京津冀經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的金融支持研究

高曉燕

(天津財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院,天津 300222)

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心,京津冀的協(xié)同發(fā)展離不開(kāi)金融的支持與引導(dǎo)。金融對(duì)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)的全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展發(fā)揮著不可替代的作用。作為三大超級(jí)城市群之一的京津冀地區(qū),政治、文化等區(qū)位因素優(yōu)勢(shì)明顯,但區(qū)域?qū)嶋H整體實(shí)力卻始終落后于長(zhǎng)三角和珠三角地區(qū)。京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略自實(shí)施以來(lái),金融領(lǐng)域仍存在一些制約三地協(xié)同發(fā)展的因素。因此,研究如何利用金融手段充分支持京津冀協(xié)同發(fā)展特別是經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展具有重要意義,此舉不僅有利于穩(wěn)步推進(jìn)京津冀協(xié)同發(fā)展這一國(guó)家戰(zhàn)略的實(shí)施,同時(shí)又有利于優(yōu)化城市群結(jié)構(gòu),使得京津冀三地獲得經(jīng)濟(jì)的快速、協(xié)調(diào)、長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,并為今后中國(guó)大城市群的建設(shè)與發(fā)展提供成功模版。

一、文獻(xiàn)綜述

(一)關(guān)于金融支持方面的研究。譚波、鄧遠(yuǎn)建、黃鸝(2012)提出金融支持主要包括兩層含義:廣義的金融支持是指金融機(jī)構(gòu)在遵循市場(chǎng)規(guī)律和社會(huì)政治規(guī)律的前提下,利用融資等手段對(duì)產(chǎn)業(yè)或者企業(yè)進(jìn)行投資的過(guò)程。而狹義的金融支持指的是金融機(jī)構(gòu)依據(jù)政府的政策導(dǎo)向,通過(guò)放寬準(zhǔn)入條件或業(yè)務(wù)限制向客戶(hù)提供多元化金融服務(wù)的非市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)方式[1]。祝佳(2015)提出目前我國(guó)的直接融資市場(chǎng)發(fā)展緩慢,并且發(fā)展程度較低,金融支持難以滿(mǎn)足多元化的投融資需求,使得資源配置功能未能得到充分顯現(xiàn)。因此金融支持方面應(yīng)將保險(xiǎn)、債券、期貨等多層次資本市場(chǎng)作為其發(fā)展的側(cè)重點(diǎn)[2]。吳茂國(guó)、陳影(2018)從金融資源規(guī)模、金融從業(yè)人員規(guī)模、銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)區(qū)位熵5個(gè)一級(jí)指標(biāo)及若干個(gè)二級(jí)指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)我國(guó)各地區(qū)金融支持及集聚水平[3]。

(二)關(guān)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展方面的研究。Haken(1971)率先提出了協(xié)同(synergy)的概念[4]。James E Rauch(2010)又在協(xié)同的基礎(chǔ)上提出“區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展”的概念[5]。李琳、劉瑩(2015)提出地區(qū)的比較優(yōu)勢(shì)和絕對(duì)優(yōu)勢(shì)、區(qū)域內(nèi)部的產(chǎn)業(yè)分工狀況、與其他區(qū)域的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系程度是區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)因素[6]。彭耿、劉芳(2014)構(gòu)建區(qū)域經(jīng)濟(jì)子系統(tǒng)有序度模型和區(qū)域經(jīng)濟(jì)復(fù)合系統(tǒng)協(xié)同度模型,選擇區(qū)域經(jīng)濟(jì)序參量,以武陵山片區(qū)為例評(píng)價(jià)區(qū)域之間的經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展程度[7]。張賽茵(2019)運(yùn)用分位數(shù)回歸、聚類(lèi)分析方法對(duì)京津冀區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異及演化趨勢(shì)進(jìn)行了測(cè)度分析,提出了當(dāng)前實(shí)現(xiàn)京津冀協(xié)同發(fā)展的重中之重在于實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)協(xié)同[8]。

(三)關(guān)于金融支持與區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的研究方面。國(guó)外學(xué)者均普遍認(rèn)為增加對(duì)經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的金融投資力度,積極推進(jìn)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的資本集聚,有利于解決該地區(qū)貧困的惡性循環(huán)問(wèn)題,從而能夠更加有力地推動(dòng)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),進(jìn)一步縮小區(qū)域之間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距。因此Rajan等(1998)考察了金融發(fā)展水平與國(guó)家產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)之間的關(guān)系,認(rèn)為一國(guó)金融體系的發(fā)展程度的不同同樣也會(huì)制約該國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展[9]。Beck等(2002)通過(guò)考察銀行等金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)的金融市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)的作用,提出金融支持能夠促進(jìn)高外部融資和高研發(fā)投入產(chǎn)業(yè)的顯著增長(zhǎng)[10]。Fisman等(2003)認(rèn)為金融市場(chǎng)與產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)之間的關(guān)聯(lián)性較強(qiáng),互動(dòng)性顯著[11]。而國(guó)內(nèi)學(xué)者主要針對(duì)金融促進(jìn)我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面進(jìn)行分析。宋翠玲(2007)通過(guò)運(yùn)用塞爾指標(biāo)來(lái)衡量當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展的差距,認(rèn)為造成區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距明顯的原因主要體現(xiàn)在地區(qū)之間的金融發(fā)展差距巨大以及當(dāng)前的金融供給能力不足。而目前我國(guó)金融發(fā)展差距要大于經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距,且二者呈現(xiàn)同向變動(dòng)關(guān)系[12]。方先明、孫愛(ài)軍、曹源芳(2010)從銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)入手研究我國(guó)金融支持與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系,這也為如何實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展提供了一定的借鑒作用[13]。李紅、王彥曉(2014)通過(guò)空間杜賓模型分析金融集聚與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系,結(jié)果表明:金融集聚程度的不同是造成區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異的主要原因,相反,區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也為金融集聚提供資本、技術(shù)等必要前提條件[14]。唐松(2014)研究表明當(dāng)前我國(guó)金融資源配置對(duì)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所發(fā)揮的作用并不相同,中部地區(qū)當(dāng)?shù)刭Y源對(duì)于其經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用最為明顯,而中部和東部地區(qū)以外的金融資源對(duì)于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展影響較為顯著[15]。宋宸剛、蔡寧(2018)提出當(dāng)前商業(yè)性金融對(duì)于地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持效率并不均衡。因此需要使得金融支持得到合理配置,分工合作,形成高效投融資體系[16]。在京津冀研究方面,穆獻(xiàn)中、呂雷(2017)建立動(dòng)態(tài)面板模型,采用系統(tǒng)廣義矩估計(jì)方法研究得出京津冀三地的金融生態(tài)環(huán)境及其各要素對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體上呈現(xiàn)出正效應(yīng)[17]。沈浩鵬、李程(2018)運(yùn)用VAR模型和時(shí)變參數(shù)模型,對(duì)京津冀地區(qū)經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展兩者關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析,認(rèn)為三個(gè)地區(qū)金融發(fā)展能夠有效促進(jìn)GDP增長(zhǎng),但各地區(qū)影響有所不同[18]。

