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    地方政府干預(yù)是否加劇了區(qū)域性銀行風(fēng)險(xiǎn)?

    2020-06-08 10:53:47王龑
    海南金融 2020年5期
    關(guān)鍵詞:區(qū)域性效應(yīng)銀行

    摘? ?要:本文從調(diào)節(jié)效應(yīng)和中介效應(yīng)的視角出發(fā),利用系統(tǒng)GMM方法實(shí)證檢驗(yàn)了地方政府干預(yù)對(duì)區(qū)域性銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響。本文研究發(fā)現(xiàn):地方政府的干預(yù)行為會(huì)扭曲銀行的信貸資源配置,直接導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)的上升,特別是對(duì)未設(shè)立省外分行的區(qū)域性銀行;經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力較大的地區(qū)和財(cái)政收入占比高的地區(qū),地方政府干預(yù)銀行信貸決策的能力較強(qiáng);法治水平落后的地區(qū),行政權(quán)力缺乏有效的約束,地方政府更容易干預(yù)銀行的信貸決策;流動(dòng)性較高的銀行,更容易成為地方政府的干預(yù)目標(biāo);地方政府干預(yù)加劇產(chǎn)能過剩、財(cái)政缺口和地區(qū)腐敗,間接導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)上升;地方政府在當(dāng)前階段不是通過股東身份從內(nèi)部干預(yù)區(qū)域性銀行,而是利用行政命令和經(jīng)濟(jì)手段進(jìn)行外部干預(yù)。為降低區(qū)域性銀行金融風(fēng)險(xiǎn),本文建議地方政府減少對(duì)區(qū)域性銀行干預(yù),區(qū)域性銀行應(yīng)提高信貸獨(dú)立性,監(jiān)管部門應(yīng)將地方政府對(duì)區(qū)域性銀行干預(yù)納入監(jiān)督考核內(nèi)容。

    關(guān)鍵詞:銀行風(fēng)險(xiǎn);地方政府干預(yù);異質(zhì)性影響;城商行;農(nóng)商行

    DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2020.05.002

    中圖分類號(hào):F832? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A? ? ? ? ? 文章編號(hào):1003-9031(2020)05-0013-14

    一、引言

    目前,中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于“三期疊加”的復(fù)雜階段,受經(jīng)濟(jì)增速放緩、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛和潛在突發(fā)因素的影響,金融領(lǐng)域也開始進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)易發(fā)期。為了維護(hù)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定,黨的十九大報(bào)告明確提出要“守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線”,將防控金融風(fēng)險(xiǎn)、保障金融安全列為現(xiàn)階段金融工作的根本任務(wù)。2019年,“金融供給側(cè)改革”應(yīng)運(yùn)而生。深化“金融供給側(cè)改革”,一方面,需要正確把握金融的本質(zhì),加快金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),全面增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和實(shí)際效果;另一方面,需要精準(zhǔn)有效的處置重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn),既要著力化解重點(diǎn)領(lǐng)域的“灰犀?!憋L(fēng)險(xiǎn),也要著力防范金融市場(chǎng)的異常波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)??傮w來看,“金融供給側(cè)改革”不僅強(qiáng)調(diào)了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要性,還對(duì)防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)提出了更高的要求。

    銀行業(yè)作為金融系統(tǒng)的重要組成部分,不僅承擔(dān)著信用中介、支付中介、信用創(chuàng)造的職能,還是貨幣政策傳導(dǎo)的樞紐,其破產(chǎn)、倒閉不僅影響著金融系統(tǒng)的穩(wěn)定,還會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的危害。因此,維護(hù)金融系統(tǒng)穩(wěn)定、防范化解金融風(fēng)險(xiǎn),銀行業(yè)是重中之重,不容有失。

    一方面,隨著去產(chǎn)能和去杠桿的推進(jìn)、僵尸企業(yè)出清,不可避免的形成了一些違約和壞賬;另一方面,隨著經(jīng)濟(jì)增速放緩,以制造業(yè)為主的親周期行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不佳,間接導(dǎo)致銀行業(yè)信貸資產(chǎn)質(zhì)量下滑。此外,受利率市場(chǎng)化和金融科技的沖擊,商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)環(huán)境也面臨著顛覆性變化。與此同時(shí),以城商行和農(nóng)商行為代表的區(qū)域性銀行,深耕地方經(jīng)濟(jì)、廣泛服務(wù)民眾,已成為中國(guó)銀行體系的重要組成部分。然而,業(yè)務(wù)的區(qū)域集中度高,使得區(qū)域性銀行對(duì)外部環(huán)境的變化異常敏感,體量較小,又嚴(yán)重限制了區(qū)域性銀行的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。因此,區(qū)域性銀行的風(fēng)險(xiǎn)尤其值得警惕。區(qū)域性銀行能否做好風(fēng)險(xiǎn)防控、保持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng),不僅關(guān)系著自身的生存與發(fā)展,還直接影響著中國(guó)“金融安全工作”與“金融供給側(cè)改革”的成效。

    中國(guó)地方政府在行政職能上擁有較大的自由裁量權(quán),對(duì)于當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的影響不容忽視,區(qū)域性銀行也不例外。地方政府的一些行為,影響甚至直接決定了區(qū)域性銀行的發(fā)展??傮w來看,區(qū)域性銀行能否做好風(fēng)險(xiǎn)防控、保持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng),從而助力中國(guó)“金融安全工作”與“金融供給側(cè)改革”,很大程度上取決于地方政府。

