融資約束對農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營活動類型的影響

謝晉元 伍伶俐

[提要] 本文通過對湖南省新田縣、桑植縣、衡陽縣等地462戶農(nóng)戶的實地調(diào)研，將農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營活動依據(jù)收入劃分為農(nóng)業(yè)、非農(nóng)業(yè)與兼業(yè)三種類型，研究融資約束對農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營活動類型的影響，結(jié)果顯示：融資約束會顯著制約農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營活動類型;受教育程度、贍養(yǎng)比、貧困對農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營活動類型有顯著影響。

關(guān)鍵詞：融資約束;生產(chǎn)經(jīng)營活動類型;多項Logit模型

基金項目：湖南省自然科學(xué)基金項目：“我國農(nóng)村普惠金融的減貧效應(yīng)研究”（編號：2018JJ3245）;湖南省社科基金項目：“湖南省農(nóng)村居民金融能力對收入質(zhì)量的影響研究”（編號：18YBQ066）;湖南省教育廳項目：“湖南省農(nóng)村居民金融能力對家庭金融資產(chǎn)配置的影響研究”（編號：18B104）;國家級大學(xué)生創(chuàng)新性實驗計劃項目：“融資約束對農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營活動的影響研究”（編號：201910537029）;湖南省大學(xué)生創(chuàng)新性實驗計劃項目：“融資約束對農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營活動的影響研究”（編號：S201910537003）

中圖分類號：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

收錄日期：2020年4月16日

一、引言

家庭作為農(nóng)村生產(chǎn)經(jīng)營活動的基本組織單位，是實施精準(zhǔn)扶貧、鄉(xiāng)村振興等一系列政策和戰(zhàn)略，解決三農(nóng)問題、決勝全面小康的基礎(chǔ)。然而，由于金融市場的不完善，大部分農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營活動受到融資約束影響。因此，了解融資約束對農(nóng)戶不同類型的生產(chǎn)經(jīng)營活動的影響，具有深刻理論意義與現(xiàn)實意義。

研究顯示，現(xiàn)有文獻(xiàn)對于融資約束和農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營活動的研究已經(jīng)相當(dāng)深入，且有許多學(xué)者都對融資約束與農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營活動的關(guān)系進(jìn)行了研究，但目前的研究中缺乏農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營活動的分類標(biāo)準(zhǔn)，且就融資約束對農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營活動的影響問題并未得出一致結(jié)論。因此，本文利用湖南地區(qū)的實地調(diào)研數(shù)據(jù)，結(jié)合現(xiàn)有研究成果，首先依據(jù)農(nóng)戶農(nóng)業(yè)和非農(nóng)業(yè)收入對農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營活動進(jìn)行分類，之后運(yùn)用Logit模型實證研究融資約束對農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營活動類型的影響。最后根據(jù)實證結(jié)果，提出解決農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營融資約束問題的對策建議。

二、研究設(shè)計

（一）變量選取與研究假設(shè)

1、被解釋變量。本文以農(nóng)戶的生產(chǎn)經(jīng)營活動類型作為因變量，將農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營活動劃分為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動、農(nóng)業(yè)與非農(nóng)業(yè)結(jié)合的兼業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動、非農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動三類。判斷依據(jù)為問卷中記錄的農(nóng)戶農(nóng)業(yè)總收入和非農(nóng)業(yè)總收入。用虛擬變量代表農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營活動類型，1=農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動;2=兼業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動;3=非農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動。