縱觀國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn),多數(shù)學(xué)者認(rèn)為良好的金融發(fā)展是促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要基礎(chǔ),在實(shí)證方面更多專(zhuān)注于研究金融發(fā)展、金融集聚對(duì)于地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系,或者對(duì)金融支持區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的研究。而協(xié)調(diào)與協(xié)同是有區(qū)別的,學(xué)者針對(duì)金融支持區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展方面的研究較少,當(dāng)前研究也未建立將金融支持與區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的內(nèi)在聯(lián)系。因此,在理論上建立金融支持與區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同二者的關(guān)系,并通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)金融支持京津冀區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的影響,探索金融支持區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的策略將是本文研究的重點(diǎn)。

(四)金融支持京津冀經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的理論基礎(chǔ)。金融對(duì)產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持作用可以由市場(chǎng)推動(dòng),也可由政府力量調(diào)節(jié),因此可分為市場(chǎng)性金融支持和政策性金融支持。本文所說(shuō)的金融支持,是指在某一特定區(qū)域范圍內(nèi)金融市場(chǎng)與金融機(jī)構(gòu)為該區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展所提供綜合性金融服務(wù)的各類(lèi)金融活動(dòng)的總和。

區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展是指區(qū)域內(nèi)的各主體在突破行政區(qū)劃限制的前提下進(jìn)行有機(jī)整合,從而實(shí)現(xiàn)要素的自由流動(dòng)與資源的優(yōu)化配置,將各個(gè)分散無(wú)序的個(gè)體整合成協(xié)同高效的一個(gè)整體。相比于區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展,區(qū)域協(xié)同發(fā)展更多的是強(qiáng)調(diào)“同”字,“協(xié)同”意味著區(qū)域之中的各個(gè)地區(qū)制定目標(biāo)統(tǒng)一的政策方針和發(fā)展規(guī)劃,共同行動(dòng)實(shí)現(xiàn)對(duì)區(qū)域內(nèi)公共事務(wù)的聯(lián)合治理,使區(qū)域各地經(jīng)濟(jì)差距逐漸縮小的動(dòng)態(tài)過(guò)程與趨勢(shì)。同時(shí),也強(qiáng)調(diào)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展不是局部地區(qū)發(fā)展的“鶴立雞群”,而是所有地區(qū)分工合作、齊頭并進(jìn),區(qū)域整體經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定、和諧高效發(fā)展。最終目的是通過(guò)彼此分工合作使得區(qū)域經(jīng)濟(jì)由無(wú)序發(fā)展轉(zhuǎn)變成有序發(fā)展,由發(fā)展的初級(jí)階段邁向高級(jí)階段,最后整個(gè)區(qū)域?qū)崿F(xiàn)“互惠互利,有序高效”發(fā)展的過(guò)程。

關(guān)于金融支持區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的影響機(jī)制主要包括以下三個(gè)方面:

1.金融支持優(yōu)化和調(diào)整區(qū)域經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)。通過(guò)不斷拓展區(qū)域的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),實(shí)現(xiàn)對(duì)區(qū)域內(nèi)金融資金的調(diào)整。首先,利用股票、發(fā)行債券等融資方式廣泛吸引國(guó)內(nèi)外資金將之投入到區(qū)域內(nèi)具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和發(fā)展優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)之中,企業(yè)能夠獲得充足的發(fā)展資金,有實(shí)力與資本擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,拓展市場(chǎng),提升企業(yè)實(shí)力,進(jìn)而推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。其次,合理的金融支持能夠?yàn)閰^(qū)域經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、升級(jí)創(chuàng)造良好的環(huán)境,利用資本市場(chǎng)逐漸引導(dǎo)其朝著優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)方向進(jìn)行轉(zhuǎn)型。最后,金融支持充分給予區(qū)域進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的空間,對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)資源進(jìn)行合理有效的配置和優(yōu)化,降低產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整成本,實(shí)現(xiàn)區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)間的對(duì)接與交流,促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展。

2.金融支持促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的分工與協(xié)作。區(qū)域內(nèi)的各地區(qū)形成要素優(yōu)勢(shì)和資源稟賦,會(huì)使得要素流動(dòng)和資源分配存在不平衡的現(xiàn)象,從而形成具有特征鮮明、差異化明顯的產(chǎn)業(yè)活動(dòng)。通過(guò)提供各種不同的融資渠道,為區(qū)域內(nèi)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)提供強(qiáng)有力的資金支持。不僅能促進(jìn)區(qū)域內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和進(jìn)步,同時(shí)也為區(qū)域經(jīng)濟(jì)的協(xié)同發(fā)展提供了有利的環(huán)境和條件。合理高效的區(qū)域分工是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的前提,區(qū)域分工與區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同二者之間是相互聯(lián)系、相輔相成的。金融支持區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的進(jìn)程中,也打破了金融的壟斷和政府的過(guò)度干預(yù),從而積極推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的交流和合作。

