疫情期間公眾的經(jīng)濟信心、財經(jīng)價值觀與支出行為意愿

辛自強李 哲楊之旭

一、引言

自2020年年初以來，一場突如其來的新冠肺炎疫情席卷全國，而世界其他各國也出現(xiàn)疫情大流行趨勢，這次疫情已然演變?yōu)槿蛐缘闹卮蠊残l(wèi)生危機，并波及經(jīng)濟領(lǐng)域。在我國，由于此次疫情的爆發(fā)期恰逢春節(jié)，臨近股市停盤之時，待節(jié)后滬深股市開盤，國內(nèi)三大股指首日立刻出現(xiàn)暴跌；而在國外，美國股市首當(dāng)其沖觸發(fā)熔斷機制，隨后世界多國股市也相繼開始了熔斷“接力”。該疫情是繼2003年SARS事件以來對我國全社會各方面形成巨大沖擊的公共衛(wèi)生事件，一些特定行業(yè)(如餐飲業(yè)、旅游業(yè))及規(guī)模較小的企業(yè)、個體經(jīng)營戶紛紛迎來經(jīng)濟寒冬。經(jīng)濟學(xué)家們廣泛認(rèn)為，2020年全球經(jīng)濟衰退的風(fēng)險正在不斷上升(Mitchell和Zumbrun,2020[1])。

國內(nèi)外已有許多研究聚焦于突發(fā)公共衛(wèi)生事件對個人財富以及整體經(jīng)濟相關(guān)要素的沖擊。就國內(nèi)而言，研究多聚焦于2003年的SARS事件對經(jīng)濟發(fā)展的影響，發(fā)現(xiàn)它會導(dǎo)致居民的消費結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，致使消費支出水平下降、投資環(huán)境惡化、財政支出壓力增大、進出口貿(mào)易增速放緩、旅游餐飲住宿等第三產(chǎn)業(yè)首當(dāng)其沖受到巨大沖擊等(南開大學(xué)SARS對經(jīng)濟影響研究課題組,2003[2];宋寧等,2003[3];伍志文,2003[4])。另有學(xué)者整理了SARS期間各路機構(gòu)有關(guān)疫情對當(dāng)年中國宏觀經(jīng)濟增長率影響的評估結(jié)果，發(fā)現(xiàn)其對短期內(nèi)經(jīng)濟增長降幅的預(yù)測主要集中在0.3% ～ 0.9%之間(李正全,2003[5])。而從國外來看，針對大流感(McKibbin和Sidorenko,2006[6])、埃博拉(Huber等,2018[7])等其他重大傳染病所致經(jīng)濟后果的研究也得到了與我國SARS事件研究相類似的結(jié)果。由此不難看出，突發(fā)公共衛(wèi)生事件對于人們的經(jīng)濟活動，特別是國家整體經(jīng)濟狀況存在著真實且普遍的負(fù)面作用。

綜合以往文獻，我們發(fā)現(xiàn)有如下研究空缺需要進一步完善。第一，如上文所述，大量研究從宏觀層面考察或預(yù)測我國突發(fā)公共衛(wèi)生事件如何抑制經(jīng)濟增長，但是少有研究考察疫情期間經(jīng)濟信心、財經(jīng)價值觀和支出行為意愿的表現(xiàn)特點和群體差異，這使得為應(yīng)對疫情而制定的經(jīng)濟政策和宣傳政策缺乏微觀基礎(chǔ)。第二，尚無研究將經(jīng)濟信心和財經(jīng)價值觀整合進一個框架來解釋支出行為意愿，但是動物精神理論(Akerlof和Shiller,2010[8])和財經(jīng)價值觀理論(辛志勇等,2018[9];辛自強等,2018[10])認(rèn)為經(jīng)濟信心和財經(jīng)價值觀能夠分別促進支出行為的不同方面，這為上述整合提供了理論依據(jù)。由于缺乏這種整合及其對不同類型支出行為的解釋，研究者和政策制定者難以全面理解公眾支出行為意愿背后的核心動機。

因此，我們在疫情期間對全國公眾展開了調(diào)查，使用一手的大規(guī)模調(diào)查數(shù)據(jù)，探討兩個問題：第一，刻畫經(jīng)濟信心、財經(jīng)價值觀和支出行為意愿的現(xiàn)狀和亞群體差異。結(jié)果發(fā)現(xiàn)這些重要變量均表現(xiàn)出明顯的群體差異，且經(jīng)濟信心呈現(xiàn)短期降低、長期向好的態(tài)勢。第二，本研究在全面度量支出行為類型的基礎(chǔ)上，探討經(jīng)濟信心、財經(jīng)價值觀對支出行為意愿的預(yù)測作用，結(jié)果發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟信心主要增強盈利性支出行為意愿(經(jīng)商投資、理財投資和固定資產(chǎn)投資)，而財經(jīng)價值觀主要促進社會性支出行為意愿(關(guān)系型投資和公益捐贈)。

