論述光伏EPC項(xiàng)目實(shí)施中財(cái)務(wù)風(fēng)險的控制

孫琳

摘要：本文針對EPC項(xiàng)目進(jìn)行簡單介紹，從籌資風(fēng)險以及盈利風(fēng)險等不同方面探討光伏電站EPC項(xiàng)目在實(shí)施過程中對財(cái)務(wù)風(fēng)險的控制對策，以期加強(qiáng)EPC項(xiàng)目實(shí)施中財(cái)務(wù)風(fēng)險管控力度。

關(guān)鍵詞：光伏EPC項(xiàng)目;財(cái)務(wù)風(fēng)險;控制方案

引言

根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)，截至2019年底，全國光伏發(fā)電累計(jì)裝機(jī)達(dá)204.3 GW，連續(xù)5年位居全球首位。2019年全年，光伏新增裝機(jī)量30.1GW，連續(xù)7年位居全球首位，光伏發(fā)電量2243億千瓦時，同比增長26.4%，在總發(fā)電量中占比3.1%。由此可見，我國的光伏行業(yè)“風(fēng)頭正勁”。光伏項(xiàng)目施工周期短，短期內(nèi)墊資金額大，因此業(yè)主在建設(shè)模式上傾向于采用EPC總承包方式。EPC總承包方式對項(xiàng)目業(yè)主控制工程投資、提高工程質(zhì)量、把控項(xiàng)目工期非常有利，可以將項(xiàng)目業(yè)主的風(fēng)險降到最低。同時光伏EPC總承包模式給傳統(tǒng)能源總承包單位的發(fā)展帶來了新的機(jī)遇，但由于行業(yè)競爭充分、價格透明、利潤空間狹小，墊資金額大等因素，光伏電站EPC總承包單位需在合同履約的各個環(huán)節(jié)都嚴(yán)控風(fēng)險。故而，光伏EPC項(xiàng)目實(shí)施中財(cái)務(wù)風(fēng)險控制工作邊顯得尤為重要。

一、EPC項(xiàng)目概述

（一）EPC模式介紹

EPC（Engineering Procurement Construction）是指“工程設(shè)計(jì)-采購-施工總承包”，即具有EPC資質(zhì)的公司受項(xiàng)目業(yè)主委托，開展工程項(xiàng)目設(shè)計(jì)、采購、施工等全過程的承包?？偝邪鼏挝辉诠潭ǖ暮贤們r下，負(fù)責(zé)保障其所承包工程的質(zhì)量安全、施工進(jìn)度等。

在EPC模式中，Engineering不僅包括具體的設(shè)計(jì)工作，還包括整個建設(shè)工程內(nèi)容的總體策劃以及整個建設(shè)工程實(shí)施組織管理的策劃和具體工作;Procurement也不僅是一般意義上的建筑設(shè)備材料采購，更多的是指專業(yè)設(shè)備、材料的采購;Construction應(yīng)譯為“建設(shè)”，其內(nèi)容包括施工、安裝、試測、技術(shù)培訓(xùn)等，還包括全部正常達(dá)標(biāo)，接手就可正常使用。比如交付前做的無負(fù)荷試運(yùn)行、帶負(fù)荷聯(lián)動試運(yùn)行、試生產(chǎn)，直至達(dá)產(chǎn)達(dá)標(biāo)，正常生產(chǎn)等。

（二）光伏電站項(xiàng)目采用EPC模式的優(yōu)勢

在光伏電站EPC模式中，光伏電站業(yè)主通過將工程設(shè)計(jì)、采購、施工及服務(wù)等工作總承包給EPC總包商，業(yè)主負(fù)責(zé)項(xiàng)目的安全、進(jìn)度管控和質(zhì)量、進(jìn)度管控。通過采用EPC模式，項(xiàng)目總包商可以用更加機(jī)動靈活的方式，將先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)應(yīng)用到工程建設(shè)中，從而給業(yè)主和承包商創(chuàng)造更多的經(jīng)濟(jì)效益;與此同時，更進(jìn)一步地提高了工作效率，減少了工程協(xié)調(diào)量，加快了工程監(jiān)督;另外，項(xiàng)目采用總價合同，可以減少項(xiàng)目許多不可預(yù)見的費(fèi)用，使得項(xiàng)目最終總造價和工期具有更大的可控性。