3.金融支持為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展拓寬了融資渠道。金融支持能夠?yàn)閰^(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)提供完善的資本市場(chǎng)和多種融資渠道和方式,有利于企業(yè)獲得充足的發(fā)展資金,為企業(yè)的改革提供便利條件。倘若區(qū)域資本市場(chǎng)的不完善、不健全,將會(huì)抑制區(qū)域企業(yè)的改革。而金融支持的作用就是能夠促進(jìn)和推動(dòng)區(qū)域資本市場(chǎng)的不斷調(diào)整和完善,為區(qū)域內(nèi)的企業(yè)發(fā)展提供健全的市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出機(jī)制。能夠使區(qū)域經(jīng)濟(jì)的資本有效流動(dòng),實(shí)現(xiàn)資金的合理配置與優(yōu)化,獲得資金的優(yōu)質(zhì)企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí),逐步發(fā)展壯大,為區(qū)域經(jīng)濟(jì)的協(xié)同發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

二、京津冀三地金融支持的現(xiàn)實(shí)評(píng)價(jià)

(一)銀行業(yè)對(duì)京津冀三地的支持現(xiàn)狀與評(píng)價(jià)

在我國(guó),銀行在金融中介中處于核心地位,作為現(xiàn)代金融業(yè)的重要組成部分和國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要樞紐,在充當(dāng)信用中介和支付中介的同時(shí)也為促進(jìn)京津冀經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展發(fā)揮著重要作用。本文統(tǒng)計(jì)整理了截至2018年京津冀三地銀行業(yè)相關(guān)機(jī)構(gòu)的數(shù)量、從業(yè)人員以及資產(chǎn)總額、存貸款余額等數(shù)據(jù),這些數(shù)據(jù)可以直觀地反映京津冀三地銀行業(yè)的現(xiàn)狀。具體數(shù)據(jù)如表1所示:

表1 2018年京津冀銀行業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)展?fàn)顩r

由表1可以看出,河北省由于覆蓋的地級(jí)市較多,因此,銀行業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)及從業(yè)人員總數(shù)遙遙領(lǐng)先,但是金融從業(yè)人員的覆蓋率在三地中最低,僅占0.24%。資產(chǎn)總額相比北京來(lái)說(shuō)卻相距甚遠(yuǎn),北京市銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額在總量上遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)天津和河北,而作為直轄市的天津,其資產(chǎn)總額在總量上與河北還存在一定的差距,機(jī)構(gòu)數(shù)與北京相差不大,但銀行從業(yè)人員總數(shù)卻不足北京的三分之一,金融從業(yè)人員占該地區(qū)總?cè)丝诘谋戎匾膊患氨本┑囊话?可見(jiàn),天津銀行業(yè)發(fā)展規(guī)模較小,同時(shí)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員匱乏。同時(shí)由每平方公里金融機(jī)構(gòu)數(shù)可以看出,北京、天津兩地的金融機(jī)構(gòu)設(shè)置密度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)河北地區(qū),京津冀這一大城市群的金融機(jī)構(gòu)設(shè)置不均衡、金融從業(yè)人員的覆蓋率差距較大也是制約三地經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的原因之一。

通過(guò)表2中的數(shù)據(jù)可以看出，大型商業(yè)銀行、政策性銀行、股份制商業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)蓄等這些銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)在京津冀三地分布相對(duì)均勻,而財(cái)務(wù)公司、信托公司和外資金融機(jī)構(gòu)分布極其不均衡,大多集中在了北京,因此,北京地區(qū)的銀行業(yè)呈現(xiàn)出“百花齊放”的多元化發(fā)展,提供的金融支持力度十分強(qiáng)勁,在京津冀三地當(dāng)中起到領(lǐng)頭作用。而天津和河北兩地銀行業(yè)結(jié)構(gòu)較為單一,多以國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行以及農(nóng)村合作機(jī)構(gòu)為主,抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力不足,對(duì)于產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)建設(shè)貢獻(xiàn)度不高。因此制約了兩地銀行業(yè)的發(fā)展。

表2 2018年京津冀區(qū)域銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)分類(lèi)

圖1 2013-2018年銀行業(yè)各項(xiàng)存款余額(億元)

圖2 2013-2018年銀行業(yè)各項(xiàng)貸款余額(億元)數(shù)據(jù)來(lái)源:Wind數(shù)據(jù)庫(kù)2018年統(tǒng)計(jì)。

由圖1、圖2可以看出,2013-2018年度京津冀三地的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款余額逐年均有一定幅度的上漲,尤其是北京地區(qū)自2014年京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略提出之后,存款余額有大幅度的增長(zhǎng)。因?yàn)楸本┦袃?yōu)質(zhì)企業(yè)較為集中,同時(shí)各機(jī)構(gòu)總部多位于北京,在一定程度上保證了存款規(guī)模穩(wěn)速增長(zhǎng)以及貸款的安全性,因此,北京銀行業(yè)發(fā)展也最為穩(wěn)定。反觀津冀兩地,河北的存款余額相比之下還有小幅增長(zhǎng),河北由于“雄安新區(qū)”這一千年大計(jì)的帶動(dòng)作用,貸款余額也呈現(xiàn)穩(wěn)步提升態(tài)勢(shì)。信貸資金對(duì)河北實(shí)體經(jīng)濟(jì)建設(shè)等領(lǐng)域給予大力支持。但天津無(wú)論是存款還是貸款余額增長(zhǎng)幅度極其微小,說(shuō)明天津不僅吸收存款受到制約,同時(shí)也面臨著發(fā)放貸款的壓力,銀行業(yè)作為支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金供求的核心,金融支持力度不顯著,制約天津經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,影響銀行業(yè)的放款信心,長(zhǎng)此以往將陷入惡性循環(huán)。因此,天津應(yīng)努力尋求新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn),以促進(jìn)銀行業(yè)的復(fù)蘇與快速發(fā)展。整體上也表明京津冀三地在銀行業(yè)的金融支持極為不平衡,銀行資源配置缺乏合理性。