本文的可能貢獻在于，在政策建議方面，我國政府目前面臨著疫情防控與經(jīng)濟復(fù)蘇的雙重壓力(Bradsher,2020[11])，本文關(guān)于經(jīng)濟信心、財經(jīng)價值觀和支出行為意愿特點及群體差異的研究發(fā)現(xiàn)為政府制定階段性、差異化的經(jīng)濟激勵政策和宣傳政策提供了經(jīng)驗證據(jù)。在理論貢獻方面，我們通過整合動物精神理論和財經(jīng)素養(yǎng)理論，證明經(jīng)濟信心和財經(jīng)價值觀對支出行為的解釋具有一定的互補性，這將促進行為經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域?qū)χС鲂袨榈年P(guān)鍵驅(qū)動因素的理解。在方法學(xué)方面，本研究開發(fā)了基于財經(jīng)素養(yǎng)理論(辛自強等,2018[10])的財富價值觀量表與財經(jīng)倫理觀量表，可以為后續(xù)研究提供可靠、有效的度量工具。

本文的布局是：第二部分綜述以往的理論和經(jīng)驗研究；第三部分介紹調(diào)查對象、變量和度量工具；第四部分進行統(tǒng)計分析和結(jié)果解釋；第五部分總結(jié)核心的研究發(fā)現(xiàn)，并據(jù)此對疫情期間的政策制定提供建議。

二、文獻綜述

(一)經(jīng)濟信心、財經(jīng)價值觀和支出行為意愿的表現(xiàn)特點

疫情抑制經(jīng)濟發(fā)展的路徑之一是損害人們的支出行為意愿。雖然經(jīng)濟學(xué)研究長期關(guān)注支出行為意愿，但大多數(shù)文獻僅僅關(guān)注支出行為的某個方面，如股票投資和公共服務(wù)投資等(陳波等,2019[12];王瑜等,2017[13];朱玉春和唐娟莉,2009[14])，而非支出行為的全部類型，且缺乏對疫情期間個體支出行為意愿的特點和決定因素的考察。傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)研究通常將支出行為劃分為儲蓄、投資和消費三類(陳斌開等,2014[15])，而行為經(jīng)濟學(xué)認(rèn)為除了上述三類盈利性支出，還應(yīng)包括社會性支出，如關(guān)系型投資(如將金錢贈與親友)和公益捐贈(如捐贈希望工程等)——這是促進幸福感的重要因素(Dunn等,2008[16])。因此，本文基于上述的支出四分類方法，將支出行為進一步細(xì)化為8個類別：存入銀行、經(jīng)商投資、理財投資、固定資產(chǎn)投資、享受型消費、日常消費、關(guān)系型投資、公益捐贈。另外，已有研究指出金融環(huán)境發(fā)展情況(尹志超等,2014[17])、收入水平(徐佳和譚婭,2016[18])、資本市場波動(黃榮哲和張艷峰,2016[19])等宏觀或個人經(jīng)濟因素的波動能夠顯著影響民眾對于自身資產(chǎn)的投資與分配意愿。這些結(jié)果暗示著公眾的支出行為意愿在疫情影響下可能會表現(xiàn)出獨特特點。

經(jīng)濟信心，又稱為消費者信心或消費者情緒，是指民眾對于國家和家庭經(jīng)濟前景的預(yù)期。目前，已有很多國家編制了經(jīng)濟信心指數(shù)或類似指標(biāo)(通常由個人收支、對現(xiàn)狀的滿意度以及對未來生活與宏觀經(jīng)濟形勢的預(yù)期等因素組成)，它被認(rèn)為是反映民眾消費意愿(Kumar等,1995[20])及經(jīng)濟發(fā)展趨勢(Batchelor和Pami,1998[21])的先導(dǎo)指標(biāo)。針對國內(nèi)公眾經(jīng)濟信心的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，個人的就業(yè)、收入等情況及社會總體物價和產(chǎn)業(yè)景氣度會顯著影響人們的經(jīng)濟信心水平(任韜和阮敬,2010[22];王岱等,2016[23])；而有學(xué)者指出，經(jīng)濟信心與整體經(jīng)濟狀況之間實際上存在著雙向因果關(guān)系(Demirel和Artan,2017[24])。概言之，社會整體經(jīng)濟形勢會影響民眾的經(jīng)濟信心水平，而經(jīng)濟信心的改變一定程度上又引發(fā)了后續(xù)整體經(jīng)濟走勢的變動。當(dāng)前，我國經(jīng)濟遭受疫情沖擊，很可能波及公眾的經(jīng)濟信心。以往研究表明災(zāi)難性事件會破壞經(jīng)濟信心(例如，Bernike等,2017[25];Kaplansk和Levy,2010[26])，但是沒有區(qū)分短期和長期信心。本研究做了這種區(qū)分，并預(yù)期公眾的短期和長期經(jīng)濟信心可能有顯著差異。這是因為疫情期間的城市封閉、經(jīng)濟活動停頓、延期復(fù)工等現(xiàn)象使經(jīng)濟放緩，這是短期內(nèi)出現(xiàn)的經(jīng)濟困境；但政府為應(yīng)對疫情而采取了減稅、補貼、降低貸款利率等系列政策(Prasad,2020[27])，這些政策發(fā)揮作用需要時間，將有利于長期的經(jīng)濟復(fù)蘇。因此，我們假設(shè)，受到疫情影響，公眾的短期信心較低，但長期經(jīng)濟信心較高。

