政府產業(yè)引導基金運作中的問題及對策研究

索龍

摘? ? 要：本文立足新材料基金發(fā)展環(huán)境分析了政府產業(yè)引導基金運作中存在的問題，并提出解決方案和應對策略。對新材料基金運營現狀進行研究分析既是對我省發(fā)展地方政府引導基金理論研究的一個有益補充，同時還能夠對發(fā)展過程中的經驗進行總結，通過理論和實踐交替，在解決問題對策方式上提供一定的參考價值。

關鍵詞：政府產業(yè);引導;基金;運作;問題;對策

一、導論

1.選題背景

產業(yè)投資基金在我國已經有二十多年的歷史。我國的政府引導基金以2002年中關村創(chuàng)業(yè)投資引導基金的成立作為開端。2015年以來，隨著國家新興產業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金、國家中小企業(yè)發(fā)展基金等兩大國家級引導基金的推出，中央鼓勵政府引導基金的發(fā)展態(tài)勢明確，各地方政府紛紛積極主導設立政府引導基金，基金新設數量進入了高速增長階段。在2015年至2018年，每年新設立的政府產業(yè)基金分別有176只、264只、132只、156只，截止2019年6月底，累計成立政府引導基金約1311只。政府引導基金母子基金群總規(guī)模約為82271億元，增長態(tài)勢維持高位。從發(fā)展趨勢來看，目前省級和地市級行政單位已經成為政府產業(yè)引導基金的設立主力。

2.選題意義

2015年6月，根據《國家發(fā)展改革委、財政部關于確認2014年第二批新興產業(yè)創(chuàng)投計劃參股創(chuàng)業(yè)投資基金并下達資金使用計劃的通知》及《關于設立甘肅新材料產業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金有限公司的函（甘國資改組函》，甘肅電投集團公司成功發(fā)起設立了甘肅新材料產業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金，并由中央財政、省級財政及地方大型國有企業(yè)參股，通過引導社會資金加大對新材料領域創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資力度，逐步實現我省行業(yè)資源的整合和同業(yè)資源的重組，形成一個較長的新材料產業(yè)鏈，優(yōu)化新材料產業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展環(huán)境，增強甘肅新材料產業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新能力和產業(yè)競爭能力，加快形成新材料產業(yè)發(fā)展示范基地，推動新材料產業(yè)成為我省支撐和拉動經濟發(fā)展的重點領域。

二、政府產業(yè)引導基金作用分析

1.發(fā)揮政府引導作用，加快經濟結構調整和區(qū)域經濟協(xié)調發(fā)展

設立政府投資基金，通過政府注資增信和適當讓利，撬動社會資金，彌補投融資“市場失靈”。一方面，通過政策實現定向支持創(chuàng)業(yè)初期的新興戰(zhàn)略性產業(yè)、高新技術產業(yè)發(fā)展，促進產業(yè)發(fā)展和成熟，提升產業(yè)競爭力，推動產業(yè)結構優(yōu)化升級。

2.有效帶動和引導社會投資，發(fā)揮財政資金杠桿效應

在市場經濟條件下，政府已不是市場投資的主體，通過引導基金的設立，可以以較少的財政資金，利用政府信用背書吸引機構投資者資金、民間資本、國外資本等更多社會資金參與到風險投資中來，一方面提高政府資金使用效率，發(fā)揮財政資金杠桿作用，形成資本供給效應，改善創(chuàng)投資本來源問題。同時也相對降低了社會資本的投資風險，讓社會資本分享了專業(yè)機構的智慧、資源和成果。

3.加快推進政府職能轉變，提高市場配置資源效率

在不斷深化經濟體制改革的過程中，需要轉變政府職能，而發(fā)展政府投資引導基金是轉變政府職能的重要手段。政府設立各類投資引導基金，吸引社會資本參加，在確定了政策目標和運作機制后，實行市場化運作、專業(yè)化管理，通過市場機制選擇優(yōu)秀的基金管理機構，由專業(yè)管理團隊在市場上篩選項目，對重點產業(yè)和薄弱領域的符合條件的企業(yè)項目進行投資，提高了投資效率。同時，政府投資不占控股地位，不干預企業(yè)日常經營活動，在實現了政府對經濟運行進行宏觀調控職能的同時，減少了權力尋租空間。

三、政府產業(yè)引導基金發(fā)展的現狀及問題

1.地域發(fā)展水平有限，基金投資存在困難。基金設立規(guī)模大部分基于政府意愿和財政出資能力，對區(qū)域內經濟發(fā)展情況和創(chuàng)業(yè)項目儲備不能充分重視。基金設立初期對于項目規(guī)模、投資地域、投資方向做出了諸多限制，而地方中小企業(yè)發(fā)展現狀如果達不到投資相關要求，必然導致資金結余。

2.無風險補償機制，管理人投資趨于保守。政府極為重視資金安全性，核心關切的可能并非收益，而是不能出風險，關注國有資產保值增值，嚴防國有資產流失。部分中小企業(yè)抗風險能力差，導致基金資金不敢投入，未能夠充分發(fā)揮產業(yè)扶持性質，

3.可投項目匱乏。目前各地政府引導基金都會對投資地域和行業(yè)做出嚴格界定。如新材料基金規(guī)定“投資于甘肅省內企業(yè)的額度應不低于基金總規(guī)模的70%”，而全國產業(yè)投資基金活躍區(qū)域如深圳、蘇州等城市并不多見，這增添尋找優(yōu)質項目難度，也導致部分優(yōu)秀市場化投資機構不敢與引導基金合作。

四、促進政府產業(yè)引導基金發(fā)展的政策建議

1.出臺基金配套扶持政策，形成政策有效供給

一是積極研究和出臺產業(yè)引導基金的相關政策。發(fā)揮財政資金的撬動作用，建立產業(yè)引導基金風險補償機制，加大力度對創(chuàng)新過程中帶來有外部性風險事項進行補貼，提高各類基金的積極性;二是探索出臺配套政策，建立容錯糾錯機制。在人才、工商、稅收、會計等配套有利政策，建議針對產業(yè)引導基金業(yè)務特點予以研究完善并建立容錯機制，形成良好的政策環(huán)境。

2.優(yōu)化基金運作監(jiān)管模式，提高監(jiān)管效率

一是統(tǒng)籌建立基金監(jiān)管標準，政府產業(yè)基金受證監(jiān)會、基金業(yè)協(xié)會、財政部、發(fā)改委等部門同時監(jiān)管，對于基金運營監(jiān)管標準要求差異化，因此統(tǒng)一監(jiān)管標準，有利于基金更加合規(guī)運作。二是提高基金報備效率，促進監(jiān)管部門信息共享?；鹦畔髠湟驗楸O(jiān)管機構信息沒有實現互通，因此重復上報現象較為突出，不利于基金運營效率，未來監(jiān)管機構信息互通，能夠有效提升基金運營效率。

3.落實基金籌措資金來源，發(fā)揮社會資本效力

一是研究設立出資方案。結合擬支持的產業(yè)發(fā)展所需，明確基金設立形式、運作機制、財政出資比例、讓利措施等問題，明確引導基金投資結構、中長期目標等。二是建立多元化的出資結構。結合政府投資基金政策目標，廣泛吸引社會出資，形成多元化出資結構，優(yōu)化基金內部治理結構、形成各方出資合理制衡，促進協(xié)同發(fā)展。

參考文獻：

[1]彭國華.政府產業(yè)引導基金運行實踐與思考[J].現代審計與經濟，238（02）：18-21.

[2]單彪.我國新興產業(yè)政府引導基金的運行現狀研究[D].西北師范大學，2014.