人民幣匯率變動對消費(fèi)者行為產(chǎn)生的影響

楊芷熠 江西財(cái)經(jīng)大學(xué)國際學(xué)院

匯率的變化會帶來多方面的影響，但只有少數(shù)研究者考慮了匯率變動對消費(fèi)行為的影響。而這方面的影響十分重要。從宏觀的角度而言，政府可以通過控制匯率來改變國民的消費(fèi)行為，進(jìn)而改變國內(nèi)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀。從微觀角度而言，企業(yè)生產(chǎn)者可以根據(jù)匯率的變化，來調(diào)整企業(yè)本身的生產(chǎn)計(jì)劃。在實(shí)時變動的國家政策中盡可能做到節(jié)約成本，擴(kuò)大銷售以達(dá)到自身利益最大化的目的。影響消費(fèi)問題的因素眾多，包括信貸，利率，匯率等。而這些因素之間也是相互作用相互影響的。對于匯率對消費(fèi)行為的影響，本文從匯率變動影響居民消費(fèi)的四個傳導(dǎo)途徑進(jìn)行分析。

一、匯率變動通過影響進(jìn)出口，進(jìn)而影響居民消費(fèi)水平

匯率的變動無疑會直接影響進(jìn)出口。理論上，本國貨幣貶值，意味著本國商品變得相對便宜，出口會增加。本國貨幣的購買力減少，也就是說進(jìn)口貨物變得昂貴，進(jìn)口減少。同時國內(nèi)需求增加，乘數(shù)效應(yīng)會使得國內(nèi)產(chǎn)出成倍增加。相反，本國貨幣升值。本國商品變得相對昂貴，出口減少。本國貨幣的購買力增加，進(jìn)口相對便宜，進(jìn)口增加。但是實(shí)際中卻受多種因素共同作用。第一，受商品的彈性影響。彈性越大的商品因匯率變動而帶來的進(jìn)出口數(shù)量的變化程度越大。以匯率貶值為例，本國貨幣的貶值會帶來國內(nèi)必需品需求的增加，進(jìn)口奢侈品購買量的大大減少。第二，匯率變動可能不會立即反應(yīng)在進(jìn)出口的改變中。因?yàn)榇蠖鄶?shù)進(jìn)出口企業(yè)會與國外合作伙伴簽訂相關(guān)價格合約。在合約到期前，即使匯率發(fā)生變動，進(jìn)出口貨物的價格一般不會變動。

二、匯率變動通過影響物價水平，進(jìn)而影響居民消費(fèi)水平

價格會直接影響居民的消費(fèi)水平。商品價格的上漲，需求量會下降。商品價格下降，需求量會上升。而匯率對物價水平的影響主要是通過兩個途徑實(shí)現(xiàn)的。第一，匯率的變化會導(dǎo)致進(jìn)出口商品價格水平的改變，而進(jìn)出口商品價格水平的變化也可以通過兩個途徑作用于物價水平的變化。一是進(jìn)出口商品作為最終消費(fèi)品傳導(dǎo)到國內(nèi)消費(fèi)價格水平。二是進(jìn)口商品作為中間品投入國內(nèi)產(chǎn)品的生產(chǎn)，也會導(dǎo)致國內(nèi)物價水平的上升；以原油為例：中國是一個原油消費(fèi)大國，是世界原油進(jìn)口大國之一。一旦人民幣較大程度的貶值，進(jìn)口原油所需要付出的代價就會大大提高，原油的進(jìn)口成本升高。從而反映到國內(nèi)成品油價格上，即國內(nèi)成油價格上漲。成油價格的增加對國民生活會有很大影響。最直接的影響就是汽油價格的上漲。這對擁有汽車的家庭來說影響無疑是巨大的。同樣，天然氣價格也因?yàn)槿嗣駧刨H值而帶來成本大幅上升，同樣會對居民生活帶來影響。除此之外，人民幣貶值帶來的石油成本的增加，對國內(nèi)制造業(yè)而言，會帶來巨大的成本負(fù)擔(dān)。與之相對應(yīng)的是大多數(shù)相關(guān)產(chǎn)品價格會急劇上升。油價上漲，既是直接影響，也是間接影響。第二，匯率變動通過影響國際收支，從而影響國家的物價水平，從而改變本國貨幣的數(shù)量。

三、匯率變動通過影響國民收入，進(jìn)而影響消費(fèi)水平

收入也是影響消費(fèi)水平的一個重大的因素。國民收入的上升帶來消費(fèi)水平的提高。相反，國民收入的下降帶來消費(fèi)水平的降低。以人民幣貶值為例進(jìn)行分析，Y=C+I+G+X-M，本幣貶值，國民對進(jìn)口商品的購買減少，轉(zhuǎn)而增加了對國內(nèi)產(chǎn)品的購買，所以C是增加的。中國實(shí)行的是釘住爬行制，即允許匯率在小范圍內(nèi)變化，一旦超過預(yù)定范圍，政府就會實(shí)行管制。以人民幣貶值為例，國家會用緊縮型的貨幣政策。央行會減少貨幣供給，則利率會上升。吸引國外資本流入本國，從而帶來國內(nèi)投資的增加。即I增加。GDP增加，國民收入也隨之增加。但是，人民幣的貶值并不一定會帶來國民收入的減少。貨幣貶值可能帶來貿(mào)易差額的惡化，貿(mào)易差額的惡化會對國民福利產(chǎn)生不利影響。這無疑會導(dǎo)致國民收入的下降。

四、匯率變動通過影響就業(yè)，進(jìn)而影響消費(fèi)水平

筆者認(rèn)為匯率變動主要通過影響國內(nèi)產(chǎn)出進(jìn)而影響國內(nèi)居民就業(yè)。就業(yè)也是國民消費(fèi)水平的一個重要影響因素。從產(chǎn)品市場來看，貨幣貶值導(dǎo)致凈出口以及總需求增加，國內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)量上升，對勞動力需求增加，進(jìn)而就業(yè)率上升；貨幣升值導(dǎo)致凈出口以及總需求的減少，國內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)量下降，對勞動力需求減少，進(jìn)而就業(yè)率降低。從資產(chǎn)市場來看，產(chǎn)出增加導(dǎo)致實(shí)際貨幣需求增加，利率上升，在利率平價關(guān)系的作用下，貨幣升值；產(chǎn)出減少導(dǎo)致實(shí)際貨幣需求減少，利率下降，貨幣貶值?？偟膩碚f，貨幣升值，就業(yè)率將相對上升。貨幣貶值，就業(yè)率相對下降。

除上述因素之外，匯率的變動影響國民消費(fèi)行為的方式還有很多。比如，匯率變動與人們預(yù)期之間的影響。預(yù)期也是影響消費(fèi)水平的一個重大因素。本幣的升值，有時會使得國民對未來本幣購買力的預(yù)期增加，從而刺激國民消費(fèi)。匯率的變化也會通過財(cái)富效應(yīng)導(dǎo)致美國股市、房地產(chǎn)市場的變化從而導(dǎo)致消費(fèi)水平的變化。