合法性獲取、組織學(xué)習(xí)和中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資成功率

楊亞平, 楊 姣

一、引 言

在“走出去”戰(zhàn)略的引導(dǎo)和“一帶一路”合作發(fā)展理念的倡導(dǎo)下，中國(guó)企業(yè)主動(dòng)融入經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程加快，中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資(Outward Foreign Direct Investment，OFDI)持續(xù)快速發(fā)展。根據(jù)2019年聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)(UNCTD)的《世界投資報(bào)告》顯示，2018年中國(guó)對(duì)外直接投資仍以1 300億美元位列全球第二，是發(fā)展中國(guó)家中最大的對(duì)外投資國(guó)。商務(wù)部最新數(shù)據(jù)顯示，2018年中國(guó)對(duì)外直接投資存量達(dá)到19 822.7億美元，在全球188個(gè)國(guó)家和地區(qū)的4.3萬(wàn)家企業(yè)開展了投資。然而,與之相伴的另一個(gè)現(xiàn)實(shí)是：中國(guó)企業(yè)國(guó)際直接投資不少以失敗告終，如中鋁增持澳大利亞力拓公司失利、中電投投資緬甸密松水壩停修、中鐵建承建墨西哥高鐵項(xiàng)目被擱置、利比亞騷亂造成中資企業(yè)大量停工等。事實(shí)上，即使那些成功完成的交易，其完成過(guò)程也不乏曲折的經(jīng)歷，企業(yè)在后續(xù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中仍然可能遭受嚴(yán)重?fù)p失。究其原因，一方面是由于母國(guó)進(jìn)入東道國(guó)時(shí)面臨制度和文化環(huán)境差異帶來(lái)的規(guī)制沖突和障礙，面臨天生的外來(lái)者劣勢(shì)(Liability of Foreignness，LOF)，短期內(nèi)難以獲得合法性地位。這種外來(lái)者劣勢(shì)和合法性缺失導(dǎo)致跨國(guó)公司容易錯(cuò)誤解讀當(dāng)?shù)匾?guī)章制度，難以依從當(dāng)?shù)厣鐣?huì)規(guī)范和價(jià)值，較難獲得利益相關(guān)者的信任等，這些都會(huì)提高跨國(guó)企業(yè)OFDI的經(jīng)營(yíng)成本，甚至導(dǎo)致投資失敗。另一方面，面臨合法性危機(jī)，中國(guó)跨國(guó)企業(yè)未能有效地進(jìn)行組織學(xué)習(xí)，克服外來(lái)者劣勢(shì)的不利影響。

以往文獻(xiàn)主要關(guān)注組織合法性與中國(guó)OFDI企業(yè)進(jìn)入模式、投資績(jī)效等的關(guān)系，較少關(guān)注合法性危機(jī)是否導(dǎo)致了中國(guó)企業(yè)OFDI失敗。對(duì)于如何克服合法性危機(jī)，提高中國(guó)企業(yè)OFDI成功率的實(shí)證研究更是少之又少。本文將合法性細(xì)分為管制合法性、規(guī)范合法性以及認(rèn)知合法性，分別研究中國(guó)跨國(guó)企業(yè)面臨的三種合法性對(duì)OFDI成功率的影響；另外，基于組織學(xué)習(xí)視角，重點(diǎn)分析利用性學(xué)習(xí)和探索性學(xué)習(xí)對(duì)合法性危機(jī)與中國(guó)企業(yè)OFDI成功率關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。本文的研究結(jié)論有助于中國(guó)企業(yè)在國(guó)際直接投資過(guò)程中更好地認(rèn)識(shí)制度、經(jīng)濟(jì)和文化因素帶來(lái)的外來(lái)者劣勢(shì)，并利用雙元組織學(xué)習(xí)化解合法性危機(jī)，從而有利于中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，提高投資成功率。

二、文獻(xiàn)回顧

合法性(Legitimacy)是一種廣義的感知或假設(shè)，是組織活動(dòng)所體現(xiàn)出的與社會(huì)系統(tǒng)中可接受的社會(huì)規(guī)則、規(guī)范和價(jià)值觀對(duì)其期望的符合程度。(1)Scott, W. R., Institutions and Organizations, Thousand Oaks: Sage Publications,2001.合法性是組織成功生存的關(guān)鍵，一方面，那些具備合法性的組織可以獲取資源(如技術(shù)、財(cái)務(wù)和關(guān)系等資源)以及持續(xù)的支持，投資的失敗率比較低。另一方面，合法性會(huì)影響東道國(guó)利益相關(guān)者如何理解組織的行為和戰(zhàn)略?？鐕?guó)公司在進(jìn)入東道國(guó)時(shí)，由于其天然的外來(lái)者劣勢(shì)，很難獲得監(jiān)管部門、供應(yīng)商、消費(fèi)者等關(guān)鍵利益相關(guān)者的理解與認(rèn)可。獲取合法性意味著企業(yè)的行為是與東道國(guó)的社會(huì)規(guī)范和價(jià)值相符合的，那么即使跨國(guó)企業(yè)具體行動(dòng)不能被完全理解，東道國(guó)的利益相關(guān)者仍能夠基于合法性的邏輯，對(duì)企業(yè)的行為及其未來(lái)產(chǎn)生的結(jié)果形成穩(wěn)定的預(yù)期。(2)Suchman, M. C.，“Managing Legitimacy: Strategic and Institutional Approaches”, Academy of Management Review，Vol.20,No.3,1995，pp.571-610.于是，這些組織被認(rèn)為具有價(jià)值，更值得東道國(guó)受眾的信賴，從而有助于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性。有關(guān)合法性的研究主要從戰(zhàn)略和制度兩個(gè)視角展開。Dowling 和 Pfeffer認(rèn)為基于戰(zhàn)略的組織合法性是可以操控的，強(qiáng)調(diào)了合法性構(gòu)建中管理者的作用，即發(fā)生危機(jī)或沖突后管理者可采用相應(yīng)的戰(zhàn)略重新構(gòu)建組織合法性。(3)Dowling, J., Pfeffer, J., “Organizational Legitimacy: Social Values and Organizational Behavior”, Pacific Sociological Review, Vol.48, No.1,1975,pp.122-136.Meyer 和 Scott、DiMaggio 和 Powell、陳懷超等認(rèn)為基于制度的組織合法性采取更超然的立場(chǎng)，合法性并不是可操控的資源，它存在于人們的心智中，取決于是否受到東道國(guó)利益相關(guān)者的理解和信賴，當(dāng)組織的相關(guān)行為活動(dòng)被感知與東道國(guó)社會(huì)系統(tǒng)中可接受的行為準(zhǔn)則一致時(shí)，該組織就被利益相關(guān)者賦予合法性地位。(4)Meyer, J. W., Scott, W.R., Organizational Environments: Ritual and Rationality，Beverly Hills: Sage,1983．(5)Dimaggio, P. J., Powell, W. W., “The Iron Cage Revisited: Institutional Isomorphism and Collective Rationality in Organizational Fields”, American Sociological Review,Vol.48,No.2,1983,pp.147-160.(6)陳懷超、陳安、范建紅：《組織合法性研究脈絡(luò)梳理與未來(lái)展望》，《中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)》2014年第4期。因此，合法性和制度化都使組織看起來(lái)是有價(jià)值和值得信賴的，兩者實(shí)質(zhì)上是同義的。新制度理論將制度劃分為規(guī)制支柱、規(guī)范支柱和認(rèn)知支柱三個(gè)支柱，同時(shí)認(rèn)為三個(gè)支柱又為社會(huì)行為提供了三個(gè)關(guān)聯(lián)且有區(qū)別的合法性基礎(chǔ)。在以往研究中， Li等、Pogrebnyakov和Maitland、Buckley等學(xué)者基于合法性視角從母國(guó)與東道國(guó)在制度、政治、文化、社會(huì)等外部環(huán)境上的差異來(lái)分析外來(lái)者劣勢(shì)的來(lái)源及其對(duì)企業(yè)國(guó)際直接投資的影響。(7)Li J., Yang J. Y., Yue D. R.，“Identity, Community, and Audience: How Wholly Owned Foreign Subsidiaries Gain Legitimacy in China”, The Academy of Management Journal,Vol.50,No.1,2007,pp.175-190.(8)Pogrebnyakov, N., Maitland, C. F.，“Institutional Distance and the Internationalization Process: The Case of Mobile Operators”, Journal of International Management,Vol.17,No.1,2011,pp.68-82.(9)Buckley, P. J., Clegg, L. J., Cross, A. R., Liu, X., Voss, H., Zheng, P.，“The Determinants of Chinese Outward Foreign Direct Investment”, Journal of International Business Studies, Vol.38,No.4, 2007,pp.499-518.后來(lái)，Drori和Honig將研究從外部環(huán)境層面拓展到企業(yè)內(nèi)部層面，分析跨國(guó)企業(yè)內(nèi)部合法性對(duì)企業(yè)OFDI的影響。(10)Drori, I., Honig, B.,“A Process Model of Internal and External Legitimacy”, Organization Studies, Vol.3,No.34,2013,pp.345-376.