此外，通過梳理過往研究發(fā)現(xiàn)，雖然研究多有考察宏觀經(jīng)濟變化下個人經(jīng)濟信心或支出行為意愿的特點，但似乎鮮有研究關(guān)注疫情等特定背景下的個體財經(jīng)態(tài)度或更深層次的財經(jīng)價值觀特點。個體的財經(jīng)價值觀大致屬于一種人格變量，雖然它相對穩(wěn)定，但也受到疫情這類社會大背景的影響，并可能進一步影響個體的支出行為意愿(辛自強等,2018[10])。有學(xué)者提出，財經(jīng)價值觀是驅(qū)動個體形成財經(jīng)態(tài)度、激發(fā)與解釋財經(jīng)行為的重要原因變量(辛志勇等,2018[9])，既然經(jīng)濟波動對于人們的經(jīng)濟信心等心理變量具有一定影響，那么我們有理由相信，疫情下的公眾財經(jīng)價值觀同樣可能發(fā)生變化。根據(jù)辛志勇等(2018)[9]的觀點，財經(jīng)價值觀是財富價值觀和財經(jīng)倫理觀的上位概念，換言之，財富價值觀和財經(jīng)倫理觀是財經(jīng)價值觀的兩個重要組成部分。財富價值觀反映了個體對財富的重視程度，得分越高說明個體越看重財富之外的其他人生目標(biāo)(如愛情、健康等)，而非拘泥于財富；財經(jīng)倫理觀反映了個體對財富積累過程中倫理規(guī)范的認(rèn)識，得分越高說明個體越不能容忍用非倫理的手段獲取財富，即更加看重獲取財富的過程正當(dāng)性。因此，本研究將同時探討財富價值觀和財經(jīng)倫理觀在疫情期間的表現(xiàn)特點。

值得注意的是，過往研究指出，無論是金錢態(tài)度、經(jīng)濟行為意向還是經(jīng)濟預(yù)期，其水平均分別在亞群體之間表現(xiàn)出一定差異。例如，扶長青等(2013)[28]指出金錢態(tài)度存在性別、年齡、學(xué)歷等人口學(xué)差異(如女性更傾向存儲、年齡越大越傾向管理財富等)；Chien和Devaney(2001)[29]發(fā)現(xiàn)婚后人們會出現(xiàn)更多的信貸消費；田金方和朱倩倩(2013)[30]證實經(jīng)濟信心存在明顯的城鄉(xiāng)差異，農(nóng)村家庭普遍樂觀于城市居民。那么，在疫情背景下，本研究關(guān)注的這些研究變量又有什么新的特點呢？我們將考察它們的人口學(xué)特征差異。由于以往研究很少考察疫情期間上述變量的亞群體差異，我們對此不再提出專門的假設(shè)。

(二)經(jīng)濟信心、財經(jīng)價值觀對支出行為意愿的解釋作用

Akerlof和Shiller(2010)[8]曾提出著名的動物精神理論，該理論認(rèn)為經(jīng)濟信心是決定投資行為的首要因素，但該理論并不認(rèn)為經(jīng)濟信心會影響社會性支出行為。具體而言，當(dāng)人們對國家和家庭經(jīng)濟形勢有信心時，他們會投資經(jīng)商、買入理財產(chǎn)品或投資固定資產(chǎn)；當(dāng)人們?nèi)狈?jīng)濟信心時，他們就會減少投資，甚至賣出持有的資產(chǎn)。經(jīng)驗研究也證明經(jīng)濟信心能夠提升金融資產(chǎn)購買意向。例如，宏觀水平的研究發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟信心可以預(yù)測后續(xù)時間的家庭投資支出(Heim,2010[31];Khan等,2019[32])，微觀水平的實驗研究也發(fā)現(xiàn)模擬投資情境中的經(jīng)濟信心能夠預(yù)測模擬環(huán)境下的股票投資行為(林樹和俞喬,2010[33])。