2、解釋變量。（1）融資約束（1=是;0=否）。本文首先判斷農(nóng)戶是否有融資需求，將沒有融資需求的農(nóng)戶自動歸為不受約束，之后通過問卷調(diào)查農(nóng)戶向正規(guī)（非正規(guī)）金融機(jī)構(gòu)申請的貸款金額和“最后獲取的貸款金額”來判斷農(nóng)戶是否受到融資約束;融資約束可能通過限制最優(yōu)資本規(guī)模來影響農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營活動類型。（2）個體及家庭特征。本文將受教育程度（1=小學(xué)及以下;2=初中;3=高中;4=大學(xué)或大專;5=碩士及以上），贍養(yǎng)比（贍養(yǎng)老人和小孩數(shù)之和與家庭總?cè)藬?shù)的比重）和是否為貧困戶（1=是;0=否）作為個體及家庭特征。受教育程度和贍養(yǎng)比可假設(shè)是通過提高或降低人力資本，降低了最優(yōu)資本規(guī)模從而影響生產(chǎn)經(jīng)營活動類型;贍養(yǎng)比可能會影響農(nóng)戶在生產(chǎn)經(jīng)營活動區(qū)域的選擇進(jìn)而影響生產(chǎn)經(jīng)營活動類型;貧困戶可以獲得生產(chǎn)經(jīng)營的技術(shù)支持。（3）社會資本。本文用農(nóng)戶是否有親戚朋友在金融機(jī)構(gòu)和政府機(jī)關(guān)中任職表示社會資本變量（1=是;0=否），其可假設(shè)為最優(yōu)資本規(guī)模的組成部分。

（二）模型設(shè)定。本文基于職業(yè)效用最大化理論，如果農(nóng)戶在j項互斥的生產(chǎn)經(jīng)營活動中進(jìn)行選擇，V表示融資約束影響農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營活動類型的作用機(jī)理，i表示第i個樣本農(nóng)戶，j表示由j項互斥的農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營活動類型構(gòu)成的集合。其中，j=1表示農(nóng)戶進(jìn)行農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動，j=2表示農(nóng)戶進(jìn)行包括農(nóng)業(yè)和非農(nóng)業(yè)的兼業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動，j=3表示農(nóng)戶進(jìn)行非農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動。εij表示隨機(jī)干擾項，Ai、Ki分別表示農(nóng)戶自身的生產(chǎn)經(jīng)營能力和投入生產(chǎn)經(jīng)營活動的資本。根據(jù)過往的研究，其為生產(chǎn)經(jīng)營活動投入的資本受到外部資金Fi和社會資本Si的影響。

在職業(yè)選擇效用最大化理論的前提下，Pj的分布可以由計算的分布獲得，考慮到非線性效用函數(shù)也可以較好地使用線性函數(shù)表達(dá)，假定εij服從威布爾分布，進(jìn)而得到農(nóng)戶選擇第j類生產(chǎn)經(jīng)營活動的概率。因此，本文運(yùn)用多項Logit模型研究融資約束對農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營活動類型的影響。

三、數(shù)據(jù)描述性分析與實證結(jié)果解釋

（一）數(shù)據(jù)說明。課題組通過對湖南省永州市新田縣、張家界市桑植縣、衡陽市衡陽縣的實地調(diào)研，共發(fā)放471份問卷，收回有效問卷462份，問卷有效率98.09%。

（二）數(shù)據(jù)描述性分析。在462份樣本問卷中，從事包含農(nóng)業(yè)和非農(nóng)業(yè)的兼業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的農(nóng)戶數(shù)量為246戶，共137戶從事非農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動。說明只有極少部分的農(nóng)戶的生產(chǎn)經(jīng)營活動類型為純農(nóng)業(yè)，非農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動已經(jīng)成為農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營活動不可或缺的一部分。此外，隨著農(nóng)戶的融資約束，受教育程度的提升，非農(nóng)業(yè)在農(nóng)戶的全部生產(chǎn)經(jīng)營活動比例中的提高。但農(nóng)戶的社會關(guān)系指標(biāo)普遍偏低。

（三）回歸結(jié)果及結(jié)論。在stata15計量經(jīng)濟(jì)軟件中運(yùn)用Logit模型分析融資約束對農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營活動類型的影響，經(jīng)檢驗得知LR statistic為115.81，通過了1%的顯著性水平檢驗，說明模型是有意義的。