以往研究較多關(guān)注發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司的OFDI，但較少?gòu)闹贫纫暯翘接懶屡d經(jīng)濟(jì)體企業(yè)如何通過(guò)組織學(xué)習(xí)獲得合法性地位和減弱外來(lái)者劣勢(shì)。在國(guó)際化過(guò)程中，組織既不能僅關(guān)注組織學(xué)習(xí)等戰(zhàn)略活動(dòng)，而忽視外部制度環(huán)境的影響，也不能一味適應(yīng)制度環(huán)境，而應(yīng)采取一些戰(zhàn)略活動(dòng)改變并創(chuàng)造制度環(huán)境。隨著新興工業(yè)化國(guó)家在國(guó)際投資領(lǐng)域的日益活躍，這些經(jīng)濟(jì)體的跨國(guó)公司在其進(jìn)入東道國(guó)時(shí)，面臨著母國(guó)與發(fā)達(dá)國(guó)家、母國(guó)與不發(fā)達(dá)國(guó)家制度方面的差異，面臨著“新興市場(chǎng)國(guó)家劣勢(shì)”、“新進(jìn)入者劣勢(shì)”以及“局外人劣勢(shì)”等多種外來(lái)者劣勢(shì)。這些企業(yè)如何克服多種外來(lái)者劣勢(shì)以在東道國(guó)市場(chǎng)獲取合法性地位，從而提高國(guó)際直接投資的成功率是值得深入研究的領(lǐng)域。特別是，中國(guó)作為OFDI快速發(fā)展的發(fā)展中國(guó)家，在中國(guó)情境下考察中國(guó)企業(yè)在國(guó)際化過(guò)程中如何克服外來(lái)者劣勢(shì)，化解合法性危機(jī)尤為重要。另外，以往關(guān)注中國(guó)企業(yè)國(guó)際化的實(shí)證研究大部分基于宏觀層面，對(duì)于組織學(xué)習(xí)如何影響中國(guó)企業(yè)OFDI成功率的回答仍然有限。因此，本文也將基于組織學(xué)習(xí)的視角，嘗試探索企業(yè)微觀層面的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)如何與東道國(guó)宏觀層面的制度因素共同決定中國(guó)企業(yè)OFDI成功率，我們采取以往多數(shù)學(xué)者的做法，將組織學(xué)習(xí)分為利用式學(xué)習(xí)和探索式學(xué)習(xí)兩種形式，探索其對(duì)外來(lái)者劣勢(shì)與OFDI成功率關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。這有助于跨國(guó)企業(yè)從組織學(xué)習(xí)角度降低外來(lái)者劣勢(shì)帶來(lái)的不確定風(fēng)險(xiǎn)，從而提高中國(guó)企業(yè)國(guó)際直接投資的成功率。本文在合法性理論和國(guó)際化理論的基礎(chǔ)上納入了組織學(xué)習(xí)雙元理論，從而構(gòu)建了一個(gè)新的研究框架。這既在一定程度上拓展了組織學(xué)習(xí)雙元理論在國(guó)際直接投資的普適性，也為跨國(guó)企業(yè)克服在國(guó)際直接投資中的外來(lái)者劣勢(shì)提供了新的研究視角。

三、理論假設(shè)

(一)管制合法性

管制支柱是政府為了建立一個(gè)社會(huì)的穩(wěn)定、透明和有秩序的社會(huì)體系而頒布的各個(gè)組織必須遵守的法律、法規(guī)和政策。管制支柱強(qiáng)調(diào)遵守規(guī)章制度而獲取合法性，一個(gè)依據(jù)明文規(guī)定的法律、法規(guī)和政策的要求而建立的組織才具備合法性。一般來(lái)說(shuō)，東道國(guó)對(duì)于外資企業(yè)的管制主要體現(xiàn)在政府等權(quán)力機(jī)關(guān)的管制上，此時(shí)政府的權(quán)威對(duì)于順利開展業(yè)務(wù)具有重要影響，同時(shí)跨國(guó)企業(yè)要想保持市場(chǎng)地位，東道國(guó)政府的支持是必要的，因此獲取管制合法性是跨國(guó)企業(yè)OFDI成功的關(guān)鍵。(18)樂(lè)琦：《并購(gòu)后高管變更、合法性與并購(gòu)績(jī)效——基于制度理論的視角》，《管理工程學(xué)報(bào)》2012年第3期。一個(gè)企業(yè)進(jìn)入東道國(guó)市場(chǎng)時(shí)，與東道國(guó)之間的正式制度和非正式制度差異會(huì)造成外來(lái)者劣勢(shì)，通過(guò)獲取管制合法性，可以有效減少東道國(guó)市場(chǎng)中政策風(fēng)險(xiǎn)和克服外來(lái)者劣勢(shì)，從而促進(jìn)跨國(guó)企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。如果跨國(guó)企業(yè)獲得的東道國(guó)管制合法性越高，就越能得到當(dāng)?shù)卣闹С?如審批程序會(huì)比較順利，給予經(jīng)營(yíng)方面資源支持等)，從而在目標(biāo)市場(chǎng)獲得更多開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的權(quán)利和資質(zhì)，并且也越可能被利益相關(guān)者認(rèn)可和信賴，進(jìn)而增加其在該市場(chǎng)成功的可能性。