    二、文獻(xiàn)回顧

    關(guān)于銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響因素,現(xiàn)有文獻(xiàn)主要從以下角度進(jìn)行了研究:

    一是貨幣政策對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響。Rajan(2005)最早指出寬松的貨幣政策會(huì)導(dǎo)致銀行承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn),提出銀行逐利動(dòng)機(jī)導(dǎo)致的利益追逐效應(yīng)。Borio&Zhu(2008)提出了“風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道”理論,認(rèn)為寬松的貨幣政策會(huì)影響銀行的信貸決策和風(fēng)險(xiǎn)偏好,從而導(dǎo)致銀行承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn),提出央銀行的溝通反饋效應(yīng)。Adrian&Shin(2009)則對(duì)上述傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行了補(bǔ)充和完善,提出風(fēng)險(xiǎn)模型的估值效應(yīng)。Delis&Kouretas(2011)提出了是銀行目標(biāo)收益率引起的競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)。Borio&Zhu(2008)提出了被稱為“格林斯潘賣權(quán)”的保險(xiǎn)效應(yīng)??傮w來看,在現(xiàn)有文獻(xiàn)當(dāng)中,關(guān)于貨幣政策影響銀行風(fēng)險(xiǎn)的研究,最為系統(tǒng)和全面,結(jié)論也基本一致。

    二是金融監(jiān)管對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響。Laeven&Levine(2009)的研究顯示,金融監(jiān)管加劇了銀行風(fēng)險(xiǎn);成潔(2014)的研究顯示,金融監(jiān)管對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)沒有顯著影響;羅晶、朱新蓉和李虹含(2015)的研究顯示,金融監(jiān)管降低了銀行風(fēng)險(xiǎn)??梢钥闯?,關(guān)于金融監(jiān)管對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響,現(xiàn)有文獻(xiàn)存在較大的分歧,沒有形成統(tǒng)一的結(jié)論。

    三是內(nèi)外部因素對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響。除了常見的財(cái)務(wù)指標(biāo)和監(jiān)管指標(biāo),內(nèi)部因素主要研究了跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)、貸款集中度、股權(quán)集中度和收入多元化等。外部因素則包括法律保護(hù)水平、市場(chǎng)利率、利率市場(chǎng)化、金融創(chuàng)新、互聯(lián)網(wǎng)金融、地區(qū)腐敗、經(jīng)濟(jì)政策不確定性、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)等。

    地方政府干預(yù)也屬于典型的外部影響因素。由于中國(guó)的特殊國(guó)情,地方政府對(duì)區(qū)域性銀行的影響不容忽視。現(xiàn)有文獻(xiàn)關(guān)于“地方政府影響銀行風(fēng)險(xiǎn)”的研究,主要有以下三類結(jié)論:一是地方政府干預(yù)加劇了銀行風(fēng)險(xiǎn)。曹廷求、張光利(2011)發(fā)現(xiàn),市場(chǎng)機(jī)制并沒有起到約束銀行風(fēng)險(xiǎn)的作用,地方政府干預(yù)在一定程度上替代了市場(chǎng)機(jī)制,并顯著加劇了銀行風(fēng)險(xiǎn)。王倩、李穎華(2012)也發(fā)現(xiàn),地方政府干預(yù)會(huì)顯著加劇銀行風(fēng)險(xiǎn),而且外部環(huán)境的差異在一定程度上會(huì)影響到這種“風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)”。位華、陳麗萍(2012)發(fā)現(xiàn),由于中國(guó)存在的隱性存款保險(xiǎn)制度和市場(chǎng)制度的不完善,政府干預(yù)會(huì)顯著加劇銀行風(fēng)險(xiǎn)。二是地方政府干預(yù)降低了銀行風(fēng)險(xiǎn)。王曉嬈、王奎倩(2016)的研究顯示,地方政府干預(yù)存在抑制銀行風(fēng)險(xiǎn)的作用。尹威、劉曉星(2017)也發(fā)現(xiàn),地方政府干預(yù)具有降低銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的作用。三是地方政府干預(yù)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)沒有影響。王連軍(2011)發(fā)現(xiàn),政府干預(yù)會(huì)帶來銀行信貸規(guī)模的擴(kuò)張,但政府干預(yù)并沒有加劇銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)。劉新平(2016)則發(fā)現(xiàn)地方政府干預(yù)可能會(huì)改變銀行信貸結(jié)構(gòu),但地方政府干預(yù)并非導(dǎo)致銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的主因。

    總體來看,關(guān)于“地方政府影響銀行風(fēng)險(xiǎn)”的研究,現(xiàn)有文獻(xiàn)并未形成統(tǒng)一的結(jié)論,本文認(rèn)為可能的原因:一方面,相關(guān)文獻(xiàn)選取的銀行較少,且集中在少數(shù)幾個(gè)省份,這導(dǎo)致研究結(jié)果只對(duì)少數(shù)幾個(gè)省份具有代表性,因而得到的結(jié)論不一致;另一方面,沒有充分考慮區(qū)域特征和銀行特征的調(diào)節(jié)效應(yīng),地方政府的干預(yù)程度可能與這些特征因素相關(guān)聯(lián),因而對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)存在異質(zhì)性影響。此外,地方政府干預(yù)可能通過一些中介變量間接影響銀行風(fēng)險(xiǎn),相關(guān)的研究也有待于進(jìn)一步完善。為了彌補(bǔ)現(xiàn)有文獻(xiàn)的缺憾,本文將從調(diào)節(jié)效應(yīng)和中介效應(yīng)的視角出發(fā),研究地方政府干預(yù)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響。

