家電連鎖零售行業(yè)營運(yùn)資金管理問題研究

王婷婷

摘要：家用電器是我國居民在日常生活中非常重要的必需消費(fèi)品，家用電器的銷售狀況及企業(yè)的運(yùn)營情況關(guān)乎家電連鎖零售企業(yè)的生存與發(fā)展。企業(yè)的生存與發(fā)展在很大程度上是取決于營運(yùn)資金的運(yùn)轉(zhuǎn)狀況，營運(yùn)資金作為企業(yè)資金中最具活力的要素，具有流動(dòng)性大、變化快和周轉(zhuǎn)性強(qiáng)的特點(diǎn)，其管理的好壞將關(guān)乎企業(yè)的生存和發(fā)展?；跔I運(yùn)資金的重要性，對(duì)于企業(yè)的營運(yùn)資金管理問題研究也就有了其必要性?，F(xiàn)以家電連鎖零售企業(yè)為主要研究對(duì)象，分析了家電連鎖零售企業(yè)的營運(yùn)資金管理情況，從微觀上指出企業(yè)內(nèi)存在的問題及成因，并針對(duì)提出的問題給出了相應(yīng)的解決對(duì)策，希望能夠幫助家電連鎖零售企業(yè)提升營運(yùn)資金管理水平。

關(guān)鍵詞：家電連鎖零售行業(yè);營運(yùn)資金管理;營運(yùn)資金

中圖分類號(hào)：F275? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1005-913X（2020）08-0075-03

一、營運(yùn)資金管理相關(guān)概念

（一）營運(yùn)資金的基本概念及特點(diǎn)

營運(yùn)資金即營運(yùn)資本，廣義指總營運(yùn)資金，是指企業(yè)投放在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金總額，具體包含存貨、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、其他應(yīng)付款、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款等。狹義上的營運(yùn)資金是指在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額?，F(xiàn)主要從廣義的營運(yùn)資金入手來研究企業(yè)營運(yùn)資金管理績效，即著重探究企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的資金管理問題。

營運(yùn)資金的特點(diǎn)主要有：一是周轉(zhuǎn)時(shí)間短。營運(yùn)資金中主要項(xiàng)目如貨幣資金、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)具有較強(qiáng)的流動(dòng)性。非現(xiàn)金形態(tài)。存貨二是應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)等項(xiàng)目具有非現(xiàn)金形態(tài)，但容易轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金。三是數(shù)量具有波動(dòng)性。對(duì)于營運(yùn)資金而言，流動(dòng)資產(chǎn)及流動(dòng)負(fù)債收回或變現(xiàn)的可能性不確定，在數(shù)量上可能發(fā)生變動(dòng)。

（二）營運(yùn)資金管理的目標(biāo)

營運(yùn)資金管理的最終目標(biāo)是解決流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的問題，即日常經(jīng)營中企業(yè)應(yīng)該持有多少流動(dòng)資金，以及如何籌措所需數(shù)額流動(dòng)資金?？傮w而言，企業(yè)營運(yùn)資金的管理目的是在保證企業(yè)營運(yùn)資金保持充分流動(dòng)性和安全性的前提下，通過實(shí)施有效的營運(yùn)資金管理策略盡可能地提高營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)速率，從而提高企業(yè)的獲利水平，實(shí)現(xiàn)企業(yè)營運(yùn)資金的價(jià)值增值最大化。也就是說，營運(yùn)資金管理的目標(biāo)是為了提高企業(yè)營運(yùn)資金的獲利能力，根據(jù)企業(yè)性質(zhì)保持適當(dāng)?shù)膬攤芰Α?/p>

