金融經(jīng)濟(jì)周期對(duì)金融監(jiān)管的啟示

帥永剛

摘要：基于當(dāng)前中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的高速發(fā)展水平，大量的失衡問(wèn)題日益突出，使得金融和經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)面臨著巨大的威脅和挑戰(zhàn)，甚至是巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)。為了確保中國(guó)金融市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展，有關(guān)金融監(jiān)管部門(mén)需要對(duì)金融和經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行監(jiān)督管理，準(zhǔn)確掌握中國(guó)金融和經(jīng)濟(jì)周期的發(fā)展規(guī)律，同時(shí)及時(shí)調(diào)整應(yīng)對(duì)策略，最終確保我國(guó)金融市場(chǎng)健康健康運(yùn)行。

關(guān)鍵詞：金融經(jīng)濟(jì)周期;金融監(jiān)管;啟示

在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，失衡和其他問(wèn)題是金融部門(mén)必須討論的問(wèn)題。由于市場(chǎng)失衡，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際運(yùn)行中，有必要討論經(jīng)濟(jì)周期問(wèn)題經(jīng)濟(jì)周期的研究工作可以準(zhǔn)確地把握宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)，了解現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際特征。在今后的金融監(jiān)管工作中，有關(guān)部門(mén)必須掌握金融經(jīng)濟(jì)周期的基本特征。從宏觀金融監(jiān)管工作可以看出，有必要討論中國(guó)金融的涵義，經(jīng)濟(jì)周期對(duì)金融監(jiān)管的影響。

1金融經(jīng)濟(jì)周期概述

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是當(dāng)今人類(lèi)社會(huì)中最有效的資源分配方式，可以最大程度地發(fā)揮效用并將社會(huì)資源提升到理想狀態(tài)。但是，根據(jù)實(shí)際的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行結(jié)果，經(jīng)典市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理論中能夠自動(dòng)平衡的市場(chǎng)本身理論是不正確的，失衡是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的正常體現(xiàn)，是從一種失衡過(guò)渡到另一種失衡之間的過(guò)程稱(chēng)為經(jīng)濟(jì)周期。經(jīng)濟(jì)周期揭示了在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制下實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)之間的緊密聯(lián)系。經(jīng)濟(jì)周期理論的基本觀點(diǎn)是，金融將對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響，從本質(zhì)上否定了貨幣主義觀點(diǎn)，并且還闡述了金融市場(chǎng)使用代理成本來(lái)逆轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)中的放大效應(yīng)機(jī)制。周期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的機(jī)制極大地加深了人們對(duì)金融市場(chǎng)的了解。

2金融經(jīng)濟(jì)周期現(xiàn)狀分析

2.1金融經(jīng)濟(jì)周期理論在科學(xué)層面的內(nèi)涵

金融經(jīng)濟(jì)周期理論是近年來(lái)才提出的新理論。金融經(jīng)濟(jì)周期主要與房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)有關(guān)，金融經(jīng)濟(jì)周期只是一個(gè)新名詞。幾十年來(lái)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)一直困擾著這個(gè)問(wèn)題，因此，必須從科學(xué)的角度看待金融經(jīng)濟(jì)周期。金融經(jīng)濟(jì)周期可以清楚地分析經(jīng)濟(jì)環(huán)境中實(shí)體與虛擬實(shí)體之間的關(guān)系。過(guò)去，許多資本主義國(guó)家經(jīng)歷了通貨膨脹的停滯，這導(dǎo)致了凱恩斯主義理論的崩潰，而市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)成為了貨幣主義世界天下。由于貨幣是造成通貨膨脹的罪魁禍?zhǔn)?，因此有關(guān)部門(mén)要采取相應(yīng)措施，以確保市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。但是，金融經(jīng)濟(jì)周期理論的觀點(diǎn)與貨幣主義背道而馳，對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大影響。

2.2金融經(jīng)濟(jì)周期效應(yīng)

金融涵蓋實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)，金融經(jīng)濟(jì)周期是兩個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的總稱(chēng)。兩者之間的關(guān)系是微妙的，并且相互補(bǔ)充。虛擬經(jīng)濟(jì)高于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，對(duì)其產(chǎn)生明顯影響。由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)略顯突出，以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為人類(lèi)社會(huì)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，有關(guān)部門(mén)必須確保實(shí)體經(jīng)濟(jì)能夠繼續(xù)發(fā)展。在過(guò)去的經(jīng)濟(jì)周期分析解決方案中，它們都針對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期。隨著時(shí)代的發(fā)展，世界貿(mào)易采取了證券化交易，虛擬經(jīng)濟(jì)逐漸融入了經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)。由于缺乏對(duì)其他相關(guān)部門(mén)的所有貨幣法規(guī)的控制以及為影響財(cái)務(wù)變量而采取的所有措施的缺乏，導(dǎo)致出現(xiàn)了財(cái)務(wù)周期。當(dāng)它超越實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期時(shí)，就會(huì)發(fā)生金融經(jīng)濟(jì)周期，從而導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期再次失調(diào)，形成大的波動(dòng)情況。

