新租賃準(zhǔn)則對于我國上市航空企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率影響的研究

摘要：本文主要通過收集國內(nèi)上市航空企業(yè)的2018年年報公開財務(wù)數(shù)據(jù)，在合理假設(shè)的情況下，模擬調(diào)整公司采用新租賃準(zhǔn)則后資產(chǎn)負(fù)債的報表數(shù)據(jù)，展示公司真實的資產(chǎn)負(fù)債情況，并橫向、縱向比較各公司資產(chǎn)負(fù)債率變化的情況，彰顯新租賃準(zhǔn)則對于刺破經(jīng)營租賃表外融資功能的作用。通過相關(guān)研究，最終為航空公司應(yīng)對新準(zhǔn)則，提出相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：新租賃準(zhǔn)則;航空企業(yè);資產(chǎn)負(fù)債率

中圖分類號：F562.6???文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

收稿日期：2020-04-12

作者簡介：李波（1989-?），男，中級會計，本科，研究方向：會計準(zhǔn)則研究。

1研究思路

本文主要通過收集國內(nèi)上市航空企業(yè)的2018年年報公開財務(wù)數(shù)據(jù)，針對其中尚未采用新租賃準(zhǔn)則的企業(yè)，利用現(xiàn)有資料，在合理假設(shè)的情況下，模擬調(diào)整公司采用新租賃準(zhǔn)則后資產(chǎn)負(fù)債的報表數(shù)據(jù)，展示公司真實的資產(chǎn)負(fù)債情況，并橫向、縱向比較各公司資產(chǎn)負(fù)債率變化的情況，彰顯新租賃準(zhǔn)則對于刺破經(jīng)營租賃表外融資功能的作用。

2研究方法和假設(shè)

2.1 租賃負(fù)債

租賃負(fù)債應(yīng)當(dāng)按照租賃期開始日尚未支付的租賃付款額的現(xiàn)值進(jìn)行初始計量。各航空公司2018年年報在經(jīng)營租賃承諾事項均披露“根據(jù)已簽訂的不可撤銷的經(jīng)營性租賃合同，本公司未來最低應(yīng)支付租金匯總金額”，根據(jù)航空企業(yè)的性質(zhì)，飛機(jī)經(jīng)營租賃應(yīng)占絕大部分，故假設(shè)該經(jīng)營租賃全部為飛機(jī)經(jīng)營租賃，不考慮其中包含房屋租賃等其他情形。

2.2 折現(xiàn)率

準(zhǔn)則要求，在計算租賃付款額的現(xiàn)值時，承租人應(yīng)當(dāng)采用租賃內(nèi)含利率作為折現(xiàn)率;無法確定租賃內(nèi)含利率的，應(yīng)當(dāng)采用承租人增量借款利率作為折現(xiàn)率。承租人增量借款利率，是指承租人在類似經(jīng)濟(jì)環(huán)境下為獲得與使用權(quán)資產(chǎn)價值接近的資產(chǎn)，在類似期間以類似抵押條件借入資金須支付的利率[1]。鑒于租賃內(nèi)含利率難以取得，本次我們使用承租人增量借款利率作為折現(xiàn)率。本次參考中國人民銀行金融機(jī)構(gòu)2018年12月31日人民幣5年以上貸款基準(zhǔn)利率4.90%，以及飛機(jī)融資租賃的實際利率，同時考慮國有航空公司和民營航空公司的融資差異，本文假定國有航空公司增量借款利率6.5%，民營航空公司7.5%。

2.3 飛機(jī)剩余租賃年限

根據(jù)中國民用航空局官網(wǎng)航空安全常識，飛機(jī)壽命受三個因素影響：飛行小時（6萬小時左右）、起落次數(shù)（4-6萬次）、飛行年限（25-30年），以三者誰先到為準(zhǔn)。飛機(jī)經(jīng)營租賃一般作為公司保持機(jī)隊年輕化、接觸新機(jī)型的手段，一般不會租賃機(jī)齡20年以上的飛機(jī)。同時，經(jīng)營租賃租期應(yīng)低于飛機(jī)使用壽命的75%，否則可能認(rèn)定為融資租賃。根據(jù)民航資源網(wǎng)民航數(shù)據(jù)分析平臺（data.carnoc.com）數(shù)據(jù)顯示，2014年中國內(nèi)地退役飛機(jī)93架，平均機(jī)齡14年，本次發(fā)現(xiàn)吉祥航空經(jīng)營租賃飛機(jī)簽訂時間均為12年。故本次分析統(tǒng)一假設(shè)民營航企經(jīng)營租賃飛機(jī)使用至12年，國有企業(yè)使用至14年。根據(jù)公司年報披露經(jīng)營租賃飛機(jī)的機(jī)齡，兩者之差，我們認(rèn)為是經(jīng)營飛機(jī)的剩余租賃年限。