    三、理論分析與研究假設(shè)

    為了滿足經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政績(jī)目標(biāo),地方政府會(huì)積極推動(dòng)當(dāng)?shù)氐耐顿Y活動(dòng),進(jìn)而對(duì)金融資源產(chǎn)生強(qiáng)烈的訴求。由于城商行和農(nóng)商行植根地方,區(qū)域性的特點(diǎn)使其無法逃避地方政府的影響,地方政府會(huì)干預(yù)當(dāng)?shù)劂y行的信貸決策,要求銀行為其扶持的項(xiàng)目和企業(yè)提供資金支持,其中往往包含一些回收周期長(zhǎng)、還款能力弱的項(xiàng)目,亦或是效率低下、質(zhì)量不達(dá)標(biāo)的企業(yè)。這種不當(dāng)干預(yù)行為,扭曲了信貸資源的配置,不利于銀行的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng),損害了信貸資產(chǎn)的質(zhì)量,加劇銀行的風(fēng)險(xiǎn)積累?;诖耍疚奶岢鋈缦录僭O(shè)“H1:地方政府干預(yù)會(huì)直接導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)上升”。

    (一)調(diào)節(jié)效應(yīng)的視角研究假設(shè)

    本文從地方政府干預(yù)的“動(dòng)機(jī)”、“能力”、“約束”和“偏好”四個(gè)方面出發(fā),提出了相應(yīng)的研究假設(shè):

    1.“動(dòng)機(jī)”的調(diào)節(jié)效應(yīng)。長(zhǎng)期以來,中國(guó)地方政府的政績(jī)考評(píng)都是以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為主,因此,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力是地方政府干預(yù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)活動(dòng)的主要?jiǎng)訖C(jī)。如果當(dāng)?shù)谿DP增長(zhǎng)率較低,地方政府就面臨較大的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力,地方政府會(huì)更加積極地上馬大型項(xiàng)目、推動(dòng)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)投資,并要求銀行提供相應(yīng)的資金支持。因此,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力較大的地區(qū),地方政府干預(yù)銀行信貸決策的“動(dòng)機(jī)”較強(qiáng),更容易導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)的積累?;诖?,本文提出如下假設(shè)“H2:經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力較大的地區(qū),地方政府干預(yù)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響更加嚴(yán)重”。

    2.“能力”的調(diào)節(jié)效應(yīng)。地方政府干預(yù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)活動(dòng),一方面依賴其行政權(quán)力,另一方面則依賴其經(jīng)濟(jì)手段。地方財(cái)政收入占當(dāng)?shù)谿DP的比重越大,地方政府掌握的經(jīng)濟(jì)資源就越龐大,越容易通過經(jīng)濟(jì)手段展開干預(yù)活動(dòng)。此外,地方財(cái)政收入占當(dāng)?shù)谿DP的比重也反映了地方政府的規(guī)模,政府規(guī)模的膨脹會(huì)帶來政府職能和行政權(quán)力的擴(kuò)張。因此,財(cái)政收入占比較高的地區(qū),地方政府干預(yù)銀行信貸決策的“能力”較強(qiáng),因而更容易導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)的積累?;诖耍疚奶岢鋈缦录僭O(shè)“H3:財(cái)政收入占比越高的地區(qū),地方政府干預(yù)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響越嚴(yán)重”。

    3.“約束”的調(diào)節(jié)效應(yīng)。法制化可以有效規(guī)范行政權(quán)力的界限,從而對(duì)地方政府濫用權(quán)力的行為形成制約。因此,法制建設(shè)是地方政府干預(yù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要制約。法制水平較高的地區(qū),行政權(quán)力面臨較多的制約,地方政府很難濫用權(quán)力,干預(yù)銀行信貸決策的難度較大。相反的,法治水平落后的地區(qū),行政權(quán)力缺乏有效的“約束”,因而地方政府更容易干預(yù)銀行的信貸決策,加劇銀行風(fēng)險(xiǎn)的積累?;诖?,本文提出如下假設(shè)“H4:法治水平落后的地區(qū),地方政府干預(yù)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響更加嚴(yán)重”。

    4.“偏好”的調(diào)節(jié)效應(yīng)。地方政府干預(yù)銀行的信貸決策,根本目的是為其扶持的項(xiàng)目和企業(yè)爭(zhēng)取資金支持。這一過程中,銀行能否遵照地方政府的意愿發(fā)放貸款,主要取決于銀行可用于放貸的資金是否充裕。對(duì)于流動(dòng)性比較緊張的銀行,即使信貸決策受到地方政府的干預(yù),也很難對(duì)外提供資金支持。因此,流動(dòng)性比較充裕的銀行,更容易受到地方政府的“偏好”,成為地方政府的主要干預(yù)目標(biāo),其信貸資源配置會(huì)受到更嚴(yán)重的扭曲,不良資產(chǎn)也更容易進(jìn)入其資產(chǎn)端?;诖?,本文提出如下假設(shè)“H5:流動(dòng)性較高的銀行,受地方政府干預(yù)的影響較大”。

