民營高科技企業(yè)為何青睞技術(shù)獨立董事

【摘 要】 立足中國情境，從資源依賴?yán)碚摵徒M織合法性理論雙重視角，實證檢驗了民營高科技企業(yè)普遍聘請技術(shù)獨立董事的原因與結(jié)果。研究發(fā)現(xiàn)：民營高科技企業(yè)聘請技術(shù)獨立董事的原因是主動適應(yīng)外部技術(shù)環(huán)境復(fù)雜性。進(jìn)一步研究顯示，技術(shù)獨立董事可以有效發(fā)揮資源功能與聲譽(yù)功能，從而有利于提升民營高科技企業(yè)的創(chuàng)新投入水平。文章豐富了技術(shù)獨立董事的文獻(xiàn)研究，為企業(yè)聘用獨立董事提供了重要參考。

【關(guān)鍵詞】 技術(shù)獨立董事; 環(huán)境復(fù)雜性; 創(chuàng)新投入; 資源; 聲譽(yù)

【中圖分類號】 F273.1;F275.5;F276.44? 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2020）19-0063-06

一、引言

我國民營高科技企業(yè)中存在大量技術(shù)獨立董事[ 1-2 ]。如圖1所示，2014—2017年間，中國民營高科技企業(yè)中技術(shù)獨立董事占獨立董事總?cè)藬?shù)的比例為30%左右，大約60%的民營高科技企業(yè)擁有技術(shù)獨立董事。這不禁令人驚詫：我國上市公司相關(guān)法律中沒有對技術(shù)背景的獨立董事作強(qiáng)制性要求，那么企業(yè)主動聘請技術(shù)獨立董事的真實目的是什么呢？這些技術(shù)獨立董事是否能夠滿足企業(yè)意愿，其經(jīng)濟(jì)效果又如何呢？

美國的獨立董事制度引入我國后已經(jīng)運(yùn)行了十多年，該制度對公司治理的作用一直是理論界和實務(wù)界關(guān)注的重點。我國特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)致使獨立董事制度的有效性受到爭議。一種觀點認(rèn)為獨立董事在企業(yè)中沒有話語權(quán)，是“花瓶董事”[ 3 ];另一種觀點認(rèn)為獨立董事在公司治理方面起到了積極作用[ 4 ]。這些討論主要圍繞獨立董事監(jiān)督功能的有效性展開，但由于受到中國情境的制約，其研究結(jié)果出現(xiàn)差異。隨著行為金融學(xué)的發(fā)展，管理者的職業(yè)背景與心理因素的穩(wěn)定性特征對企業(yè)決策行為產(chǎn)生的重要影響越來越引起學(xué)者的普遍關(guān)注。職業(yè)背景差異導(dǎo)致獨立董事對企業(yè)治理影響的作用不同[ 5 ]，擁有不同背景和知識經(jīng)驗的獨立董事，可以發(fā)現(xiàn)良好的創(chuàng)新機(jī)會，能夠在企業(yè)戰(zhàn)略決策過程中發(fā)揮重要作用，有助于提高董事會投資決策的科學(xué)性[ 6 ]。近期文獻(xiàn)多關(guān)注了銀行[ 7 ]、證券[ 8 ]、法律[ 9 ]和技術(shù)[ 1 ]背景的獨立董事對企業(yè)的履職效果，但鮮有文獻(xiàn)從公司主動聘請技術(shù)獨立董事的前向影響因素進(jìn)行考察，這為本文的研究提供了很好的切入點。基于此，本文從資源依賴?yán)碚撆c組織合法性理論雙重視角，選取2014—2017年民營高科技上市企業(yè)為研究對象，實證檢驗企業(yè)聘用技術(shù)獨立董事的真實原因與經(jīng)濟(jì)效果。本文發(fā)現(xiàn)，技術(shù)獨立董事在我國民營高科技上市企業(yè)中廣泛存在的動因是企業(yè)主動適應(yīng)外部技術(shù)環(huán)境復(fù)雜性變化。本文同時從資源依賴?yán)碚撆c組織合法性理論雙重視角透析了聘用技術(shù)獨立董事的主客觀需求，進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)聘用技術(shù)獨立董事的民營高科技企業(yè)其經(jīng)濟(jì)效果顯著——創(chuàng)新投入水平提高。

