基于財務(wù)視角的商業(yè)模式研究

劉冰妍

摘要：當下的社會發(fā)展速度較快，使得市場結(jié)構(gòu)發(fā)生了變動，產(chǎn)業(yè)與業(yè)態(tài)的變化促使新的商業(yè)模式不斷生成?；谪攧?wù)視角對商業(yè)模式展開研究，對企業(yè)管理有很大的幫助，更重要的是可以借此探討出更加具有價值的商業(yè)模式。文中就對此展開了研究，從商業(yè)模式的四個基本問題出發(fā)，認為應(yīng)當對企業(yè)的盈利、資源與價值三個方向進行探討，其具體分為八種模式，即收入、利潤、成長、回報五個驅(qū)動，以及資產(chǎn)、資本、虛擬資源三配置。從這樣的框架出發(fā)，分析了在財務(wù)視角上可以更好地對商業(yè)模式進行研究，并就兩者存有的關(guān)系進行合理解釋。

關(guān)鍵詞：商業(yè)模式;盈利驅(qū)動;價值創(chuàng)造

引言：

經(jīng)濟全球化發(fā)展源于網(wǎng)絡(luò)時代的到來，市場經(jīng)濟正面臨轉(zhuǎn)型，企業(yè)競爭壓力進一步增加，當下商業(yè)模式創(chuàng)新已經(jīng)是企業(yè)提升自身實力的主要方式之一了。國內(nèi)阿里巴巴等企業(yè)就通過自營型模式提升了企業(yè)實力，證明成功的商業(yè)模式可以幫助企業(yè)取得更好的發(fā)展，使企業(yè)創(chuàng)造出更多的價值。而不同的商業(yè)模式會影響企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)戰(zhàn)略，這也表明了兩者間存在某種值得深入研究的特定聯(lián)系。

一、商業(yè)模式的四個基本問題

（一）四個基本問題的定義

四個基本問題是從企業(yè)角度出發(fā)，提出誰是我的目標客戶、商業(yè)模式的目標是什么、如何獲得利潤、商業(yè)模式可以創(chuàng)造價值的基礎(chǔ)與前提是什么。商業(yè)模式創(chuàng)新要從這四個問題出發(fā)，確認企業(yè)的市場定位，明確商業(yè)模式的目標，尋找價值創(chuàng)造方向來為企業(yè)獲利，了解具體的情況與商業(yè)模式構(gòu)建的基礎(chǔ)。

（二）四個問題之間的關(guān)系

目標客戶與商業(yè)模式的目標在財務(wù)視角上看，認為是對盈利驅(qū)動的研究，是為了明確如何從客戶手中獲利。而從商業(yè)模式的目標與如何獲利上看，認為是對價值創(chuàng)造的研究，是為了明確獲利的方式以及價值驅(qū)動力。最后單獨從商業(yè)模式創(chuàng)造價值的基礎(chǔ)與前提來看，認為是對企業(yè)價值的研究，是為了更好的實現(xiàn)資源配置換取更多的利潤。簡單來說價值創(chuàng)造決定了商業(yè)模式的目標，資源配置是商業(yè)模式的基礎(chǔ)，盈利驅(qū)動是商業(yè)模式價值創(chuàng)造的手段。

二、基于財務(wù)視角的三個方向

在性質(zhì)上財務(wù)管理目標與商業(yè)模式目標基本一致，因而認為從財務(wù)視角出發(fā)對資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表等進行分析，了解財務(wù)狀況、經(jīng)營成果與現(xiàn)金流量，可以對與之對應(yīng)的資源配置、盈利驅(qū)動與價值創(chuàng)造有所了解。

（一）資源配置

資源配置主要是對資產(chǎn)、資本與虛擬資源三者的分配，主要是對投資與籌資活動的研究，投資活動可以決定資產(chǎn)配置情況，籌資則是會對資本配置產(chǎn)生影響，而虛擬資源匹配則是指輕重資產(chǎn)匹配，即財務(wù)無法反映出來的資源，但是也可以借助資本密集度對其進行一定的分析。

對資源配置的分析可以知曉商業(yè)模式創(chuàng)造價值的前提與基礎(chǔ)，在商業(yè)模式的設(shè)計中需要對企業(yè)資源配置進行深度分析，了解企業(yè)根據(jù)什么來創(chuàng)造價值。

（二）盈利驅(qū)動

盈利驅(qū)動有兩種，一是收入驅(qū)動，二是利潤驅(qū)動。

收入驅(qū)動可以從價格與數(shù)量出發(fā)研究其主要推動力，價格推動產(chǎn)品在財務(wù)報表中往往銷售毛利率較高，且會使得資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變低，而數(shù)量推動產(chǎn)品在財務(wù)報表中獲得的數(shù)據(jù)則與之相反，當下隨著網(wǎng)絡(luò)時代的快速發(fā)展，數(shù)量推動產(chǎn)品將是商業(yè)模式的主要發(fā)展方向。