跨國(guó)企業(yè)獲取管制合法性的主要障礙來(lái)自于母國(guó)和東道國(guó)正式制度差異形成的雙邊制度距離，這些障礙主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：首先，制度差異使東道國(guó)利益相關(guān)者(如政府、行業(yè)協(xié)會(huì)、監(jiān)管部門等)對(duì)相關(guān)進(jìn)入者(合法或不合法)的了解較少，降低了跨國(guó)企業(yè)對(duì)外投資過(guò)程的可預(yù)見(jiàn)性，此時(shí)利益相關(guān)者容易采取刻板式判斷，跨國(guó)企業(yè)的投資行為越有可能被認(rèn)定為“不合法”；其次，跨國(guó)企業(yè)作為東道國(guó)制度環(huán)境的“新進(jìn)入者”具有天然的外來(lái)者劣勢(shì)，東道國(guó)利益相關(guān)者往往會(huì)采用不同于本國(guó)企業(yè)的合法性標(biāo)準(zhǔn)衡量和判斷外部進(jìn)入者，跨國(guó)企業(yè)越容易受到東道國(guó)的政府管制，甚至受到不公平的歧視性對(duì)待；最后，由于母國(guó)和東道國(guó)的管制制度存在巨大差異，因此跨國(guó)企業(yè)進(jìn)入東道國(guó)時(shí)難以正確解讀制度環(huán)境，也無(wú)法做出適當(dāng)?shù)幕貞?yīng)，從而進(jìn)一步增加了東道國(guó)利益相關(guān)者對(duì)跨國(guó)企業(yè)理解和認(rèn)可的難度。(19)Kostova, T., Zaheer, S., “Organizational Legitimacy under Conditions of Complexity: The Case of the Multinational Enterprise”, Academy of Management Review,Vol.24,No.1, 1999,pp.64-81.從制度距離的方向來(lái)看，東道國(guó)管制制度相對(duì)于母國(guó)強(qiáng)效帶來(lái)正向制度距離，東道國(guó)管制制度相對(duì)于母國(guó)弱勢(shì)帶來(lái)負(fù)向制度距離。但不管針對(duì)正向制度距離國(guó)家還是負(fù)向制度距離國(guó)家的OFDI，制度距離越大，跨國(guó)企業(yè)面臨的制度風(fēng)險(xiǎn)越大，管制合法性越低，額外制度成本的存在影響OFDI的成功率。

因此我們提出以下假設(shè)：

假設(shè)1：在正向和負(fù)向制度距離國(guó)家中，制度距離越大，則獲取的管制合法性越低，中國(guó)企業(yè)OFDI就越可能失敗。

(二)規(guī)范合法性

規(guī)范支柱是被整個(gè)社會(huì)所普遍接受的價(jià)值觀、風(fēng)俗以及信仰。當(dāng)跨國(guó)企業(yè)與東道國(guó)的文化環(huán)境相匹配時(shí)，才能獲得東道國(guó)規(guī)范合法性。然而，隨著文化距離的增大，首先會(huì)大大增加?xùn)|道國(guó)外部受眾對(duì)跨國(guó)企業(yè)識(shí)別、理解、接受與認(rèn)可的難度；其次，為了熟悉東道國(guó)市場(chǎng)，跨國(guó)企業(yè)需要花費(fèi)更多的時(shí)間和精力去搜尋當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)和人際行為信息，也增加了溝通與洽談、保證合約履行等相關(guān)活動(dòng)的額外成本，這些困難無(wú)疑增加了企業(yè)OFDI的風(fēng)險(xiǎn)；最后，文化距離阻礙了跨國(guó)公司對(duì)東道國(guó)規(guī)范的評(píng)估與內(nèi)部化，導(dǎo)致跨國(guó)企業(yè)很難將自身的管理實(shí)踐與東道國(guó)相適應(yīng)，從而增加了東道國(guó)環(huán)境中的不確定性因素，導(dǎo)致跨國(guó)企業(yè)對(duì)外投資就越可能失敗。(20)Ang, S. H., Benischke, M. H., Doh, J. P.，“The Enter Actions of Institutions on Foreign Market Entry Mode”，Strategic Management Journal，Vol.36,No.10, 2015,pp.1536-1553.

新鮮果實(shí)中富含許多天然抗氧化物質(zhì)，如多酚、黃酮和類胡蘿卜素等，可以有效清除人體內(nèi)的自由基，防止和減少心血管、腫瘤和過(guò)敏等疾病的發(fā)生[1～3]，因此，果實(shí)中抗氧化物質(zhì)的形成規(guī)律及其抗氧化活性已成為植物次生代謝研究的一個(gè)熱點(diǎn)，果實(shí)的抗氧化活性已成為衡量果實(shí)品質(zhì)的一個(gè)重要指標(biāo)[4]。大量的流行病學(xué)資料表明，水果攝入量與心腦血管疾病以及一些腫瘤的發(fā)病率和死亡率呈明顯負(fù)相關(guān)[5～7]；而水果防治老年性疾病可能也源于其抗氧化特性[8]。隨著人們生活水平的不斷提高和人類健康需求，加強(qiáng)果實(shí)功能性營(yíng)養(yǎng)品質(zhì)的形成與調(diào)控研究將成為當(dāng)前所面臨的重要課題[9]，也是提高水果綜合質(zhì)量、提升水果產(chǎn)業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力的重要途徑。