與以往文獻(xiàn)相比，本文的創(chuàng)新之處在于以下兩個方面。第一，基于民營高科技上市企業(yè)主動聘用技術(shù)獨立董事的動因展開考察，揭示技術(shù)獨立董事大量存在的真實因素。第二，已有研究更多關(guān)注了獨立董事監(jiān)督功能的有效性，本文深度剖析了技術(shù)獨立董事的資源功能與聲譽(yù)功能。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）外部技術(shù)環(huán)境與企業(yè)主動聘請技術(shù)獨立董事

在開放系統(tǒng)模式下，外部環(huán)境對企業(yè)的影響不斷增強(qiáng)，二者相互作用才能保持企業(yè)的生存與發(fā)展。隨著科技的快速發(fā)展，企業(yè)面臨的外部環(huán)境不確定性因素越來越多。企業(yè)不僅需要適應(yīng)環(huán)境，更要積極主動地面對環(huán)境，降低環(huán)境中的危害，主動聘請高層管理者所帶來的資源依賴可以成為管理外部變量與減少環(huán)境不確定性的有效機(jī)制[ 10 ]。具體而言：技術(shù)更新?lián)Q代的速度越來越快，信息量過大、處理信息的過程日益復(fù)雜化，影響民營高科技企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，企業(yè)需要具備專業(yè)知識與經(jīng)驗的技術(shù)獨立董事識別復(fù)雜信息，進(jìn)行簡化處理，以保證正確決策。技術(shù)獨立董事具有敏銳的嗅覺、豐富的技術(shù)知識，可以提供有效的建議，幫助企業(yè)應(yīng)對快速變化的技術(shù)環(huán)境。技術(shù)環(huán)境的復(fù)雜性導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營環(huán)境風(fēng)險加大，技術(shù)獨立董事的優(yōu)勢在于技術(shù)知識稟賦，在技術(shù)知識創(chuàng)新發(fā)展中具有一定的權(quán)威性。技術(shù)獨立董事能夠利用自己的專業(yè)知識，幫助企業(yè)發(fā)現(xiàn)競爭環(huán)境中的危險信號，有助于企業(yè)采取積極有效的策略應(yīng)對外部市場的競爭[ 11 ]。技術(shù)環(huán)境的改變使企業(yè)逐漸喪失市場優(yōu)勢和市場地位，企業(yè)競爭壓力加大，促使企業(yè)提高技術(shù)創(chuàng)新能力，以獲得更多的差異化創(chuàng)新產(chǎn)品適應(yīng)市場競爭的變化，這就需要大量技術(shù)創(chuàng)新人才的加入。引入技術(shù)獨立董事有利于增強(qiáng)不同技術(shù)專家型董事之間的溝通交流，形成協(xié)同效應(yīng)與組合優(yōu)勢，對企業(yè)創(chuàng)新績效產(chǎn)生積極影響[ 5 ]。

通過以上分析，本文提出假設(shè)1：民營高科技企業(yè)面臨的外部技術(shù)環(huán)境越復(fù)雜，主動聘請技術(shù)獨立董事的意愿越強(qiáng)。

（二）技術(shù)獨立董事的資源功能

資源依賴?yán)碚撜J(rèn)為，企業(yè)內(nèi)部無法滿足所需要的所有資源，資源的稀缺性和重要性決定了企業(yè)對外部環(huán)境的依賴程度[ 12 ]。民營高科技企業(yè)受其自身資金與規(guī)模的限制，人才吸引力相對較低，人才流失現(xiàn)象相比國有大型企業(yè)更加嚴(yán)重，技術(shù)人才的匱乏制約了技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展步伐，致使企業(yè)很難開展技術(shù)創(chuàng)新活動。資源匱乏的民營高科技企業(yè)，獲得資源支持對企業(yè)的生存和發(fā)展至關(guān)重要。聘請技術(shù)獨立董事成為民營高科技企業(yè)緩解企業(yè)資源匱乏的優(yōu)先選擇，既能滿足制度化要求，又能利用技術(shù)獨立董事的專業(yè)知識和經(jīng)驗等優(yōu)勢，有效提升企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新水平。