利潤驅(qū)動分為成本驅(qū)動與收益驅(qū)動，成本驅(qū)動是通過降低成本的方式來提高利潤，而收益驅(qū)動就是財務(wù)管理中的經(jīng)濟增加值，通過創(chuàng)新來提升經(jīng)營效率，收益驅(qū)動有著明顯的高毛利率與經(jīng)營風險較高的財務(wù)特征。

盈利驅(qū)動是對商業(yè)模式中客戶目標是什么進行回答，在商業(yè)模式的設(shè)計中有助于其更好地進行定位。

（三）價值創(chuàng)造

價值創(chuàng)造在財務(wù)研究上認為主要從現(xiàn)金流、風險與成長性出發(fā)，因而將其分為三類，即成長驅(qū)動、回報驅(qū)動、成長與回報雙驅(qū)動。

價值創(chuàng)造的三個因素體現(xiàn)在財務(wù)數(shù)據(jù)上為成長性、加權(quán)平均資本成本與現(xiàn)金流量，其中回報驅(qū)動類型的價值創(chuàng)造財務(wù)特征為高營業(yè)利潤率、低營業(yè)收入增長率，成長驅(qū)動類型的價值創(chuàng)造財務(wù)特征為高營業(yè)收入增長率，低營業(yè)利潤率，雙驅(qū)動類型的價值創(chuàng)造是一種假象狀態(tài)，實際情況中阿里巴巴集團就是追求雙驅(qū)動類型價值創(chuàng)造的企業(yè)。

對價值創(chuàng)造的分析可以幫助企業(yè)在商業(yè)模式建立過程中確認目標，并且規(guī)劃出實現(xiàn)價值創(chuàng)造的路徑。

三、八種模式分析

（一）八種模式的概括

從財務(wù)視角出發(fā)對商業(yè)模式進行研究，應(yīng)當從盈利驅(qū)動、價值創(chuàng)造與資源配置三方面出發(fā)，在對盈利驅(qū)動的分析中又可以分為兩種模式，一是收入驅(qū)動，二是利潤驅(qū)動，在對價值創(chuàng)造的分析中分為成長驅(qū)動、回報驅(qū)動與雙驅(qū)動三種模式，在對資源配置的分析中分為資產(chǎn)配置、資本配置與虛擬資源匹配。

收入驅(qū)動的衡量因素為數(shù)量與價格，利潤驅(qū)動的衡量因素為收益與成本，資產(chǎn)配置則是看輕重資產(chǎn)占比，資源配置的衡量因素看資產(chǎn)負債表中反映的投資活動與籌資活動情況，虛擬資源匹配是看財務(wù)資源與非財務(wù)資源分配的情況，成長驅(qū)動與回報驅(qū)動衡量因素為營業(yè)利潤率與營業(yè)收入增長率。

（二）與商業(yè)模式的內(nèi)在聯(lián)系

三個方向中存有的八種模式與商業(yè)模式之間的關(guān)系為，資產(chǎn)配置、資本配置與虛擬資源匹配情況是商業(yè)模式建立的前提，對于企業(yè)的價值創(chuàng)造進行分析，識別是成長驅(qū)動、回報驅(qū)動與雙驅(qū)動模式三個中的哪一個，有助于在商業(yè)模式建立中更好地認清目標，而對盈利驅(qū)動的分析，識別出企業(yè)是收入驅(qū)動模式，還是利潤驅(qū)動模式，可以幫助企業(yè)在商業(yè)模式建立過程中更好地知曉如何取得利潤與價值增值。

四、基于財務(wù)視角看商業(yè)模式

（一）問題一：誰是我的目標客戶：基于財務(wù)視角出發(fā)通過對盈利驅(qū)動進行分析，可以發(fā)現(xiàn)商業(yè)模式中對目標客戶的定位。

（二）問題二：商業(yè)模式的目標是什么、如何獲得利潤：基于財務(wù)視角出發(fā)通過對價值創(chuàng)造進行分析，可以明確商業(yè)模式的獲利手段。

（三）問題三：商業(yè)模式可以創(chuàng)造價值的基礎(chǔ)與前提是什么：基于財務(wù)視角出發(fā)通過對資源配置進行分析，可以了解商業(yè)模式建立的前提與基礎(chǔ)。

五、結(jié)束語

通過對財務(wù)與商業(yè)模式兩者關(guān)系的闡述，基于財務(wù)視角對商業(yè)模式從多方展開探討，借助“四三八”框架，對當下的商業(yè)模式進行分析，解釋了為什么要基于財務(wù)視角對商業(yè)模式展開研究，分析兩者間的關(guān)系。文中主要借助業(yè)務(wù)決定財務(wù)，財務(wù)可反作用于業(yè)務(wù)這一結(jié)論，通過分析解釋了財務(wù)管理與商業(yè)模式間存有的內(nèi)在聯(lián)系。

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