金融科技的系統(tǒng)性風(fēng)險:監(jiān)管挑戰(zhàn)及應(yīng)對

摘要：金融監(jiān)管改革不僅要重視傳統(tǒng)的金融服務(wù)業(yè)，更要關(guān)注到新興發(fā)展的金融科技，因為金融科技系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生與蔓延會影響整個金融行業(yè)，也給金融監(jiān)管帶來了極大挑戰(zhàn)。之所以會造成這種局面，是因為傳統(tǒng)的金融風(fēng)險監(jiān)管體系對于金融科技難以適用，甚至對被監(jiān)管對象與行為的識別都有一定困難，技術(shù)方面也并未完全跟進。所以，需要充分認(rèn)識到金融科技創(chuàng)新存在的系統(tǒng)性風(fēng)險及其帶給金融監(jiān)管的挑戰(zhàn)，同時也要提出針對性的應(yīng)對措施，助力我國金融行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：金融科技;風(fēng)險;金融監(jiān)管

中圖分類號：F832 ? 文獻(xiàn)識別碼：A ?文章編號：2096-3157（2020）21-0142-02

金融科技由于本身具備的泛金融化特點，會致使其潛藏的金融系統(tǒng)性風(fēng)險加劇，如果前期的監(jiān)管不主動或力度不夠，則會提升風(fēng)險暴發(fā)的可能性，從而帶來非常嚴(yán)重的社會損失，目前我國P2P平臺的“野蠻生長”則是典型例子[1]。而從我國金融監(jiān)管法規(guī)發(fā)展來看，基本上都是在金融危機出現(xiàn)后才會修訂完善，有著典型的“滯后性”，所以難以在前期預(yù)見金融科技推動下形成的去中心化金融交易存在的系統(tǒng)性風(fēng)險。但是金融科技帶來的去中心化、自動化的風(fēng)險極為獨特，最終帶來的負(fù)面影響甚至?xí)葌鹘y(tǒng)金融機構(gòu)來得更大。因此，面對金融科技的系統(tǒng)性風(fēng)險，我們需要找準(zhǔn)目前監(jiān)管中存在的挑戰(zhàn)，更要針對其提出應(yīng)對措施。

一、金融科技系統(tǒng)性風(fēng)險誘因分析

1.單個金融機構(gòu)的“脆弱性”

金融科技企業(yè)本身存在一定的脆弱性，原因在其自身經(jīng)營模式以及金融服務(wù)對互聯(lián)網(wǎng)的高度依賴，比如類似于支付寶這樣的電子錢包功能服務(wù)上，會逐步擴大市場份額，余額寶也能成為客戶投資主要選擇，但是卻并沒有得到宏觀審慎監(jiān)管。如果支付寶在金融危機中破產(chǎn)，所有市場形成依賴的重要金融服務(wù)也會戛然而止。另外，金融科技帶來的金融服務(wù)更依賴網(wǎng)絡(luò)，一旦遭受黑客攻擊則會形成風(fēng)險且極速傳播，所以還需要重點監(jiān)管單點失敗風(fēng)險。

2.信息不對稱

相較于傳統(tǒng)金融機構(gòu)需要對信息進行全面披露來講，絕大部分金融科技企業(yè)并需要承擔(dān)此義務(wù)，所以存在非常明顯的信息不對稱情況，而信息缺失問題會成為系統(tǒng)性風(fēng)險傳染的重要渠道[2]。此外，伴隨著AI技術(shù)與區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展，金融服務(wù)創(chuàng)新進一步升級，雖然表面山看金融交易信息更加透明，但是基礎(chǔ)算法依舊屬于“黑箱操作”，形成了新的信息不對稱。

