新能源企業(yè)融資的財務(wù)風(fēng)險分析及控制制度設(shè)計

于鯤

摘 要：隨著環(huán)境污染與能源結(jié)構(gòu)問題逐漸引起社會公眾的重視，我國近年來也開始改進創(chuàng)新，大力扶持新能源企業(yè)發(fā)展。然而，無論是資金流營運還是市場競爭環(huán)境的影響，新能源企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展過程中仍然要面對相關(guān)財務(wù)風(fēng)險。本文基于新能源企業(yè)融資的財務(wù)分析及控制制度設(shè)計展開論述，探討相關(guān)現(xiàn)狀，分析財務(wù)風(fēng)險，就控制制度的設(shè)計與研究提出幾點建議和意見，以供參考。

關(guān)鍵詞：新能源企業(yè);融資;財務(wù)風(fēng)險;控制制度

新能源項目具有技術(shù)要求高、投資金額大、項目周期長、短期收益存在上限等特點，這也就導(dǎo)致新能源企業(yè)在經(jīng)營生產(chǎn)過程中如果遇到資金問題，融資十分困難。一方面，要確保前期投資規(guī)劃中的生產(chǎn)建設(shè)具有顯著成效，另一方面，還要確保技術(shù)水平、工藝指標(biāo)、企業(yè)形象、產(chǎn)品市場等諸多因素，根據(jù)到企業(yè)的償債能力和運營水平進行綜合考量。新能源企業(yè)的融資與財務(wù)管理是要基于完善且合理的財務(wù)風(fēng)險分析進行的，根據(jù)外部環(huán)境和現(xiàn)實因素選擇合理、高效、低風(fēng)險的融資方式，建立健全財務(wù)風(fēng)險控制制度，提升財務(wù)管理水平。

一、新能源企業(yè)融資特征分析

新能源企業(yè)作為改變我國傳統(tǒng)能源結(jié)構(gòu)的重要突破口，從經(jīng)營類型到能源類別都衍生了多樣化產(chǎn)業(yè)，企業(yè)經(jīng)營規(guī)模、市場環(huán)境以及能源優(yōu)勢決定了企業(yè)發(fā)展前景。地?zé)崮?、太陽能、風(fēng)能、核能等新能源企業(yè)在發(fā)展過程中遇到資金問題要開展融資，必須要承擔(dān)很大的經(jīng)濟風(fēng)險，在運營進程中根據(jù)所面臨的問題區(qū)別于一般企業(yè)，一些非常規(guī)風(fēng)險因素對于新能源企業(yè)來說是具有很大隱患以及較高的發(fā)生率的。雖然國家和地方政府在政策中有扶持和幫助，但是相對于成熟產(chǎn)業(yè)來說，利潤和收益不確定，短期內(nèi)資本回籠速度慢，從而使得投資方缺少對企業(yè)的信賴資本，再加上行業(yè)發(fā)展前景受到公眾輿論、市場環(huán)境、相關(guān)產(chǎn)品需求等影響因素的限制，投資回報難以保障。因此，要想確保企業(yè)能夠達(dá)成融資標(biāo)準(zhǔn)，必須要基于多項原則，統(tǒng)籌規(guī)劃。在資本融資和審計的過程中，要明確資本結(jié)構(gòu)與資金結(jié)構(gòu)相互契合，這樣，在對外融資時才能夠更有說服力。新能源企業(yè)要結(jié)合行業(yè)融資特點，有針對性地優(yōu)化融資形式和方法。

1.融資方法具有多樣性

新能源企業(yè)的融資方法具體選擇是根據(jù)企業(yè)的綜合實力和經(jīng)營規(guī)模，以企業(yè)不同的經(jīng)營階段的發(fā)展特點為依據(jù)，綜合考量未來市場占有率、投資收益、市場形勢變化、能源需求等多個影響因素，選擇有合作意向的投資商，有的放矢，主動出擊。管理者和決策者要對企業(yè)的成長階段有一定認(rèn)知，比如成立初期，通過股權(quán)融資的形式利用股份募集資金，吸收初始投資;發(fā)展階段則要結(jié)合資金財務(wù)狀況，結(jié)合市場形勢，直觀呈現(xiàn)投資與收益情況，靈活運用財務(wù)杠桿，以營業(yè)利潤為支撐點，擴展融資渠道，加大積累資金;發(fā)展成熟階段，可以借助市場環(huán)境和行業(yè)形勢，通過上市融資，提升企業(yè)經(jīng)濟實力，擴大業(yè)務(wù)范圍和經(jīng)營規(guī)模，提升資金回籠速率。

