上市公司財務舞弊動因及治理研究

劉金星 郭雪晴

摘 要：資本市場財務舞弊事件頻發(fā)，嚴重阻礙了資源的有效配置和經(jīng)濟的穩(wěn)步發(fā)展，研究企業(yè)的財務舞弊現(xiàn)象并提出相應的解決方案具有重要意義。論述了上市公司財務舞弊的動因，提出了上市公司防范財務舞弊的對策建議，希望能夠為上市公司治理財務舞弊提供參考。

關(guān)鍵詞：財務舞弊;舞弊動因;舞弊治理

文章編號：1004-7026（2020）11-0164-02 ? ? ? ? 中國圖書分類號：F275 ? ? ? ?文獻標志碼：A

資本市場中的財務舞弊事件屢禁不止，不但影響了企業(yè)自身的長遠發(fā)展，還侵犯了投資者的利益，嚴重降低了資源配置效率，不利于資本市場穩(wěn)健發(fā)展?；谖璞兹抢碚?，系統(tǒng)分析了上市公司財務舞弊的動因，提出了相應的解決方案，為上市公司防范財務舞弊提供參考。

基于舞弊三角理論分析上市公司的舞弊動因。舞弊三角理論被認為是一種發(fā)展成熟且最具有代表性的舞弊動機理論。該理論認為舞弊是受3個要素的共同作用而產(chǎn)生的，這3個要素分別是壓力、機會、自我合理化（借口）。同時具備以上3個因素，自然會產(chǎn)生舞弊[1]。

1.1 ?壓力因素

1.1.1 ?業(yè)績壓力

上市公司的業(yè)績壓力來源于兩個方面。一方面是法律法規(guī)及證券交易所對上市公司業(yè)績的最低要求，另一方面是資本市場對上市公司業(yè)績的預期。一些經(jīng)營業(yè)績較差的上市公司無法達到資本市場的最低盈利要求。相關(guān)人員為了保住或維持其上市資格，產(chǎn)生了通過財務舞弊粉飾財務報告的動機。有些上市公司為了滿足資本市場對公司業(yè)績的預期，也會產(chǎn)生財務舞弊動機[2]。

1.1.2 ?減小因財務舞弊受到處罰的壓力

企業(yè)一旦發(fā)生財務舞弊，就要承擔舞弊被發(fā)現(xiàn)后受到懲處的壓力，被迫沿著舞弊的道路走下去。因為不再造假更有可能被發(fā)現(xiàn)以前財務數(shù)據(jù)的異常，不僅會面臨監(jiān)管部門的處罰，還會影響公司的發(fā)展，因此只能繼續(xù)舞弊。

1.2 ?機會因素

1.2.1 ?公司治理薄弱

很多上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，存在一股獨大的問題，上市公司中獨立董事與監(jiān)事會監(jiān)督不力，無法對大股東的違規(guī)行為進行規(guī)范。具有絕對話語權(quán)的大股東為了實現(xiàn)個人利益最大化，具有侵犯其他中小股東利益的動機，而許多企業(yè)的獨立董事和監(jiān)事會存在監(jiān)督弱化的問題。在財務造假案當中，獨立董事和監(jiān)事職能的缺失無疑為財務舞弊提供了可乘之機[3]。

1.2.2 ?舞弊成本過低

盡管法律法規(guī)明令禁止財務舞弊，但企業(yè)財務造假的行為屢禁不止，主要原因在于財務舞弊能使企業(yè)及其所有者所獲得的收益遠遠超過需要付出的法律違規(guī)成本。與舞弊后獲得的巨大利益相比，舞弊的代價微乎其微。正因為這樣，上市公司才鋌而走險。

1.2.3 ?中介機構(gòu)道德操守缺失

會計師事務所、保薦商等中介機構(gòu)在提供專業(yè)服務過程中，為了經(jīng)濟利益，對企業(yè)的財務造假采取默認態(tài)度，沒有起到應有的監(jiān)督作用。中介服務機構(gòu)未能保持職業(yè)道德操守，為上市公司財務舞弊提供了客觀條件[4]。