二、家電連鎖零售行業(yè)背景

家電零售行業(yè)發(fā)展受外部各方面因素影響，暫時(shí)處于不景氣狀態(tài)。但整體來看，機(jī)遇大于挑戰(zhàn)。主要原因有。

雖然國內(nèi)居民消費(fèi)水平增幅放緩，但在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用卻在增強(qiáng)。21世紀(jì)以來，我國 GDP總額大幅增長，國民經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)入加速轉(zhuǎn)變的新局勢(shì);國內(nèi)社會(huì)消費(fèi)品零售總額持續(xù)增加，雖增速緩慢下降，但在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用逐漸增加，消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)模式逐漸展現(xiàn)出來。我國居民收入總額保持緩慢增長的趨勢(shì)，為消費(fèi)水平的提高提供了充足動(dòng)力。特別是現(xiàn)在農(nóng)村居民收入的增長，推動(dòng)了各類消費(fèi)品銷量的增長以及消費(fèi)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變。家電連鎖零售企業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，線上線下兩個(gè)渠道結(jié)合同時(shí)銷售成為行業(yè)趨勢(shì)。

如今，基于消費(fèi)者購物習(xí)慣不斷受互聯(lián)網(wǎng)影響，使得獲取商品信息更加便捷，可以利用零碎時(shí)間購物，挑選、購買產(chǎn)品方式也更靈活等。伴隨著消費(fèi)者消費(fèi)習(xí)慣的改變，大批的傳統(tǒng)家電零售企業(yè)開始發(fā)展線上業(yè)務(wù)以獲得了快速的發(fā)展。近幾年，由于網(wǎng)購業(yè)務(wù)覆蓋率擴(kuò)大，增加的幅度降低，近兩年全國線上家電連鎖零售額同比增長 49.7%、33.3%。此外，由于收入水平提高，居民開始追求產(chǎn)品的質(zhì)量，逐漸要求更多多樣化個(gè)性化的服務(wù)，更加重視線下渠道的價(jià)值，家電連鎖零售行業(yè)又開始抓住線下的功能來發(fā)展企業(yè)?！熬€上+線下”結(jié)合同時(shí)銷售的O2O模式，開始為行業(yè)所認(rèn)同。與此同時(shí)，家電零售行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也從價(jià)格回歸到效率、成本，以及如何更好地向消費(fèi)者提供服務(wù)，差異化變成了企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵因素。

依靠雄厚的實(shí)力，中國家電連鎖零售企業(yè)在這數(shù)十年間不斷擴(kuò)張發(fā)展，幾乎占領(lǐng)了我國家電銷售市場(chǎng)，銷售利潤率占領(lǐng)家電銷售行業(yè)領(lǐng)先地位，同時(shí)，家電零售市場(chǎng)被國美電器和蘇寧易購兩大寡頭壟斷的趨勢(shì)日趨明顯。不過，家電連鎖銷售企業(yè)，如國美電器、蘇寧易購這樣從創(chuàng)始之初快速發(fā)展到如今近乎壟斷的企業(yè)卻是很少見的。

三、家電連鎖零售行業(yè)營運(yùn)資金管理現(xiàn)狀

近五年，家電連鎖零售行業(yè)銷量下降，宏觀經(jīng)濟(jì)前景不甚明朗，終端消費(fèi)需求疲軟、費(fèi)用剛性上漲，零售行業(yè)景氣度仍處于低位。根據(jù)中國上市公司營運(yùn)資金管理調(diào)查，王竹泉等人從家電銷售行業(yè)抽取139家公司作為樣本進(jìn)行調(diào)查，得出結(jié)論：我國家電連鎖零售行業(yè)營運(yùn)資金配置不均衡，持續(xù)向經(jīng)營活動(dòng)傾斜。

