商業(yè)銀行金融衍生品的風險管理分析

吳優(yōu) 趙奕焜

摘要：在新的歷史時代，金融市場的多元化發(fā)展，推動了市場經(jīng)濟體系的構(gòu)建，也為現(xiàn)代金融體系的形成創(chuàng)設(shè)了良好條件。當前，金融衍生品市場發(fā)展快速，并且成為金融市場的“熱地”。本文立足金融衍生品的理論分析，闡述了商業(yè)銀行金融衍生品的的特質(zhì)以及風險種類，并在此基礎(chǔ)之上，從完善金融市場體系、強化操作風險管理、推進市場國際化等方面，具體論述了商業(yè)銀行金融衍生品的風險管理措施。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行;金融衍生品;風險原因;管理措施

一、前言

金融衍生品是現(xiàn)代的金融發(fā)展的重要產(chǎn)物，為金融市場的發(fā)展及完善，起到了重要作用。金融衍生品市場巨大，多元化的市場環(huán)境，決定了金融衍生品高杠桿、高風險等特點。因此，商業(yè)銀行金融衍生品的風險管理，是實現(xiàn)對金融風險的有效控制。由于當前的金融衍生品市場尚處于發(fā)展階段，市場體系不完善、市場發(fā)展不規(guī)范等問題，對整個金融市場形成了較大影響，強調(diào)金融衍生品風險管理的必要性與重要性。本文從商業(yè)銀行金融衍生品的風險種類及表現(xiàn)出發(fā)，就如何實現(xiàn)實現(xiàn)金融衍生品的風險管理，做了如下具體闡述。

二、商業(yè)銀行金融衍生品的的特質(zhì)

隨著金融市場的不斷發(fā)展，銀行金融產(chǎn)品日益多樣化，而金融衍生品的“杠桿性”“融資性”等特質(zhì)，決定了其在現(xiàn)代金融市場中的重要性，遠超傳統(tǒng)金融產(chǎn)品。從實踐研究來看，商業(yè)銀行金融衍生品作為重要的金融產(chǎn)品，能夠基于金融市場發(fā)展需求，實現(xiàn)更加多樣化的金融產(chǎn)品服務(wù)。

1.杠桿性

在現(xiàn)代金融體系中，衍生產(chǎn)品的杠桿性特質(zhì)，是其作用于金融市場的重要體現(xiàn)。在進行衍生產(chǎn)品的交易中，需要執(zhí)行保證金制度，高杠桿的產(chǎn)品特質(zhì)，決定了其在金融市場中，具有重要的市場地位。通過低成本的金融衍生品交易，可以獲得N次方的投資回報，這種高杠桿性的金融產(chǎn)品表現(xiàn)，就是金融衍生品的重要特質(zhì)。隨著金融市場的不斷發(fā)展，金融衍生產(chǎn)品的形式多樣化，但其杠桿性特質(zhì)仍是其主要特質(zhì)。

2.風險性

不可回避的是，在高杠桿性的金融交易中，勢必形成較大的風險，這就導(dǎo)致衍生產(chǎn)品風險性特質(zhì)。在金融衍生產(chǎn)品的交易中，對于未來交易價格的準確預(yù)測，直接關(guān)系到交易效果，而市場因素的復(fù)雜性、多變性，導(dǎo)致金融衍生產(chǎn)品在交易中易出現(xiàn)高風險問題。若在金融衍生產(chǎn)品交易中，風險防范措施不當，極易形成巨大風險，影響投資經(jīng)濟效益。

3.虛擬性

實質(zhì)上，相比于傳統(tǒng)金融模式，金融衍生品具有虛擬性特征，也就是說，在有別于貨幣資本中，金融衍生產(chǎn)品能夠為持有者形成“凈收益”合約權(quán)利，并且在合約中形成權(quán)利與義務(wù)。因此，金融衍生產(chǎn)品“虛擬性”特質(zhì)，增加了金融衍生產(chǎn)品的風險系數(shù)，強化金融衍生品風險管理十分重要。

二、商業(yè)銀行金融衍生品的風險種類

當前，商業(yè)銀行金融衍生品的種類多樣化，所面臨的風險因素增加，對金融市場的穩(wěn)定運行形成了較大影響。從實際來看，商業(yè)銀行金融衍生品的風險種類多元化，市場風險、信用風險和法律風險等的發(fā)生，對商業(yè)銀行金融衍生品的交易管理，形成了較大影響。因此，具體而言，商業(yè)銀行金融衍生品的風險種類及原因主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