(二)證券業(yè)對(duì)京津冀三地的支持現(xiàn)狀與評(píng)價(jià)

目前,我國(guó)證券業(yè)已經(jīng)邁入發(fā)展壯大的快車(chē)道,成為企業(yè)進(jìn)行融資投資,資源配置的另一主要陣地。證券業(yè)已經(jīng)成為中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“晴雨表”,對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到不可或缺的支持和引導(dǎo)作用。本文統(tǒng)計(jì)了2018年京津冀三地證券業(yè)相關(guān)機(jī)構(gòu)的數(shù)量、A股籌資額、債券籌資額、流通股總市值等數(shù)據(jù),具體數(shù)據(jù)如表3所示:

表3 2018年京津冀區(qū)域證券業(yè)發(fā)展規(guī)模

如表3所示,北京在證券業(yè)的發(fā)展規(guī)模的領(lǐng)先地位是毋庸置疑的。一方面北京集合了大多數(shù)證券、基金、期貨公司總部,同時(shí)證券公司營(yíng)業(yè)部數(shù)量也是遙遙領(lǐng)先。同時(shí)北京憑借其眾多的證券業(yè)營(yíng)業(yè)部以及上市公司,在證券市場(chǎng)上各類(lèi)資產(chǎn)的籌資額都處于絕對(duì)領(lǐng)先的地位,津冀兩地難以相提并論。河北經(jīng)過(guò)近年的發(fā)展,其證券業(yè)也獲得了長(zhǎng)足的進(jìn)步,但仍有很大提升空間?？傮w來(lái)說(shuō)京津冀證券業(yè)的金融資源配置十分不均衡,發(fā)展差距十分明顯,金融支持的分配不合理,難以促進(jìn)京津冀三地經(jīng)濟(jì)的協(xié)同發(fā)展,只會(huì)形成強(qiáng)者更強(qiáng)、弱者更弱的局面。

(三)保險(xiǎn)業(yè)對(duì)京津冀三地的支持現(xiàn)狀與評(píng)價(jià)

保險(xiǎn)業(yè)同樣是金融行業(yè)一個(gè)重要組成部分,且處在難得的發(fā)展機(jī)遇期。保險(xiǎn)作為風(fēng)險(xiǎn)管理的有效手段,對(duì)于資本市場(chǎng)的影響逐步加深。本文統(tǒng)計(jì)了2018年京津冀三地保險(xiǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)量、原保費(fèi)收入、保險(xiǎn)賠付支出、保險(xiǎn)密度及深度等數(shù)據(jù),具體數(shù)據(jù)如表4所示:

表4 2018年京津冀區(qū)域保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)模

如表4所示,保險(xiǎn)公司總部數(shù)量依舊是呈現(xiàn)“一邊倒”的態(tài)勢(shì),無(wú)論是產(chǎn)險(xiǎn)總部還是壽險(xiǎn)總部北京都是占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位。就京津冀保險(xiǎn)密度而言,北京人口比天津多,比河北少,但是人均保險(xiǎn)費(fèi)收入?yún)s是天津的兩倍,河北的三倍,說(shuō)明北京地區(qū)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展程度很高,且人們的保險(xiǎn)意識(shí)普遍很強(qiáng)。河北雖然2018年保費(fèi)收入與北京持平,但是由于人口基數(shù)大,致使保險(xiǎn)密度遠(yuǎn)不及北京和天津。而天津保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展則是比較平穩(wěn)。保險(xiǎn)深度指的是地區(qū)保費(fèi)收入與該地區(qū)GDP的比值。由于北京國(guó)民生產(chǎn)總值體量本就十分巨大,保險(xiǎn)深度能達(dá)到6%,可以看出北京地區(qū)的保險(xiǎn)業(yè)也極為發(fā)達(dá)。發(fā)達(dá)的保險(xiǎn)業(yè)能夠使保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)成為重要的機(jī)構(gòu)投資者,擴(kuò)展了企業(yè)的融資渠道,為需要資金的產(chǎn)業(yè)提供雄厚的金融支持。保險(xiǎn)深度取決于一國(guó)經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展水平和保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展速度?？梢钥闯鼍┙蚣饺乇ｋU(xiǎn)業(yè)的發(fā)展：北京優(yōu)于河北,河北優(yōu)于天津。但是也從側(cè)面反映出三地保險(xiǎn)業(yè)呈現(xiàn)出“階梯型”發(fā)展,并未體現(xiàn)出支持京津冀經(jīng)濟(jì)的協(xié)同發(fā)展。

三、關(guān)于金融支持與京津冀經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的實(shí)證分析

本文利用時(shí)間序列選取復(fù)合系統(tǒng)協(xié)同度評(píng)價(jià)模型對(duì)京津冀經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展程度進(jìn)行測(cè)度,之后構(gòu)建金融支持區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的指標(biāo)評(píng)價(jià)體系,采用協(xié)整檢驗(yàn)和格蘭杰因果檢驗(yàn)分別驗(yàn)證京津冀金融支持與區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的因果關(guān)系。以此分析三地在金融支持過(guò)程中存在的問(wèn)題,具體步驟如下:

(一)京津冀經(jīng)濟(jì)協(xié)同度的測(cè)度

1.構(gòu)建復(fù)合系統(tǒng)協(xié)同度的指標(biāo)體系,確定序參量

由于序參量是作為區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同度測(cè)度的重要參數(shù)來(lái)進(jìn)行選擇的,因此確定各個(gè)序參量需要從三個(gè)方面進(jìn)行考慮:首先是序參量應(yīng)使區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同的發(fā)展程度得到充分反映;其次是序參量的相關(guān)數(shù)據(jù)要容易獲取;最后是各序參量的覆蓋范圍不能相互重疊,影響評(píng)估效果。與此同時(shí),經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展也是不斷進(jìn)行演變的過(guò)程,需要借助時(shí)間維度來(lái)表現(xiàn)出這一動(dòng)態(tài)發(fā)展。馬驍(2019)認(rèn)為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展具體表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的增加,因此可以選用“產(chǎn)出協(xié)同”來(lái)表現(xiàn)“區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同”[19]?；诳茖W(xué)性、完備性和數(shù)據(jù)可獲取性,本文從經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)效益、收入水平等方面選取區(qū)域經(jīng)濟(jì)子系統(tǒng)的序參量,區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同系統(tǒng)序參量情況見(jiàn)表5:

表5 區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同系統(tǒng)序參量

基于數(shù)據(jù)的可得性以及可測(cè)量性,本文選取京津冀三地2003-2018年的年度數(shù)據(jù),數(shù)據(jù)來(lái)源于2003-2018年《北京統(tǒng)計(jì)年鑒》《天津統(tǒng)計(jì)年鑒》《河北經(jīng)濟(jì)年鑒》國(guó)家統(tǒng)計(jì)局以及Wind數(shù)據(jù)庫(kù)。

2.計(jì)算京津冀各系統(tǒng)序參量權(quán)重及有序度

建立京津冀區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展系統(tǒng)R={R1,R2,R3},Rk分別指京、津、冀三個(gè)區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展子系統(tǒng),由序參量或若干子要素組成。設(shè)發(fā)展過(guò)程中子系統(tǒng)Rk的序參量為:

Rk={xk1,xk2,…,xkj},j∈[1,n],n≥1

首先，確定各項(xiàng)指標(biāo)的權(quán)重。本文以2003年為基期,采用熵值法確定每個(gè)指標(biāo)的權(quán)重。然而熵值法運(yùn)算規(guī)定:數(shù)據(jù)中若出現(xiàn)小于0的值或者極大值和極小值,需要進(jìn)行相應(yīng)的數(shù)據(jù)處理才能夠用于權(quán)重的計(jì)算。本文對(duì)原始數(shù)據(jù)處理選用的是0-1標(biāo)準(zhǔn)變換法。若子系統(tǒng)有序度隨著序參量增大而增大則為正向指標(biāo),反之為逆向指標(biāo)。將分類(lèi)的原始序參量數(shù)據(jù)代入一下標(biāo)準(zhǔn)0-1變換法公式:

其中i=1,2,3…m;j=1,2,3…n。為了消除標(biāo)準(zhǔn)化后出現(xiàn)的0值,可以將坐標(biāo)平移,令Zij=X+vij,X為坐標(biāo)平移的幅度,一般情況下取1。

設(shè)有m個(gè)評(píng)價(jià)對(duì)象,n個(gè)評(píng)估指標(biāo),形成原始矩陣V=(νij)m×n,定義ej為第j項(xiàng)指標(biāo)的信息熵值:

3、測(cè)度京津冀復(fù)合系統(tǒng)的協(xié)同度

得到京津冀三地子經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)有序度后,將子經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)有序度代入復(fù)合系統(tǒng)協(xié)同度測(cè)定公式(即區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同度測(cè)定模型):

η代表京津冀整個(gè)經(jīng)濟(jì)復(fù)合系統(tǒng)協(xié)同度,取值范圍為:-1≤η≤1,η與區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同度成正相關(guān),η越大意味著三地的經(jīng)濟(jì)協(xié)同程度越高。δn有1和-1兩個(gè)取值。當(dāng)各子系統(tǒng)有序度隨時(shí)間的增加而增加時(shí),δn取值為1;當(dāng)所有子系統(tǒng)的有序度隨著時(shí)間變化下降時(shí),δn取值為-1。μ0(Sj)為基期有序度,μ1(Sj)為報(bào)告期有序度。本文以2003年為基期,協(xié)同度計(jì)算結(jié)果如表6所示:

由表6和圖3可以看出京津冀經(jīng)濟(jì)協(xié)同度在不斷提高,但在2014年以后協(xié)同度增速放緩,說(shuō)明京津冀協(xié)同發(fā)展這一國(guó)家戰(zhàn)略自正式提出到落地實(shí)施以來(lái),三地并沒(méi)有真正地實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的協(xié)同發(fā)展,金融作為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的核心,發(fā)揮著舉足輕重的作用,金融支持作用未得到充分發(fā)揮是制約京津冀經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的主要原因。

表6 京津冀復(fù)合經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)區(qū)域協(xié)同度

圖3 2004-2018年京津冀區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同度與增速

(二)模型構(gòu)建

熊湘輝、徐璋勇(2015)構(gòu)建的金融支持指標(biāo)體系主要分為三個(gè)方面:金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)、金融效率[20]。在對(duì)金融規(guī)模的研究中,唐未兵、唐譚嶺(2017)選取貸款與儲(chǔ)蓄之和占當(dāng)?shù)谿DP的比重作為衡量指標(biāo)[21]。在對(duì)金融結(jié)構(gòu)的研究中,方先明(2010)劃分出為銀行貸款余額、股票總市值和保費(fèi)收入三個(gè)維度[13]。在對(duì)金融效率的研究中,穆獻(xiàn)中(2017)選取了貸存比,即金融機(jī)構(gòu)貸款總額與存款總額的比值,貸存比與銀行業(yè)資產(chǎn)使用效率和盈利能力呈正相關(guān)[17]。另外,姜春(2008)利用存貸轉(zhuǎn)換率來(lái)衡量銀行配置金融資源的效率[22]。按照科學(xué)性、完備性和數(shù)據(jù)可獲取性原則,從金融支持規(guī)模、金融支持結(jié)構(gòu)、金融支持效率三方面選取指標(biāo)來(lái)構(gòu)建金融支持評(píng)價(jià)體系,通過(guò)對(duì)時(shí)間序列數(shù)據(jù)的計(jì)量回歸分析三地金融支持對(duì)于京津冀經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的影響關(guān)系及效果,并且選取OLS多元線(xiàn)性回歸模型進(jìn)行分析,模型為:

y=β0+β1x1+β2x2+β3x3+β4x4+μ

公式中,y代表的是京津冀經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的程度,以“京津冀經(jīng)濟(jì)協(xié)同度”為被解釋變量;x1、x2、x3、x4分別是選取的金融相關(guān)率、資產(chǎn)證券化率、保險(xiǎn)深度、貸存比指標(biāo),代表解釋變量;β0代表截距項(xiàng),β1、β2、β3、β4分別表示解釋變量的系數(shù),用來(lái)衡量各解釋變量對(duì)被解釋變量的貢獻(xiàn)程度;μ代表誤差項(xiàng)。

