基于財務視角的醫(yī)院可持續(xù)增長研究

卞夢妍

摘要：范霍恩可持續(xù)增長是平衡增長模型，它是一種充分利用內(nèi)部財務資源的增長模型。本文修正了范霍恩可持續(xù)增長模型，對某三甲醫(yī)院近五年的可持續(xù)增長情況開展分析，從其財務指標變動趨勢中找出影響因素，進而對該醫(yī)院經(jīng)營和財務戰(zhàn)略提出改進措施，促進醫(yī)院可持續(xù)增長。

關鍵詞：可持續(xù)增長率偏差;醫(yī)院可持續(xù)增長;經(jīng)營戰(zhàn)略;財務戰(zhàn)略

一、理論提出

希金斯（Robbert.C.Higgins）首次建立了可持續(xù)增長模型，企業(yè)的可持續(xù)增長程度實際上也等同于企業(yè)的權益增長率。他認為以可持續(xù)增長率增長的企業(yè)處于平衡增長狀態(tài)。由于經(jīng)典模型的適用條件過于嚴格，這種分析具有一定的局限性。

范霍恩（James.C.Van Horne）將可持續(xù)增長定義為企業(yè)在目標的經(jīng)營水平和財務戰(zhàn)略不變和不發(fā)行新股的條件下，企業(yè)能達到的最大銷售增長率。他考慮了企業(yè)經(jīng)營情況和財務戰(zhàn)略變化，構建了靜態(tài)可持續(xù)增長模型。

按照范霍恩的觀點，可持續(xù)增長率公式可以表示為：

其中，m為銷售凈利率， d為股利支付率，A為總資產(chǎn)，E為股東權益，S為銷售收入，則為總資周轉產(chǎn)率， 權益乘數(shù)，（1-d）為留存利潤率。范霍恩靜態(tài)可持續(xù)增長模型利用財務比率，從經(jīng)營和財務兩方面指標分解了企業(yè)可持續(xù)增長水平情況，為決策者提供了一個可持續(xù)增長的手段。本文從經(jīng)營戰(zhàn)略管理和財務戰(zhàn)略管理兩方面，探討在存在增長偏差的情況下，公立醫(yī)院如何采取相應的措施。

二、模型修正

醫(yī)院作為有公益性質的事業(yè)單位，自2019年起執(zhí)行的新政府會計制度，與企業(yè)會計制度有所不同。因此，需要從公立醫(yī)院角度對范霍恩可持續(xù)增長模型的相關指標進行修正。銷售凈利率按照醫(yī)院口徑，應對應為醫(yī)療收入與醫(yī)療支出的差與醫(yī)院醫(yī)療收入之比，即醫(yī)療收益率。留存利潤率，在《政府會計制度》中事業(yè)單位的結余分配在提完福利基金后轉入事業(yè)基金。因此，醫(yī)院的留存收益全部留存，留存利潤率為1?？傎Y產(chǎn)周轉率和權益乘數(shù)原始定義一致。

對上述各財務指標修正后，可以得出醫(yī)院財務管理應用范霍恩可持續(xù)增長模型的計算公式：醫(yī)院可持續(xù)增長率SGR=，其中m為醫(yī)療收益率，為總資周轉產(chǎn)率，為權益乘數(shù)。

三、實例分析

（一）偏差關系分析

在2015-2019五年內(nèi)，該醫(yī)院的可持續(xù)增長差異率起伏比較大，有四年實際增長率大于可持續(xù)增長率，還有一年實際增長率小于可持續(xù)增長率。2015、2017、2018、2019年里的實際增長率大于可持續(xù)增長率。2016年短暫的負增長，以后很快實際增長率就出現(xiàn)了回彈。在這種情況下，醫(yī)院的實際增長需要更多資金才能撬動當前的發(fā)展，意味著需要調整目前的資本結構和運營效率，設法填補資金空缺或減少對資金的占用。

（二）偏差成因分析

現(xiàn)實經(jīng)營中實際增長率與可持續(xù)增長率不一致，利用財務指標進行分解作進一步分析。根據(jù)修正后的范霍恩可持續(xù)增長模型，從三個財務比率——資產(chǎn)周轉率、醫(yī)療收益率和產(chǎn)權比率的角度，剖析該公立醫(yī)院可持續(xù)增長偏差的緣由。

1.資產(chǎn)周轉率

資產(chǎn)周轉率基本穩(wěn)定，15至19年資產(chǎn)周轉率都在0.06-0.07之間，醫(yī)院資產(chǎn)周轉率代表投入的資產(chǎn)所能帶動的收入，那么該醫(yī)院1元醫(yī)院資產(chǎn)能拉動0.06-0.07元的醫(yī)療收入，顯然，15年至19年間醫(yī)院資產(chǎn)周轉狀態(tài)不佳，醫(yī)院的運營能力較弱，龐大的資金被占用，影響了醫(yī)院可持續(xù)增長能力。