二、籌資風(fēng)險

光伏EPC項(xiàng)目建設(shè)有兩個顯著特點(diǎn)：一是投資金額大，100MW的光伏電站項(xiàng)目投資基本都在5億以上;二是時間緊，從項(xiàng)目洽談落地開始實(shí)施到項(xiàng)目完工并網(wǎng)發(fā)電驗(yàn)收，一般只有6個月時間?；谝陨蟽牲c(diǎn)，EPC總承包方在項(xiàng)目實(shí)施中按照施工計(jì)劃及時籌措足額的資金是個很大的考驗(yàn)。加之金融市場存在不確定性，資金籌措、歸還不足或不及時，可能導(dǎo)致項(xiàng)目建設(shè)無法按時開工或影響施工工期，不能按期完工并網(wǎng)發(fā)電。

（一）精細(xì)項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度，做好資金投入計(jì)劃

在項(xiàng)目洽談落地時，總承包單位應(yīng)立即和設(shè)計(jì)院、供應(yīng)商、施工方等及時對接，確認(rèn)項(xiàng)目實(shí)施計(jì)劃、采購付款計(jì)劃，落實(shí)項(xiàng)目資金支付計(jì)劃，做好籌融資安排，為項(xiàng)目提供有效保障。

（二）融資風(fēng)險轉(zhuǎn)移

總承包單位的財(cái)務(wù)部門及供應(yīng)鏈部門應(yīng)在供應(yīng)商選擇談判時候，盡可能采取背靠背付款模式，將項(xiàng)目墊資向上游轉(zhuǎn)移，減少本公司融資風(fēng)險。

（三）多元化融資

從足額融資和及時性來考慮，多元化融資渠道是最有效的解決辦法，總承包單位應(yīng)采取不限于銀行貸款、承兌匯票、融資租賃等多種方式融資方式。

（四）融資按時歸還

做好資金調(diào)配預(yù)案，申請上級公司應(yīng)急支持：在項(xiàng)目資金籌融資過程中，要做好資金的籌劃，準(zhǔn)備資金應(yīng)急調(diào)配預(yù)案，在緊急情況下申請上級公司給予應(yīng)急支持，確保不發(fā)生資金鏈風(fēng)險影響銀行信用?？偝邪鼏挝辉趯?shí)施EPC光伏項(xiàng)目時候，應(yīng)將貨款回收作為第一要務(wù)來考慮，加強(qiáng)貨款回收，確保及時足額歸還融資款項(xiàng)。

三、盈利風(fēng)險

光伏EPC項(xiàng)目由于項(xiàng)目技術(shù)成熟，市場競爭充分，因此項(xiàng)目利潤空間狹小，抗風(fēng)險能力差，存在可能不能盈利的風(fēng)險。

（一）做好項(xiàng)目可行性分析

總承包單位在項(xiàng)目洽談期間，務(wù)必要做好以下工作：一是及時對接設(shè)計(jì)院了解項(xiàng)目方案設(shè)計(jì);二是找各器件供應(yīng)商分項(xiàng)詢價;三是項(xiàng)目現(xiàn)場勘查了解施工難度，做好施工組織費(fèi)用測算。根據(jù)以上幾步完成項(xiàng)目施工計(jì)劃及資金投入計(jì)劃，進(jìn)而可以比較準(zhǔn)確的測算項(xiàng)目墊資額及墊資成本的測算;同時項(xiàng)目資金在本公司有資金沉淀期，做好資金沉淀及沉淀成本的估算;由于工程施工項(xiàng)目，不可控因素多，比如受近期的新冠肺炎疫情影響，項(xiàng)目無法及時復(fù)工，復(fù)工前又要發(fā)生工人隔離費(fèi)用及疫情防控費(fèi)用，因此在做項(xiàng)目可行性分析時候還應(yīng)預(yù)留一定比例的不可預(yù)見費(fèi)用。

（二）電站設(shè)計(jì)方案優(yōu)化

在光伏電站建設(shè)項(xiàng)目中，業(yè)主單位一般只考核電站并網(wǎng)時間及發(fā)電量，因此總承包單位應(yīng)及時對接設(shè)計(jì)院，針對項(xiàng)目現(xiàn)場施工實(shí)際，在滿足業(yè)主對電站驗(yàn)收的指標(biāo)要求的前提下，對電站組件、支架等器件的選擇，光伏陣列的布置，施工工序的安排等進(jìn)行二次優(yōu)化，通過方案的優(yōu)化，盡可能降低項(xiàng)目電站建設(shè)的硬性成本，提高項(xiàng)目的盈利空間。