另一方面，新興的人格經(jīng)濟學(xué)和財經(jīng)素養(yǎng)研究格外關(guān)注財經(jīng)價值觀對經(jīng)濟行為的解釋作用。李濤和張文韜(2015)[34]發(fā)現(xiàn)開放性價值觀可以促進股票投資行為；辛志勇等(2018)[9]、辛自強等(2018)[10]提出財富價值觀和財經(jīng)倫理觀分別反映了經(jīng)濟活動的深層目標(biāo)和手段，對支出行為意愿具有動機和導(dǎo)向作用。財經(jīng)價值觀是一個很新的概念，過往沒有直接的實證研究，但對于諸如金錢態(tài)度、物質(zhì)主義等財經(jīng)價值觀的下位概念的研究卻十分豐富。以往研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)人們相比財富更加看重其他社會價值(如社會責(zé)任、環(huán)境保護)時，人們表現(xiàn)出更多的關(guān)系性投資和捐贈行為(杜林致和樂國安,2009[35])，但財富價值觀不會影響人們的理財產(chǎn)品投資行為(Watson,2003[36])。這暗示著財富價值觀或可促進社會性支出行為。另外，間接的經(jīng)驗證據(jù)表明，當(dāng)人們認(rèn)為股票市場具有投機性質(zhì)或不道德性質(zhì)時，他們可能投資反映社會責(zé)任和環(huán)境保護特質(zhì)的資產(chǎn)(Keller和Siegrist,2006[37])。這意味著財經(jīng)倫理觀的得分越高，人們可能越多地進行社會性支出。

上述理論模型和經(jīng)驗研究暗示著經(jīng)濟信心和財經(jīng)價值觀可能主要促進了支出行為的不同方面，前者促進盈利性支出，而后者促進社會性支出。因此，我們將經(jīng)濟信心和財經(jīng)價值觀整合進一個框架來解釋個體的支出行為意愿，并提出假說：經(jīng)濟信心主要正向預(yù)測投資經(jīng)商、理財產(chǎn)品和固定資產(chǎn)的支出意愿，而財富價值觀和財經(jīng)倫理觀主要正向預(yù)測關(guān)系型投資和公益捐贈。

三、研究方法

(一)被試

本次調(diào)查是我們于2020年2月6日至11日期間在“問卷星”平臺上完成的，有效樣本量1 074人，分別來自全國30個省份。其中，男性542人、女性532人；年齡范圍是17～71歲，平均年齡32.128歲，20～50歲者占樣本的93%；學(xué)歷分為高中及以下、大專、大本、研究生四類，相應(yīng)人數(shù)分別為102、256、571、145人；城鎮(zhèn)戶口占71%，其余為農(nóng)村戶口。

(二)變量與工具

1.收入。

詢問“您個人的月平均收入大約是多少？”選項為2 000元以下、2 000～4 999元、5 000～9 999元、10 000～19 999元、2萬元以上(調(diào)查時區(qū)分為2萬元～5萬元、5萬元以上，但由于5萬元以上者只有6人，將該選項與前一選項合并編碼)，分別賦值為1～5等級。

2.經(jīng)濟信心。

采用自編的8題問卷。其中有反映短期經(jīng)濟信心的4個題目：你認(rèn)為與2019年相比，2020年中國總體經(jīng)濟形勢會如何變化？你認(rèn)為與2019年相比，2020年中國的就業(yè)情況會如何變化？你認(rèn)為與2019年相比，2020年自己家庭的經(jīng)濟狀況會如何變化？你認(rèn)為與2019年相比，2020年自己家庭的生活質(zhì)量會如何變化？此外，有反映長期經(jīng)濟信心的4個題目：你認(rèn)為未來五年中國的總體經(jīng)濟形勢會如何變化？你認(rèn)為未來五年中國的就業(yè)情況會如何變化？你認(rèn)為未來五年自己家庭的經(jīng)濟狀況會如何變化？你認(rèn)為未來五年自己家庭的生活質(zhì)量會如何變化？針對家庭生活質(zhì)量的問題所用五個選項是“上升很多、上升一些、基本不變、下降一些、下降很多”；其余問題的五個選項均為“明顯變好、稍微變好、基本不變、稍微變差、明顯變差”。在合成計分之前，先要對這些選項反向計分，使得得分越高代表經(jīng)濟信心越高。短期經(jīng)濟信心4題(2題為國家層面、2題為家庭層面)的內(nèi)部一致性系數(shù)是0.816，長期經(jīng)濟信心4題(2題為國家層面、2題為家庭層面)的是0.814，所有8題的是0.854。

3.財富價值觀。

要求被試將“金錢財富”與其他8個人生目標(biāo)(愛情、健康等)的重要性進行比較。1表示“同等重要”，2表示“稍重要”，3表示“重要”，4表示“很重要”，5表示“絕對重要”，分?jǐn)?shù)越大，重要性越高。以1為界，靠左邊的數(shù)字表示指標(biāo)A(如金錢財富)比指標(biāo)B(如愛情)的重要程度，靠右邊的數(shù)字表示指標(biāo)B比指標(biāo)A的重要程度。被試對比A和B哪個人生目標(biāo)對于自己更重要，并選擇一個數(shù)字代表自己的看法。其中，前4題左側(cè)是“金錢財富”，后4題右側(cè)是“金錢財富”。被試的選項被記作1-9的數(shù)字(其中后4題反向編碼)，得分越高表示越能超越金錢財富，而選擇其他的人生目標(biāo)，即財富價值觀更有超越性或更積極。這8題的內(nèi)部一致性系數(shù)為0.781。

