財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)分析應(yīng)用

陳琪 李汶靜 劉慧

摘 要：企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析一般包含比率分析、比較分析、趨勢(shì)分析和結(jié)構(gòu)分析等方法。本文以黑龍江A紙業(yè)股份有限公司（以下簡稱A公司）為實(shí)際案例，主要探討結(jié)構(gòu)分析在該公司2017-2018年財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的應(yīng)用，并針對(duì)其當(dāng)前發(fā)展中的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，提出管理建議。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表;結(jié)構(gòu)分析;管理建議

一、財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)分析概述

財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)分析是把資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表中的某個(gè)總體作為基準(zhǔn)（100%），計(jì)算出其各個(gè)組成項(xiàng)目占總體的百分比。通過財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)分析，一方面，可以了解報(bào)表各項(xiàng)目占比的合理性，進(jìn)一步揭示分析方向;另一方面，將分析結(jié)果與同一公司不同時(shí)期、不同公司同一時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行縱、橫向比較，能得到更多公司經(jīng)營成果方面的信息。但該方法使用頻率較低，突出表現(xiàn)在，各大上市公司年報(bào)大多只注重反映報(bào)表各項(xiàng)目間鉤稽關(guān)系的比率分析，對(duì)各項(xiàng)目在總體中結(jié)構(gòu)變化及企業(yè)經(jīng)營趨勢(shì)變化等方面分析不夠。基于此，本文試圖對(duì)A公司2017？018年財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)分析進(jìn)行論述。

二、財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)分析的應(yīng)用

1.公司簡介

A公司主要生產(chǎn)銷售卷煙配套用紙產(chǎn)品，是煙草行業(yè)用紙的領(lǐng)先供應(yīng)商。近幾年公司致力于兼并網(wǎng)絡(luò)營銷公司、全套引進(jìn)國際先進(jìn)生產(chǎn)線。2018年因?yàn)樵旒埿袠I(yè)原材料價(jià)格增長、產(chǎn)能過剩、環(huán)保壓力加大等問題，公司利潤率大幅下降。

2.資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析

資產(chǎn)負(fù)債表是揭示企業(yè)在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的靜態(tài)報(bào)表。資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析基于各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益占總資產(chǎn)或者總資本的比例，對(duì)各項(xiàng)目占比的合理性進(jìn)行分析說明。通過資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析，可以了解企業(yè)資產(chǎn)構(gòu)成情況和企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況。

表1是A公司資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)分析。該公司2017年應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款、存貨、短期借款、未分配利潤的比重分別為17%、11%、17%、25%，2018年分別為18%、18%、17%、26%，除了存貨比重大幅提高外，其他項(xiàng)目均比較穩(wěn)定。存貨、應(yīng)收款占比大，說明公司有大量存貨積壓，延期付款讓步明顯，進(jìn)而資金管理水平較低，在一定程度上會(huì)降低公司短期償債能力;負(fù)債以短期借款為主，22%的資產(chǎn)負(fù)債率，與行業(yè)平均水平60%相比，顯得舉債不足、整體盈利有限;流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn)在1∶1左右，固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)合計(jì)占非流動(dòng)資產(chǎn)的98%，說明資金密集且非流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力弱，不利于盈利。

3.利潤表結(jié)構(gòu)分析

利潤表是揭示企業(yè)在一段會(huì)計(jì)期間內(nèi)經(jīng)營成果的動(dòng)態(tài)報(bào)表。利潤表結(jié)構(gòu)分析是基于企業(yè)收入、成本結(jié)構(gòu)和利潤變化狀況的分析。通過利潤表的結(jié)構(gòu)分析，可以判斷當(dāng)期有發(fā)生額的損益類項(xiàng)目對(duì)實(shí)現(xiàn)凈利潤的影響程度，從而評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力。

表2是A公司利潤表的結(jié)構(gòu)分析。該公司營業(yè)總成本比率由91%上升到95%，利潤總額比率由9%下降到5%，凈利潤比例由7%下降到4%，造成利潤差額的主要原因在于：①營業(yè)成本比同期上升19.22%，這是因?yàn)樵牧蟽r(jià)格上漲;②資產(chǎn)減值損失比同期上升478.39%，主要在于銷售收入增加導(dǎo)致應(yīng)收賬款增加進(jìn)而導(dǎo)致壞賬準(zhǔn)備增加;庫存商品增加進(jìn)而導(dǎo)致存貨跌價(jià)準(zhǔn)備增加;③研發(fā)費(fèi)用比同期上升10.18%，主要是因?yàn)樾庐a(chǎn)品試制費(fèi)用及員工薪酬增加。

以上數(shù)據(jù)表明，A公司盈利能力在下降。公司在擴(kuò)大產(chǎn)能，但對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、原材料價(jià)格上漲等因素應(yīng)對(duì)不足，導(dǎo)致大量存貨積壓、應(yīng)收款掛賬、壞賬計(jì)提突增。近幾年，A公司引進(jìn)國際生產(chǎn)線、并購相關(guān)企業(yè)等舉措，意味著它還需在研發(fā)費(fèi)、管理費(fèi)等方面承擔(dān)更多的資金壓力，這些問題也影響了公司2018年的利潤率。