1.3 ?自我合理化因素

具備壓力和機會因素后，管理層實施舞弊行為還要在道德層面說服自己，認為舞弊行為是合理的或者有正當理由的。

1.3.1 ?誠信觀念缺失

上市公司財務舞弊案例層出不窮，很大一部分原因在于上市公司管理者缺少誠信觀念。例如康美藥業(yè)被中國證券監(jiān)督管理委員會立案調(diào)查后，管理者在采訪時仍認為“財務差錯和財務造假是兩件事”“我們公司不存在財務造假和財務舞弊的情況”，不斷對舞弊的事實和原因進行美化。上市公司的舞弊行為遠遠背離了企業(yè)應該堅守的誠信經(jīng)營準則，為企業(yè)謀利成了財務舞弊的借口和擋箭牌。

1.3.2 ?在公司發(fā)展過程中急于求成

很多上市公司為了實現(xiàn)資本市場預期，采取了較為激進的公司發(fā)展戰(zhàn)略。在經(jīng)營業(yè)績達不到戰(zhàn)略發(fā)展目標的情況下，為了打造企業(yè)的良好形象，不擇手段偽裝公司業(yè)績。在資本市場當中，盡管企業(yè)希望能夠?qū)崿F(xiàn)價值最大化、利潤最大化等經(jīng)營目標，但是以“謀求企業(yè)與員工的利益”為由，通過各種不法手段追求利潤的做法絕不可取[5]。

2 ?上市公司財務舞弊治理建議

2.1 ?企業(yè)層面

2.1.1 ?合理規(guī)劃發(fā)展戰(zhàn)略

在許多上市公司財務舞弊案例中，舞弊主體的初衷大多是希望把企業(yè)快速做大做強，但在企業(yè)尚未具備足夠的資金實力時，盲目擴張和發(fā)展很容易使其付出慘重代價。

企業(yè)應結(jié)合自身和市場情況，合理規(guī)劃發(fā)展戰(zhàn)略，明確公司發(fā)展目標。有了合理的發(fā)展目標，企業(yè)才能將經(jīng)營的重心放在重點項目上，減輕資源浪費，減少公司和財務人員的壓力，端正經(jīng)營態(tài)度，抑制財務舞弊，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

2.1.2 ?完善公司內(nèi)部治理

公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不合理無疑為財務舞弊創(chuàng)造了溫床。一是合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)必不可少。在平衡股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，一方面可以適當增加機構(gòu)投資者與長期投資者的比重;另一方面需要注重提高董事會的獨立性，避免大股東的操控，積極推行多元化、多層次的股權(quán)結(jié)構(gòu)。二是要努力保持獨立董事的獨立性。一方面可以考慮由企業(yè)的中小股東通過實名投票選擇其認為能夠代表和保護中小股東群體利益的人員，而非由管理層或者大股東選擇聘任;另一方面應當考慮如何將獨立董事直接獲取的報酬與企業(yè)分離，使之不受企業(yè)薪酬的限制。三是確保監(jiān)事會獨立于董事和企業(yè)高管層。為了確保監(jiān)事會能夠有效發(fā)揮職能，應當提高監(jiān)事會中非關(guān)聯(lián)監(jiān)事和獨立監(jiān)事的比例，保證監(jiān)事會不受公司內(nèi)部高層人員的掌控。在成員的任命與提名上，可以考慮把監(jiān)事的任命權(quán)與股東大會分離，由監(jiān)事會負責提名，避免監(jiān)督權(quán)落于大股東手中[6]。

2.1.3 ?樹立誠信的企業(yè)文化

從長遠的角度來看，樹立誠實守信的思想道德觀念，加強企業(yè)領導、管理人員和內(nèi)部員工的法律意識在企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展中必不可少。正確的思想觀念和企業(yè)文化能夠引導整個企業(yè)內(nèi)部人員的行為取向，誠信應該是企業(yè)所有員工努力恪守的首要原則。通過培養(yǎng)和打造企業(yè)文化，引領員工樹立正確價值觀，潛移默化地影響企業(yè)中的每一個人。強化誠信意識、法律意識，使員工深刻認識到用某些違法手段為公司謀取的利潤只是一時之利。