4.財經(jīng)倫理觀。

采用兩個場景來測量。情境1(停車費潛規(guī)則)：“某停車場，停車收費標(biāo)準(zhǔn)為每小時10元，賈某停車1小時后，準(zhǔn)備離開時管理員告訴他，如果不要停車發(fā)票就只收5元，賈某交了5元，沒有索要發(fā)票就離開了?！鼻榫?(逃避所得稅)：“某工程師利用業(yè)余時間為一家企業(yè)新入職員工進行了一次技術(shù)培訓(xùn)，獲得報酬5 000元，他了解到該企業(yè)并沒有為他的這次服務(wù)報酬納稅，他自己也沒有主動為本次收入納稅?！痹诿總€場景下被試要回答三個問題：你是否贊同賈某(或工程師)的這種做法?選項是從1“完全不贊同”到5“完全贊同”；如遇到類似情況，你是否和賈某(或工程師)一樣做？選項是從1“一定不會”到5“一定會”；你對賈某(或工程師)這種行為的感受是什么？選項是從1“完全不接受”到5“完全接受”。每個場景下3個題目的內(nèi)部一致性系數(shù)分別為0.912和0.906，可以合并計分；兩個情境下6個題目的內(nèi)部一致性系數(shù)為0.903，可以在反向計分后計算其均分代表財經(jīng)倫理觀的正確程度。

5.支出行為意愿。

題目為“假設(shè)在肺炎疫情過去之后，你剛好得到一筆100萬元的獎金。請你在如下項目上分配該筆獎金，而且要保證各項分配數(shù)額加起來正好等于100萬元。”共有18個支出項目。我們結(jié)合因素分析結(jié)果和支出的性質(zhì)，對這些項目進行了重新歸類：存入銀行、經(jīng)商投資、理財投資(股票、理財產(chǎn)品、保險)、固定資產(chǎn)投資(買房子、買汽車)、享受型消費(用于旅游、買奢侈品、個人娛樂消費)、日常消費(日常生活支出、給父母錢或禮物)、關(guān)系型投資(給親戚錢或禮物、給朋友錢或禮物)、公益捐贈(捐給慈善機構(gòu)、捐給希望工程、捐給寺廟或教會)、其他用途。下文只分析前8類，“其他用途”一類不作考慮。

四、結(jié)果與分析

(一)疫情期間公眾的經(jīng)濟信心特點

1.經(jīng)濟信心的個體內(nèi)差異：短期低迷，長期向好。

統(tǒng)計顯示，短期國家經(jīng)濟信心(M=2.879，SD=1.802)、短期家庭經(jīng)濟信心(M=3.178，SD=0.895)、長期國家經(jīng)濟信心(M=3.791，SD= 0.937)、長期家庭經(jīng)濟信心(M=3.915，SD=0.815)四者得分依次升高，重復(fù)測量的方差分析顯示，四者有顯著差異，F(xiàn)(3,1 071)=459.508，p<0.001。若對比短期經(jīng)濟信心總分(M=2.983，SD=0.863)和長期經(jīng)濟信心總分(M=3.853，SD=0.768)，則是前者明顯低于后者，F(xiàn)(1,1 073)=1 319.223，p<0.001。在一個1～5的5點量尺上，疫情期間的短期經(jīng)濟信心(尤其是對國家的)只是在3分左右，明顯低迷；而長期經(jīng)濟信心則明顯更好一些。可見，疫情的出現(xiàn)直接打擊了公眾的短期經(jīng)濟信心，但他們對長期經(jīng)濟走勢的信心仍較高。

2.性別差異：女性的短期經(jīng)濟信心更低。

我們分析了公眾經(jīng)濟信心的各種人口學(xué)特征差異。除了不存在學(xué)歷差異外，其他方面均存在顯著差異(見表1)。性別差異分析顯示，在長期經(jīng)濟信心上不存在顯著的性別差異，F(xiàn)(1,1 072)=2.657，p=0.103；但在短期經(jīng)濟信心上，女性得分明顯低于男性，F(xiàn)(1,1 072)=4.134，p=0.042。

表1 經(jīng)濟信心的人口學(xué)特征差異

3.戶口差異：農(nóng)村戶口者長期經(jīng)濟信心更高。

方差分析顯示，短期經(jīng)濟信心不存在戶口類型差異，F(xiàn)(1,1 072)=0.212，p=0.645；但長期經(jīng)濟信心上，農(nóng)村戶口者得分高于城鎮(zhèn)戶口者，F(xiàn)(1,1 072)=7.715，p=0.006。