3.市場規(guī)模急速膨脹

雖然從整體來看，金融科技行業(yè)規(guī)模要小于傳統(tǒng)金融機構(gòu)，但是目前正處在急速發(fā)展階段，因此其金融系統(tǒng)性的誘發(fā)潛力十足。比如，阿里巴巴在2013年推出線上貨幣基金“余額寶”，其憑借著高于銀行的收益率與低風(fēng)險等常規(guī)金融產(chǎn)品不具備的優(yōu)勢，一經(jīng)推出則成為了中國第一的線上貨幣基金。面對急速膨脹的金融科技市場規(guī)模，如果得不到有效監(jiān)管，將會對金融系統(tǒng)形成極大風(fēng)險影響。

二、金融科技發(fā)展對我國金融監(jiān)管帶來的挑戰(zhàn)

隨著金融科技企業(yè)的快速發(fā)展創(chuàng)新，金融科技也逐漸呈現(xiàn)出了跨界化、去中心化等趨勢，不僅存在一定的系統(tǒng)性風(fēng)險，也給我國金融監(jiān)管體系帶來了極大挑戰(zhàn)。具體來講主要體現(xiàn)在如下幾點：

1.金融監(jiān)管理念有待更新

金融科技在短短數(shù)年時間內(nèi)便形成了較大發(fā)展規(guī)模，其作為金融行業(yè)創(chuàng)新事物，對傳統(tǒng)的金融監(jiān)管理念形成了極大沖擊，也體現(xiàn)出了現(xiàn)有監(jiān)管的不足。其一，危機型監(jiān)管滯后性顯著。金融科技的快速發(fā)展也帶來了更加復(fù)雜且隱蔽的金融風(fēng)險，而且在技術(shù)、操作等方面的風(fēng)險也不斷提升，所以“事后”型的金融監(jiān)管也就存在一定的滯后性，無法識別與有效監(jiān)管金融科技風(fēng)險。其二，監(jiān)管模式不夠靈活。“一刀切”式的金融監(jiān)管模式彈性不足，而金融科技作為新生事物，在發(fā)展中需要一定的試錯機會，而過于剛性的指標(biāo)式監(jiān)管會抑制金融科技的創(chuàng)新發(fā)展。其三，被動式金融監(jiān)管造成風(fēng)險加劇。由于存在泛金融化特點，金融科技的系統(tǒng)性風(fēng)險明顯增大，如果前期的識別監(jiān)管不夠主動與精準(zhǔn)，將會導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險大概率暴發(fā)。

2.跨界融合發(fā)展對固有監(jiān)管模式形成挑戰(zhàn)

金融科技發(fā)展中跨界融合屬于基本特征。一方面，金融與科技之間相互融合，越來越多互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、云計算等先進技術(shù)應(yīng)用其中，也讓金融與科技的屬性界限日漸模糊[3];另一方面，金融科技企業(yè)所發(fā)展的金融業(yè)務(wù)往往會涵蓋到眾多金融子部門，比如阿里巴巴的支付寶擁有大量金融服務(wù)，而且各項金融服務(wù)間均具備聯(lián)動性，從這一點來看不管是金融行業(yè)還是金融體系，這種跨界融合的態(tài)勢不可逆且日漸復(fù)雜化。在此趨勢下，金融混業(yè)經(jīng)營得到發(fā)展，社會泛金融化問題愈發(fā)顯著，固有的金融監(jiān)管模式面臨著巨大挑戰(zhàn)，因為監(jiān)管邊界愈發(fā)模糊與重合，會存在一定的監(jiān)管漏洞。

3.監(jiān)管規(guī)則趨于靜態(tài)而導(dǎo)致監(jiān)管實時性不足

金融科技發(fā)展對于金融業(yè)態(tài)、金融產(chǎn)品的創(chuàng)新形成推動，不僅讓固有的傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)重新煥發(fā)生機，也催生出了虛擬貨幣、數(shù)字貨幣等全新金融產(chǎn)品，當(dāng)然，金融市場得以豐富的同時也提高了風(fēng)險發(fā)生概率。銀行業(yè)作為我國金融市場中的中介性金融機構(gòu)的代表，固有的金融監(jiān)管規(guī)則也主要基于銀行展開，所以多年來規(guī)則趨于靜態(tài)，對技術(shù)性指標(biāo)要求更為看重。而現(xiàn)如今金融科技創(chuàng)新促使金融市場不斷變化，在固有監(jiān)管規(guī)則下難以對金融科技創(chuàng)新進行有效識別，也無法實現(xiàn)動態(tài)監(jiān)管，導(dǎo)致金融科技系統(tǒng)性風(fēng)險暗存。正因為監(jiān)管實時性不足，也就導(dǎo)致供應(yīng)鏈金融騙保、虛擬貨幣違規(guī)集資等問題不斷涌現(xiàn)。