當(dāng)前情況下，家電連鎖零售企業(yè)營運(yùn)資金管理狀況持續(xù)惡化。整體家電零售行業(yè)在存貨上投入的營運(yùn)資金有所增加，增幅為5.18%，這反映了家電連鎖零售行業(yè)存貨存在管理不善的可能性，同時(shí)，這也反映了家電連鎖零售行業(yè)實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張，不得不持有更多的存貨。而在應(yīng)付及預(yù)收款項(xiàng)上的營運(yùn)資金占用額則增幅超過10%，應(yīng)付賬款占用增加表明家電連鎖銷售企業(yè)持續(xù)占用上游供應(yīng)商資金，開始顯現(xiàn)出可能會(huì)與供應(yīng)商之間存在矛盾。而應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)則降低了11.55%，基于家電連鎖零售企業(yè)性質(zhì)，應(yīng)當(dāng)奉行比較嚴(yán)格的信用政策，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)盡量保持在7天以下，以保持較強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

四、家電連鎖零售企業(yè)營運(yùn)資金管理的必要性

第一，家電連鎖零售企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與負(fù)債在資產(chǎn)總額中所占的比例非常大，而且易變。隨著企業(yè)日常經(jīng)營過程中的采購及銷售等過程的進(jìn)行，通過流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為存貨，然后銷售出去變成貨幣資金、應(yīng)收賬款，直至貨款的最終收回，每一個(gè)過程都涉及大量的營運(yùn)資金，特別是家電連鎖零售企業(yè)，沒有生產(chǎn)過程，只有存貨的銷售過程，營運(yùn)資金的管理過程更是尤為重要。

第二，隨著家電連鎖零售行業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，存貨與應(yīng)收及應(yīng)付賬款也會(huì)隨之增加，這時(shí)就不得不籌集資金來解決日常的資金需要。企業(yè)可以通過長短期借款與企業(yè)流動(dòng)資金的期限匹配，以及與上下游之間的合作形成自發(fā)性的短期融資來解決資金需求，這些都要求企業(yè)有較高的營運(yùn)資金管理效率。

第三，基于家電連鎖零售企業(yè)的特質(zhì)，企業(yè)的資金很大一部分表現(xiàn)為貨幣資金，如何利用好貨幣資金，實(shí)現(xiàn)貨幣資金的轉(zhuǎn)化，對(duì)家電連鎖零售行業(yè)具有十分重要的意義。

五、企業(yè)營運(yùn)資金管理存在的問題及原因

（一）存在存貨積壓情況，造成資金呆滯

由于家電連鎖零售企業(yè)的性質(zhì)，企業(yè)不得不投入大量流動(dòng)資金購入存貨，存貨占用的這部分資金主要表現(xiàn)為大量持有待售商品。對(duì)于家電連鎖零售企業(yè)，如果產(chǎn)品供應(yīng)發(fā)生短缺，將造成企業(yè)喪失很多銷售機(jī)會(huì)，持有大量的待售商品對(duì)于家電連鎖零售企業(yè)來說是必然的。但是一旦產(chǎn)品采購過剩，則會(huì)增加企業(yè)存貨儲(chǔ)存成本，占用更多營運(yùn)資金，甚至可能導(dǎo)致存貨積壓、產(chǎn)品損壞。同時(shí)，如今的家電行業(yè)更新速度快，一旦形成大量積壓，就會(huì)導(dǎo)致存貨減值，造成企業(yè)的損失。因此，存貨問題對(duì)于家電零售企業(yè)而已不得不進(jìn)行抉擇的重大難題。

隨著線上線下業(yè)務(wù)的影響加深，企業(yè)存貨數(shù)量持續(xù)增加，存貨規(guī)模擴(kuò)大需要存貨管理業(yè)務(wù)流程更加專業(yè)化，規(guī)模更加成熟，這不僅對(duì)企業(yè)源頭采購人員采購存貨能力提出了要求——存貨采購人員應(yīng)當(dāng)具備談判的能力，積極與供應(yīng)商談判降低存貨成本以減少積壓存貨的價(jià)值，同時(shí)也要求存貨運(yùn)輸、管理人員對(duì)物流、倉儲(chǔ)管理質(zhì)量進(jìn)行提升。