1.市場風險

在多元化的金融市場環(huán)境之下，市場風險因素的增加，對金融衍生品的市場運行形成較大影響。面對日益激烈的市場競爭，商業(yè)銀行在金融衍生品領(lǐng)域的研發(fā)及投放量增加。一方面，金融衍生品的高杠桿性，增加了市場金融風險，特別是較大的市場價格波動，導(dǎo)致了金融衍生品的市場不穩(wěn)定性;另一方面，金融衍生品作為市場工具，在市場風險的演繹中，導(dǎo)致市場風險對金融衍生品的市場運行形成影響。因此，如何科學(xué)實現(xiàn)市場風險的有效防控，是商業(yè)銀行提高金融衍生品風險管理的重要保障。

2.信用風險

信用風險是金融衍生品市場運行中所面臨的普遍問題，對商業(yè)銀行金融產(chǎn)品發(fā)展，形成了較大影響。所謂信用風險，就是指違約風險，在多元化的市場交易中，違約風險的增加，會對金融市場的穩(wěn)定運行形成阻礙。一方面，在金融衍生品中，信用等級評價體系不完善，在市場交易中面臨的較大信用風險，影響商業(yè)銀行金融衍生品的風險管理質(zhì)量;另一方面，金融衍生品在市場信用風險中，由于市場因素的不確定性，導(dǎo)致商業(yè)銀行衍生品的風險管理面臨較大挑戰(zhàn)，對商業(yè)銀行的經(jīng)營發(fā)展，造成了較大影響。

3.法律風險

面對日益復(fù)雜的金融市場環(huán)境，法律風險增加，對商業(yè)銀行金融衍生品的風險管理，形成了較大影響。例如，在合同規(guī)范中，由于內(nèi)容缺乏規(guī)范及法律支撐，導(dǎo)致金融衍生品在交易中，面臨較大的金融法律法規(guī)風險。與此同時，金融衍生品的流動性大，在市場流通中所處的市場環(huán)境復(fù)雜，面對多元化的市場因素，法律風險的形成及增加，都對金融衍生品的交易形成影響，強調(diào)規(guī)范法律風險管控的重要性。

4.操作風險

在實際操作中，由于工作人員操作不當，或是系統(tǒng)出現(xiàn)問題，導(dǎo)致金融衍生品在交易中出現(xiàn)風險，這是操作風險的主要表現(xiàn)。商業(yè)銀行在金融衍生品的風險管理中，操作風險是重要的控制領(lǐng)域，這直接關(guān)系到金融衍生品的交易價值。商業(yè)銀行要強化操作管理，提高責任意識，對操作風險進行有效防控，切實保障操作風險的有效防范。

三、商業(yè)銀行金融衍生品的風險管理措施

面對日益發(fā)展的金融市場，商業(yè)銀行在金融衍生品的發(fā)展布局中，面臨諸多的風險因素。為此，要審視金融風險問題，針對風險表現(xiàn)及原因，積極采取風險管理措施，保障商業(yè)銀行金融衍生品的有效管理。在筆者看來，商業(yè)銀行金融衍生品的風險管理，關(guān)鍵在于不斷地完善市場環(huán)境，通過市場體系的建立與完善，以及風險防范措施的構(gòu)建，為商業(yè)銀行金融衍生品的風險管控，創(chuàng)設(shè)良好的環(huán)境條件。因此，立足金融衍生品市場的發(fā)展規(guī)律及風險表現(xiàn)，實現(xiàn)其風險的科學(xué)管控，應(yīng)從以下幾點工作推進。

1.堅持以市場為導(dǎo)向，完善市場監(jiān)督機制

在金融衍生品市場日益發(fā)展及繁榮的當前，風險管理的有效推進，是規(guī)避風險、提高經(jīng)營管理效能的重要保障。首先，要堅持以市場為導(dǎo)向，通過不斷地完善市場監(jiān)督管理機制，為市場規(guī)范交易創(chuàng)造良好的環(huán)境條件。特別是在市場管理中，要明確兩個關(guān)系，強化政府的監(jiān)督指導(dǎo)職能，讓市場良性健康發(fā)展;其次，要建立健全法律法規(guī)，強化對金融衍生品市場的法律管理，在金融市場法制化建設(shè)領(lǐng)域獲得實效性;再次，要充分發(fā)揮行業(yè)自律優(yōu)勢，通過建立健全行業(yè)自律監(jiān)管體系，實現(xiàn)市場規(guī)范化發(fā)展。特別是對于當前金融衍生品市場種類繁多等情況，要有針對性制定管理措施，以更好地滿足市場發(fā)展需求。因此，市場是發(fā)展的主體，在銀行金融衍生品風險管理中，要明確各方職責，發(fā)揮好各方作用，為金融衍生品風險因素，進行全方位防范與管理。