4.婚姻狀況差異：已婚者經(jīng)濟信心更差。

婚姻狀況(去掉了離異者類型，因人數(shù)只有9人)與經(jīng)濟信心密切相關(guān)：已婚者比未婚者表現(xiàn)出更低的短期經(jīng)濟信心和長期經(jīng)濟信心，F(xiàn)(1,1 063)=9.247，p=0.002，F(xiàn)(1,1 063)=7.363，p=0.007。

5.代際差異：越年輕越有經(jīng)濟信心，1980后除外。

我們將被試按照出生年代分成五個“出生組”(或“年齡組”)：1970年以前(50歲以上組，41人)、1970后(41～50歲，127人)、1980后(31～40歲組，393人)、1990后(21～30歲組，442人)、2000后(20歲及以下組，71人)。方差分析顯示，無論短期還是長期經(jīng)濟信心都存在顯著的代際差異(出生組或年齡組差異)，F(xiàn)(4,1 069)=8.265，p<0.001，F(xiàn)(4,1 069)=7.397，p<0.001。此外，短期和長期經(jīng)濟信心的代際差異在1980一代出現(xiàn)拐點，其信心水平低于前后兩個出生組；其余四組人的信心則大致呈現(xiàn)上升趨勢，即越是年輕一代，經(jīng)濟信心越高(見圖1)。

圖1 經(jīng)濟信心的代際變化

6.收入差異：短期經(jīng)濟信心的收入組差異呈V字形模式。

方差分析顯示，長期經(jīng)濟信心不受個體月收入狀況影響，F(xiàn)(4,1 069)=0.275，p=0.894；但是短期經(jīng)濟信心則受到個體月收入狀況影響，F(xiàn)(4,1 069)=4.466，p=0.001。具體來看，個體收入狀況與短期經(jīng)濟信心呈現(xiàn)V字形模式：其中個體月收入5 000～9 999 元組(中等收入組)的短期經(jīng)濟信心最差，而隨著收入逐步變低或變高，短期經(jīng)濟信心卻在增加(見圖2)。

圖2 不同收入組的經(jīng)濟信心情況

(二)公眾的財經(jīng)價值觀特點

1.個體內(nèi)差異：8種人生目標(biāo)的重要性不同。

在報告人口學(xué)差異之前，先來看財富價值觀的個體內(nèi)差異。由于財富價值觀是將8種人生目標(biāo)與金錢財富相比較來測量的，我們采用重復(fù)測量的方差分析考察了這8種目標(biāo)的個體內(nèi)差異，F(xiàn)(7,1 067)=508.612，p<0.001，這說明各種價值觀指標(biāo)得分有顯著差異。以金錢財富為參照標(biāo)準(zhǔn)來看，其他價值的重要性(1～9的9點量尺)依次是：生命(M=8.502，SD=1.185)、健康(M=8.001，SD=1.308)、家庭親情(M=7.439，SD=1.745)、尊嚴(yán)(M=6.146，SD=2.087)、保護自然環(huán)境(M=6.061，SD=2.133)、自由選擇權(quán)(M=5.690，SD=2.208)、為社會做貢獻(M=5.498，SD=2.166)、愛情(M=4.999，SD=2.106)。

2.人口學(xué)特征差異：未婚者、越年輕者財經(jīng)倫理越好。

在各種人口學(xué)特征上財經(jīng)價值觀的描述統(tǒng)計見表2。統(tǒng)計顯示，財富價值觀與財經(jīng)倫理觀總分均不存在學(xué)歷、城鄉(xiāng)戶籍、收入狀況以及性別等方面的差異。此外，財富價值觀的總分與婚姻狀況(分為未婚和已婚；此外有9名離異者，人數(shù)過少未予考慮)沒有關(guān)系，F(xiàn)(1,1 063)=0.520，p=0.471；但在財經(jīng)倫理觀總分上，未婚者高于已婚者，F(xiàn)(1,1 063)=6.833，p=0.009，也就說，未婚者比已婚者更重視財經(jīng)倫理。

表2 財經(jīng)價值觀的婚姻狀況差異和代際差異

就年齡或出生組差異而言，結(jié)合表2及相應(yīng)的單因素方差分析發(fā)現(xiàn)，財富價值觀存在明顯的代際(出生組或年齡組)差異，F(xiàn)(4,1 069)=2.397，p=0.049；年代與財富價值觀呈現(xiàn)V字形關(guān)系：從1970年前組到1970后和1980后，財富價值觀的超越性越來越差，即更重視金錢財富而非其外的價值追求；但從1980后到1990后和2000后，財富價值觀變化開始趨向積極，可見1980后處于財富價值觀的低點(見圖3)。財經(jīng)倫理觀也存在明顯的代際(或年齡)差異，F(xiàn)(4,1 069)=7.602，p<0.001，雖偶有波動，但總體呈現(xiàn)線性關(guān)系：出生年代越晚或越年輕者，其財經(jīng)倫理觀越積極，即越重視財經(jīng)倫理(見圖3)。