因此我們提出以下假設(shè)：

假設(shè)2：文化距離越大，則獲取的規(guī)范合法性越低，中國(guó)企業(yè)OFDI就越難以成功。

(三)認(rèn)知合法性

認(rèn)知支柱是指企業(yè)行為要符合社會(huì)大眾的普遍心理認(rèn)知和預(yù)期，這種認(rèn)知和預(yù)期引導(dǎo)著人們制定決策和做出選擇?？鐕?guó)企業(yè)對(duì)外投資決策受到企業(yè)決策者已有認(rèn)識(shí)的影響，而決策者已有認(rèn)知往往來(lái)自于對(duì)現(xiàn)實(shí)世界的理解和感悟。于是，在企業(yè)決策者做出決策之前，其以前的投資經(jīng)歷會(huì)為企業(yè)之后的投資決策提供有意義的借鑒，這種前期經(jīng)驗(yàn)知識(shí)最大限度地為企業(yè)降低了各種不確定性。因?yàn)樨S富的前期經(jīng)驗(yàn)使企業(yè)能有效地利用外部資源、法律支持和其他資源；豐富的國(guó)際運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)也有助于企業(yè)更好地應(yīng)對(duì)投資落地后的運(yùn)營(yíng)管理問(wèn)題。這種經(jīng)驗(yàn)知識(shí)具有隱性知識(shí)特點(diǎn)，只能從投資經(jīng)驗(yàn)中獲取，沒(méi)有明顯的替代品。隨著跨國(guó)企業(yè)積累更多的成功和失敗投資經(jīng)驗(yàn)，今后當(dāng)企業(yè)再次面臨同類決策時(shí)，決策者將會(huì)忽視其他的可能選擇，而將最終的決策方案鎖定在合法性較高的選擇束中，此時(shí)企業(yè)OFDI就越可能成功。另外，在正向和負(fù)向制度距離不同的環(huán)境下，認(rèn)知合法性高的企業(yè)OFDI的成功率會(huì)表現(xiàn)出明顯的差異。東道國(guó)完善且透明的制度、健全的產(chǎn)權(quán)保護(hù)和有效的監(jiān)管體系等能增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性，跨國(guó)企業(yè)能獲得一定的制度紅利。(21)楊亞平、高玥：《“一帶一路”沿線國(guó)家的投資選址——制度距離與海外華人網(wǎng)絡(luò)的視角》，《經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài)》2017年第4期。因此，在既定的正向制度距離下，認(rèn)知合法性高的企業(yè)并不會(huì)因?yàn)榭鐕?guó)投資經(jīng)驗(yàn)的轉(zhuǎn)移而提高OFDI的成功率。相反，在既定的負(fù)向制度距離下，認(rèn)知合法性高的企業(yè)由于國(guó)際投資經(jīng)驗(yàn)的鏈接作用，能減弱管制制度距離的不利影響，提高跨國(guó)企業(yè)OFDI成功率。

假設(shè)3：國(guó)際投資經(jīng)驗(yàn)越多，則獲取的認(rèn)知合法性越高，中國(guó)企業(yè)OFDI就越可能成功。

假設(shè)4：在既定的正向制度距離下，認(rèn)知合法性高的企業(yè)OFDI的成功率不會(huì)高于其他企業(yè)。

假設(shè)5：在既定的負(fù)向制度距離下，認(rèn)知合法性高的企業(yè)OFDI的成功率會(huì)高于其他企業(yè)。

(四)組織學(xué)習(xí)雙元性的弱化作用

關(guān)于組織學(xué)習(xí)雙元理論，本文借鑒以往多數(shù)學(xué)者的做法，將組織學(xué)習(xí)分為兩種形式：利用式學(xué)習(xí)和探索式學(xué)習(xí)，其中利用式學(xué)習(xí)是對(duì)現(xiàn)有知識(shí)的利用和整合，強(qiáng)調(diào)通過(guò)提煉、復(fù)制、施行和強(qiáng)化將知識(shí)更好地同化于組織流程中，幫助企業(yè)獲取更高的經(jīng)營(yíng)效率和組織績(jī)效；探索式學(xué)習(xí)強(qiáng)調(diào)從企業(yè)外部學(xué)習(xí)新技術(shù)、新知識(shí)，以獲取創(chuàng)造新產(chǎn)品、流程和新生產(chǎn)方式等機(jī)會(huì)，研發(fā)出符合當(dāng)?shù)叵M(fèi)者心理需求和預(yù)期的產(chǎn)品，從而捕捉新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。(22)戴萬(wàn)穩(wěn)：《基于組織學(xué)習(xí)過(guò)程視角的市場(chǎng)導(dǎo)向理論及其系統(tǒng)整合》，《管理學(xué)報(bào)》2014年第3期。

在相同的產(chǎn)品條件下，由于對(duì)國(guó)外產(chǎn)品不熟悉，東道國(guó)消費(fèi)者更青睞于自己熟悉的當(dāng)?shù)仄髽I(yè)產(chǎn)品，而跨國(guó)企業(yè)為了弱化東道國(guó)消費(fèi)者的本土化偏好，快速獲取市場(chǎng)份額，通常會(huì)選取成本領(lǐng)先戰(zhàn)略。利用式學(xué)習(xí)是對(duì)母國(guó)企業(yè)已有知識(shí)的一種延伸學(xué)習(xí)，強(qiáng)調(diào)組織路徑上的復(fù)制，跨國(guó)企業(yè)只需根據(jù)東道國(guó)市場(chǎng)環(huán)境，將已有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與新的市場(chǎng)需求匹配來(lái)獲得成功。(23)許暉、李文：《高科技企業(yè)組織學(xué)習(xí)與雙元?jiǎng)?chuàng)新關(guān)系實(shí)證研究》，《管理科學(xué)》2013年第4期。因此，利用式學(xué)習(xí)模式在一定程度上能夠推動(dòng)成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的順利進(jìn)行。在利用式學(xué)習(xí)和成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的驅(qū)動(dòng)下，跨國(guó)企業(yè)針對(duì)東道國(guó)特有的市場(chǎng)環(huán)境對(duì)已有的知識(shí)與技術(shù)進(jìn)行改進(jìn)和整合，在不影響質(zhì)量的前提下提高生產(chǎn)效率、產(chǎn)生成本優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而贏得東道國(guó)消費(fèi)者的青睞；同時(shí)，利用式學(xué)習(xí)不會(huì)過(guò)度侵占企業(yè)的有限資源，且其廣泛依賴已有知識(shí)和分析慣性會(huì)大大減少企業(yè)面臨的創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)成本低、風(fēng)險(xiǎn)小、見(jiàn)效快、穩(wěn)定性高；另外，利用式學(xué)習(xí)是對(duì)現(xiàn)有技術(shù)軌道的漸進(jìn)性改進(jìn)和整合，復(fù)制原有的組織路徑，在企業(yè)運(yùn)作模式、文化塑造上具有一致性，這有助于保持跨國(guó)企業(yè)形象全球性統(tǒng)一，通過(guò)擴(kuò)大自身的知名度來(lái)增加?xùn)|道國(guó)消費(fèi)者對(duì)跨國(guó)企業(yè)的熟悉和認(rèn)可。(24)吳先明、蘇志文：《將跨國(guó)并購(gòu)作為技術(shù)追趕的杠桿：動(dòng)態(tài)能力視角》，《管理世界》2014年第4期。因此，利用式學(xué)習(xí)可能會(huì)弱化制度距離對(duì)投資成功率的負(fù)向作用。