2.2 ?監(jiān)管部門層面

2.2.1 ?加大對企業(yè)財務舞弊的懲戒力度

上市公司之所以敢肆無忌憚地實施時間長、金額大的財務舞弊，重要的外部因素在于其通過舞弊得到的利益遠遠高于暴露之后接受處罰所要付出的法律及金錢成本。因此，要繼續(xù)細化和完善相關(guān)法律法規(guī)，逐漸加大對財務舞弊的懲戒力度，以便規(guī)范資本市場，保證市場經(jīng)濟良好發(fā)展。除此之外，還要提高對負責審計的會計師事務所和相關(guān)保薦機構(gòu)的要求，加大對其監(jiān)督失職的懲罰力度。

2.2.2 ?提高追查舞弊行為的效率

中國證券監(jiān)督管理委員會在執(zhí)法過程中應當注意提升對違法行為的追查效率。目前，國內(nèi)在處理公司財務造假案件時，需要中國證券監(jiān)督管理委員會對公司的財務造假進行立案，之后由公安部門偵查公司內(nèi)部及其關(guān)聯(lián)方等并將結(jié)果上報檢察院，最后通過法院提起訴訟。漫長的追查過程加上多個部門的參與，無疑會嚴重影響處理案件的效率。中國證券監(jiān)督管理委員會能否提高調(diào)查速度，對廣大股民能否及時止損、維護利益有至關(guān)重要的作用。提高追查企業(yè)財務舞弊案件的效率刻不容緩。

2.3 ?會計師事務所層面

2.3.1 ?高度關(guān)注經(jīng)營異常

注冊會計師對出具的審計報告負有責任，應該更加注重個人專業(yè)素養(yǎng)與職業(yè)道德的提升。作為直接參與公司審計的第一主體，注冊會計師的專業(yè)素養(yǎng)與職業(yè)道德在整個審計過程中有重要作用。在審計過程中，要對財務數(shù)據(jù)中的不合理之處保持警惕，不僅審計企業(yè)本年的財務數(shù)據(jù)，還應當聯(lián)系公司前幾年的發(fā)展狀況，考慮公司的實際經(jīng)營業(yè)務類型，重點了解行業(yè)內(nèi)的宏觀局面，時刻保持職業(yè)懷疑態(tài)度，判斷企業(yè)本年度財務數(shù)據(jù)的合理性。

2.3.2 ?保持自身的獨立性

注冊會計師個人職業(yè)道德也是審計過程中非常重要的一環(huán)。在實際審計工作中，注冊會計師應當注重保持外部審計的獨立性，認清自身的責任，才能更好地以身作則，維護廣大投資者的利益。因此，在企業(yè)與會計師事務所的關(guān)系方面，要采取各種措施強化行政監(jiān)管、行業(yè)監(jiān)管，完善會計師事務所質(zhì)量控制制度，保持注冊會計師在審計過程中應有的獨立性。

參考文獻：

[1]韋琳，徐立文，劉佳.上市公司財務報告舞弊的識別——基于三角形理論的實證研究[J].審計研究，2011（2）：

98-106.

[2]盧馨，李慧敏，陳爍輝.高管背景特征與財務舞弊行為的研究——基于中國上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù)[J].審計與經(jīng)

濟研究，2015（6）：60-70.

[3]張竹怡.基于舞弊三角形理論的財務報表舞弊識別的實證研究[J].財會研究，2019（30）：41-43.

[4]黃世忠.上市公司財務造假的八因八策[J].財務與會計，2019（16）：4-11.

[5]楊江.上市公司HS財務舞弊動因及治理探討[D].南昌：江西財經(jīng)大學，2019.

[6]汪建新.上市公司財務舞弊的動因與治理[J].商場現(xiàn)代化，2008（5）：346-347.