2.數(shù)額巨大

由于新能源項目的特殊，新能源企業(yè)對現(xiàn)金流有很大的依賴性，不僅作為試驗研發(fā)的成本，小到勞務(wù)費用、日常運維，大到技術(shù)專利、市場投入。新能源企業(yè)的融資在資金消耗的過程中，沒有穩(wěn)定客觀的資金來源作為補給，所以其數(shù)額非常龐大。面對大量的資金要想進行融資，不僅尋找多方渠道，而且要保證能夠長期供給。這也就意味著，資金投入的先決條件決定了合作關(guān)系與利益分配。相對于內(nèi)部資金鏈供給，外部資金渠道是否資信好、利息低，對企業(yè)的發(fā)展起到直觀重要的影響。在融資過程中一定要注重審核與考察工作，減少合作的共同風(fēng)險，不能只著眼于資金賬目問題。

3.無法完全規(guī)避風(fēng)險

新能源企業(yè)在融資過程中是無法向投資商保證能夠完全規(guī)避經(jīng)濟風(fēng)險的，這是企業(yè)在融資的財務(wù)風(fēng)險分析中所不能忽視的本質(zhì)。但是管理者可以利用高風(fēng)險高回報這一特征來明確利益關(guān)系，以真實的利益風(fēng)險鏈通過相關(guān)數(shù)據(jù)來成效。在融資過程中，合作雙方的首要原則就在于收益，如果只側(cè)重于投資商實際獲得的資金利潤，會喪失談判主動權(quán)，因為這種看似逃避和刻意忽略風(fēng)險的印象會難以建立良好的信賴合作關(guān)系。相反，通過清晰直觀地風(fēng)險與收益報告，不僅有助于投資方的判斷，還能在近年來財報作假的行業(yè)風(fēng)尚中樹立誠信經(jīng)營的良好形象，成為打開企業(yè)融資的金鑰匙。

4.融資周期長

新能源企業(yè)融資風(fēng)險高是由于高新技術(shù)的不確定性以及經(jīng)濟收益的滯后性使得企業(yè)無法保證資金利潤能夠指定時間達(dá)到預(yù)期收益。新能源的研發(fā)以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展前景決定了新能源企業(yè)的財務(wù)報告質(zhì)量存在一定虛構(gòu)推算的成分。從本質(zhì)上來看，融資方對于企業(yè)的償債能力不滿意，是融資失敗的根本原因。因此，要想占據(jù)主導(dǎo)地位，則必須要依賴于中長期資金投入的融資渠道，確保企業(yè)不會由于資金鏈斷裂而前功盡棄。同樣，這也在一定程度緩解了資金不足、短期資金過多所造成的波動性等風(fēng)險壓力。

二、新能源企業(yè)融資財務(wù)風(fēng)險分析

首先，新能源企業(yè)在外部資金渠道的選擇中多以民間借貸為主，雖然融資效率較高，現(xiàn)金流數(shù)量大，但是在利率和金額數(shù)目方面存在限制，原因是專業(yè)水平不足以保證借貸信用，這種融資方式會變相增加企業(yè)的長期債務(wù)，對企業(yè)發(fā)展有不利因素。

其次，融資政策的支撐力是決定企業(yè)融資上限的關(guān)鍵，雖然國家和當(dāng)?shù)卣菩蓄C布了福利政策，加大了對新能源產(chǎn)業(yè)的扶持力度，但是新能源企業(yè)的發(fā)展要想達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)水平線必須要度過融資時期。因此，缺少政策基礎(chǔ)，企業(yè)在融資階段發(fā)展受限，相關(guān)政策變成有指向性地專項服務(wù)。

最后，企業(yè)在融資過程中的投資流動也是非常嚴(yán)重的問題，風(fēng)險投資作為新能源企業(yè)的特征之一，對于客戶和投資商的篩選標(biāo)準(zhǔn)很高，使得企業(yè)融資劍走偏鋒，一些企業(yè)管理者和決策者放棄對主流群體和常規(guī)借貸方式的選用。雖然風(fēng)險投資能夠滿足并維持企業(yè)發(fā)展的經(jīng)濟資金需求，但是在合同問題、利益分配、股份權(quán)益等方面的糾紛會導(dǎo)致客戶中途撤資，出現(xiàn)投資流動性，企業(yè)很可能在發(fā)展階段無法填補巨大的資金缺口，財務(wù)風(fēng)險無法正常應(yīng)對。