基于數(shù)據(jù)的可得性以及時(shí)間序列樣本容量的考慮,本文選取京津冀2003-2018年年度數(shù)據(jù),首先應(yīng)對(duì)各變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)。即檢驗(yàn)數(shù)據(jù)是否具有平穩(wěn)性,若數(shù)據(jù)平穩(wěn)可直接進(jìn)行格蘭杰檢驗(yàn)以確定因果關(guān)系;若數(shù)據(jù)不平穩(wěn),可對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行差分再檢驗(yàn)是否平穩(wěn),之后通過(guò)協(xié)整檢驗(yàn)確定變量之間是否存在長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系,后再進(jìn)行格蘭杰檢驗(yàn)以確定因果關(guān)系。應(yīng)對(duì)原始變量取對(duì)數(shù)處理,以此降低異方差現(xiàn)象產(chǎn)生的概率,同時(shí)也不會(huì)改變變量之間的相互關(guān)系。

(三)金融支持對(duì)京津冀經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展影響的實(shí)證檢驗(yàn)

1.平穩(wěn)性檢驗(yàn)

將京、津、冀三地的相關(guān)數(shù)據(jù)輸入stata 15.1,各自變量根據(jù)地區(qū)不同分別設(shè)置為bx、tx、hx。具體檢驗(yàn)結(jié)果整理如表7、表8、表9所示:

表7 北京ADF平穩(wěn)性檢驗(yàn)結(jié)果

表8 天津ADF平穩(wěn)性檢驗(yàn)結(jié)果

表9 河北ADF平穩(wěn)性檢驗(yàn)結(jié)果

由京、津、冀三地的ADF平穩(wěn)性檢驗(yàn)結(jié)果可以看出:京津冀三地部分原始序列變量經(jīng)過(guò)單位根檢驗(yàn)后在95%的置信區(qū)間下不拒絕原假設(shè),結(jié)果顯示三地的時(shí)間序列均不平穩(wěn),但經(jīng)過(guò)一階差分后各變量又顯示序列平穩(wěn),即說(shuō)明一階單整序列不存在單位根。可以繼續(xù)進(jìn)行接下來(lái)的協(xié)整檢驗(yàn)。

2.協(xié)整檢驗(yàn)

在檢驗(yàn)協(xié)整關(guān)系時(shí)有E-G兩步法和Johanson極大似然協(xié)整法兩種檢驗(yàn)方法,本文選擇采用E-G兩步法,先對(duì)所有變量進(jìn)行OLS回歸,再對(duì)回歸后生成的殘差進(jìn)行單位根檢驗(yàn)。用bxi、txi、hxi分別對(duì)三地各自變量xi與京津冀區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同度y的OLS回歸作區(qū)分檢驗(yàn)，結(jié)果如表10所示:

表10 京津冀三地OLS回歸檢驗(yàn)結(jié)果

在進(jìn)行OLS多元回歸之后,北京地區(qū)的金融相關(guān)率和資產(chǎn)證券化率相對(duì)于京津冀經(jīng)濟(jì)協(xié)同度較為顯著,而天津只有金融相關(guān)率比較顯著,河北地區(qū)的金融相關(guān)率和貸存比較為顯著。同時(shí)三地的擬合度分別為0.952、0.831、0.935，與經(jīng)濟(jì)協(xié)同度的擬合程度也較好。將三地OLS回歸后生成的殘差分別進(jìn)行ADF單位根檢驗(yàn),檢驗(yàn)結(jié)果顯示均為平穩(wěn),并非存在偽回歸的現(xiàn)象,說(shuō)明三地的解釋變量x1、x2、x3、x4與被解釋變量y是長(zhǎng)期穩(wěn)定均衡的協(xié)整關(guān)系,因此可以進(jìn)行下一步格蘭杰因果檢驗(yàn)。

3.格蘭杰因果檢驗(yàn)

將京津冀三地的金融支持指標(biāo)分別與京津冀經(jīng)濟(jì)協(xié)同度y進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn),以此來(lái)檢驗(yàn)三地銀行、證券、保險(xiǎn)三大金融業(yè)對(duì)于京津冀區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的影響。檢驗(yàn)結(jié)果如表11、表12、表13所示:

表11 北京格蘭杰因果檢驗(yàn)

由表11可知,在5%的置信水平下,北京金融相關(guān)率(bx1)是區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同度(y)的格蘭杰原因,而其余北京資產(chǎn)證券化率(bx2)、保險(xiǎn)深度(bx3)以及貸存比(bx4)均不是區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同度(y)的格蘭杰原因。表明金融業(yè)發(fā)達(dá),集合各大金融總部的北京,資金雄厚,易形成集群效應(yīng),使金融支持規(guī)模對(duì)于京津冀經(jīng)濟(jì)的協(xié)同發(fā)展有顯著影響。而北京的證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)均呈現(xiàn)出“一家獨(dú)大”的態(tài)勢(shì),尤其是證券業(yè)與河北形成兩極化發(fā)展,北京繁榮發(fā)達(dá)的證券業(yè)沒(méi)有對(duì)周邊京津兩地證券業(yè)的發(fā)展起到促進(jìn)作用,對(duì)于京津冀經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的貢獻(xiàn)力不足。同時(shí)北京貸存比呈現(xiàn)持續(xù)下降的趨勢(shì),其銀行資產(chǎn)的使用和配置效率持續(xù)放緩,經(jīng)濟(jì)下行使得北京地區(qū)銀行業(yè)貸款信心下降,擔(dān)心壞賬的產(chǎn)生,因此,阻礙了北京資本向津冀兩地溢出,對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的貢獻(xiàn)力度不明顯。

表12 天津格蘭杰因果檢驗(yàn)