    (二)基于中介效應(yīng)的視角假設(shè)

    本文從產(chǎn)能過剩、財(cái)政缺口和地區(qū)腐敗三個(gè)方面出發(fā),提出了相應(yīng)的研究假設(shè):

    1.產(chǎn)能過剩的中介效應(yīng)。面對(duì)政績(jī)考核的壓力,地方政府會(huì)盲目的追求GDP增長(zhǎng),積極地通過行政權(quán)力和經(jīng)濟(jì)手段干預(yù)當(dāng)?shù)赝顿Y活動(dòng),引導(dǎo)資金進(jìn)行產(chǎn)能投資。這種行為直接導(dǎo)致了區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同,造成嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩,存貨積壓和設(shè)備閑置,嚴(yán)重惡化企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、削弱企業(yè)的償債能力。企業(yè)一旦不能按時(shí)還本付息,就會(huì)形成違約,最終導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)的上升?;诖?,本文提出如下假設(shè)“H6:地方政府干預(yù)可以通過加劇產(chǎn)能過剩,間接導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)上升”。

    2.財(cái)政缺口的中介效應(yīng)。地方政府干預(yù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)活動(dòng),主要的經(jīng)濟(jì)手段包括基礎(chǔ)設(shè)施投資、市政建設(shè)、財(cái)政補(bǔ)貼和稅收減免等。基礎(chǔ)設(shè)施投資、市政建設(shè)和財(cái)政補(bǔ)貼加大了地方政府的財(cái)政支出,稅收減免則減少了地方政府的財(cái)政收入。因此,地方政府干預(yù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)活動(dòng)的積極性越高,越容易加劇當(dāng)?shù)氐呢?cái)政缺口。隨著財(cái)政缺口的擴(kuò)大,地方政府會(huì)更加迫切的尋求金融資源支持,一方面,地方政府會(huì)將區(qū)域性銀行當(dāng)做“準(zhǔn)財(cái)政工具”,直接向區(qū)域性銀行進(jìn)行融資;另一方面,地方政府會(huì)大量發(fā)行地方債,并要求區(qū)域性銀行進(jìn)行增持。這種行為最終導(dǎo)致地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了區(qū)域性銀行?;诖?,本文提出如下假設(shè)“H7:地方政府干預(yù)可以通過加劇財(cái)政缺口,間接導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)上升”。

    3.地區(qū)腐敗的中介效應(yīng)。地方政府干預(yù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)活動(dòng)的過程中,涉及的行政審批、政府管制、計(jì)劃分配、政策執(zhí)行和公款支出,都可能給尋租貪腐提供空間。此外,政府經(jīng)手的大量經(jīng)濟(jì)資源,也會(huì)給腐敗活動(dòng)提供更多機(jī)會(huì)。因此,地方政府對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)活動(dòng)的干預(yù)越嚴(yán)重,越容易加劇當(dāng)?shù)氐母瘮』顒?dòng)。進(jìn)一步,地區(qū)腐敗作為經(jīng)濟(jì)社會(huì)的負(fù)面因素,則會(huì)導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)上升:一方面,銀行在日常經(jīng)營(yíng)中,面對(duì)貪腐份子的設(shè)租行為,需要付出大量的成本和人力,直接干擾了銀行的經(jīng)營(yíng)效率;另一方面,信用狀況不達(dá)標(biāo)的客戶,可能通過賄賂的方式通過貸前檢查,直接導(dǎo)致劣質(zhì)貸款進(jìn)入銀行的資產(chǎn)端,而客戶在獲得貸款后,又可能通過賄賂的方式規(guī)避貸后審查,導(dǎo)致銀行無法及時(shí)有效的監(jiān)控、化解風(fēng)險(xiǎn),這都會(huì)加劇銀行資產(chǎn)質(zhì)量的惡化。基于此,本文提出如下假設(shè)“H8:地方政府干預(yù)可以通過加劇地區(qū)腐敗,間接導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)上升”。

    四、研究設(shè)計(jì)

    (一)變量選取

    1.被解釋變量。參考代軍勛、陶春喜(2016)的研究,本文選擇加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比例作為銀行風(fēng)險(xiǎn)(Risk)的代理變量。

    2.解釋變量。王小魯?shù)龋?017)發(fā)布了《中國(guó)分省份市場(chǎng)化指數(shù)報(bào)告(2016)》,參考王玨、駱力前、郭琦(2015)的研究,本文選取“政府與市場(chǎng)關(guān)系”評(píng)分的倒數(shù)作為地方政府干預(yù)的代理變量(Intervene),數(shù)值越高表示地方政府對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的干預(yù)程度越大;數(shù)值越低表示地方政府對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的干預(yù)程度越小??紤]到地方政府干預(yù)的影響具有滯后性,為避免銀行風(fēng)險(xiǎn)反向影響地方政府行為,本文對(duì)其代理變量進(jìn)行了滯后一期的處理。