（二）流動(dòng)負(fù)債管理不當(dāng)，與供應(yīng)商之間存在矛盾

對(duì)于家電連鎖零售行業(yè)，由于缺乏產(chǎn)品生產(chǎn)過程，可以采取經(jīng)銷模式或者代銷模式。對(duì)于家電連鎖零售企業(yè)，大多采用這種“線上+線下”進(jìn)行銷售的銷售平臺(tái)而言，兩種模式都有利于發(fā)展。家電連鎖零售行業(yè)由于線上線下統(tǒng)一采購的規(guī)模優(yōu)勢(shì)以及在全國范圍內(nèi)影響力不斷增大的品牌優(yōu)勢(shì)，對(duì)產(chǎn)品供應(yīng)商有較大的主動(dòng)權(quán)，導(dǎo)致家電連鎖零售企業(yè)在購入產(chǎn)品時(shí)，一方面會(huì)利用自身的品牌優(yōu)勢(shì)來延長貨款的償還時(shí)間，無償占用上游供應(yīng)商的資金，導(dǎo)致賬面上存在大量的資金來進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張，依此循環(huán)。另一方面家電連鎖零售企業(yè)向進(jìn)入賣場(chǎng)的供應(yīng)商收取代理費(fèi)、進(jìn)場(chǎng)費(fèi)等費(fèi)用過度榨取供應(yīng)商，減少供應(yīng)商利潤將導(dǎo)致雙方利益矛盾激化，威脅家電連鎖零售企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。同時(shí)，家電連鎖零售企業(yè)大量占用供應(yīng)商資金，一旦財(cái)務(wù)上比較緊張，很容易造成短期內(nèi)資金不足，無法及時(shí)還款，將爆發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。占用供應(yīng)商資金時(shí)間過長也會(huì)導(dǎo)致家電連鎖零售企業(yè)喪失供應(yīng)商提供的優(yōu)惠折扣，失去供應(yīng)商的信任，嚴(yán)重的還可能影響雙方合作。更重要的是，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期太長會(huì)使供應(yīng)商減少提供的優(yōu)惠政策，增加企業(yè)的還款壓力，加大企業(yè)可能承受的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，過多占用供應(yīng)商的資金存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)家電連鎖零售企業(yè)而言，加強(qiáng)與供應(yīng)商的合作、改善關(guān)系降低應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期十分必要。

（三）現(xiàn)金管理缺乏有效控制，造成資金閑置

近幾年，雖然企業(yè)營運(yùn)資金有所增長，但其貨幣資金利用率仍然不高，其貨幣資金管理水平仍有提升空間。主要原因在于：在銷售上，由于企業(yè)的銷售模式是對(duì)購買者直接收取現(xiàn)金，這是企業(yè)貨幣資金的最大來源。企業(yè)還利用信用政策上的還款時(shí)間無償占用上游供應(yīng)商資金，導(dǎo)致企業(yè)賬面上長期存在大量的貨幣資金，這直接影響企業(yè)總體營運(yùn)資金的管理水平，也從側(cè)面反映了家電連鎖零售企業(yè)沒有積極爭(zhēng)取投資機(jī)會(huì)，充分利用所持有的資金，還有可能會(huì)影響與供應(yīng)商之間的關(guān)系，影響企業(yè)的未來發(fā)展。因此，對(duì)于這類企業(yè)，提高貨幣資金的利用效率，不僅能為企業(yè)帶來利潤增加企業(yè)資金規(guī)模，同時(shí)還能提高營運(yùn)資金管理水平。