三、金融科技系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管的應(yīng)對措施

金融科技發(fā)展推動金融創(chuàng)新已成為時代發(fā)展趨勢，所以針對金融科技的監(jiān)管也一定要成為防范金融系統(tǒng)性風(fēng)險的關(guān)注重點，因為未來的金融危機爆發(fā)可能不再是過去相同原因，倘若監(jiān)管力度不夠或與當(dāng)下金融市場結(jié)構(gòu)不符，會導(dǎo)致金融科技創(chuàng)新缺乏有效監(jiān)管。雖然說徹底根除金融系統(tǒng)性風(fēng)險是不可能的，但是放任自流絕不是金融監(jiān)管應(yīng)有的態(tài)度[4]。因此，需要從理念、組織、技術(shù)、機制等層面去完善金融科技監(jiān)管體系，在防范金融系統(tǒng)性風(fēng)險的同時，也能促進金融科技快速且健康地發(fā)展。

1.更新金融監(jiān)管理念，做到與時俱進

要想完善金融科技監(jiān)管體系，首先要保證金融監(jiān)管理念得到更新，做到與時俱進。其一，形成主動性監(jiān)管。對于金融科技創(chuàng)新產(chǎn)品，需要在其投向市場之前就要展開備案分析，對其金融實質(zhì)以及創(chuàng)新點進行評估，選定或商討針對性的監(jiān)管法規(guī)。當(dāng)然，在金融科技產(chǎn)品正式開始市場運營后，還要進行跟蹤監(jiān)管，確保其發(fā)展方向保持正規(guī)而不會發(fā)生偏離。其二，形成前瞻性監(jiān)管。不僅要對金融科技領(lǐng)域的傳統(tǒng)金融風(fēng)險進行分析，還要對科技等方面的全新金融風(fēng)險進行判定，進而從類別、層次等方面去制定金融科技風(fēng)險的監(jiān)管法規(guī)，防范系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生。其三，形成包容性監(jiān)管。不僅要對金融科技創(chuàng)新對固有金融體系、金融規(guī)則的沖擊有所包容，還要杜絕“一刀切”的監(jiān)管做法，以更加靈活的監(jiān)管手段去維護金融科技的創(chuàng)新力。

2.認(rèn)清金融科技本質(zhì)，整合金融監(jiān)管資源

金融科技的發(fā)展推動，也促使金融行業(yè)混業(yè)經(jīng)營與社會泛金融化的情況出現(xiàn)，要實現(xiàn)對金融科技的有效監(jiān)管，改善當(dāng)前監(jiān)管不力的局面，需要認(rèn)清金融科技本質(zhì)，對金融監(jiān)管資源進行整合。在全方位、系統(tǒng)性金融監(jiān)管體系構(gòu)建之前，面對金融科技帶來的監(jiān)管挑戰(zhàn)，首先要透過表象探究本質(zhì)，明晰科技對傳統(tǒng)金融行業(yè)的加持，將金融科技的金融本質(zhì)按照業(yè)態(tài)、屬性等劃分至目前現(xiàn)有的監(jiān)管模式之下，充分發(fā)揮發(fā)展成熟的金融監(jiān)管模式;其次，要打破監(jiān)管壁壘，整合監(jiān)管資源，聯(lián)合不同監(jiān)管機構(gòu)去形成統(tǒng)籌且共享的金融監(jiān)管資源，對固有金融監(jiān)管模式帶來有力彌補;最后，面對部分全新形式的金融科技，也要探討構(gòu)建獨立監(jiān)管機構(gòu)的可行性，對金融科技委員會進行重新定位賦權(quán)，發(fā)揮出對金融科技發(fā)展的引領(lǐng)與系統(tǒng)性監(jiān)管職能作用。