隨著國(guó)際直接投資進(jìn)程的加快，跨國(guó)企業(yè)越來(lái)越重視東道國(guó)市場(chǎng)知識(shí)的逆向轉(zhuǎn)移以獲取當(dāng)?shù)氐膶I(yè)技術(shù)和信息，探索式學(xué)習(xí)強(qiáng)調(diào)在新領(lǐng)域探尋新技術(shù)、新知識(shí)，以此來(lái)謀求新流程、生產(chǎn)方式和產(chǎn)品的創(chuàng)新，研發(fā)出符合當(dāng)?shù)叵M(fèi)者心理需求和預(yù)期的產(chǎn)品，從而捕捉新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。采取探索式學(xué)習(xí)的跨國(guó)企業(yè)通常在變化的市場(chǎng)環(huán)境中選擇摒棄原有的技術(shù)軌道，開辟新的發(fā)展路徑來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)品的突破性創(chuàng)新，并傾向于實(shí)施差異化戰(zhàn)略提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。在差異化戰(zhàn)略的驅(qū)動(dòng)下，跨國(guó)企業(yè)以產(chǎn)品創(chuàng)新方式研發(fā)出滿足當(dāng)?shù)叵M(fèi)者心理需求的產(chǎn)品，通過(guò)為東道國(guó)消費(fèi)者提供更有價(jià)值的產(chǎn)品來(lái)提高其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。在得到東道國(guó)消費(fèi)者的認(rèn)可后，跨國(guó)企業(yè)更加能充分發(fā)揮探索式學(xué)習(xí)的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)產(chǎn)品持續(xù)的曝光、與東道國(guó)消費(fèi)者高頻率互動(dòng)及經(jīng)驗(yàn)知識(shí)積累沉淀過(guò)程，促進(jìn)了市場(chǎng)知識(shí)的逆向轉(zhuǎn)移，通過(guò)為消費(fèi)者提供量身定制的產(chǎn)品來(lái)提高企業(yè)規(guī)范的合法性，進(jìn)而降低東道國(guó)市場(chǎng)對(duì)跨國(guó)企業(yè)及其產(chǎn)品的歧視危害；(25)Schmidt, T., Sofka, W., “Liability of Foreignness as a Barrier to Knowledge Spillovers: Lost in Translation?”，Journal of International Management,Vol.15,No.4, 2009,pp.460-474.同時(shí)，探索式學(xué)習(xí)有助于構(gòu)建合作關(guān)系，其在與東道國(guó)持續(xù)的交互作用中挖掘那些根植于成長(zhǎng)環(huán)境、根深蒂固的、無(wú)法言喻的隱性信息，能夠幫助跨國(guó)企業(yè)和東道國(guó)利益相關(guān)者增加對(duì)彼此的了解，有利于合作關(guān)系的形成，進(jìn)而提高跨國(guó)企業(yè)的認(rèn)知合法性；另外，跨國(guó)企業(yè)獲得探索性創(chuàng)新成功后，短期內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)者難以模仿，這種特有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有助于贏得消費(fèi)者忠誠(chéng)度，進(jìn)而可能降低合法性缺失導(dǎo)致的外來(lái)者劣勢(shì)對(duì)投資成功率的不利影響。(26)張峰、邱瑋：《探索式和開發(fā)式市場(chǎng)創(chuàng)新的作用機(jī)理及其平衡》，《管理科學(xué)》2013年第1期。因此我們提出以下假設(shè)：

假設(shè)6：利用式學(xué)習(xí)和探索式學(xué)習(xí)對(duì)管制制度距離和投資成功率之間的負(fù)向關(guān)系具有弱化作用。

四、模型設(shè)定和變量、數(shù)據(jù)說(shuō)明

(一)模型設(shè)定

為實(shí)現(xiàn)本文的研究目的，結(jié)合文獻(xiàn)綜述的理論機(jī)制，我們構(gòu)建如下計(jì)量模型：

Logit(sucij,t)=α+β1Dist_instiij,t+β2CDij,t+β3EXPij,t+ηХij,t+εij,t

(1)

Logit(sucij,t)=α+β1Dist_instiij,t+β2EXPij,t+β3Dist_instiij,t*EXPij,t+β4CDij,t+ηХij,t+εij,t

(2)

因變量sucij,t是一個(gè)二元虛擬變量，當(dāng)中國(guó)跨國(guó)企業(yè)i在t時(shí)期進(jìn)入j國(guó)OFDI成功時(shí)，sucij,t=1；OFDI失敗時(shí)，sucij,t=0；Dist_instiij,t表示管制合法性，CDij,t表示規(guī)范合法性，EXPij,t表示認(rèn)知合法性，Dist_instiij,t*EXPij,t為管制合法性和認(rèn)知合法性的交叉項(xiàng)，Хij,t為控制變量，εij,t表示隨機(jī)誤差項(xiàng)。

(二)變量定義和數(shù)據(jù)說(shuō)明

1.因變量

sucij,t是一個(gè)二元虛擬變量，數(shù)據(jù)來(lái)自美國(guó)傳統(tǒng)基金會(huì)發(fā)布的中國(guó)對(duì)外投資追蹤數(shù)據(jù)(China Global Investment Tracker)。此數(shù)據(jù)庫(kù)包含了2005—2016年中國(guó)對(duì)全球151個(gè)國(guó)家或地區(qū)的3 000多個(gè)投資項(xiàng)目數(shù)據(jù)，我們刪除了工程承包類投資，保留了2 571個(gè)直接投資樣本。

2.自變量

(1)管制合法性。本文使用東道國(guó)和投資國(guó)的制度距離來(lái)衡量管制合法性。兩國(guó)的制度距離用制度質(zhì)量差值表示。世界銀行開發(fā)的全球治理指數(shù)(Worldwide Governance Indicators，WGI)包括話語(yǔ)權(quán)與問(wèn)責(zé)、政治穩(wěn)定與非暴亂、政府有效性、監(jiān)管質(zhì)量、法治程度以及腐敗控制六個(gè)子指標(biāo)，能綜合反映一國(guó)的制度質(zhì)量。經(jīng)過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化處理, 這些子指標(biāo)取值在-2.5 和2.5 之間, 取值越大，表明治理狀況越好。同時(shí)，參考Habib 和Zurawick(27)Habib, M., Zurawick, L., “Corruption and Foreign Direct Investment”, Journal of International Business Studies,Vol.33,No.2, 2002，pp.291-307.、Xu等(28)Xu, D., Pan, Y., Beamish, P. W., “The Effect of Regulative and Normative Distances on MNE Ownership and Expatriate Strategies”, MIR: Management International Review,Vol.44,No.3, 2004,pp.285-307.的做法，通過(guò)因子分析和主成分因子分析法，獲得東道國(guó)制度質(zhì)量的綜合指標(biāo)得分，利用東道國(guó)制度綜合指標(biāo)得分和中國(guó)制度綜合指標(biāo)得分之差表示正向制度距離的絕對(duì)值，利用中國(guó)制度綜合指標(biāo)得分與東道國(guó)制度綜合指標(biāo)得分之差表示負(fù)向制度距離的絕對(duì)值。