民營高科技企業(yè)受制于資金約束，向外界聘請“技術(shù)專家”需要昂貴的咨詢費用，聘請企業(yè)相關(guān)的技術(shù)獨立董事可以有效降低聘用成本;技術(shù)獨立董事作為技術(shù)專家擁有深厚的專業(yè)知識，可以及時了解并掌握世界先進(jìn)技術(shù)的發(fā)展進(jìn)程，指導(dǎo)企業(yè)朝著前沿技術(shù)邁進(jìn);技術(shù)獨立董事具備豐富的技術(shù)經(jīng)驗，熟知該領(lǐng)域的相關(guān)技能，能夠幫助企業(yè)解決生產(chǎn)經(jīng)營過程中遇到的技術(shù)難題，更能客觀有效評價和監(jiān)督研發(fā)項目的轉(zhuǎn)化，提供技術(shù)項目的咨詢服務(wù)，尤其對高研發(fā)強(qiáng)度企業(yè)的創(chuàng)新研發(fā)促進(jìn)作用更加顯著[ 11 ]。通過提供技術(shù)知識與經(jīng)驗等資源稟賦形成協(xié)同效應(yīng)，協(xié)助管理者準(zhǔn)確把握企業(yè)的技術(shù)發(fā)展方向，提高董事會創(chuàng)新投入水平。技術(shù)獨立董事為公司提供專業(yè)知識，其余董事學(xué)習(xí)和吸收這些知識技能，促進(jìn)知識共同積累和應(yīng)用，通過知識的融合共同提升企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新水平?？梢詮耐獠咳说慕嵌仍谄髽I(yè)技術(shù)創(chuàng)新過程中提出創(chuàng)新觀點和方法，上市公司同時設(shè)置技術(shù)執(zhí)行董事和技術(shù)獨立董事對促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新投資的作用更加顯著[ 2 ]。

在中國情境下，市場發(fā)育不健全，技術(shù)市場還沒有真正形成，市場中介機(jī)構(gòu)也很缺乏，民營高科技企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新機(jī)制和風(fēng)險投資機(jī)制尚未完全建立，這使自主開發(fā)新技術(shù)的難度加大，企業(yè)難以獨立承擔(dān)技術(shù)創(chuàng)新的風(fēng)險。因此我國民營企業(yè)與高校產(chǎn)學(xué)研的合作越來越緊密，民營企業(yè)可以通過與高校合作聯(lián)盟的方式改變資源依賴的約束。美國高校將校董會中的高管作為聯(lián)系中介，加強(qiáng)了企業(yè)與高校的技術(shù)合作，有利于企業(yè)創(chuàng)新水平的提高。技術(shù)獨立董事可以提供豐富的社會資源，更好地發(fā)揮“橋梁”作用[ 13 ]，比如高校技術(shù)獨董可以加強(qiáng)與科研院校合作的技術(shù)研發(fā)關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)，實現(xiàn)科研院校的科研成果與企業(yè)科研項目的完美對接，降低研發(fā)成本與風(fēng)險，提高企業(yè)的研發(fā)水平[ 14 ]。

通過以上分析，本文提出假設(shè)2：在其他條件不變的情況下，民營高科技企業(yè)中的技術(shù)獨立董事可以有效發(fā)揮資源功能，顯著提升企業(yè)的創(chuàng)新投入水平。

（三）技術(shù)獨立董事的聲譽(yù)功能

組織合法性理論從認(rèn)知的角度強(qiáng)調(diào)組織行為只有符合社會認(rèn)可的觀念和制度規(guī)范，才能獲得更多的資源支持。研究發(fā)現(xiàn)大量企業(yè)通過具有認(rèn)證作用的承銷商、分析師、行業(yè)協(xié)會等第三方機(jī)構(gòu)，可以向外界傳遞信號，這些信號向市場傳遞企業(yè)的潛在投資價值[ 12 ]。我國民營高科技企業(yè)聘用技術(shù)獨立董事的目的不僅僅在于獲取有形資源，可能更在于借助獨立董事的威望與社會聲譽(yù)等無形資源提升自己的組織合法性。獨立董事面臨的重大風(fēng)險之一就是聲譽(yù)風(fēng)險，所以獨立董事會盡量避免有損自己聲譽(yù)的行為，兼任多家上市公司的技術(shù)獨立董事其社會聲譽(yù)更高[ 9 ]，從而可以向社會和公眾傳遞企業(yè)更加可靠的信號，減少外界對技術(shù)研發(fā)能力的質(zhì)疑，增強(qiáng)投資者的信心，贏得更多投資者的信賴，有效獲得技術(shù)認(rèn)證利益，提升企業(yè)創(chuàng)新投入水平[ 15 ]。聘請技術(shù)獨立董事可以為企業(yè)傳遞一種信息——該企業(yè)重視技術(shù)，有效激發(fā)技術(shù)人員的潛能，形成良好的技術(shù)氛圍，向市場展現(xiàn)出一個專業(yè)技術(shù)扎實的團(tuán)隊，利用其在市場中的威信與聲譽(yù)提升企業(yè)的創(chuàng)新水平。