（四）盲目擴(kuò)張，降低營運(yùn)資金管理水平

從理論上來說，家電零售行業(yè)并不完全依賴成本較低的主營業(yè)務(wù)來獲取利潤，而是主要靠類金融模式以及其他業(yè)務(wù)來獲得收益，因此，家電零售企業(yè)的管理、服務(wù)缺乏創(chuàng)新，經(jīng)常忽視收入的操作，無章可循，信用問題也越來越嚴(yán)重。可以發(fā)現(xiàn)，家電零售行業(yè)的消費(fèi)者投訴越來越多，但是企業(yè)卻著眼于搶占市場(chǎng)、擴(kuò)展業(yè)務(wù)、增加門店。這種非理性擴(kuò)張不僅會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)的現(xiàn)金流，降低營運(yùn)資金管理水平，甚至可能導(dǎo)致資金鏈斷裂，表面上是門店數(shù)量的增加，實(shí)際上卻是在拖垮企業(yè)，不利于長遠(yuǎn)發(fā)展。

六、家電連鎖零售企業(yè)營運(yùn)資金管理的提升策略

（一）強(qiáng)化存貨管理水平

介于零售行業(yè)的性質(zhì)，企業(yè)日常經(jīng)營過程中需要持有足夠的存貨，因此，難免會(huì)存在存貨積壓的情況。必須要提高存貨管理水平。采購商品之前，企業(yè)應(yīng)先進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研，了解客戶需求，不僅是商品類型，還需要對(duì)同類型商品客戶能夠接受的價(jià)格進(jìn)行調(diào)查，根據(jù)調(diào)研結(jié)果來確定商品采購數(shù)量。購入商品時(shí)應(yīng)當(dāng)在保證質(zhì)量的前提下，比對(duì)價(jià)格以降低存貨成本。如果質(zhì)量不合格，消費(fèi)者購買后存在退貨或者保修的風(fēng)險(xiǎn)。退回和保修所需付出的成本和費(fèi)用會(huì)降低公司的利潤。所以家電連鎖零售企業(yè)應(yīng)當(dāng)注意購入產(chǎn)品的質(zhì)量，要讓顧客買的實(shí)惠，也買的放心，擴(kuò)大銷量降低存貨成本的同時(shí)獲得良好的信譽(yù)，也可以經(jīng)常性進(jìn)行一些促銷活動(dòng)或宣傳活動(dòng)促進(jìn)滯銷商品的銷售，減少滯銷商品帶來的損失。

同時(shí)，減少存貨管理費(fèi)用。家電連鎖零售企業(yè)首先，必須對(duì)存貨管理人員進(jìn)行培訓(xùn)，提高存貨管理人員管理存貨的水平，減少因管理不當(dāng)造成存貨短缺產(chǎn)生損失。其次，家電連鎖零售企業(yè)應(yīng)當(dāng)加快物流基地及倉儲(chǔ)系統(tǒng)的建成，通過“機(jī)械化運(yùn)輸系統(tǒng)+全方位倉儲(chǔ)控制系統(tǒng)”的建成，形成全國范圍內(nèi)的配送體系，更及時(shí)、快捷地滿足客戶需求。

（二）拓寬融資渠道

為加強(qiáng)與供應(yīng)商的合作，家電連鎖零售企業(yè)應(yīng)當(dāng)以“共贏”為原則，與供應(yīng)商構(gòu)建了誠信合作、互惠互利的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，追求企業(yè)自身盈利的同時(shí)，兼顧供應(yīng)商的可持續(xù)發(fā)展。在供應(yīng)商的選擇上，家電連鎖零售企應(yīng)當(dāng)控制供應(yīng)商數(shù)量，堅(jiān)持透明化管理，貨比三家以保證產(chǎn)品的質(zhì)量。加強(qiáng)管理上游產(chǎn)品供應(yīng)商將有效降低存貨成本，保證產(chǎn)品質(zhì)量，也有助于供應(yīng)商提高自身生產(chǎn)能力和產(chǎn)品技術(shù)含量。產(chǎn)品質(zhì)量好壞決定了家電連鎖零售企業(yè)的發(fā)展，其采購價(jià)格決定了家電連鎖零售企業(yè)的采購存貨成本。因此，與供應(yīng)商良好合作關(guān)系的構(gòu)建，將會(huì)為企業(yè)帶來穩(wěn)定且雙方共贏的利益，提升企業(yè)的盈利能力。