2.堅持以創(chuàng)新為動能，健全金融市場體系

當前，金融市場發(fā)展快速，面對日益增長的市場需求，應(yīng)堅持以創(chuàng)新為動能，不斷對金融市場體系進行完善，實現(xiàn)對金融衍生品的風險管理。在筆者看來，金融衍生品市場產(chǎn)品同質(zhì)化問題突出，抵御市場風險能力較弱，對金融市場的穩(wěn)定發(fā)展形成了較大影響。為此，一是要推進金融衍生品市場的創(chuàng)新發(fā)展，在產(chǎn)品創(chuàng)新中，更好地適應(yīng)市場發(fā)展，突出自身特色，更好地提高市場競爭力，實現(xiàn)對風險的有效防范;二是建立健全金融市場體系，特別是對于金融基礎(chǔ)市場，要保障金融產(chǎn)品導(dǎo)入，完善金融市場體系，能夠在市場穩(wěn)定運行的條件之下實現(xiàn)金融市場風險的有效防范;三是注重金融衍生品創(chuàng)新，解決好產(chǎn)品同質(zhì)化問題，在契合市場發(fā)展中，不斷地提高產(chǎn)品的市場競爭力，有效避免市場風險。

3.強化操作風險防范，提供內(nèi)控保障

在金融衍生品風險管理中，操作風險的形成，會對產(chǎn)品交易形成較大影響。為此，在風險管控中，一是要提高人員的操作水平，提高責任意識，規(guī)范操作流程，有效避免人為操作失誤導(dǎo)致的操作風險問題;二是要建立完善的考核機制，針對不同崗位，制定相應(yīng)的考核指標體系，能夠更好地從崗位實際出發(fā)，建立與之匹配的崗位規(guī)范標準，進而強化崗位責任風險的有效把控;三是加快人員教育培訓(xùn)，制定培訓(xùn)計劃，針對新的崗位環(huán)境，實現(xiàn)崗位知識能力的有效培養(yǎng)，以更好地適應(yīng)工作崗位，減少操作失誤所帶來的風險;四是加快專業(yè)化人才建設(shè)，提高管理人員的專業(yè)水平，能夠立足新的時代環(huán)境，緊扣市場發(fā)展需求，提高風險管理水平。

4.拓展金融市場，實現(xiàn)市場國際化

在新的市場環(huán)境之下，商業(yè)銀行要積極應(yīng)對新的金融環(huán)境，對金融衍生品市場的沖擊，同時也要在市場國際化的發(fā)展中，拓展金融市場，這也是實現(xiàn)金融流動性、法律性問題有效解決的重要措施。一是金融衍生品在國際金融市場環(huán)境中，處于開放式市場狀態(tài)，為了更好地實現(xiàn)對金融衍生品風險的有效管理，要強化國家之間的合作，在合作發(fā)展中更好地防范金融市場風險;二是針對當前金融衍生品市場開放式、多元化等特點，在國際化合作發(fā)展中，要建立更加完善的國內(nèi)金融法律體系，更好地在合作中適應(yīng)國外環(huán)境，促進金融市場的健康發(fā)展;三是要統(tǒng)籌國內(nèi)外市場，能夠在市場風險的科學(xué)管理中，建立完善的金融衍生品市場制度，通過制度化建設(shè)，以更好地規(guī)范各方行為，維護市場穩(wěn)定發(fā)展。

四、結(jié)語

綜上所述，金融市場的快速發(fā)展，為金融衍生品的發(fā)展創(chuàng)造了良好條件，也是金融市場創(chuàng)新發(fā)展的重要體現(xiàn)。金融衍生品的杠桿性、風險性等特點，決定商業(yè)銀行在金融衍生品的發(fā)展中，應(yīng)強化風險管理，為金融市場的穩(wěn)定提供有力保障。在本文研究中得出，商業(yè)銀行金融衍生品的風險因素多樣化實現(xiàn)風險管理的科學(xué)構(gòu)建，關(guān)鍵在于完善金融市場體系、強化操作風險管理、推進市場國際化，優(yōu)化金融衍生品的市場環(huán)境，推動商業(yè)銀行金融衍生品的健康發(fā)展。

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作者簡介：1.吳優(yōu)，河北農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)生。

2.趙奕焜，河北農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)生。