在中國情境下，“關(guān)系”對企業(yè)的作用越來越大，不同背景高管可以為公司帶來優(yōu)質(zhì)隱形資源，通過引入獨立董事的方式構(gòu)建關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，獨立董事的聲譽(yù)功能不容小覷。比如官員背景的獨立董事可以為企業(yè)獲得政府控制性資源[ 16 ];生物學(xué)技術(shù)獨立董事的良好聲譽(yù)資源可以降低行業(yè)敏感度風(fēng)險，化解環(huán)保行業(yè)的矛盾，從而有利于企業(yè)健康發(fā)展[ 17 ]。民營高科技企業(yè)的創(chuàng)新道路異常艱難，面臨較高的技術(shù)壁壘與信息壁壘，創(chuàng)新研發(fā)風(fēng)險更高，聘用聲譽(yù)較高的技術(shù)獨立董事因擁有良好的外部關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，能夠提供更多技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)的外部聯(lián)絡(luò)渠道，有效降低技術(shù)壁壘與研發(fā)風(fēng)險，增加企業(yè)之間的相互合作，從而提升企業(yè)的創(chuàng)新投入水平。

通過以上分析，本文提出假設(shè)3：在其他條件不變的情況下，民營高科技企業(yè)中技術(shù)獨立董事可以有效發(fā)揮聲譽(yù)功能，顯著提升企業(yè)的創(chuàng)新投入水平。

三、研究設(shè)計

（一）數(shù)據(jù)來源

根據(jù)OECD的規(guī)定，我國的高科技企業(yè)包括儀器儀表制造業(yè)、計算機(jī)行業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、電子設(shè)備制造業(yè)、通信行業(yè)5個行業(yè)[ 18 ]。本文選取2014—2017年在我國滬深兩市上市的民營高科技企業(yè)為研究樣本，數(shù)據(jù)來源于Wind和CSMAR數(shù)據(jù)庫。技術(shù)獨立董事通過董監(jiān)高個人簡歷與百度搜索人名資料手工收集整理。借鑒國內(nèi)外通行做法，剔除ST和*ST的公司，剔除金融行業(yè)、數(shù)據(jù)缺失的公司，剔除資產(chǎn)重組或變更后不再屬于高科技行業(yè)的公司，最后取得樣本上市公司229家。主要變量的極端值進(jìn)行1%和99%的Winsorize處理，使用Stata13.0和Excel軟件工具進(jìn)行數(shù)據(jù)回歸分析與檢驗。

（二）變量定義

1.核心研究變量

（1）技術(shù)獨立董事（Tin）

判斷技術(shù)背景獨立董事Tin的標(biāo)準(zhǔn)[ 19 ]如下：從事過研發(fā)、制藥、工程、技術(shù)崗位的工作經(jīng)歷、學(xué)習(xí)經(jīng)歷或者簡歷中具有理工科學(xué)歷或教授工程師、工程師以及相關(guān)技術(shù)類職稱均定義為具有技術(shù)背景。本文從三個方面度量技術(shù)獨立董事：TinD為虛擬變量，民營高科技企業(yè)存在技術(shù)背景獨立董事為1，否則為0;TinP為技術(shù)獨立董事占獨立董事總?cè)藬?shù)的比例;TinN為技術(shù)獨立董事的人數(shù)。

（2）技術(shù)環(huán)境的復(fù)雜性（COM）

參考以往文獻(xiàn)，武立東和王凱[ 10 ]使用企業(yè)規(guī)模進(jìn)行復(fù)雜性測度，企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)的廣泛程度可以代表環(huán)境的復(fù)雜程度，因此本文采用總資產(chǎn)的自然對數(shù)進(jìn)行技術(shù)環(huán)境復(fù)雜性測度。