(2)規(guī)范合法性。本文根據(jù)大多數(shù)學(xué)者的做法，使用Kogut and Singh(29)Kogut, B., Singh, H., “The Effect of National Culture on the Choice of Entry Mode”, Journal of International Business Studies,Vol.19,No.3,1988,pp.411-432.的文化距離公式，并用Hofstede(30)Hofstede, G., Culture and Organizations: Software of the Mind, New York:McGraw-Hill，2005.的文化六維度(權(quán)力距離、不確定性規(guī)避、個(gè)人主義與集體主義、男性化與女性化、長(zhǎng)期與短期，自我放縱)評(píng)分來(lái)測(cè)量規(guī)范合法性(CD)。具體的文化距離公式為:

(3)

其中，Iij為第j個(gè)國(guó)家的第i個(gè)文化維度指標(biāo)值，Iic為中國(guó)第i個(gè)文化維度指標(biāo)值，Vi為第i個(gè)文化維度指標(biāo)的方差。

(3)認(rèn)知合法性。本文使用國(guó)際投資經(jīng)驗(yàn)來(lái)表示認(rèn)知合法性(EXP)，t期以前企業(yè)在相同或相似市場(chǎng)有投資經(jīng)驗(yàn)，賦值為1；沒(méi)有投資經(jīng)驗(yàn)，則記為0。

3.調(diào)節(jié)變量為雙元性組織學(xué)習(xí)(study)

由于數(shù)據(jù)的可得性，我們無(wú)法獲取企業(yè)組織學(xué)習(xí)的具體方式，結(jié)合前文對(duì)利用式學(xué)習(xí)和探索式學(xué)習(xí)的理解和既有文獻(xiàn)的做法，我們利用跨國(guó)企業(yè)投資動(dòng)機(jī)來(lái)區(qū)分其傾向的組織學(xué)習(xí)方式。蔡靈莎等(31)蔡靈莎、杜曉君、史艷華、齊朝順：《外來(lái)者劣勢(shì)、組織學(xué)習(xí)與對(duì)外直接投資績(jī)效研究》，《管理科學(xué)》2015年第4期。認(rèn)為當(dāng)跨國(guó)企業(yè)投資目的是獲取東道國(guó)戰(zhàn)略資產(chǎn)時(shí)，傾向于采取探索式學(xué)習(xí)；當(dāng)投資目的是占有海外市場(chǎng)和利用當(dāng)?shù)貏趧?dòng)力、自然資源時(shí)，傾向于采取利用式學(xué)習(xí)。本文將投向交通和高新技術(shù)等行業(yè)、旨在獲取東道國(guó)戰(zhàn)略性資產(chǎn)的OFDI項(xiàng)目視為探索式學(xué)習(xí)，賦值為0；投向能源和加工行業(yè)的OFDI項(xiàng)目視為利用式學(xué)習(xí)，賦值為1。

4.控制變量

參考已有文獻(xiàn)，本文選取的控制變量包括東道國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模(lngdp)、東道國(guó)自然資源稟賦(Raw)、東道國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施(Inter)、東道國(guó)戰(zhàn)略資源稟賦(Tech)、東道國(guó)勞動(dòng)力稟賦(Ruralp)、本幣匯率(lnrate)、地理距離(lndist)、企業(yè)所有權(quán)性質(zhì)(SOE)，變量描述和數(shù)據(jù)來(lái)源如表1所示。

各變量的統(tǒng)計(jì)描述見(jiàn)表2。

表2 變量的描述性統(tǒng)計(jì)

續(xù)上表

五、實(shí)證檢驗(yàn)和結(jié)果分析

(一)合法性獲取與中國(guó)企業(yè)OFDI成功率

為了驗(yàn)證前文的理論假設(shè)，本文利用模型(1) 檢驗(yàn)了三種合法性對(duì)中國(guó)企業(yè)OFDI成功率的影響，具體結(jié)果見(jiàn)表3。前三列和后三列分別是Logit和Probit模型回歸結(jié)果。回歸結(jié)果顯示各模型的Wald檢驗(yàn)和LR檢驗(yàn)均在1%的水平上顯著，表明各模型的整體解釋能力較強(qiáng)。不區(qū)分制度距離的方向，以及制度距離是正向和負(fù)向的回歸結(jié)果中，管制合法性系數(shù)均負(fù)向顯著，這驗(yàn)證了假設(shè)1。這說(shuō)明制度距離越大，中國(guó)跨國(guó)企業(yè)越難準(zhǔn)確解讀東道國(guó)規(guī)章制度，同時(shí)東道國(guó)利益相關(guān)者對(duì)進(jìn)入者缺乏認(rèn)識(shí)，傾向于對(duì)中國(guó)跨國(guó)企業(yè)采取刻板式判斷，容易判斷為“不合法”。中國(guó)企業(yè)OFDI也就越可能失敗。不區(qū)分制度距離方向的Logit模型回歸結(jié)果中，規(guī)范合法性系數(shù)顯著為負(fù)，這驗(yàn)證了假設(shè)2。文化距離差異越大，東道國(guó)和投資國(guó)的共同價(jià)值觀和道德觀差異越明顯，中國(guó)企業(yè)越難獲得規(guī)范合法性，中國(guó)企業(yè)OFDI就越可能失敗。不區(qū)分制度距離方向的Probit模型回歸結(jié)果中，規(guī)范合法性系數(shù)為負(fù)但不顯著，但在制度距離正向的分組回歸中為負(fù)且顯著。這說(shuō)明規(guī)范合法性對(duì)中國(guó)企業(yè)OFDI成功率的負(fù)面作用主要表現(xiàn)在與中國(guó)制度距離正向的東道國(guó)中。不區(qū)分制度距離的方向，以及制度距離是正向和負(fù)向的回歸結(jié)果中，認(rèn)知合法性系數(shù)均正向顯著，這驗(yàn)證了假設(shè)3。具有國(guó)際投資經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)能有效地利用外部資源、法律支持和其他資源，有助于企業(yè)更好地應(yīng)對(duì)投資落地后的運(yùn)營(yíng)管理問(wèn)題，降低各種不確定性。

從控制變量的回歸結(jié)果來(lái)看，東道國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模系數(shù)在制度距離正向的分組回歸中負(fù)向顯著，在制度距離負(fù)向的分組回歸中為正但不顯著。負(fù)向顯著說(shuō)明東道國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模對(duì)中國(guó)企業(yè)OFDI成功率起到負(fù)面作用，可能的原因是規(guī)制制度相對(duì)完善的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)對(duì)中國(guó)OFDI持更多的審視態(tài)度。東道國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施系數(shù)僅在制度距離正向的Probit分組回歸中正向顯著，說(shuō)明東道國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施越完善，中國(guó)企業(yè)海外投資的便利度提升，OFDI越容易成功。在負(fù)向制度距離的國(guó)家，東道國(guó)戰(zhàn)略資源稟賦越豐富越不利于中國(guó)企業(yè)OFDI的成功，可能的原因是針對(duì)戰(zhàn)略資源獲取的OFDI，容易受到東道國(guó)管制和規(guī)范合法性的挑戰(zhàn)。另外，不區(qū)分制度距離方向的Logit和Probit模型回歸結(jié)果中，本幣匯率的升高不利于中國(guó)企業(yè)OFDI的成功。相關(guān)研究表明，中國(guó)企業(yè)的OFDI很多是出口引致型的，本幣匯率上升不利于中國(guó)企業(yè)出口，進(jìn)而影響企業(yè)OFDI的進(jìn)入和投資項(xiàng)目的成功率。

