中國對蒙古國直接投資對中蒙貿(mào)易的影響實證研究

朝樂蒙

（上海工程技術(shù)大學(xué)，上海 201620）

一、引言

在蒙古國的投資來源國中，中國是重要的一部分，蒙古國豐富的礦產(chǎn)資源吸引了中國的目光，因為中國經(jīng)濟發(fā)展需要大量的資源，而蒙古國可以滿足中國的需求，所以中國在蒙古國的投資呈現(xiàn)出了上升的趨勢，而中國在蒙古國直接投資會對兩國經(jīng)濟產(chǎn)生哪些影響，影響多大，這是我們需要考慮的問題。本文試圖通過構(gòu)建模型來分析一下中國在蒙古國投資與中蒙貿(mào)易之間的關(guān)系，并提出促進中國在蒙古國投資的建議。

二、中國對蒙古國直接投資和中蒙貿(mào)易情況

在蒙古國經(jīng)濟發(fā)展中，礦業(yè)是重要的經(jīng)濟增長點，國家也非常重視外國對蒙古國礦業(yè)的投資。2018 年礦業(yè)占蒙古國國內(nèi)生產(chǎn)總值的18%，占出口的90%。從如圖1 所示的外國投資者對蒙古國的總投資額與礦業(yè)投資額情況，可以看出大部分的投資都流向了蒙古國的礦業(yè)領(lǐng)域。在2012 年蒙古國總吸引外資822 百萬美元，其中礦業(yè)占到了573.4 百萬美元。然后呈現(xiàn)下降的趨勢，到了2016 年出現(xiàn)反彈。2018 年吸引外資857.8 百萬美元，其中礦業(yè)投資606.3 百萬美元。

圖1 外國對蒙古國總投資額和礦業(yè)投資額比較（單位：百萬美元）

從中國對蒙古國的投資額來看，中國對蒙古國的投資波動性很大，如圖2 所示，在2013 年，中國對蒙古國投資為3.88 億美元，2014 年為5.02 億美元，而到了2015 年為-0.23 億美元，到了2017 年為22.93 億美元，可以說中國在蒙古國的直接投資額呈現(xiàn)出了很大的波動性。

圖2 中國對蒙古國國直接投資流量（單位：億美元）

從中國跟蒙古國的經(jīng)貿(mào)關(guān)系來看，兩國貿(mào)易呈現(xiàn)出了不斷增長的趨勢。從如圖3 所示的中國跟蒙古國之間的貿(mào)易量，可以看出基本表現(xiàn)出了上升的趨勢。

圖3 2007—2018 年中蒙貿(mào)易概況（單位：億美元）

三、中國對蒙古國直接投資對中蒙貿(mào)易的影響

在了解了中國對蒙古國的投資和中蒙貿(mào)易之后，我們要分析一下中國在蒙古國投資會對兩國的貿(mào)易產(chǎn)生哪些影響。本文將通過定量分析對部分分析結(jié)果進行驗證。定量分析主要采用回歸分析方法，因為中國最新的數(shù)據(jù)統(tǒng)計對蒙古國的投資還不完全，而且當(dāng)局的投資總額還不足。因此，本文的實證分析只分析中國對蒙古國直接投資對中蒙兩國總體貿(mào)易規(guī)模的影響，不再分析其對貿(mào)易結(jié)構(gòu)的影響。主要從出口效應(yīng)和投資進口效應(yīng)兩個方面進行分析。通過對這兩種效應(yīng)的比較，分析了中國對蒙古國直接投資對中蒙兩國總體貿(mào)易規(guī)模的影響，給出了直接影響和滯后影響的效應(yīng)。

（一）變量選擇

本部分將在中蒙雙邊投資貿(mào)易一體化相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，采用Eviews 軟件和Grainger 因果關(guān)系檢驗，進行實證分析。在整個實證分析過程中，共有五個變量：中國的礦業(yè)直接投資流量（IF）、中國與蒙古國的雙邊貿(mào)易總額（TN）、中國對蒙古國的出口貿(mào)易額（EX）、中國對蒙古國的進口貿(mào)易額（IM）和中國對蒙古國的貿(mào)易逆差（XM）；選取的樣本區(qū)間為2007—2017 年，共計11 組。由于原始數(shù)據(jù)容易受到異方差的影響，所以對所選數(shù)據(jù)的對數(shù)變換，即In（IF）、In（TN）、In（EX）、In（IM）和In（XM），使得所選數(shù)字序列的趨勢線性化。

（二）穩(wěn)定性檢驗

由于本文所使用的數(shù)據(jù)是時間序列數(shù)據(jù)，為了避免由于數(shù)據(jù)的不穩(wěn)定性而導(dǎo)致的偽回歸，保證實證分析的有效性，在進行實證分析之前需要對數(shù)據(jù)的穩(wěn)定性進行檢驗。本文采用的測試方法是單位根測試法。使用Eviews 軟件測試In（IF）、In（TN）、In（EX）、In（IM）、In 的五個變量（XM），得到表1 的試驗結(jié)果。從零階檢驗結(jié)果來看，五個變量的ADF檢驗統(tǒng)計量均大于5%的臨界值。這意味著它們都是零階非平穩(wěn)數(shù)據(jù)，因此有必要繼續(xù)進行一階差分并進一步檢驗合格，進一步發(fā)現(xiàn)In（IF）、In（EX）和In（BO），In（XM）四個變量在一階差分后均小于5%的臨界值，屬于平穩(wěn)序列，一階差分后變量In（TN）仍不穩(wěn)定。同階穩(wěn)定性是協(xié)整分析的前提。CXM 中的變量In（IF）和In（EX）、In（IM）都是一階平穩(wěn)序列，因此可以相互進行協(xié)整分析，而變量In（TN）不能與變量In（IF）協(xié)整，因為一階不穩(wěn)定。