（3）聲譽(yù)型技術(shù)獨立董事（TinM）

參照何威風(fēng)和劉巍[ 9 ]的度量方法：技術(shù)獨立董事在兩家及以上企業(yè)任職，說明其聲譽(yù)較高，取值為1，否則為0。

（4）企業(yè)創(chuàng)新投入

創(chuàng)新投入指標(biāo)借鑒胡元木[ 2 ]、張琴[ 20 ]的變量測度方法，使用研發(fā)投入費用占總資產(chǎn)的比例進(jìn)行測度。

2.控制變量

結(jié)合高科技企業(yè)特征與國內(nèi)外文獻(xiàn)研究，本文主要從四個方面對企業(yè)創(chuàng)新投入影響因素進(jìn)行控制。

（1）財務(wù)風(fēng)險類指標(biāo)

資產(chǎn)負(fù)債率（DEB）：采用負(fù)債總額占資產(chǎn)總額的比例衡量，企業(yè)負(fù)債水平上升加大了財務(wù)風(fēng)險，降低了企業(yè)創(chuàng)新投入水平。

（2）運(yùn)營能力類指標(biāo)

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（Turnover）：營業(yè)收入占資產(chǎn)總額的比例，該指標(biāo)有效反映企業(yè)利用資產(chǎn)的效率狀況。合理配置資源，減少浪費，可以有效提升企業(yè)創(chuàng)新水平。

（3）資金需要類指標(biāo)

流動比率（Liq）：流動資產(chǎn)總額占流動負(fù)債總額的比例，可以反映企業(yè)流動資金狀況，影響創(chuàng)新投入的動機(jī)。

（4）獲利能力類指標(biāo)

總資產(chǎn)利潤率（ROA）：利潤總額占資產(chǎn)總額的比例，該指標(biāo)有效反映企業(yè)的資產(chǎn)價值增值能力。

本文還控制了董事會規(guī)模（Board）、行業(yè)（Industry）和年度（Year），具體變量定義如表1所示。

（三）模型設(shè)計

為了驗證民營高科技企業(yè)聘用技術(shù)獨立董事的真實原因，即驗證假設(shè)1，本文構(gòu)建模型（1）：

為了驗證聘用技術(shù)獨立董事對企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效果，即驗證假設(shè)2和假設(shè)3，本文構(gòu)建模型（2）：

四、模型檢驗結(jié)果分析

（一）描述性統(tǒng)計分析

表2是主要變量的描述性統(tǒng)計。TinD的平均值為0.6015，表明在我國的民營高科技上市公司中聘請技術(shù)獨立董事的情況十分普遍，60%的企業(yè)至少有一名技術(shù)背景獨立董事，體現(xiàn)了民營高科技企業(yè)對技術(shù)智庫的需求。TinP的平均值為0.289，考慮到技術(shù)背景獨立董事并不是法律強(qiáng)制性要求的，所以其比例相對較高。TinN的最小值為0，最大值為3，說明民營高科技企業(yè)中技術(shù)背景的人數(shù)最多為3人。創(chuàng)新研發(fā)投入水平差異較大，最大值為10.72%，最小值為0.095%，說明民營高科技企業(yè)中的個體創(chuàng)新水平差距較大。在控制變量方面，民營高科技企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率平均值為0.2933，而總資產(chǎn)利潤率的平均值只有0.0523，說明我國民營高科技企業(yè)的利潤水平有待進(jìn)一步提高。

（二）實證分析

1.外部技術(shù)環(huán)境與企業(yè)主動聘請技術(shù)獨立董事

為了發(fā)現(xiàn)企業(yè)主動聘請技術(shù)獨立董事的原因，以Tin為因變量，COM為自變量，同時在控制其他影響因素后進(jìn)行了多元回歸分析，TinD為虛擬變量，所以采用Logit回歸方法。由表3可知，COM與TinD、TinP、TinN在5%的水平顯著正相關(guān)，說明技術(shù)環(huán)境的復(fù)雜性程度越大，企業(yè)聘請技術(shù)獨立董事的意愿越明顯，這與本文的假設(shè)1相符，也與武立東和王凱[ 10 ]的實證結(jié)果相似。高科技企業(yè)面對日益復(fù)雜的技術(shù)環(huán)境變化，企業(yè)經(jīng)營活動的技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險越來越大，這為民營高科技企業(yè)聘請技術(shù)獨立董事提供了可能。通過聘請技術(shù)獨立董事既滿足監(jiān)管部門的要求，又可以發(fā)揮專業(yè)技術(shù)特長，減少企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新投入風(fēng)險。在控制變量方面，資產(chǎn)負(fù)債率（DEB）、總資產(chǎn)利潤率（ROA）的回歸系數(shù)顯著為負(fù)，說明企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率低、利潤水平低的情況下主動重視技術(shù)創(chuàng)新與發(fā)展，更愿意聘請技術(shù)獨立董事。