2.醫(yī)療收益率

醫(yī)療收益率波動幅度更大，且影響了可持續(xù)增長率的正負。15年至17年醫(yī)療收益率逐漸下降，17年降到最低負值，18年緩慢的爬升，19年負增長。這證明了醫(yī)院盈利能力不穩(wěn)定，1元的醫(yī)療收入轉化的利潤很低甚至有時會倒掛。說明醫(yī)院需要繼續(xù)提高盈利能力，創(chuàng)造穩(wěn)定的經(jīng)營活動現(xiàn)金流。

3.產(chǎn)權比率

15年至19年的權益乘數(shù)穩(wěn)定，其對應的資產(chǎn)負債率在50%左右。產(chǎn)權比率降低意味著資產(chǎn)負債率的降低，意味著可持續(xù)增長率的降低。醫(yī)院會需要更多的現(xiàn)金流和產(chǎn)生更多的籌資費用，也會產(chǎn)生較大的籌資壓力。

四、應對措施

該醫(yī)院的差異總體趨勢是實際增長率大于可持續(xù)增長率，說明需要采取措施從內(nèi)部資源獲得更多資金，增強可持續(xù)增長能力。本文從經(jīng)營戰(zhàn)略理和財務戰(zhàn)略兩方面，探討醫(yī)院如何對癥下藥。具體措施如下：

（一）經(jīng)營戰(zhàn)略

加快資產(chǎn)周轉。該醫(yī)院資產(chǎn)周轉率偏低，周轉率低說明醫(yī)院資產(chǎn)創(chuàng)造收入的能力低下?？傎Y產(chǎn)周轉率可以細分為存貨周轉率、應收賬款周轉率、固定資產(chǎn)周轉率等。醫(yī)院應該根據(jù)實際情況下的資產(chǎn)結構，改進管理方式。對應收賬款，重點關注回收期和壞賬，加速收款速度、清理往來款項。在存貨管理上，定期盤點存貨的儲備量，避免存在不合理的資金占用。固定資產(chǎn)管理需要跟進分析資產(chǎn)的投入收益比率，醫(yī)院大型設備投入較大，購置時需進行可行性分析，投入收益率高的資產(chǎn)，淘汰收益率低的資產(chǎn)，避免盲目投資。

提升醫(yī)療收益率。主要體現(xiàn)在降低成本、提高盈利能力。在拉動醫(yī)療收入時，需要建立品牌和信譽。該醫(yī)院處于成長期，市場占有率需要先行發(fā)展和深耕，樹立新醫(yī)院品牌，營造管理正規(guī)、收費透明、看病便捷的形象，從而贏得醫(yī)療市場競爭優(yōu)勢。在成本管控方面，一方面，充分利用全成本核算體系，減少成本規(guī)模，控制成本的增幅。另一方面，關注效能成本，把成本和收益掛鉤，以少量成本的投入創(chuàng)造更多收入。

（二）財務戰(zhàn)略

降低負債水平，依靠內(nèi)部籌資。該醫(yī)院的資產(chǎn)負債率在50%左右，有一定的財務風險和籌資成本。醫(yī)院可以依靠內(nèi)部籌資。一方面，依靠完善的經(jīng)營獲得現(xiàn)金凈流入，形成充足現(xiàn)金流;另一方面，可以延緩支付應付賬款減少資金流出，在短期內(nèi)達到籌資目的。

五、結論

范霍恩可持續(xù)增長模型，從可持續(xù)增長角度為醫(yī)院制定經(jīng)營戰(zhàn)略和戰(zhàn)略提供理論依據(jù)和支持。這要求醫(yī)院管理者關注實際增長率與可持續(xù)增長率的差異，從可持續(xù)增長角度關注財務問題，并針對這些財務問題通過財務指標逐級分解，找出原因，后制定改進經(jīng)營戰(zhàn)略和財務戰(zhàn)略，為財務管理目標形成長期管理機制，促進醫(yī)院可持續(xù)增長。

參考文獻：

[1]許樂媛.基于財務風險的企業(yè)可持續(xù)增長率分析[J].財會通訊，2017，26.

[2]張學亮.范霍恩可持續(xù)增長模型在醫(yī)院財務管理中的應用 [J].中國衛(wèi)生經(jīng)濟，2013.

[3]中國注冊會計師協(xié)會財務成本管理[M]北京.中國財政經(jīng)濟出版社，2016：76-80.

[4]李靜濤.基于企業(yè)財務視角的企業(yè)可持續(xù)增長研究—以MG公司為例[D]山東大學碩士學位論文.2013.