3金融經(jīng)濟(jì)周期對(duì)金融監(jiān)管的啟示

3.1強(qiáng)化金融監(jiān)管意識(shí)

長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)的金融監(jiān)管仍然更多地體現(xiàn)在微觀監(jiān)管上，缺乏對(duì)宏觀金融監(jiān)管的認(rèn)識(shí)。在全球范圍內(nèi)，宏觀調(diào)控理論也是一個(gè)相對(duì)較新的理論思想。進(jìn)入人們的視野也是最近幾年的事情。中國(guó)的金融監(jiān)管部門(mén)還沒(méi)有弄清宏觀調(diào)控的概念，很少有周期的研究工作沒(méi)有定期宣布金融和經(jīng)濟(jì)周期的能力，這在很大程度上也反映出中國(guó)的金融監(jiān)管工作尚處于例行監(jiān)督管理工作中，監(jiān)督工作仍以管理方法和常規(guī)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)為依據(jù)，尚不能進(jìn)行各種財(cái)務(wù)和經(jīng)濟(jì)周期之間的比較研究。這也很大程度上導(dǎo)致了中國(guó)的金融監(jiān)管部門(mén)能夠滿(mǎn)足金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防控的需要。宏觀上的金融監(jiān)管意識(shí)已經(jīng)成為中國(guó)金融業(yè)發(fā)展面臨的主要問(wèn)題。

3.2構(gòu)建金融經(jīng)濟(jì)周期檢測(cè)體系

在進(jìn)行金融宏觀調(diào)控工作時(shí)，關(guān)鍵問(wèn)題之一就是準(zhǔn)確控制經(jīng)濟(jì)周期問(wèn)題，并在此基礎(chǔ)上，發(fā)揮金融對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的放大作用，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對(duì)金融周期的調(diào)控，從而有效控制財(cái)務(wù)和經(jīng)濟(jì)周期。在這方面，中國(guó)有關(guān)金融監(jiān)管部門(mén)必須設(shè)立相關(guān)研發(fā)部門(mén)，以建立完整的金融和經(jīng)濟(jì)周期監(jiān)測(cè)體系，為宏觀金融監(jiān)管提供技術(shù)支持。目前，中國(guó)在金融監(jiān)管部門(mén)的工作尚未充分開(kāi)展。取而代之的是，一些商業(yè)金融機(jī)構(gòu)走在前列，非常關(guān)注金融和經(jīng)濟(jì)周期的研究和跟蹤。例如，中國(guó)主要商業(yè)銀行的金融和經(jīng)濟(jì)周期檢測(cè)系統(tǒng)比金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)更完善。對(duì)此，要在宏觀上開(kāi)展金融監(jiān)管工作，就必須要求有關(guān)金融監(jiān)管部門(mén)建立強(qiáng)大的金融經(jīng)濟(jì)周期檢測(cè)體系。

3.3強(qiáng)化金融反周期監(jiān)管

這項(xiàng)工作的內(nèi)容是宏觀金融監(jiān)管的絕對(duì)核心，也是其工作的難點(diǎn)。金融經(jīng)濟(jì)周期問(wèn)題實(shí)質(zhì)上是對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的金融監(jiān)管的真實(shí)反映。面對(duì)金融和經(jīng)濟(jì)周期，中國(guó)金融監(jiān)管部門(mén)經(jīng)常發(fā)現(xiàn)很難進(jìn)行金融和經(jīng)濟(jì)周期測(cè)試，難以控制反經(jīng)濟(jì)周期的規(guī)律和強(qiáng)度，而在經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)采取刺激措施。在大蕭條期間，財(cái)務(wù)指標(biāo)往往相對(duì)較差，在監(jiān)管期間金融機(jī)構(gòu)在清算中人為煽動(dòng)將進(jìn)一步增加金融風(fēng)險(xiǎn)。例如，當(dāng)應(yīng)減少經(jīng)濟(jì)“虛熱”時(shí)，人為性地導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)被清算將進(jìn)一步增加金融風(fēng)險(xiǎn)，要徹底解決此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，需要相關(guān)監(jiān)管部門(mén)及時(shí)有效地把握市場(chǎng)變化，不斷加強(qiáng)金融反周期監(jiān)管，以全面提高金融市場(chǎng)宏觀調(diào)控的整體水平。因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)不斷變化，所以要不斷加大金融反周期監(jiān)管力度，不斷更新相關(guān)監(jiān)管制度，確保金融市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。

4結(jié)語(yǔ)

綜上所述，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，中國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界的距離越來(lái)越近，這意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)將受到更大的國(guó)際金融市場(chǎng)的影響。在這方面，一旦由于經(jīng)濟(jì)周期的作用而發(fā)生相關(guān)的金融危機(jī)，中國(guó)也將受到很大的影響。因此，作為金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)對(duì)金融和經(jīng)濟(jì)周期問(wèn)題進(jìn)行合理分析，增強(qiáng)自身對(duì)金融業(yè)的宏觀調(diào)控意識(shí)，以確保中國(guó)金融業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，提升中國(guó)金融業(yè)應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)能力的策略。

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