表1 單位根檢驗結(jié)果

（三）協(xié)整檢驗

協(xié)整檢驗主要用于分析時間序列中變量之間是否存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。在前一部分的穩(wěn)定性檢驗中，（IF）、In（EX）、In（top）和In（XM）變量都是一階平穩(wěn)序列，滿足協(xié)整檢驗的要求。如果In（If）和In（EX）、In（If）和In（IM）、In（If）和In（XM）三個變量之間存在協(xié)整關(guān)系，則變量與其他三個變量之間存在長期穩(wěn)定的比例關(guān)系。接下來，我們將詳細介紹基于Eviews 軟件協(xié)整檢驗結(jié)果的分析。

表2 協(xié)整檢驗結(jié)果

在5%的顯著水平下，在r=0 時，In（IF）和In（EX）之間的跟蹤測試值大于臨界值（19.96962M5.49471），小于臨界值（1.612530<3.841466）atr=l，說明兩個變量之間存在協(xié)整關(guān)系，In（IF）和In（top）之間的跟蹤測試值大于臨界值inr=0。在臨界值（10.289 03>3.841 466）時，兩個變量之間存在一個以上的協(xié)整關(guān)系；In（IF）和In（XM）之間的跟蹤檢驗值大于臨界值。In（IF）與In（EX）、In（IM）和In（XM）時間序列變量一致。

（四）實證結(jié)果

在前一節(jié)的分析中，我們可以看到，中蒙直接投資與中蒙雙邊貿(mào)易變量之間存在著長期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系，在這一部分中，將運用回歸分析進一步研究中國在蒙古國的直接投資，如何影響中蒙貿(mào)易?？紤]到對蒙直接投資對中蒙貿(mào)易發(fā)展的滯后效應(yīng)，在建立模型時考慮了滯后階段的投資效應(yīng)。

表3 回歸結(jié)果分析

對2007—2017 年中國可能對蒙古國直接投資和中蒙雙邊貿(mào)易進出口額進行回歸分析?；貧w結(jié)果如下：

由上述回歸方程可知，蒙古國與中國進出口貿(mào)易正相關(guān)。中國對蒙古國的直接投資每增長1%，將導(dǎo)致中國從蒙古進口增長0.626 510%，中國對蒙古國的直接投資流量將增加1%，這將導(dǎo)致中國對蒙古國出口增長0.175 003%。基于以上分析，我們認為中國對蒙古國的直接投資帶動了中國和蒙古國進出口貿(mào)易的增長。

四、結(jié)論和建議

通過實證分析，我們知道了中國對蒙古國直接投資與中蒙雙邊貿(mào)易之間存在長期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系。在隨后的回歸分析中，對直接投資的出口效應(yīng)和進口效應(yīng)進行了比較分析。結(jié)果表明，中國對蒙古國直接投資對中蒙貿(mào)易規(guī)模有正向影響。因此為了促進中蒙貿(mào)易的發(fā)展，需要引進更多的中國企業(yè)到蒙古國投資。

作為蒙古國來說，應(yīng)該從以下幾個方面入手來進行完善。第一，穩(wěn)定國家政治環(huán)境，政治和政策的頻繁變化成為蒙古國吸引外資的障礙。蒙古國正經(jīng)歷一個充滿挑戰(zhàn)和陷阱的艱難關(guān)鍵時期，維護蒙古國的政治穩(wěn)定是當(dāng)務(wù)之急。為中國的投資者提供一個良好的營商環(huán)境。第二，要加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。外國企業(yè)投資中，一個重要的條件是有良好的基礎(chǔ)設(shè)施以方便投資。目前蒙古國的基礎(chǔ)設(shè)施比較落后，大大限制了兩國投資和貿(mào)易的發(fā)展，發(fā)展道路交通是蒙古國發(fā)展國內(nèi)經(jīng)濟，積極參與國際合作的重要途徑。中國對蒙古國的投資不僅是投資在礦產(chǎn)行業(yè)，也可以是投資在交通行業(yè)，這樣能帶動中蒙貿(mào)易的發(fā)展。第三，完善法律規(guī)范。蒙古國目前處于法律的修訂和完善期，所以法律經(jīng)常變動，給外國的投資者帶來很多不變，所以蒙古國應(yīng)該積極完善立法，保障法律的威懾力和穩(wěn)定，同時使法律自上而下形成一個完整的體系，規(guī)范投資者在蒙古國的投資行為，保證他們的經(jīng)濟利益。第四，加強中蒙之間的文化交流，讓兩國人民相互了解，解除誤會，這樣有利于促進中國在蒙古國的投資?？傊ㄟ^本文的研究，我們得出結(jié)論中國在蒙古國的投資會促進兩國貿(mào)易的發(fā)展，對于蒙古國這樣一個相對封閉和落后的國家來說，吸引中國資本，加強與中國的貿(mào)易是蒙古國走向經(jīng)濟繁榮的有效手段，所以蒙古國應(yīng)該把握好中國“一帶一路”戰(zhàn)略，積極吸引中國資本，為實現(xiàn)兩國的共贏做出努力。