    3.控制變量。為了有效識(shí)別地方政府干預(yù)的影響,本文需要控制其他可能影響銀行風(fēng)險(xiǎn)的因素。參考徐明東、陳學(xué)彬(2012)和史永東、王龑(2017)的研究,本文選取控制變量如下:資產(chǎn)規(guī)模(Size),即銀行總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù);總資產(chǎn)收益率(ROA),即銀行的凈利潤(rùn)除以總資產(chǎn);自有資本占比(Capital),即銀行權(quán)益除以總資產(chǎn);貸存比(SLR),即銀行的貸款總額除以存款總額;資本充足率(CAR);經(jīng)濟(jì)狀況(GDP),即各省GDP的增長(zhǎng)率;貨幣因素(CPI),即各省CPI指數(shù)的增長(zhǎng)率;金融環(huán)境(Finance),即各省金融業(yè)產(chǎn)值占GDP比重。

    4.調(diào)節(jié)變量。定義經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力(Pressure)為虛擬變量,當(dāng)本省GDP增長(zhǎng)率低于全國(guó)GDP增長(zhǎng)率時(shí),取值為1,即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力較大;當(dāng)本省GDP增長(zhǎng)率高于全國(guó)GDP增長(zhǎng)率時(shí),取值為0,即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力較小。定義財(cái)政收入占比(Revenue)為各省財(cái)政收入除以GDP。用《中國(guó)分省份市場(chǎng)化指數(shù)報(bào)告(2016)》中的“法律制度環(huán)境”評(píng)分反映各省的法治水平(Legal)。貸存比(SLR)是商業(yè)銀行重要的流動(dòng)性指標(biāo),中國(guó)在2015年之前對(duì)貸存比設(shè)定了75%的上限,因此:貸存比越低,銀行可用于放貸的資金就越多;貸存比越高,可用于放貸的資金就越少,因而本文用貸存比反映銀行的流動(dòng)性狀況。

    5.中介變量。參考孫光林、王海軍、艾永芳(2017)用各省總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的倒數(shù)作為產(chǎn)能過剩程度(Excess)的代理變量。定義財(cái)政缺口(Deficit)為各省財(cái)政支出減去財(cái)政收入再除以其GDP。參考王曉嬈、王奎倩(2016)用各省每萬人職務(wù)犯罪立案數(shù)作為地區(qū)腐敗程度(Corruption)的代理變量。

    本文的研究樣本是中國(guó)145家城商行和農(nóng)商行2009—2015年的面板數(shù)據(jù)①。全國(guó)31個(gè)省市自治區(qū)中,西藏和海南沒有樣本銀行入選,其他省市自治區(qū)至少有一家樣本銀行入選。本文的銀行數(shù)據(jù)來自來國(guó)泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)和各銀行的年報(bào)。

    (二)模型設(shè)定

    本文的實(shí)證檢驗(yàn)包括三個(gè)步驟:

    第一步,檢驗(yàn)地方政府干預(yù)(Intervene)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)(Risk)的綜合影響??紤]到銀行風(fēng)險(xiǎn)具有明顯的持續(xù)性,本文將模型設(shè)定為動(dòng)態(tài)面板形式:

    其中,Control為控制變量,vi為各銀行不可觀測(cè)的個(gè)體異質(zhì)性,ui,t為殘差項(xiàng)。

    第二步,基于調(diào)節(jié)效應(yīng)的視角,在式(1)中引入調(diào)節(jié)變量與地方政府干預(yù)的交互項(xiàng),檢驗(yàn)地方政府干預(yù)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的異質(zhì)性影響。

    其中,Moderate是調(diào)節(jié)變量,分別為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力(Pressure)、財(cái)政收入占比(Revenue)、法治水平(Legal)和貸存比(SLR)。

    所謂調(diào)節(jié)效應(yīng),指銀行風(fēng)險(xiǎn)(Risk)與地方政府干預(yù)(Intervene)之間的關(guān)系是關(guān)于調(diào)節(jié)變量(Moderate)的函數(shù)。通過對(duì)式(2)進(jìn)行數(shù)學(xué)運(yùn)算可得?墜Risk/?墜Intervene=λ+ω·Moderate,如果?棕和?姿的正負(fù)號(hào)相同,說明調(diào)節(jié)變量會(huì)增強(qiáng)地方政府干預(yù)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響;如果?棕和?姿的正負(fù)號(hào)相反,說明調(diào)節(jié)變量會(huì)抑制地方政府干預(yù)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響。

    第三步,基于中介效應(yīng)的視角,采用逐步回歸法,檢驗(yàn)地方政府干預(yù)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的間接影響。相應(yīng)的,本文構(gòu)建遞歸模型如下:

    其中,Mediate是中介變量,分別為產(chǎn)能過剩(Excess)、財(cái)政缺口(Deficit)和地區(qū)腐?。–orruption)。

    所謂中介效應(yīng),指地方政府干預(yù)(Intervene)可以影響中介變量(Mediate),中介變量進(jìn)而會(huì)影響銀行風(fēng)險(xiǎn)(Risk)。根據(jù)逐步回歸法:式(3)是第一階段,用于檢驗(yàn)地方政府干預(yù)對(duì)中介變量的影響;式(4)是第二階段,用于檢驗(yàn)中介變量對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響;系數(shù)λ代表了地方政府干預(yù)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的直接影響;系數(shù)α和系數(shù)β的乘積(αβ)則代表了中介效應(yīng)。當(dāng)然,要確認(rèn)中介效應(yīng)是否顯著,還需要根據(jù)Sobel檢驗(yàn)進(jìn)行判定,原假設(shè)為“H0:αβ=0”,對(duì)應(yīng)的檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量為:

    其中,α為式(3)中Intervene的系數(shù),Sα是α的標(biāo)準(zhǔn)誤差;?茁為式(4)中Mediate的系數(shù),S?茁是?茁的標(biāo)準(zhǔn)誤差。

    五、實(shí)證分析

    本文的模型為動(dòng)態(tài)面板形式,因而采用系統(tǒng)GMM方法進(jìn)行估計(jì)。考慮到銀行風(fēng)險(xiǎn)與自身的微觀變量之間存在很強(qiáng)的內(nèi)生關(guān)系,本文在模型中將Size、ROA、Capital、SLR、CAR設(shè)定為內(nèi)生變量。當(dāng)然,防控金融風(fēng)險(xiǎn)也是地方政府的重要任務(wù),銀行風(fēng)險(xiǎn)很可能反向影響地方政府行為。本文參考已有文獻(xiàn),將地方政府干預(yù)(Intervene)的代理變量滯后了一期,從而解決了上述“反向因果”導(dǎo)致的內(nèi)生性問題,因?yàn)榈趖期的銀行風(fēng)險(xiǎn)不可能影響到第t-1期的地方政府行為。Sargan檢驗(yàn)與二階序列自相關(guān)檢驗(yàn)的P值均大于0.1,說明不存在工具變量過度識(shí)別和干擾項(xiàng)序列自相關(guān)問題,滿足系統(tǒng)GMM方法的要求。

    (一)地方政府干預(yù)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的綜合影響

    表1中,模型(1)中僅控制了宏觀變量,模型(2)中僅控制了微觀變量,模型(3)-(5)則逐步加入控制變量。模型(1)-(5)中,地方政府干預(yù)(Intervene)的系數(shù)均顯著為正。這說明地方政府的干預(yù)行為對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)具有顯著的正向影響,地方政府的不當(dāng)干預(yù)確實(shí)會(huì)扭曲銀行的信貸資源配置,導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)的加劇。該結(jié)果支持了本文的假設(shè)“H1:地方政府干預(yù)會(huì)直接導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)上升”。

    進(jìn)一步,本文還將樣本劃分為“未設(shè)立省外分行”的分組和“設(shè)立省外分行”的分組,并進(jìn)行分組檢驗(yàn)。結(jié)果顯示,地方政府的干預(yù)行為對(duì)于未設(shè)立省外分行的銀行具有顯著的正向影響,對(duì)于設(shè)立省外分行的銀行則沒有顯著影響。地方政府干預(yù)對(duì)未設(shè)立省外分行的銀行影響更為明顯,可能的原因是:省外設(shè)立分行可實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域經(jīng)營(yíng),可以降低區(qū)域性銀行對(duì)本省經(jīng)濟(jì)的依賴程度,一定程度上規(guī)避當(dāng)?shù)卣母深A(yù);跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)的銀行,通常屬于區(qū)域性系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu),其信貸決策受到不當(dāng)干預(yù),很容易引起監(jiān)管部門的警覺,因而地方政府干預(yù)其信貸決策的難度更大。

    (二)調(diào)節(jié)效應(yīng)的實(shí)證結(jié)果

    調(diào)節(jié)效應(yīng)的檢驗(yàn)結(jié)果見表2,本文將模型(5)的結(jié)果也列入了表2,作為基準(zhǔn)回歸。

    模型(6)主要檢驗(yàn)“動(dòng)機(jī)”的調(diào)節(jié)效應(yīng),引入了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力及其與地方政府干預(yù)的交互項(xiàng)(Pressure*Intervene)。引入交互項(xiàng)之后,地方政府干預(yù)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)依然具有顯著的正向影響。交互項(xiàng)的系數(shù)顯著為正,這說明:經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力加劇了地方政府干預(yù)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響。當(dāng)本省GDP增長(zhǎng)率低于全國(guó)GDP增長(zhǎng)率時(shí),地方政府面臨著較大的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力,干預(yù)經(jīng)濟(jì)的“動(dòng)機(jī)”會(huì)明顯加強(qiáng),因而會(huì)更加積極地開啟新項(xiàng)目、推動(dòng)新投資,并要求銀行在資金方面給與支持,這會(huì)導(dǎo)致銀行的信貸資源配置受到更加嚴(yán)重的扭曲。相反的,當(dāng)本省GDP增長(zhǎng)率高于全國(guó)GDP增長(zhǎng)率時(shí),地方政府的政績(jī)壓力很小,干預(yù)經(jīng)濟(jì)的“動(dòng)機(jī)”就會(huì)弱化,對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響較小。該結(jié)果支持了本文的假設(shè)“H2:經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力較大的地區(qū),地方政府干預(yù)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響更加嚴(yán)重”。