(三)公眾的支出行為意愿特點

1.個體內(nèi)差異：8類支出的偏好。

重復(fù)測量方差分析顯示，公眾對各類支出額(單位為“萬元”，用原始數(shù)據(jù)代表，即從100萬元中拿出的額度，這樣更直觀，便于與100萬相比較)的設(shè)定存在明顯差異，F(xiàn)(7,1 067)=1 971.263，p<0.001。支出額度從高到低依次是：存入銀行、理財投資、固定資產(chǎn)投資、日常消費、經(jīng)商投資、享受型消費、公益捐贈、關(guān)系型投資(表3)。

圖3 財經(jīng)價值觀的代際變化

2.性別差異：男性偏重盈利性投資、女性偏重社會性支出。

對支出行為意愿數(shù)據(jù)(表3)進行差異檢驗發(fā)現(xiàn)，在8類支出額度方面，男性用于經(jīng)商投資、理財投資的額度均高于女性，F(xiàn)(1,1 072)=8.048，p=0.005，F(xiàn)(1,1 072)=5.790，p=0.016；但女性用于關(guān)系型投資和公益捐贈方面的額度均高于男性，F(xiàn)(1,1 072)=7.265，p=0.007，F(xiàn)(1,1 072)=5.179，p=0.023；而在其他支出類型的額度上，不存在顯著性別差異。簡言之，男性比女性將更多資金用在了“盈利性”項目上，如經(jīng)商和理財投資；而女性比男性將更多資金花在了“社會性”項目上，如用于關(guān)系型投資(花在親戚、朋友身上)和公益捐贈(捐給慈善機構(gòu)、希望工程、寺廟或教會)。

3.戶籍差異：城里人投資理財產(chǎn)品，農(nóng)村人多實體性投資。

在8類支出額度方面(表3)，城鎮(zhèn)戶口者比農(nóng)村戶口者在理財投資、享受型消費方面擬花更多錢，F(xiàn)(1,1 072)=80.709，p<0.001，F(xiàn)(1,1 072)=13.898，p<0.001；但農(nóng)村戶口者比城鎮(zhèn)戶口者在經(jīng)商投資、固定資產(chǎn)投資和公益捐贈方面擬花更多錢，F(xiàn)(1,1 072)=11.841，p=0.001，F(xiàn)(1,1 072)=30.041，p<0.001，F(xiàn)(1,1 072)=12.515，p<0.001。大致來看，城鎮(zhèn)戶籍者投資上有更強的“食利”(理財投資)和享受傾向，而農(nóng)村戶籍者則更偏好“實體性”的投資(經(jīng)商與房產(chǎn)汽車)，且有更多的公益捐贈意愿。

表3 支出行為意愿的性別、戶口差異

4.代際差異：年輕人要存錢買房，年長者投資理財。

在8類支出額度方面，只有三個方面存在代際差異(表4)：用于存入銀行的額度存在顯著代際差異，F(xiàn)(4,1 069)=4.299，p=0.002，越晚出生組或年輕者需要把更多錢存入銀行，尤以2000后為甚；用于理財投資的額度存在顯著代際差異，F(xiàn)(4,1 069)=18.463，p<0.001，越早出生者或越年長者越有能力將更多錢用于理財投資；用于固定資產(chǎn)投資的額度也存在顯著代際差異，F(xiàn)(4,1 069)=3.801，p=0.004，1990后擬將更多錢用于固定資產(chǎn)，而其他出生組的人則更少。總體而言，每代人因為處于不同的生命周期，投資重點方向不同：年輕者要存錢，以備大宗使用，如買房買車；年長者則傾向理財投資。

表4 支出行為意愿的代際差異

5.婚姻狀況差異：未婚者多投資固定資產(chǎn)，已婚者更愿意投資理財。

在本次樣本中，未婚者和已婚者分別為375人和690人，他們在8類支出額度方面，只在理財投資和固定資產(chǎn)投資上存在婚姻狀況差異，F(xiàn)(1,1 063)=24.982，p<0.001，F(xiàn)(1,1 063)=4.793，p=0.029。具體來看，已婚者(M=25.083，SD=18.588)比未婚者(M=19.480，SD=15.203)更愿做理財投資，而未婚者(M=18.568，SD=20.812)比已婚者(M=15.670，SD=20.541)擬更多地做固定資產(chǎn)投資。在其他支出類型上，不存在婚姻狀況差異。