2.4 使用權(quán)資產(chǎn)

根據(jù)準(zhǔn)則，使用權(quán)資產(chǎn)包含租賃負(fù)債的初始計量金額、在租賃期開始日或之前支付的租賃付款額、租賃激勵、承租人發(fā)生的初始直接費用、承租人為拆卸及移除租賃資產(chǎn)、復(fù)原租賃資產(chǎn)所在場地或?qū)⒆赓U資產(chǎn)恢復(fù)至租賃條款約定狀態(tài)預(yù)計將發(fā)生的成本[2]。鑒于租賃激勵、初始直接費用、在租賃期開始日或之前支付的租賃付款額等數(shù)據(jù)難以獲取，且相對于租金，該類費用相對比例較小，本次不考慮，假定為零。則使用權(quán)資產(chǎn)等于租賃負(fù)債的初始計量金額。

3 新租賃準(zhǔn)則計算過程

按照上述方法，本文將國內(nèi)上市上空企業(yè)尚未應(yīng)用新準(zhǔn)則的海南航空、春秋航空、吉祥航空、華夏航空2018年報表進(jìn)行數(shù)據(jù)摘取，并模擬計算真實資產(chǎn)負(fù)債率，得出如下對比情況：

如上表可知，調(diào)整后華夏航空資產(chǎn)負(fù)債率最高81.22%，春秋航空最低58.44%，航空企業(yè)普遍認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率預(yù)警線為75%，東方航空、華夏航空兩家公司已超警戒線。資產(chǎn)負(fù)債率上升最快的是吉祥航空，12.47%，上升最小的是東方航空，3.95%。

為便于研究新準(zhǔn)則對資產(chǎn)負(fù)債率的影響因素，我們研究探索各企業(yè)經(jīng)營租賃飛機(jī)占機(jī)隊的比例，與資產(chǎn)負(fù)債率變動的關(guān)系，如下表：

由此可知，經(jīng)營租賃飛機(jī)占比越大，應(yīng)用新準(zhǔn)則后對資產(chǎn)負(fù)債率的影響也越大。

4 航企財務(wù)管理建議

4.1 深入研究準(zhǔn)則，提前做好準(zhǔn)備

新租賃準(zhǔn)則實施前，國內(nèi)航空公司應(yīng)成立新準(zhǔn)則實施應(yīng)用研究小組，深入研究準(zhǔn)則要求以及已采用新準(zhǔn)則公司的實施情況，提前模擬完成應(yīng)用新準(zhǔn)則后公司相關(guān)報表，并對比分析新準(zhǔn)則對公司報表的影響。針對需進(jìn)行資產(chǎn)評估的租賃資產(chǎn)，應(yīng)提前與資產(chǎn)評估事務(wù)所溝通，減少新租賃準(zhǔn)則實施工作量，保證平穩(wěn)高效進(jìn)行新舊準(zhǔn)則轉(zhuǎn)換。

4.2 優(yōu)化融資渠道與融資結(jié)構(gòu)

新租賃準(zhǔn)則實施后，經(jīng)營租賃不再是一項優(yōu)化資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)的有效方式，考慮其他融資渠道，如貸款，尤其是外幣貸款，以及海外發(fā)債等融資方式可能成為未來更有效的融資方式，其利息成本往往比租賃低，可能在航空公司調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，平衡資產(chǎn)、負(fù)債規(guī)模、利潤指標(biāo)等方面發(fā)揮一定的作用。

4.3 優(yōu)化租賃安排

新租賃準(zhǔn)則的實施將導(dǎo)致航空公司的資產(chǎn)負(fù)債率、杠桿比例上升，影響航空公司財務(wù)報表的不再是租賃交易是經(jīng)營租賃還是融資租賃，而是租賃期的長短、租金安排條款等。如何盡量減少當(dāng)期租賃負(fù)債的初始計量成為租賃安排的首要考慮。

參考文獻(xiàn)：

[1]林慧珊.新租賃準(zhǔn)則對JX航空公司的預(yù)期影響研究[D].安徽大學(xué)，2019.

[2]聶琳.新租賃準(zhǔn)則對航空公司的影響[J].中國注冊會計師，2019（1）：95-99.

Abstract： This paper mainly through collecting the financial data of the annual report of domestic listed aviation enterprises in 2018， under the reasonable assumption， simulates and adjusts the company's statement data of assets and liabilities after adopting the new lease standard， shows the real assets and liabilities of the company， and compares the changes of the assets and liabilities ratio of each company horizontally and vertically to highlight the role of the new lease standard in piercing the off-balance-sheet financing function of the operating lease. Through the relevant research， finally for the airline to deal with the new guidelines， put forward relevant recommendations.

Key?words： New lease criteria; Airline; Asset-liability ratio