（三）物資采購招標(biāo)，付款條件談判

在制造業(yè)企業(yè)物資采購中，招標(biāo)是減低采購成本的最好方法。但在光伏電站建設(shè)項(xiàng)目中，因光伏電站技術(shù)成熟，元器件價格一般比較透明，通過招投標(biāo)降低項(xiàng)目的采購成本空間有限，我們應(yīng)該在物資采購招標(biāo)中重點(diǎn)做好采購價格及付款條件的談判。通常情況下，調(diào)整付款方式對于降低價格是立竿見影的。在利用付款方式降低采購成本的談判中，會獲得更多的有力支持，這也是大企業(yè)玩轉(zhuǎn)供應(yīng)鏈金融的原因之一。

四、貨款回收風(fēng)險

光伏EPC項(xiàng)目基本為EPC總承包方墊資建設(shè)，付款模式基本為合同簽訂后有10%預(yù)付款，電站完成建設(shè)全容量并網(wǎng)發(fā)電后1-2個月付至總合同額90%左右，留10%質(zhì)保金一到兩年。因此對于總承包方來說，前期資金投入大，墊資金額大，保障資金安全回籠是整個項(xiàng)目實(shí)施的重中之重。

（一）盡職調(diào)查

總承包方在項(xiàng)目洽談前期，一定要做好項(xiàng)目的盡職調(diào)查。首先，要調(diào)查項(xiàng)目備案批復(fù)手續(xù)是否完備，項(xiàng)目有無違規(guī)建設(shè)的風(fēng)險，確保項(xiàng)目真實(shí)可靠;其次要調(diào)查項(xiàng)目業(yè)主的資信狀況，確認(rèn)項(xiàng)目業(yè)主財(cái)務(wù)狀況良好，銀行信用記錄良好。一個合規(guī)的電站項(xiàng)目和一個資信良好的業(yè)主是按期回款的前提。

（二）三權(quán)質(zhì)押

光伏電站建設(shè)項(xiàng)目業(yè)主一般會在項(xiàng)目所在地成立一個控股或全資的電站公司，由新成立的電站公司來實(shí)施運(yùn)行該光伏電站。行業(yè)內(nèi)普遍做法是將項(xiàng)目電站公司的股權(quán)、項(xiàng)目電站的電費(fèi)收益權(quán)、項(xiàng)目電站資產(chǎn)所有權(quán)質(zhì)押給總承包方作為付款的擔(dān)保，簡稱“三權(quán)質(zhì)押”。三權(quán)質(zhì)押一定程度可以給總承包方的貨款回收提供部分保證，但是要注意三方面的風(fēng)險：一是項(xiàng)目電站公司一般僅為本電站專門成立且注冊資金不大，其有限的股權(quán)難以對項(xiàng)目電站巨大的投資承擔(dān)足夠回款保證。二是項(xiàng)目電站的電費(fèi)收益權(quán)是建立在電站順利并網(wǎng)發(fā)電的基礎(chǔ)上，如果項(xiàng)目電站由于種種不可抗力或者其他因素未能如期并網(wǎng)發(fā)電，其根本不會產(chǎn)生任何電費(fèi)收益。如何擔(dān)?？偝邪揭呀?jīng)墊資建設(shè)部分工程的回款。即使項(xiàng)目電站順利并網(wǎng)發(fā)電，每月產(chǎn)生的電費(fèi)收益扣除電站的運(yùn)行成本后回收電站的投資成本基本都在5到8年，而總承包方在項(xiàng)目電站的墊資一般金融機(jī)構(gòu)的融資資金，如無法按期足額回籠項(xiàng)目建設(shè)資金，將給總承包方資金鏈造成巨大的考驗(yàn)。三是項(xiàng)目電站資產(chǎn)所有權(quán)，由于項(xiàng)目電站公司剛成立，除了在建的電站外基本無其他有價值資產(chǎn)，相當(dāng)于將總承包方自己墊資建設(shè)的電站質(zhì)押給總承包方，對總承包方貨款的保證有限。因此由于受資產(chǎn)變現(xiàn)及回收周期的影響，三權(quán)質(zhì)押能給光伏EPC項(xiàng)目總承包方貨款延期收回提供一定的保證，但是短期會給總承包方資金鏈帶來極大的考驗(yàn)。