6.學(xué)歷差異：學(xué)歷低者傾向?qū)嶓w性投資，學(xué)歷高者傾向于食利和享受性支出。

在8類支出額度中，共計有5個方面存在學(xué)歷差異(表5)：經(jīng)商投資、固定資產(chǎn)投資、公益捐贈三個方面總體表現(xiàn)為投入金額隨學(xué)歷升高而下降的趨勢，F(xiàn)(1,1 070)=4.008，p=0.008，F(xiàn)(1,1 070)=2.790，p=0.039，F(xiàn)(1,1 070)=4.452，p=0.004，即個體學(xué)歷越高，越會更少地將金錢投入經(jīng)商投資、固定資產(chǎn)投資以及公益捐贈之中；理財投資與享受型消費兩個方面總體表現(xiàn)為支出金額隨學(xué)歷變高而增多的趨勢，F(xiàn)(1,1 070)=12.238，p<0.001，F(xiàn)(1,1 070)=3.485，p=0.015，即學(xué)歷越高者越準(zhǔn)備在理財投資及享受型消費上投入更多的金錢。簡言之，學(xué)歷低者更傾向于實體性投資(經(jīng)商和固定資產(chǎn))，且富有公益心；而學(xué)歷高者則更傾向于食利性投資(金融產(chǎn)品)和享受性的支出。

表5 支出行為意愿的學(xué)歷差異

(四)收入、經(jīng)濟信心與財經(jīng)價值觀對支出行為意愿的預(yù)測作用

我們將收入、短期經(jīng)濟信心、長期經(jīng)濟信心、財富價值觀和財經(jīng)倫理觀作為自變量，支出行為意愿作為因變量進行了回歸分析(自變量同時進入方程)。其中，因變量為支出的金錢數(shù)量，它往往與自變量存在曲線相關(guān)，為此對其進行了對數(shù)轉(zhuǎn)換，具體方法為：將每一類上的支出數(shù)額(以“萬元”為單位)加上“1”，再轉(zhuǎn)化為自然對數(shù)。表6的回歸分析(標(biāo)準(zhǔn)回歸系數(shù)β；也提供了相關(guān)系數(shù)作為參考)顯示，收入越高者在存入銀行、固定資產(chǎn)和公益捐贈方面的支出更少，但在理財投資和享受型消費方面更多；短期經(jīng)濟信心對于各類支出行為意愿的預(yù)測作用大多不顯著，只是和日常消費有微弱負(fù)相關(guān)；長期經(jīng)濟信心則正向預(yù)測經(jīng)商投資、理財投資、固定資產(chǎn)投資、公益捐贈；財富價值觀和財經(jīng)倫理觀能很好地預(yù)測關(guān)系型投資和公益捐贈；此外，財經(jīng)倫理觀還能正向預(yù)測存入銀行、經(jīng)商投資、日常消費的額度。

表6 收入、經(jīng)濟信心、財經(jīng)價值觀與支出行為意愿的關(guān)系

五、結(jié)論

本研究聚焦于新型冠狀病毒疫情期間的經(jīng)濟信心和財經(jīng)價值觀現(xiàn)狀，及其對支出行為意愿的解釋作用。主要研究發(fā)現(xiàn)是：第一，疫情期間的短期經(jīng)濟信心下降，但長期經(jīng)濟信心向好，另外經(jīng)濟信心較低的群體是女性、已婚者、31～40歲群體、中等收入者(月收入5 000～9 999元)、城市居民。第二，疫情期間的支出行為意愿表現(xiàn)為存入銀行、理財投資意向較高，且存在一定的享受型消費需要；另外，金融市場投資意向較高的群體是男性、年長者、已婚者、高學(xué)歷者、城市居民；固定資產(chǎn)投資意向較高的群體是年輕人、未婚者、低學(xué)歷者、農(nóng)村居民。這從微觀層面印證了我國經(jīng)濟“儲蓄過多、消費不足”的結(jié)構(gòu)困境(陳斌開等,2014[15])，但也暗示著疫情雖然是消極社會事件，卻同時可能帶來較高的理財需求和一定的享受型消費需求。此外，高社會階層傾向于投資金融市場，低社會階層傾向于投資固定資產(chǎn)，這反映著貧富分化背景下的中國人有著差異懸殊的經(jīng)濟需求(劉汶蓉和徐安琪,2008[38];龍斧和梁曉青,2019[39])。第三，更為重要的是，我們發(fā)現(xiàn)長期經(jīng)濟信心促進經(jīng)商投資、理財投資和固定資產(chǎn)投資意愿，而財經(jīng)價值觀主要促進關(guān)系型投資和公益捐贈意愿。另外，財經(jīng)倫理觀還能正向預(yù)測存入銀行、經(jīng)商投資和日常消費，長期經(jīng)濟信心還能正向預(yù)測公益捐贈。

根據(jù)以上研究發(fā)現(xiàn)，我們提出如下政策建議：第一，需要特別關(guān)注特定群體(如中等收入者和城市居民)的經(jīng)濟信心，繼續(xù)通過經(jīng)濟利好政策增加其信心。第二，需要特別關(guān)注低階層群體，堅持“房住不炒”原則，滿足其住房需求。第三，本文提醒宣傳部門在抗疫宣傳和經(jīng)濟信心宣傳之外加強財經(jīng)價值觀的宣傳工作，開展良好財富價值觀和財經(jīng)倫理觀的科普與教育，這樣或可加快經(jīng)濟復(fù)蘇。