    模型(7)主要檢驗(yàn)“能力”的調(diào)節(jié)效應(yīng),引入了財(cái)政收入占比及其與地方政府干預(yù)的交互項(xiàng)(Revenue*Intervene)。引入交互項(xiàng)之后,交互項(xiàng)的系數(shù)顯著為正,這說明財(cái)政收入占比加劇了地方政府干預(yù)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響。當(dāng)?shù)胤截?cái)政收入占當(dāng)?shù)谿DP的比重越高,地方政府掌握的財(cái)政資源就越多,行政權(quán)力和政府職能也越大,因而具備更強(qiáng)的“能力”干預(yù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)活動(dòng),可以輕而易舉地介入銀行的信貸決策。這種情況下,信貸資金主要遵循地方政府的意愿進(jìn)行投放,很容易進(jìn)入那些回收周期長(zhǎng)、還款能力弱的項(xiàng)目中,亦或是效率低下、質(zhì)量不達(dá)標(biāo)的企業(yè),嚴(yán)重降低了銀行的資產(chǎn)質(zhì)量。相反的,地方財(cái)政收入占當(dāng)?shù)谿DP的比重越低,地方政府干預(yù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)活動(dòng)的“能力”就越弱,因而對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響越小。該結(jié)果支持了本文的假設(shè)“H3:財(cái)政收入占比越高的地區(qū),地方政府干預(yù)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響越嚴(yán)重”。

    模型(8)主要檢驗(yàn)“約束”的調(diào)節(jié)效應(yīng),引入了法治水平及其與地方政府干預(yù)的交互項(xiàng)(Legal*Intervene)。引入交互項(xiàng)之后,交互項(xiàng)的系數(shù)顯著為負(fù),這說明法治水平較高的地區(qū),行政權(quán)力受到的“約束”較大,地方政府難以隨心所欲的濫用權(quán)力,因而干預(yù)銀行信貸決策的難度較大。這種情況下,銀行的信貸決策相對(duì)獨(dú)立,可以對(duì)項(xiàng)目和企業(yè)進(jìn)行客觀、審慎、合理的評(píng)判,充分根據(jù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的走勢(shì)進(jìn)行信貸布局,有效避免低質(zhì)量資產(chǎn)入表。相反的,法治水平較低的地區(qū),行政權(quán)力缺乏制約,地方政府濫用權(quán)力的可能性較大,更容易扭曲銀行的信貸資源配置,因而對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響較大。該結(jié)果支持了本文的假設(shè)“H4:法治水平落后的地區(qū),地方政府干預(yù)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響更加嚴(yán)重”。

    模型(9)主要檢驗(yàn)“偏好”的調(diào)節(jié)效應(yīng),引入了貸存比與地方政府干預(yù)的交互項(xiàng)(SLR*Intervene)。引入交互項(xiàng)之后,交互項(xiàng)的系數(shù)顯著為負(fù),這說明貸存比抑制了地方政府干預(yù)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響。貸存比是流動(dòng)性的負(fù)向指標(biāo),貸存比越低,意味著銀行的流動(dòng)性越強(qiáng),銀行可用于放貸的資金越充裕,越容易成為地方政府的干預(yù)對(duì)象,因而此類銀行難以獨(dú)立、審慎的進(jìn)行信貸決策,其信貸資金會(huì)大量流入那些回收周期長(zhǎng)、還款能力弱的項(xiàng)目,亦或是效率低下、質(zhì)量不達(dá)標(biāo)的企業(yè),最終導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)水平大幅上升。相反的,銀行的貸存比越高,可用于放貸的資金就越緊張,很難按照地方政府的要求提供資金支持,因而受到的影響較小。該結(jié)果支持了本文的假設(shè)“H5:流動(dòng)性較高的銀行,受地方政府干預(yù)的影響較大”。

    模型(10)中,本文將四個(gè)交互項(xiàng)同時(shí)引入了模型。結(jié)果顯示,地方政府干預(yù)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)依然具有顯著的正向影響,四個(gè)交互項(xiàng)的結(jié)果依然顯著,且影響方向沒有變化。

    (三)中介效應(yīng)的實(shí)證結(jié)果

    根據(jù)逐步回歸法對(duì)中介效應(yīng)進(jìn)行檢驗(yàn),關(guān)鍵變量的結(jié)果見表3?,F(xiàn)有文獻(xiàn)大都選擇“單獨(dú)檢驗(yàn)每一個(gè)中介渠道”,本文則采取了更加嚴(yán)苛的方法,即在模型(14)中同時(shí)引入三個(gè)渠道變量,這可以確保結(jié)果更加可靠。

    模型(11)和(14)共同檢驗(yàn)了產(chǎn)能過剩(Excess)的中介效應(yīng):模型(11)顯示,地方政府的不當(dāng)干預(yù)對(duì)產(chǎn)能過剩具有顯著的正向影響;模型(14)顯示,產(chǎn)能過剩對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)具有顯著的正向影響;產(chǎn)能過剩的中介效應(yīng)為0.0179,Sobel檢驗(yàn)在5%的水平上顯著。總體來看,確實(shí)存在“地方政府干預(yù)加劇產(chǎn)能過剩,產(chǎn)能過剩進(jìn)而加劇銀行風(fēng)險(xiǎn)”的間接影響渠道。地方政府為了拉動(dòng)經(jīng)濟(jì),往往熱衷于產(chǎn)能投資,盲目的產(chǎn)能擴(kuò)張會(huì)導(dǎo)致區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同,形成嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩。這種情況下,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)會(huì)日益艱難,存貨積壓、設(shè)備閑置嚴(yán)重?fù)p害了企業(yè)的償債能力,甚至形成違約,最終導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)的大幅攀升。該結(jié)果支持了本文的假設(shè)“H6:地方政府干預(yù)可以通過加劇產(chǎn)能過剩,間接導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)上升”。