表3 合法性獲取與中國(guó)企業(yè)OFDI成功率的回歸結(jié)果

(二)認(rèn)知合法性的調(diào)節(jié)作用

結(jié)合前文的理論假設(shè)，我們利用模型(2)檢驗(yàn)認(rèn)知合法性對(duì)管制合法性與中國(guó)企業(yè)OFDI成功率之間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用，具體結(jié)果見(jiàn)表4。各模型Wald檢驗(yàn)和LR檢驗(yàn)均在1%的水平上顯著，表明各模型的整體解釋能力較強(qiáng)。各模型中加入了認(rèn)知合法性與管制合法性的交互項(xiàng)，為了克服變量相乘后帶來(lái)的多重共線性問(wèn)題，本文對(duì)管制合法性和認(rèn)知合法性變量進(jìn)行了中心化處理，處理后的方差膨脹因子大幅降低，低于10的臨界值。表4中的六個(gè)回歸結(jié)果顯示，認(rèn)知合法性本身的系數(shù)均顯著為正，這表明國(guó)際投資經(jīng)驗(yàn)使得中國(guó)跨國(guó)企業(yè)容易適應(yīng)東道國(guó)的既有模式和慣例，便于被東道國(guó)利益相關(guān)者理解和認(rèn)可，從而降低合法性危機(jī)，提高中國(guó)企業(yè)OFDI的成功率，結(jié)果進(jìn)一步驗(yàn)證了假設(shè)3。在中國(guó)企業(yè)OFDI投向正向制度距離國(guó)家時(shí)，雖然正向制度距離本身的系數(shù)顯著為負(fù)，但正向制度距離和認(rèn)知合法性的交互項(xiàng)系數(shù)并不顯著，這表明認(rèn)知合法性沒(méi)有弱化正向制度距離對(duì)中國(guó)企業(yè)海外直接投資成功率的負(fù)作用，結(jié)果有力支持了假設(shè)4。這是因?yàn)橹袊?guó)企業(yè)投資于正向制度距離國(guó)家在適度的制度距離內(nèi)可能獲得制度紅利，這有助于降低投資風(fēng)險(xiǎn)，從而使得認(rèn)知合法性對(duì)制度距離與中國(guó)企業(yè)OFDI成功率之間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用不明顯。而當(dāng)中國(guó)企業(yè)投向負(fù)向制度距離國(guó)家時(shí)，負(fù)向制度距離與認(rèn)知合法性交互項(xiàng)顯著，且負(fù)向制度距離本身的系數(shù)顯著為負(fù)，表明在投向負(fù)向制度距離國(guó)家時(shí)，認(rèn)知合法性明顯弱化負(fù)向管制合法性對(duì)中國(guó)企業(yè)OFDI成功率的負(fù)作用，結(jié)果驗(yàn)證了假設(shè)5。

表4 認(rèn)知合法性調(diào)節(jié)作用的回歸結(jié)果

(三)組織學(xué)習(xí)雙元性的弱化作用

結(jié)合前文的理論假設(shè)，本部分加入制度距離與組織學(xué)習(xí)的交叉項(xiàng)實(shí)證檢驗(yàn)利用式學(xué)習(xí)和探索式學(xué)習(xí)對(duì)制度距離與中國(guó)企業(yè)OFDI成功率之間負(fù)向關(guān)系的弱化作用?；貧w結(jié)果詳見(jiàn)表5。不管是Logit還是Probit回歸模型中，制度距離系數(shù)在1%的水平上負(fù)向顯著，組織學(xué)習(xí)與制度距離的交乘項(xiàng)系數(shù)在1%的水平上正向顯著。這說(shuō)明，當(dāng)中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資動(dòng)機(jī)為獲取海外戰(zhàn)略性資產(chǎn)而傾向于采取探索式學(xué)習(xí)時(shí)，制度距離對(duì)中國(guó)企業(yè)OFDI的成功存在-0.891個(gè)單位的負(fù)向影響；當(dāng)中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資動(dòng)機(jī)是獲取海外市場(chǎng)、自然資源或提高效率而傾向于采取利用式學(xué)習(xí)時(shí)，制度距離對(duì)中國(guó)企業(yè)OFDI成功的負(fù)向影響為-0.891+0.469=-0.422，負(fù)向影響明顯減弱。區(qū)分制度距離方向的回歸結(jié)果顯示，組織學(xué)習(xí)與制度距離的交乘項(xiàng)系數(shù)只在正向制度距離的回歸中顯著，說(shuō)明當(dāng)中國(guó)企業(yè)傾向于采取探索式學(xué)習(xí)時(shí)，正向制度距離對(duì)中國(guó)企業(yè)OFDI成功的負(fù)向影響得到一定程度的減弱。

表5 利用性學(xué)習(xí)和探索式學(xué)習(xí)調(diào)節(jié)作用的回歸結(jié)果

六、穩(wěn)健性檢驗(yàn)和內(nèi)生性檢驗(yàn)

(一)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

在基本回歸中，制度距離指標(biāo)采用的是通過(guò)對(duì)六個(gè)子指標(biāo)主成分分析獲得的綜合指標(biāo)。在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中，我們分別使用話語(yǔ)權(quán)與問(wèn)責(zé)、政治穩(wěn)定與非暴亂、政府有效性、監(jiān)管質(zhì)量、法治程度以及腐敗控制這六個(gè)制度質(zhì)量分維度指標(biāo)來(lái)衡量制度距離，具體見(jiàn)表6?；貧w結(jié)果顯示，這六個(gè)制度距離的系數(shù)均顯著為負(fù)，這說(shuō)明在這六個(gè)分維度的制度距離越大，中國(guó)企業(yè)OFDI就越容易失敗，這與前文基本回歸中用六個(gè)維度的綜合指標(biāo)得出的結(jié)論一致。

考慮到發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家制度差異較大，本文將樣本分為發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家做進(jìn)一步的穩(wěn)健性檢驗(yàn)。由于目前中國(guó)屬于發(fā)展中國(guó)家，中國(guó)OFDI投向的發(fā)達(dá)國(guó)家全部列為正向制度距離國(guó)家。表7的回歸結(jié)果顯示，負(fù)向制度距離與國(guó)際投資經(jīng)驗(yàn)交互項(xiàng)顯著，且負(fù)向制度距離本身的系數(shù)顯著為負(fù)，回歸結(jié)果與前文一致。

表6 制度距離分維度指標(biāo)的穩(wěn)健性檢驗(yàn)

(二)內(nèi)生性檢驗(yàn)