由表12檢驗(yàn)結(jié)果可知,在5%的置信水平下,天津金融相關(guān)率(tx1)是區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同度(y)的格蘭杰原因,其余天津資產(chǎn)證券化率(tx2)、保險(xiǎn)深度(tx3)以及貸存比(tx4)均不是區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同度(y)的格蘭杰原因。表明作為直轄市的天津其金融整體的發(fā)展對(duì)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展有促進(jìn)作用,但是分行業(yè)來(lái)看影響效果不明顯,天津近年來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展增速持續(xù)放緩,相關(guān)銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展受到制約,對(duì)京津兩地發(fā)展難以形成呼應(yīng),從而影響京津冀經(jīng)濟(jì)的協(xié)同。同時(shí)天津近年來(lái)的貸存比持續(xù)上升,銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力逐漸減弱,資金配置效率仍然不高,因此對(duì)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的影響效果不明顯。在金融業(yè)發(fā)展方面找出存在癥結(jié),從而更好發(fā)揮金融支持的作用是天津亟待解決的問(wèn)題。

表13 河北格蘭杰因果檢驗(yàn)

由表13檢驗(yàn)結(jié)果可知,在5%的置信水平下,只有河北貸存比(hx4)是區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同度(y)的格蘭杰原因,其余河北金融相關(guān)率(hx1)、資產(chǎn)證券化率(hx2)、保險(xiǎn)深度(hx3)均不是區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同度(y)的格蘭杰原因。表明由于各種金融資源向京津兩地過(guò)度傾斜,導(dǎo)致河北銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展一直滯后,河北整體金融發(fā)展規(guī)模和發(fā)展程度均十分落后于京津兩地。證券業(yè)更是如此,河北的證券業(yè)一直在京津冀三地中處于末尾,A股、債權(quán)等籌資規(guī)模不大難以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,同時(shí)也難以促進(jìn)京津區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展,增強(qiáng)大城市群的競(jìng)爭(zhēng)力和吸引力。而河北近十幾年的貸存比均在65%的水平上下波動(dòng),既不會(huì)因?yàn)橘J存比過(guò)高導(dǎo)致銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力下降,也不會(huì)因?yàn)橘J存比過(guò)低影響銀行的盈利能力,因此對(duì)于京津冀區(qū)域經(jīng)濟(jì)的協(xié)同發(fā)展有顯著促進(jìn)作用。

(四)實(shí)證結(jié)論

經(jīng)上述實(shí)證結(jié)果顯示:北京、天津、河北三地對(duì)于京津冀區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的金融支持作用并不是特別明顯,就選取的指標(biāo)而言,京津兩地只有金融相關(guān)率是促進(jìn)京津冀區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同的原因,這也與京津兩地本身經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速、資金雄厚、資源集聚等因素相匹配。對(duì)河北而言,僅有貸存比對(duì)京津冀經(jīng)濟(jì)協(xié)同的發(fā)展具有促進(jìn)作用,河北近年來(lái)保持著較為合理的存貸比能夠與京津兩地形成協(xié)同效應(yīng)，而其他指標(biāo)對(duì)于京津冀經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展貢獻(xiàn)較小,總結(jié)其主要原因表現(xiàn)在三地金融業(yè)的發(fā)展差距十分巨大,呈現(xiàn)出“強(qiáng)者更強(qiáng)、弱者更弱”的狀況,因此導(dǎo)致當(dāng)前京津冀三地的金融支持對(duì)于推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的作用并不明顯,甚至是阻礙了其發(fā)展。

四、對(duì)策建議

本文通過(guò)對(duì)金融支持京津冀協(xié)同發(fā)展存在問(wèn)題進(jìn)行分析,得出以下對(duì)策建議:

(一)政府層面:建立配套金融政策體系,防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)

京津冀三地政府應(yīng)樹(shù)立“區(qū)域金融一盤(pán)棋”的理念,放下“一畝三分地”的思維,在推動(dòng)京津冀經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的過(guò)程中,從頂層設(shè)計(jì)上明確三地整體與各自定位,制定具有差異化的金融支持政策,發(fā)揮各地優(yōu)勢(shì),合力促進(jìn)區(qū)域整體發(fā)展。三地政府應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮政府職能,加強(qiáng)溝通協(xié)商,為金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)搭建信息交流與合作平臺(tái),積極推動(dòng)銀企對(duì)接,使承接地的金融機(jī)構(gòu)能夠充分及時(shí)獲取到相關(guān)企業(yè)的信息,在某種程度上避免信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題產(chǎn)生。同時(shí)應(yīng)完善金融監(jiān)管機(jī)制,政府部門(mén)與“一委一行兩會(huì)”金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)要積極尋求通力合作,加強(qiáng)金融體系監(jiān)管生態(tài)的建設(shè)和投融資平臺(tái)的管理,努力提高金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管、識(shí)別、預(yù)警以及應(yīng)對(duì)能力,加強(qiáng)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的潛在積累與爆雷,降低京津冀區(qū)域內(nèi)發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的可能性。

(二)金融機(jī)構(gòu)層面:銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)金融資源的合理配置

1.銀行業(yè):津冀兩地應(yīng)由傳統(tǒng)單一信貸模式向綜合型業(yè)務(wù)服務(wù)模式過(guò)渡,通過(guò)采用包括承兌、票據(jù)貼現(xiàn)、融資租賃等多種信貸方式,提供配套的金融產(chǎn)品和服務(wù),以此來(lái)滿(mǎn)足企業(yè)多樣化的融資需求。同時(shí)在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,對(duì)高科技企業(yè)、高成長(zhǎng)性企業(yè)增加信貸規(guī)模的傾斜力度,逐步完善銀行內(nèi)部的信貸政策的制度支持,減少企業(yè)與銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)之間信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題,以此來(lái)提高商業(yè)銀行的放貸信心。其次，要完善銀行內(nèi)部信貸政策制度,支持北京非首都核心功能向津冀兩地疏解,而津冀兩地分行應(yīng)努力做好貸后管理服務(wù)。在利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)方面加強(qiáng)創(chuàng)新與合作,以此保證銀企合作的穩(wěn)定性和便利性,放開(kāi)異地貸款限制,提供融資便利。最后，各個(gè)商業(yè)銀行總行在京津冀地區(qū)設(shè)置分支機(jī)構(gòu)應(yīng)給予一定的政策傾斜,如提供相應(yīng)的資金支持、提高信貸額度等。