三、新能源企業(yè)融資的財務(wù)風(fēng)險控制制度設(shè)計

1.積極尋求政策紅利，減少融資風(fēng)險

新能源企業(yè)一定要充分調(diào)查和了解企業(yè)發(fā)展特征與相關(guān)產(chǎn)品趨勢，根據(jù)能源應(yīng)用前景，尋找相關(guān)政策紅利，利用政策的便利性，優(yōu)化企業(yè)融資方式方法，擴寬多元化渠道。這種依托于政策的融資形式雖然低效，但是安全可控，能夠大幅度減少企業(yè)在融資過程中產(chǎn)生的風(fēng)險，可以作為企業(yè)長期資金穩(wěn)定來源的重要組成部分。同時，企業(yè)也能夠積極響應(yīng)政府號召，迎合社會發(fā)展形勢，對企業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)進行創(chuàng)新和改進，為新能源企業(yè)綜合應(yīng)用多種融資方式提供支持。

2.提高財務(wù)風(fēng)險意識，建立完善的風(fēng)險控制流程

財務(wù)風(fēng)險控制制度的設(shè)計要基于管理者和執(zhí)行者，相關(guān)人員的財務(wù)風(fēng)險意識決定了融資風(fēng)險。企業(yè)要加強內(nèi)部控制體系的完善，提高財務(wù)管理人員、決策人員和執(zhí)行人員的風(fēng)險意識，加強對融資事件和現(xiàn)實案例的培訓(xùn)指導(dǎo)，組織人員去相關(guān)企業(yè)進行訪問學(xué)習(xí)，根據(jù)企業(yè)自身發(fā)展情況構(gòu)建符合經(jīng)營理念的控制規(guī)范與制度體系，以企業(yè)的風(fēng)險管理委員會作為控制中心，其他的各個相關(guān)部門需要進行協(xié)調(diào)配合，各個部門各司其職，做好財務(wù)風(fēng)險的控制工作。

3.重視償債風(fēng)險因?qū)同F(xiàn)金流運營管理

首先，企業(yè)需要成立專門的管理小組，對企業(yè)的償債風(fēng)險進行控制。其次，加強對企業(yè)現(xiàn)金流量的預(yù)測，控制現(xiàn)金流風(fēng)險。最后，需要對財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的信號進行全面的掌握，主要包括貨物積壓嚴(yán)重、負(fù)債持續(xù)上升等，一旦出現(xiàn)這些信號時，一定要及時進行干預(yù)，防止企業(yè)發(fā)生嚴(yán)重的財務(wù)風(fēng)險事故。

4.優(yōu)化融資擔(dān)保和征信措施

國內(nèi)新能源項目一般在建設(shè)過程及建成后購置了財產(chǎn)險，但是主要設(shè)備的保險、項目收益保險如發(fā)電量保險、第三方責(zé)任險等能夠增信的措施應(yīng)用效果不明顯，部分企業(yè)更是嚴(yán)格限制針對具體項目或公司提供對外擔(dān)保，故除了保險以外其他的擔(dān)保措施較為匱乏。對于金融機構(gòu)來說，所有的風(fēng)險都集中在新能源項目本身，而缺少其他外在的抓手和風(fēng)險補償措施，對于最終的融資也會產(chǎn)生較大的影響。因此，為了優(yōu)化融資擔(dān)保和征信措施，企業(yè)要購置基礎(chǔ)保險，根據(jù)最壞情況來制定應(yīng)對方案，通過引入再保險、反擔(dān)保等措施，提升項目的整體信用，降低風(fēng)險敞口。

四、結(jié)語

綜上所述，新能源企業(yè)融資的財務(wù)風(fēng)險必須要有指向性，根據(jù)企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和行業(yè)發(fā)展前景做出精確決策，明確融資現(xiàn)狀問題，合理規(guī)避風(fēng)險。具體控制制度的設(shè)計也要基于合作雙方的信賴關(guān)系，只有相互深入溝通、達(dá)成默契、互利共贏才是最好的路徑。

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