我們以觀測數(shù)據(jù)最多的兼業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動為參照組，給定其他變量，分析融資約束對生產(chǎn)經(jīng)營活動類型的影響。融資約束對農(nóng)業(yè)和非農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動有顯著影響（p值分別為0.000、0.023）。融資約束與兩類生產(chǎn)經(jīng)營活動的相關(guān)系數(shù)符號分別為1.422、-0.855，說明融資約束會顯著抑制農(nóng)戶的非農(nóng)經(jīng)營活動，促使農(nóng)戶進(jìn)行農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，制約農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營活動類型由農(nóng)業(yè)向非農(nóng)業(yè)領(lǐng)域轉(zhuǎn)變;主要原因可能是農(nóng)戶依靠自身收入積累的資本無法達(dá)到改變生產(chǎn)經(jīng)營活動類型所需的最優(yōu)資本規(guī)模。贍養(yǎng)比與農(nóng)戶從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動類型的概率顯著負(fù)相關(guān)（p=0.006），系數(shù)為-1.789，可能原因是我們將未得到贍養(yǎng)的老人排除在贍養(yǎng)比的計算范圍之外;受教育程度、貧困和贍養(yǎng)比與農(nóng)戶從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的概率正相關(guān)（p值分別為0.004、0.006、0.014;系數(shù)分別為0.128、-1.789、0.698）。其原因可能是由于進(jìn)行農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的留守老人，他們本身較為貧困，文化水平較低，隨著年齡的增長，其本身的生產(chǎn)經(jīng)營能力不斷下降，只能因地制宜從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。此外，社會資本對于農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營活動類型的影響不顯著（p=0.15），其原因可能源自變量選取、樣本差異和內(nèi)生性幾個方面。

四、結(jié)論及政策建議

（一）結(jié)論。本文依據(jù)職業(yè)選擇效用最大化模型，利用462份實地調(diào)研數(shù)據(jù)，研究融資約束對農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營活動類型的影響，得出以下結(jié)論：首先，融資約束會顯著制約農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營活動類型，且農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動受到融資約束的概率較高，非農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動受到融資約束概率較低;其次，金融機(jī)構(gòu)距離、年齡對各類生產(chǎn)經(jīng)營活動都有影響，貧困率對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動有顯著影響;最后，社會資本變量對于農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營活動類型的影響不顯著，但該結(jié)果可能是由文章所選取的反映社會資本的指標(biāo)過于單一和樣本的差異性不足所造成的，社會資本是否影響農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營活動類型仍需進(jìn)一步探討。

（二）政策建議

1、創(chuàng)新抵押貸款方式。2018年《國務(wù)院關(guān)于全國農(nóng)村承包土地的經(jīng)營權(quán)和農(nóng)民住房財產(chǎn)權(quán)抵押貸款試點情況的總結(jié)報告》提請全國人大常委會審議，結(jié)束了兩權(quán)抵押貸款的兩年試點與一年延期，報告指出“兩權(quán)”抵押貸款試點取得積極成效，融資額度顯著提高，推動緩解“三農(nóng)”領(lǐng)域融資難、融資貴問題。

2、改善城鄉(xiāng)二元制結(jié)構(gòu)。城鄉(xiāng)二元制結(jié)構(gòu)使得農(nóng)戶在基礎(chǔ)設(shè)施、社會保障、子女教育等多方面無法獲得與城鎮(zhèn)居民相等的權(quán)利，導(dǎo)致農(nóng)戶生活成本較高，抗風(fēng)險能力較弱，由此導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)發(fā)放農(nóng)戶小額貸款時面臨巨大的不確定性，導(dǎo)致農(nóng)戶難以獲取融資。

3、推進(jìn)金融科技在農(nóng)戶融資中的應(yīng)用。一是要推進(jìn)各科技金融部門之間的協(xié)調(diào)配合，做到信息共享，優(yōu)勢互補(bǔ);二是推進(jìn)其他領(lǐng)域的科技成果在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，如利用地理信息系統(tǒng)可賦予某些動產(chǎn)與不動產(chǎn)的特性;三是要加強(qiáng)包括知識產(chǎn)權(quán)在內(nèi)的無形資產(chǎn)的保護(hù)，對其進(jìn)行符合實際的價值評估，使知識通過金融杠桿最大化地發(fā)揮作用。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]余曉.融資約束對中國工業(yè)企業(yè)出口的影響研究[D].復(fù)旦大學(xué)，2014.

[2]彭媛.企業(yè)融資約束在其產(chǎn)品市場價格競爭中的效應(yīng)研究[D].湖南大學(xué)，2015.