2.技術(shù)獨立董事與企業(yè)創(chuàng)新投入

表4的回歸結(jié)果顯示，TinD、TinP、TinN與企業(yè)創(chuàng)新投入（R&D）在1%的水平顯著正相關(guān)，說明民營高科技企業(yè)聘請技術(shù)獨立董事可以有效提高企業(yè)的創(chuàng)新投入水平，其經(jīng)濟(jì)效果明顯，驗證了本文的假設(shè)2，充分說明技術(shù)獨立董事憑借自身的知識與經(jīng)驗可以為企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的R&D所需資源[ 2 ]。資產(chǎn)負(fù)債率（DEB）與企業(yè)創(chuàng)新投入呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（Turnover）與創(chuàng)新投入呈顯著的正相關(guān)關(guān)系，顯示了企業(yè)償債能力與運(yùn)營能力對企業(yè)創(chuàng)新活動的重要性。聲譽(yù)型技術(shù)獨立董事與企業(yè)創(chuàng)新投入在1%的水平顯著正相關(guān)，技術(shù)獨立董事的聲譽(yù)功能凸顯，有效驗證了本文假設(shè)3。未來企業(yè)必須以創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展為重大戰(zhàn)略，技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展是民營高科技企業(yè)的生存之本，聘用技術(shù)獨立董事可以有效緩解資源人才約束，同時為民營高科技企業(yè)提供豐富的有形資源與無形資源，顯著提升企業(yè)的創(chuàng)新投入水平。

五、穩(wěn)健性檢驗

為了保證回歸結(jié)果的穩(wěn)定性和可靠性，本文采用研發(fā)投入費用的自然對數(shù)作為測度創(chuàng)新投入（R&D）的因變量再次進(jìn)行了實證檢驗，技術(shù)獨立董事與企業(yè)創(chuàng)新投入在5%的水平顯著正相關(guān)，這與上文的實證結(jié)果保持一致。

六、研究結(jié)論

本文以民營高科技企業(yè)作為研究對象，在中國情境下，從理論和實證兩個方面有效驗證了聘請技術(shù)獨立董事的原因與結(jié)果，具體結(jié)論如下：

首先，基于民營高科技企業(yè)主動聘請技術(shù)獨立董事這一現(xiàn)象進(jìn)行探析，利用2014—2017年的上市公司數(shù)據(jù)提出假設(shè)并進(jìn)行實證檢驗，實證結(jié)果表明設(shè)立技術(shù)獨立董事是企業(yè)主動應(yīng)對技術(shù)環(huán)境復(fù)雜性的客觀需求。

其次，在中國情境下，從資源依賴?yán)碚撘暯欠治鎏接懠夹g(shù)獨立董事的資源功能，組織合法性理論解釋了技術(shù)獨立董事的聲譽(yù)功能有助于民營高科技企業(yè)獲取技術(shù)認(rèn)證效益[ 21 ]，從而為理解獨立董事的功能增加了新的證據(jù)。

最后，深入剖析技術(shù)獨立董事對企業(yè)創(chuàng)新投入的影響機(jī)理，技術(shù)獨立董事憑借自身的知識、經(jīng)驗等資源優(yōu)勢促進(jìn)企業(yè)的創(chuàng)新投入，還可以充當(dāng)民營高科技企業(yè)與高校之間的樞紐，發(fā)揮橋梁作用;聲譽(yù)型技術(shù)獨立董事可以傳遞優(yōu)良信號，為企業(yè)獲得組織合法性提供支撐，其對民營高科技企業(yè)創(chuàng)新投入的促進(jìn)作用得到有效實證檢驗。

本文的研究尚有不足之處：第一，技術(shù)環(huán)境復(fù)雜性的測量還需要其他方法的檢驗，由于數(shù)據(jù)收集的有限性，在測量方法上需要進(jìn)一步完善。第二，企業(yè)的創(chuàng)新水平不僅僅取決于技術(shù)創(chuàng)新投入，還受到創(chuàng)新產(chǎn)出效率的影響，因此對企業(yè)創(chuàng)新效率的提高需要在未來進(jìn)行更加深入的研究。

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