（三）第三方擔(dān)?；蚋犊畋：?/p>

在光伏EPC項(xiàng)目洽談中，有資金實(shí)力的第三方為本項(xiàng)目做的貨款連帶責(zé)任擔(dān)?；驑I(yè)主公司開具付款保函，是對總承包方貨款回收最有力的保障。

（四）收購方兜底收購及共管賬戶

光伏電站建設(shè)項(xiàng)目業(yè)主為了快速完成投資變現(xiàn)，一般不長期持有電站并運(yùn)行電站，他們通常拿到項(xiàng)目電站建設(shè)批復(fù)文件后，一邊選擇合適的EPC總承包方建設(shè)電站，同時尋找合適的電站運(yùn)營方（一般為國企五大發(fā)電公司等）出售電站，因此，我們應(yīng)該和業(yè)主單位開立共管賬戶，約定項(xiàng)目出售電站的回款全部在共管賬戶結(jié)算，這也是電站的收購方對在建電站的普遍要求，避免項(xiàng)目電站資金被挪用。

五、項(xiàng)目分包的資金風(fēng)險

在EPC項(xiàng)目實(shí)施中，總承包商于獲取工程承包權(quán)之后，一般需要按照設(shè)計(jì)、采購、施工進(jìn)行專業(yè)分包，也就是需要先自己完成或者找專業(yè)設(shè)計(jì)院完成項(xiàng)目設(shè)計(jì)，再根據(jù)設(shè)計(jì)方案完成電站建設(shè)的設(shè)備采購，選定專業(yè)的施工公司完成設(shè)備的安裝等施工。然而現(xiàn)實(shí)狀況是，許多施工分包商可能是本身信用相對較低的施工團(tuán)體，存在不按期支付農(nóng)民工工資、挪用工程進(jìn)度款等資金支付的風(fēng)險。因此我們應(yīng)該做好以下控制措施。

（一）專業(yè)分包施工方資質(zhì)的審核

總承包方在施工單位的選擇中，一般應(yīng)該選擇有建筑機(jī)電安裝工程專業(yè)承包三級以上資質(zhì)的公司。能夠獲得三級資質(zhì)的施工公司一般管理規(guī)范、財(cái)務(wù)狀況良好，存在惡意或者有意挪用資金的風(fēng)險較小。

（二）分包合同要求專款專用及農(nóng)民工工資保證金的繳納

分包合同應(yīng)要求分包方?？顚Ｓ?，并要求分包方繳納農(nóng)民工工資金保證金，避免因分包方挪用資金、不按期支付農(nóng)民工工資帶來的不穩(wěn)定因素給總承包方可能帶來的風(fēng)險。

（三）工程款的支付進(jìn)度

總承包方和工程分包方約定的支付進(jìn)度，應(yīng)該先支付一定比例的預(yù)付款，后期項(xiàng)目進(jìn)度款按照工程分包方提供的通過監(jiān)理方確認(rèn)的工程進(jìn)度確認(rèn)單后按進(jìn)度支付相應(yīng)的工程款，不得提前支付或者未審核進(jìn)度支付工程款。

結(jié)語

2020年是“十三五”規(guī)劃的收官之年，對于正在政策換擋中逐漸邁向平價時代的光伏行業(yè)，也是具有節(jié)點(diǎn)意義的一年。從長遠(yuǎn)視角來看，隨著“十四五”的到來，光伏從補(bǔ)充能源轉(zhuǎn)向替代能源的步伐也將加速，行業(yè)發(fā)展將面臨更多機(jī)遇，光伏發(fā)電在各領(lǐng)域應(yīng)用將逐步深入。對光伏建設(shè)總承包方來說，面對光伏電站建設(shè)加速的機(jī)遇，只有把控項(xiàng)目風(fēng)險，優(yōu)質(zhì)高效的承接光伏項(xiàng)目建設(shè)，不斷改進(jìn)和完善自身的風(fēng)險管理體制，才能在激烈的市場競爭中脫穎而出。作為一名財(cái)務(wù)工作者，應(yīng)當(dāng)積極參與項(xiàng)目業(yè)務(wù)實(shí)際，把控項(xiàng)目實(shí)施中的財(cái)務(wù)風(fēng)險，助推企業(yè)快速穩(wěn)健的發(fā)展壯大。