匯率雙向波動(dòng)下企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理
——評(píng)《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理》

書名：《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理》

作者：上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院

出版社：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社

ISBN：978-7-5141-2001-1

出版時(shí)間：2012 年6 月

定價(jià)：105 元

在匯率的雙向波動(dòng)下，企業(yè)應(yīng)對(duì)匯率進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理才能更好地促進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)成熟的企業(yè)往往會(huì)通過(guò)規(guī)范財(cái)務(wù)制度，在財(cái)務(wù)計(jì)劃中適時(shí)納入?yún)R率的變動(dòng)因素，合理使用衍生產(chǎn)品，科學(xué)地選擇融資幣種，實(shí)現(xiàn)有效分散匯率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

由上海會(huì)計(jì)學(xué)院主編，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社2012 年6 月出版發(fā)行的《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理》一書，以企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理為研究對(duì)象，內(nèi)容豐富，結(jié)構(gòu)清晰。該書分別從ERM 的內(nèi)部環(huán)境、目標(biāo)設(shè)定、事項(xiàng)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)等方面展開(kāi)論述，系統(tǒng)全面介紹相關(guān)理論知識(shí)。且該書在每章之后設(shè)有研討案例，做到理論聯(lián)系實(shí)際，幫助讀者理解、鞏固、加深章節(jié)知識(shí)，可讀性、理論性較強(qiáng)。對(duì)研究企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理有著一定的參考價(jià)值。筆者在浙江省屬高校基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)項(xiàng)目和2018年國(guó)家社科基金項(xiàng)目（18BJY113）的過(guò)程中，對(duì)匯率雙向波動(dòng)下企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理做了進(jìn)一步探討。

目前企業(yè)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)識(shí)不足，風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)較為薄弱。在人民幣進(jìn)行匯改之前，我國(guó)大部分企業(yè)對(duì)于人民幣匯率長(zhǎng)時(shí)間處于盯住美元的狀態(tài)早已習(xí)以為常，缺乏匯率風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，導(dǎo)致許多企業(yè)并未對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。以至于當(dāng)人民幣出現(xiàn)大幅度貶值時(shí)，許多企業(yè)往往措手不及，甚至出現(xiàn)束手無(wú)策的現(xiàn)象。即使有企業(yè)對(duì)匯率進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，但其管理方式仍較為單一，導(dǎo)致管理效果不理想，主要體現(xiàn)為以下幾方面。一是管理方式缺乏創(chuàng)新，風(fēng)險(xiǎn)管理仍以傳統(tǒng)方式為主。長(zhǎng)期以來(lái)，大部分企業(yè)特別是中小企業(yè)在采取規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)措施時(shí)往往還是采取調(diào)整價(jià)格、BSI、結(jié)算貨幣等傳統(tǒng)的管理方式，風(fēng)險(xiǎn)管理方式較為單一。由于人民幣長(zhǎng)期呈現(xiàn)單邊升值的態(tài)勢(shì)，企業(yè)通常只會(huì)采用一些比較簡(jiǎn)單的方式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，如提前結(jié)匯、推遲購(gòu)匯等。然而隨著局勢(shì)不斷發(fā)生變化，企業(yè)面臨的環(huán)境越來(lái)越復(fù)雜，這種單一的管理方式將難以應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)給企業(yè)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，因此其效果可能會(huì)大打折扣。二是企業(yè)未能充分發(fā)揮外匯衍生產(chǎn)品的作用應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。由于衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較高，企業(yè)又缺乏對(duì)它的了解，因此大多數(shù)企業(yè)在進(jìn)行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)對(duì)衍生品普遍抱著懷疑的態(tài)度，導(dǎo)致衍生品的效用并未能得到有效發(fā)揮。

基于此，企業(yè)可采取以下措施加強(qiáng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理。第一，及時(shí)分析匯率的變化情況。2013 年以前，由于人民幣的匯率一直是單邊升值，許多企業(yè)忽略了對(duì)匯率的變化狀況進(jìn)行研究。自2014 年后匯率出現(xiàn)了雙向波動(dòng)，并呈現(xiàn)愈演愈烈的趨勢(shì)，自此人民幣匯率的波動(dòng)幅度大增，且方向不定，致使人民幣匯率漲跌程度的預(yù)測(cè)難度大大增加。若企業(yè)不及時(shí)分析匯率的變化情況，難免會(huì)在匯率風(fēng)險(xiǎn)中處于被動(dòng)狀態(tài)。故企業(yè)應(yīng)建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，培育風(fēng)險(xiǎn)管理方面的專業(yè)人才，提升其匯率分析水平與預(yù)測(cè)能力。同時(shí)也可通過(guò)外部報(bào)告采購(gòu)、借助新媒體等方式，及時(shí)掌握匯率的動(dòng)態(tài)變化，以便于及時(shí)研判其走勢(shì)，更好地應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。第二，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。在匯率雙向波動(dòng)下，匯率變動(dòng)局勢(shì)日漸復(fù)雜多變，企業(yè)若缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，可能會(huì)陷入風(fēng)險(xiǎn)中，蒙受不必要的損失。第三，充分使用衍生品。衍生品雖然本身的風(fēng)險(xiǎn)較高，但同時(shí)也具備分散風(fēng)險(xiǎn)的能力。運(yùn)用衍生品應(yīng)對(duì)、分散風(fēng)險(xiǎn)在發(fā)達(dá)國(guó)家取得了良好成效，因此企業(yè)應(yīng)正確看待它，并對(duì)其加以合理利用。第四，增強(qiáng)企業(yè)高層的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。企業(yè)應(yīng)組織一些培訓(xùn)活動(dòng)，鼓勵(lì)企業(yè)高層積極學(xué)習(xí)相關(guān)知識(shí)，只有雙管齊下才能促使企業(yè)高層管理者風(fēng)險(xiǎn)管理能力得到有效提升。

匯率與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)密切相關(guān)，企業(yè)應(yīng)注意進(jìn)行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理。尤其是在匯率雙向波動(dòng)的環(huán)境下更要樹立匯率風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，通過(guò)培訓(xùn)和不斷學(xué)習(xí)等方式提升企業(yè)管理者的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理能力，推動(dòng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)足發(fā)展。