存在，寬松的融資租賃政策使一些不具備經(jīng)營能力的客戶也擁有了獲得高價值機械設(shè)備的可能，融資租賃的租金回收風(fēng)險悄然形成。而隨著國家宏觀調(diào)控致使大量工程項目開工數(shù)量減少，大量設(shè)備閑置，加深了租金的回收風(fēng)險。而經(jīng)營能力較低的施工企業(yè)購得機械設(shè)備后獲取施工合同，又進一步擠壓了優(yōu)質(zhì)工程機械客戶的收入空間，這些現(xiàn)象都給融資租賃業(yè)務(wù)的租金回收留下了巨大的隱患。

2、融資租賃資產(chǎn)余值風(fēng)險

融資租賃資產(chǎn)余值，是指在租賃開始日估計都租賃期滿時租賃資產(chǎn)的公允價值。一方面，租賃資產(chǎn)余值的評價中包含公允價值和擔(dān)保價值的概念，從融資租賃業(yè)務(wù)的簽訂到融資租賃資產(chǎn)余值的回收經(jīng)歷較長的時間，在利率變化、稅收政策和市場環(huán)境等因素的影響下，出租人在會計上確認(rèn)、計量的融資租賃設(shè)備余值，與實際能夠收回的價值存在相當(dāng)?shù)牟罹?。另一方面，根?jù)融資租賃合同，承租人負(fù)有對租賃設(shè)備維修和保養(yǎng)的義務(wù)，保證租賃設(shè)備正常運轉(zhuǎn)。然而租賃期間出租人無法對承租人維修保養(yǎng)設(shè)備的行為施加控制，如果承租人出現(xiàn)對設(shè)備的掠奪式使用，或者擅自對租賃設(shè)備拆卸零部件等行為，都會影響出租方對租賃資產(chǎn)余值，特別是未擔(dān)保余值的評估和回收。

3、融資租賃專業(yè)人才匱乏

工程機械供應(yīng)商組建融資租賃公司時，專業(yè)人才缺乏是其面臨的最為突出問題之一。工程機械融資租賃公司需要大量具備金融、租賃、財稅、法律、工程等各方面知識的復(fù)合型人才，我國融資租賃業(yè)發(fā)展現(xiàn)階段對這方面人才大量短缺，制約了融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展。

4、法律與政策帶來的障礙

（1）增值稅改革對融資租賃業(yè)的影響。增值稅改革前，企業(yè)對于購置的固定資產(chǎn)增值稅不允許抵扣，購置方法的不同不會影響企業(yè)的成本，且企業(yè)利用融資租賃方式多方面又是更是吸引了大量中小企業(yè)客戶。然而新稅制并未將融資租賃行為納入增值稅抵扣范圍，工程機械企業(yè)設(shè)立的融資租賃公司不能開具承租人可以抵扣的增值稅專用發(fā)票，而其他從事融資租賃業(yè)務(wù)的單位，若所有權(quán)最終轉(zhuǎn)讓給承租人，則可以開具相應(yīng)的增值稅專用發(fā)票。在這種情況下，如果企業(yè)為了不影響銷售，由自己承擔(dān)購置固定資產(chǎn)的增值稅成本，即使只是部分承擔(dān)，也將極大影響了企業(yè)產(chǎn)品的盈利能力，對企業(yè)造成重大打擊。

（2）相關(guān)法律法規(guī)不完善。目前，國內(nèi)和融資租賃業(yè)務(wù)相關(guān)的法律主要包括：《合同法》、《民法通則》、《招投標(biāo)法》、《稅法》、《會計法》等；相關(guān)的法規(guī)和政策規(guī)定主要有：中國人民銀行頒布的《金融租賃公司管理辦法》、最高人民法院頒布的《關(guān)于審理融資租賃合同糾紛案件若干問題的規(guī)定》、以及商務(wù)部發(fā)布的《商務(wù)部關(guān)于“十二五”期間促進融資租賃業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》等。以上法律法規(guī)和政策雖然在一定程度上為我國融資租賃業(yè)發(fā)展提供了法律依據(jù)和政策依據(jù)，然而專門的《融資租賃法》遲遲不能頒布，行業(yè)仍缺乏全面統(tǒng)一的法律規(guī)范，致使當(dāng)事人合法權(quán)益在出現(xiàn)糾紛時難以得到有效保障，制約了我國融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展。

四、加快工程機械融資租賃發(fā)展的措施

1、完善客戶評估與售后服務(wù)體系

工程機械企業(yè)應(yīng)當(dāng)力求建立科學(xué)合理的全面客戶評價體系，嚴(yán)格有效地區(qū)分優(yōu)質(zhì)客戶與非優(yōu)質(zhì)客戶，使用差異化的融資租賃政策，引導(dǎo)客戶理性投資。審慎考查客戶包括經(jīng)營能力、財務(wù)狀況、資信水平、施工管理能力等各方面情況，尤其是對高價值產(chǎn)品的顧客，一定要關(guān)注其工程合同的施工情況和未來現(xiàn)金流的變化。

由于工程機械產(chǎn)品高科技含量高，設(shè)備工作環(huán)境復(fù)雜，維修和配件替換時間的減緩將影響客戶的收入和償還租金的意愿與能力。因此對企業(yè)的售后服務(wù)與配件供應(yīng)速度提出了更高的要求，工程機械企業(yè)應(yīng)在采取融資租賃銷售后，加強產(chǎn)品的服務(wù)及穩(wěn)定性。

2、建立規(guī)范的二手設(shè)備交易市場

工程機械行業(yè)應(yīng)當(dāng)在政府的指導(dǎo)和幫助下，積極建立有效的二手設(shè)備交易市場，形成科學(xué)、合理的二手設(shè)備價值評估體系。通過二手設(shè)備交易平臺的建設(shè)，一方面提供相對活躍的交易市場，為融資租賃資產(chǎn)價值、收益、余值的評估提供相對有效的依據(jù)。另一方面也幫助客戶的閑置設(shè)備在市場中順暢流通，更好地實現(xiàn)資源的有效配置。

3、培養(yǎng)、引進融資租賃專業(yè)人才

加強融資租賃專業(yè)復(fù)合型專業(yè)人才的培養(yǎng)和引進，鼓勵融資租賃理論研究是我國現(xiàn)代融資租賃業(yè)發(fā)展的重點。政府和教育體系注重融資租賃專項人才培養(yǎng)的同時，企業(yè)也可以通過校企合作、全球照片、內(nèi)部培訓(xùn)等方式，有針對性地自主培養(yǎng)和儲備一定數(shù)量的融資租賃人才。

4、加快健全相關(guān)法律制度，加大政策扶持

政府應(yīng)從源頭上對工程機械客戶的利益進行維護，通過立法和政策指引等當(dāng)時，強制消除那些擾亂市場秩序的行為，引導(dǎo)工程機械行業(yè)的理性行為。一方面加快融資租賃立法工作，結(jié)合國外發(fā)達國家的融資租賃經(jīng)驗，盡快出臺《融資租賃法》，為融資租賃行業(yè)提供良好的法律環(huán)境。另一方面應(yīng)繼續(xù)出臺相關(guān)優(yōu)惠政策，扶持融資租賃業(yè)的進一步發(fā)展。

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