4.現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析

現(xiàn)金流量表是揭示企業(yè)在一段會(huì)計(jì)期間內(nèi)現(xiàn)金流入、流出狀況的動(dòng)態(tài)報(bào)表。現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析是基于經(jīng)營、投資、籌資活動(dòng)對(duì)現(xiàn)金凈流量貢獻(xiàn)程度的比較。通過現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析，可以得知企業(yè)現(xiàn)金流量凈額的變動(dòng)原因以及潛在的資金風(fēng)險(xiǎn)。

表3是A公司現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析。公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流比率由344%下降到-88%，存貨、應(yīng)收款較上期增加69.5%、32%，說明企業(yè)銷售和回款速度變慢，經(jīng)營現(xiàn)金流入變少;投資活動(dòng)現(xiàn)金流比率由8%下降到36%，A公司一直致力于生產(chǎn)線建設(shè)和兼并企業(yè)，在產(chǎn)生投資效益之前，一直都向外流出資金;籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量比率由14%上升到24%，因?yàn)榻?jīng)營和投資活動(dòng)無法提供現(xiàn)金支撐，所以A公司正在通過融資獲得現(xiàn)金。

三、A公司財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)存在的問題分析

通過上述資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析，A公司從整體上來說，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定，對(duì)總資產(chǎn)的運(yùn)營效率較高，但也存在一些問題。

1.產(chǎn)品單一且規(guī)模偏小

從行業(yè)發(fā)展前景來看，包裝紙、特種紙和生活用紙等產(chǎn)品，正逐漸成為市場(chǎng)發(fā)展新的增長點(diǎn)。但A公司目前仍以生產(chǎn)銷售卷煙紙為主，整體規(guī)模偏小，并沒有體現(xiàn)出行業(yè)該有的規(guī)模經(jīng)濟(jì)性。

2.成本高昂且周轉(zhuǎn)偏低

公司原材料成本高企，甚至占比營業(yè)收入的60%左右。公司的原材料始終處于一個(gè)相對(duì)短缺的狀態(tài)，這促使它不得不更多地依賴進(jìn)口，其價(jià)格也因而不斷上漲;此外，近幾年A公司在進(jìn)行資本擴(kuò)張時(shí)未充分考慮實(shí)際管理水平，給公司帶來了高存貨、低周轉(zhuǎn)的管理挑戰(zhàn)，嚴(yán)重影響了公司的利潤。

3.財(cái)務(wù)杠桿利用力度偏弱

A公司負(fù)債以短期借款為主，幾乎沒有長期負(fù)債，22%的資產(chǎn)負(fù)債率與行業(yè)平均水平60%相比，顯得債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很低，但也說明了其資本結(jié)構(gòu)相當(dāng)保守，不能夠充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，限制了資本實(shí)力對(duì)其發(fā)展空間和潛力發(fā)揮決定性作用。

四、A公司財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)分析的對(duì)策建議

1.布置多產(chǎn)品格局，擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模

公司應(yīng)當(dāng)通過開發(fā)新產(chǎn)品來擴(kuò)大規(guī)模。一方面，多產(chǎn)品格局可以更容易應(yīng)對(duì)造紙行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn);另一方面，擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)?？梢韵硎苄袠I(yè)大規(guī)模生產(chǎn)所帶來的低成本效應(yīng)。

2.建設(shè)原材料基地，加強(qiáng)營運(yùn)管理

公司需要建設(shè)原材料基地，隨著樹木成材，它將幫助企業(yè)更加從容應(yīng)對(duì)激烈競(jìng)爭(zhēng)所帶來的成本壓力;同時(shí)深入完善存貨、應(yīng)收款的管理工作，可以通過采取科學(xué)的鋪貨政策、緊縮的收款政策、實(shí)現(xiàn)多余產(chǎn)品生產(chǎn)力轉(zhuǎn)型等方式提升營運(yùn)能力。

3.加大財(cái)務(wù)杠桿利用力度

公司應(yīng)當(dāng)在保證風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，改變保守的經(jīng)營策略，充分利用財(cái)務(wù)杠桿為企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營效益。通過加大舉債力度籌集的資金，可以用于企業(yè)的產(chǎn)能規(guī)模擴(kuò)大、建設(shè)原材料生產(chǎn)基地等等，這有利于增加公司額外的收益，以爭(zhēng)取獲得風(fēng)險(xiǎn)利益。

總的來說，隨著A公司生產(chǎn)基地和產(chǎn)能規(guī)模的逐一建成，它的效益會(huì)有比較明顯的提升;而規(guī)模經(jīng)濟(jì)性又能使這個(gè)公司在各方面有更好的發(fā)展和表現(xiàn)。

財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)分析可以在很大程度上幫助企業(yè)做出決策。對(duì)A公司而言，它就能通過這種分析找出自己的軟肋，從而找到明確提升企業(yè)價(jià)值的方式。相信一個(gè)公司在全方位了解自身情況后，會(huì)有助于它將來更好地規(guī)劃自己的發(fā)展戰(zhàn)略。

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（責(zé)任編輯：劉海琳）