2.證券業(yè):根據(jù)三地具體情況開(kāi)展例如專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)證券化、短期融資融券等金融產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新與開(kāi)發(fā)。通過(guò)資產(chǎn)證券化可將高信用等級(jí)在資本市場(chǎng)上轉(zhuǎn)化為高融資能力,從而將流動(dòng)性較差的金融資產(chǎn)盤(pán)活定向投入到京津冀協(xié)同發(fā)展的重點(diǎn)項(xiàng)目之上。同時(shí)，充分發(fā)揮科創(chuàng)板、新三板和OTC的作用,鼓勵(lì)符合條件的企業(yè)進(jìn)行掛牌融資,股權(quán)轉(zhuǎn)讓,提高公司知名度,增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力,獲得社會(huì)公眾的認(rèn)可。除此之外,津冀兩地可通過(guò)短期融資融券、發(fā)行中期票據(jù)等途徑在銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行融資,也可通過(guò)向社會(huì)公眾發(fā)行債券的方式進(jìn)行融資,用于支持京津冀協(xié)同發(fā)展專(zhuān)項(xiàng)項(xiàng)目建設(shè)。擴(kuò)大債券市場(chǎng)的發(fā)行規(guī)模,不斷完善債券市場(chǎng)的交易機(jī)制,拓展企業(yè)融資渠道,使企業(yè)有充足的發(fā)展基金,進(jìn)而促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的協(xié)同發(fā)展。

3.保險(xiǎn)業(yè):應(yīng)繼續(xù)保持和發(fā)揮各自保險(xiǎn)資金的長(zhǎng)處,依據(jù)不同產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)運(yùn)用股權(quán)、債權(quán)、基金、資產(chǎn)管理計(jì)劃等方式提供資金支持,以此來(lái)服務(wù)三地產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型與升級(jí)。津冀兩地的保險(xiǎn)覆蓋程度與北京相比存在很大差距,需要增大保險(xiǎn)的密度和深度,研發(fā)具有個(gè)性化的保險(xiǎn)產(chǎn)品與服務(wù),向客戶(hù)提供一攬子保險(xiǎn)的解決方案,以此防范三地在經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展進(jìn)程當(dāng)中企業(yè)可能出現(xiàn)的各種潛在風(fēng)險(xiǎn)隱患,減少對(duì)于政府的依賴(lài)程度,減輕企業(yè)的負(fù)擔(dān)和由潛在風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失。同時(shí)還要努力發(fā)展例如綠色保險(xiǎn)、科技保險(xiǎn)等一系列的創(chuàng)新型保險(xiǎn)業(yè)務(wù),鼓勵(lì)將保險(xiǎn)資金優(yōu)先投放到環(huán)保產(chǎn)業(yè)和新能源行業(yè)與領(lǐng)域,從而促進(jìn)三地綠色低碳經(jīng)濟(jì)的協(xié)同發(fā)展。

(三)金融業(yè)務(wù)層面:提升金融服務(wù),加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新

三地金融機(jī)構(gòu)要加快金融服務(wù)創(chuàng)新,創(chuàng)新金融管理模式和體系,建立配套的金融支持政策,適當(dāng)放開(kāi)三地之間異地融資擔(dān)保借貸的限制,努力推進(jìn)三地實(shí)現(xiàn)金融一體化管理,從而引導(dǎo)金融資源逐步投向京津冀協(xié)同發(fā)展的重要領(lǐng)域。同時(shí)調(diào)整營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)體系,健全支付管理體系,開(kāi)通更加便捷的支付渠道,提高資金運(yùn)作和使用效率。三地金融機(jī)構(gòu)應(yīng)樹(shù)立“京津冀金融一盤(pán)棋”的觀念,銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)組織開(kāi)展銀團(tuán)貸款,實(shí)行聯(lián)合授信制度,解除對(duì)異地授信貸款的限制與制約,逐步提高金融機(jī)構(gòu)自主放款的能力,不斷拓展金融服務(wù)的業(yè)務(wù)范圍。

(四)金融人才層面:加強(qiáng)創(chuàng)新型人才培養(yǎng),完善人才流動(dòng)機(jī)制

以市場(chǎng)主導(dǎo)、政府引導(dǎo)的模式吸引更多人才向河北流動(dòng)。加快實(shí)現(xiàn)金融人才相關(guān)政策的實(shí)施,在戶(hù)籍制度、住房補(bǔ)貼以及醫(yī)療保障制度等方面給予一定的政策鼓勵(lì),以此降低優(yōu)質(zhì)金融人才的流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);同時(shí)加強(qiáng)京津冀三地金融人才之間的交流,提高人才獲取信息的及時(shí)性和有效性。提高津冀兩地金融服務(wù)體系的整體薪酬待遇,特別是基層崗位的薪資水平,更好地吸引應(yīng)屆畢業(yè)生。進(jìn)一步豐富金融業(yè)態(tài),加強(qiáng)金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和影響力,全面提升金融平臺(tái)的廣度和深度,延伸金融人才的事業(yè)發(fā)展空間,吸引更多高層次創(chuàng)新型人才的入駐。提升金融教育水平,培養(yǎng)金融創(chuàng)新型人才,著重培養(yǎng)當(dāng)前緊缺熱門(mén)的互聯(lián)網(wǎng)金融人才,提高高端金融人才服務(wù)金融發(fā)展的能力。通過(guò)金融協(xié)同創(chuàng)新中心實(shí)現(xiàn)高校、金融機(jī)構(gòu)與政府之間的良性互動(dòng)。(感謝韓澤金同學(xué)在模型和數(shù)據(jù)分析方面的幫助和支持!)