中國(guó)與東道國(guó)的制度距離、文化距離會(huì)影響中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資成敗，中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資成敗會(huì)通過(guò)流入東道國(guó)的投資流量和存量等影響母國(guó)和東道國(guó)的制度和文化環(huán)境，進(jìn)而影響雙邊制度距離和文化距離，這種逆向因果會(huì)帶來(lái)內(nèi)生性偏誤。另外，企業(yè)的國(guó)際投資經(jīng)驗(yàn)會(huì)影響企業(yè)對(duì)外直接投資的成敗，企業(yè)對(duì)外直接投資的成功或失敗經(jīng)歷反過(guò)來(lái)會(huì)影響企業(yè)的國(guó)際投資經(jīng)驗(yàn)。我們采用工具變量法進(jìn)行內(nèi)生性檢驗(yàn)。本文參考楊亞平和李騰騰(32)楊亞平、李騰騰：《東道國(guó)營(yíng)商環(huán)境如何影響中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資選址》，《產(chǎn)經(jīng)評(píng)論》2018年第3期。的做法，分別采用Nei方法計(jì)算的各國(guó)人口最多民族間的基因距離和人口加權(quán)的基因距離作為制度距離和文化距離的工具變量。這是由于利用各國(guó)民族人口比重加權(quán)法構(gòu)造的基因距離會(huì)影響制度質(zhì)量和文化環(huán)境，但不會(huì)影響企業(yè)OFDI的成敗。另外，由于企業(yè)OFDI的年份與企業(yè)國(guó)際投資經(jīng)驗(yàn)相關(guān)，企業(yè)OFDI的成敗與企業(yè)投資年份沒(méi)有關(guān)系，我們利用企業(yè)OFDI的年份作為國(guó)際投資經(jīng)驗(yàn)的工具變量。我們首先進(jìn)行了初始工具變量檢驗(yàn)，檢驗(yàn)工具變量的有效性以及三個(gè)解釋變量是否為內(nèi)生變量，檢驗(yàn)結(jié)果顯示應(yīng)拒絕原假設(shè)，內(nèi)生變量是內(nèi)生的。接著進(jìn)行弱工具變量檢驗(yàn)，其結(jié)果顯示工具變量與內(nèi)生變量相關(guān)。從表8的IV Probit回歸結(jié)果來(lái)看，工具變量對(duì)于內(nèi)生變量具有較強(qiáng)的解釋力，沃爾德檢驗(yàn)的P值為0.000 7，故可在1%的水平上認(rèn)為制度距離、文化距離和國(guó)際投資經(jīng)驗(yàn)為內(nèi)生解釋變量。對(duì)比表8和表3中制度距離、文化距離和國(guó)際投資經(jīng)驗(yàn)的系數(shù)和顯著性，我們發(fā)現(xiàn)，使用一般的Probit模型進(jìn)行估計(jì)，由于忽略了解釋變量的內(nèi)生性，低估了制度距離對(duì)企業(yè)OFDI成功率的負(fù)向影響，高估了文化距離對(duì)企業(yè)OFDI成功率的不利影響，低估了國(guó)際投資經(jīng)驗(yàn)對(duì)企業(yè)OFDI成功率的積極作用。

表7 區(qū)分發(fā)達(dá)和發(fā)展中國(guó)家的穩(wěn)健性檢驗(yàn)

表8 IV Probit 回歸結(jié)果

七、總結(jié)與啟示

本文基于合法性和組織學(xué)習(xí)雙重視角，研究三種合法性以及組織學(xué)習(xí)對(duì)中國(guó)企業(yè)OFDI成功率的影響，同時(shí)探討利用式學(xué)習(xí)和探索式學(xué)習(xí)對(duì)外來(lái)者劣勢(shì)與OFDI成功率關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。我們首先從理論上分析了合法性以及組織學(xué)習(xí)影響中國(guó)企業(yè)OFDI成功率的可能機(jī)制，并提出了相關(guān)理論假設(shè)。在理論假設(shè)的基礎(chǔ)上，運(yùn)用2005—2016年中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資2 571個(gè)樣本，采用條件邏輯模型實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)：第一，企業(yè)獲取的管制合法性、規(guī)范合法性和認(rèn)知合法性越低，企業(yè)OFDI就越可能失敗，但規(guī)范合法性的負(fù)面影響主要表現(xiàn)在正向制度距離國(guó)家；認(rèn)知合法性能夠調(diào)節(jié)管制合法性與中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資成功率之間的負(fù)向關(guān)系，主要表現(xiàn)在負(fù)向制度距離國(guó)家；利用式學(xué)習(xí)相比探索式學(xué)習(xí)對(duì)管制合法性和中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資成功率的負(fù)向關(guān)系的弱化作用更明顯。

本文主要有以下幾點(diǎn)實(shí)踐啟示：

第一，為了減弱管制合法性和規(guī)范合法性所帶來(lái)的額外制度成本，中國(guó)跨國(guó)企業(yè)在對(duì)外投資前，要充分關(guān)注東道國(guó)與本國(guó)的制度環(huán)境和文化因素差異，對(duì)東道國(guó)進(jìn)行充分準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，在熟悉當(dāng)?shù)刂贫取⑽幕h(huán)境和適應(yīng)能力的基礎(chǔ)上做出慎重選擇。在進(jìn)入東道國(guó)前后，注意樹立企業(yè)良好的公眾形象，為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造有利的輿論環(huán)境和運(yùn)營(yíng)環(huán)境，進(jìn)一步獲取合法性地位。

第二，中國(guó)跨國(guó)企業(yè)在國(guó)際化進(jìn)程中，要善于吸收對(duì)外投資中的成功經(jīng)驗(yàn)和失敗教訓(xùn)，將跨國(guó)投資的成功經(jīng)驗(yàn)復(fù)制到制度環(huán)境相近的其他東道國(guó)中去。另外，針對(duì)不同國(guó)別的制度環(huán)境特征，中國(guó)跨國(guó)企業(yè)要注重將適當(dāng)?shù)膰?guó)際投資經(jīng)驗(yàn)與東道國(guó)制度環(huán)境匹配，合理運(yùn)用認(rèn)知合法性，才能最大限度提高OFDI的成功率。

第三，對(duì)于跨國(guó)企業(yè)管理者而言，要重視跨國(guó)子公司內(nèi)部的組織學(xué)習(xí)，對(duì)利用式學(xué)習(xí)和探索式學(xué)習(xí)進(jìn)行資源投入。在選擇投資目標(biāo)區(qū)域時(shí)，跨國(guó)企業(yè)若進(jìn)行利用式投資，可優(yōu)先考慮與母國(guó)在制度、文化等維度相似的區(qū)域；若進(jìn)行探索式投資，則要結(jié)合企業(yè)自身的資源和競(jìng)爭(zhēng)能力來(lái)決策，致力于與東道國(guó)客戶構(gòu)建長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系，減弱來(lái)自東道國(guó)制度和文化環(huán)境方面的合法性危機(jī)。