長期占用上游資金，勢(shì)必不利于家電零售企業(yè)的快速發(fā)展。這需要依靠政府的支持。政府需要在政策方面扶持，加快立法工作，積極為家電連鎖零售行業(yè)提供更寬泛的融資渠道，降低融資抵押門檻，為企業(yè)融資創(chuàng)造一個(gè)更自由的環(huán)境，以幫助家電零售企業(yè)減少占用供應(yīng)商資金的情況。

（三）強(qiáng)化貨幣資金利用效率

由于經(jīng)銷商占用供應(yīng)商資金的運(yùn)作方式，以及在日常銷售中零售業(yè)銷售模式導(dǎo)致的貨幣資金持有量大，致使企業(yè)理財(cái)活動(dòng)過程中營運(yùn)資金利用效率不高。家電連鎖零售企業(yè)可以采用通過銀行等金融機(jī)構(gòu)將核心企業(yè)與供應(yīng)商、顧客聯(lián)系在一起，為需要資金的企業(yè)提供產(chǎn)品與服務(wù)的融資模式。比如可以重點(diǎn)推出“應(yīng)收賬款融資”“庫存融資”等金融產(chǎn)品，來解決中小企業(yè)融資難的問題，同時(shí)增加與供應(yīng)商、顧客之間的聯(lián)系。通過提供金融產(chǎn)品加深對(duì)資金的利用程度，減少企業(yè)持有的貨幣資金總量，提高企業(yè)營運(yùn)資金管理水平。

（四）建立科學(xué)擴(kuò)張模式

科學(xué)擴(kuò)張是針對(duì)當(dāng)前家電零售行業(yè)的盲目擴(kuò)張而論的，要求既有質(zhì)又有量。要科學(xué)合理地迅速占領(lǐng)更多的市場(chǎng)，也要顧全企業(yè)現(xiàn)有的發(fā)展?fàn)顩r。首先，進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研，確定日常的交易金額，顧客人數(shù)以及顧客來往頻率了解周圍的商業(yè)圈與居民的布局，做可行性分析。其次，不可隨意擴(kuò)張。應(yīng)當(dāng)從企業(yè)的營運(yùn)資金的運(yùn)轉(zhuǎn)情況來考察是否繼續(xù)擴(kuò)張，企業(yè)每日貨幣資金的數(shù)量是否達(dá)標(biāo)，大額的應(yīng)收賬款能否及時(shí)收回，營業(yè)利潤率是否實(shí)現(xiàn)增長進(jìn)行考察。同時(shí)，提高服務(wù)水平。網(wǎng)絡(luò)民意調(diào)查顯示大量對(duì)國美與蘇寧的售后服務(wù)不完善的投訴，不能及時(shí)處理問題，不關(guān)心顧客的評(píng)價(jià)，實(shí)際上顧客才是企業(yè)能否繼續(xù)做下去的根本，穩(wěn)定的現(xiàn)金流來源于客戶的信任。

當(dāng)前，中國家電銷售市場(chǎng)還處在一個(gè)激烈競(jìng)爭(zhēng)的局面。隨著蘇寧易購、國美電器的崛起，連鎖家電開始走向品牌化與差異化。家電零售企業(yè)要消除自身的矛盾和不安定因素，提高存貨管理水平，處理好與上下游之間的關(guān)系，處理好與顧客之間的關(guān)系，做好投資理財(cái)，時(shí)刻完善自身，科學(xué)擴(kuò)張?zhí)岣咦陨頎I運(yùn)資金管理水平，探索出一條科學(xué)發(fā)展的運(yùn)作方式，才能長久經(jīng)營良性發(fā)展。

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[責(zé)任編輯：王 旸]