3.實施適應(yīng)性監(jiān)管，提升金融監(jiān)管靈活性

金融科技的快速發(fā)展也推動金融行業(yè)的創(chuàng)新，隨之而來的便是滯后性、剛性的傳統(tǒng)金融監(jiān)管規(guī)則與金融科技發(fā)展不相適應(yīng)的問題。唯有實施適應(yīng)性監(jiān)管，基于各大銀行所掌握的信息以及對職權(quán)進行劃分，充分協(xié)調(diào)好監(jiān)管與創(chuàng)新之間的關(guān)系，從而方法金融系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生。為了提升金融監(jiān)管的靈活性，一方面，立法機構(gòu)需要把握好基本框架，賦予金融監(jiān)管機構(gòu)在監(jiān)管、規(guī)則等方面的裁量權(quán)，同時依據(jù)金融科技發(fā)展實情去動態(tài)調(diào)整監(jiān)管手段與力度;另一方面，結(jié)合金融監(jiān)管機構(gòu)所提出的監(jiān)管要求，被監(jiān)督機構(gòu)需要對審慎標(biāo)準(zhǔn)予以明晰，確保在金融科技發(fā)展中對暗藏風(fēng)險因素進行有效識別與應(yīng)對。

4.借助科技手段，建立金融監(jiān)管科技體系

金融科技作為信息化、數(shù)字化技術(shù)在金融行業(yè)中的深度應(yīng)用，針對其所做的金融監(jiān)管工作也需要充分融合云計算、大數(shù)據(jù)、AI、區(qū)塊鏈等先進技術(shù)手段，用于金融監(jiān)管的數(shù)據(jù)收集、數(shù)據(jù)分析、情景預(yù)測、交易實時監(jiān)測以及規(guī)則解讀等各個方面。我們以金融監(jiān)管科技為例，其不僅能夠有效節(jié)省監(jiān)管資源，同時也能促進金融監(jiān)管能力得提高，推動金融監(jiān)管模式從事后監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)槭虑?、實時監(jiān)管。為了全面推動金融監(jiān)管科技建設(shè)，發(fā)揮科技手段作用，首先需要制定相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則，對數(shù)據(jù)、技術(shù)、規(guī)則等方面的科技監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)予以完善;其次，需要對信息數(shù)據(jù)進行統(tǒng)籌共享，確保所以金融監(jiān)管數(shù)據(jù)觸手可及，確保信息數(shù)據(jù)的隱私性與安全性[5];最后，打造適宜金融監(jiān)管環(huán)境，引進綜合性專業(yè)人才，確保在人才支持下有效防范金融監(jiān)管科學(xué)技術(shù)層面的風(fēng)險。

四、結(jié)語

綜上所述，隨著科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展，金融行業(yè)也在悄然發(fā)生改變，在為金融機構(gòu)、消費者帶來發(fā)展機會的同時，也讓金融監(jiān)管工作迎來了挑戰(zhàn)。作為金融監(jiān)管相關(guān)部門，不僅要保證金融科技充分發(fā)揮活躍經(jīng)濟、促進發(fā)展的作用，更要通過有效監(jiān)管去確保其系統(tǒng)性風(fēng)險降至最低，認(rèn)識到金融科技企業(yè)獨有的商業(yè)模式更容易受到經(jīng)濟大環(huán)境的影響，從而通過強化監(jiān)管理念、利用技術(shù)手段去發(fā)展多樣化的金融監(jiān)管應(yīng)對措施，有效防范金融科技可能帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險。

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[5]李敏.金融科技的系統(tǒng)性風(fēng)險：監(jiān)管挑戰(zhàn)及應(yīng)對[J].證券市場導(dǎo)報，2019，（02）：69～78.

作者簡介：

李瑤，黃河交通學(xué)院教師，碩士，中級經(jīng)濟師;研究方向：金融。