    模型(12)和(14)共同檢驗(yàn)了財(cái)政缺口(Deficit)的中介效應(yīng)①:模型(12)顯示,地方政府的不當(dāng)干預(yù)對(duì)財(cái)政缺口具有顯著的正向影響;模型(14)顯示,財(cái)政缺口對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)具有顯著的正向影響;財(cái)政缺口的中介效應(yīng)為0.0260,Sobel檢驗(yàn)在1%的水平上顯著??傮w來看,確實(shí)存在“地方政府干預(yù)加劇財(cái)政缺口,財(cái)政缺口進(jìn)而加劇銀行風(fēng)險(xiǎn)”的間接影響渠道。從常見的干預(yù)手段來看,基礎(chǔ)設(shè)施投資、市政建設(shè)和財(cái)政補(bǔ)貼會(huì)加大地方政府的財(cái)政支出,稅收減免則會(huì)減少地方政府的財(cái)政收入。因此,地方政府越熱衷于干預(yù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì),其財(cái)政缺口往往越大。這種情況下,地方政府會(huì)千方百計(jì)的尋求金融資源的支持,區(qū)域性銀行也會(huì)淪為“準(zhǔn)財(cái)政工具”。通過直接向區(qū)域性銀行融資或要求區(qū)域性銀行增持地方債,地方政府最終將債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了區(qū)域性銀行。該結(jié)果支持了本文的假設(shè)“H7:地方政府干預(yù)可以通過加劇財(cái)政缺口,間接導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)上升”。

    模型(13)和(14)共同檢驗(yàn)了地區(qū)腐敗(Corruption)的中介效應(yīng):模型(13)顯示,地方政府的不當(dāng)干預(yù)對(duì)地區(qū)腐敗具有顯著的正向影響;模型(14)顯示,地區(qū)腐敗對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)具有顯著的正向影響;地區(qū)腐敗的中介效應(yīng)為0.0172,Sobel檢驗(yàn)在1%的水平上顯著??傮w來看,確實(shí)存在“地方政府干預(yù)加劇地區(qū)腐敗,地區(qū)腐敗進(jìn)而加劇銀行風(fēng)險(xiǎn)”的間接影響渠道。地方政府依靠其掌握的行政權(quán)力和掌握的經(jīng)濟(jì)資源干預(yù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì),二者都會(huì)給尋租腐敗活動(dòng)提供生存空間。地方政府越是濫用權(quán)力和資源去干預(yù)經(jīng)濟(jì),當(dāng)?shù)氐母瘮』顒?dòng)就會(huì)越猖獗。在腐敗猖獗的環(huán)境中:銀行需要付出更多成本和人力應(yīng)對(duì)貪腐份子的設(shè)租行為,分散了防控風(fēng)險(xiǎn)的精力;信用狀況不合格的客戶,很容易利用賄賂的手段通過貸前檢查,導(dǎo)致劣質(zhì)貸款進(jìn)入銀行的資產(chǎn)端,加劇“逆向選擇”問題;貸款發(fā)放后,客戶也可能采用賄賂的手段欺瞞貸后檢查,甚至將資金挪作他用,加劇“道德風(fēng)險(xiǎn)”問題,最終導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)的大幅攀升。該結(jié)果支持了本文的假設(shè)“H8:地方政府干預(yù)可以通過加劇地區(qū)腐敗,間接導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)上升”。

    (四)穩(wěn)健性與進(jìn)一步分析

    為了保證研究結(jié)果的穩(wěn)健可靠,本文還將銀行風(fēng)險(xiǎn)的代理變量替換為不良貸款率,結(jié)果不會(huì)發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化。因此,可以認(rèn)為本文的結(jié)果是穩(wěn)健可靠的。

    另外,本文還分析了地方政府持股比例的影響。地方政府干預(yù)銀行的信貸決策,既可以通過行政命令和經(jīng)濟(jì)手段進(jìn)行外部干預(yù),也可以利用股東身份進(jìn)行內(nèi)部干預(yù)。那么,地方政府持有城商行和農(nóng)商行的股份,是否會(huì)加劇其影響程度?王倩和李穎華(2012)曾經(jīng)基于80家區(qū)域性銀行2006—2009年的數(shù)據(jù)進(jìn)行研究,發(fā)現(xiàn)地方政府持股比例上升會(huì)加劇地方政府干預(yù)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響。本文也嘗試在模型中引入地方政府持股比例,及其與地方政府干預(yù)的交互項(xiàng),發(fā)現(xiàn)結(jié)果并不顯著,這說明地方政府的持股比例并沒有影響地方政府干預(yù)和銀行風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。這意味著在本文研究的時(shí)間區(qū)間上,地方政府干預(yù)銀行的信貸決策,已經(jīng)不再是通過股東身份進(jìn)行內(nèi)部干預(yù),而是通過行政命令和經(jīng)濟(jì)手段進(jìn)行外部干預(yù)??赡艿脑蛟谟冢?010年起,銀監(jiān)會(huì)明確提出了“公平引導(dǎo)民間資本進(jìn)入銀行業(yè)”。根據(jù)《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)年報(bào)》的顯示:2010年,民營(yíng)資本在城商行和農(nóng)商行的總體持股比例為42.59%和77.70%;2015年,民營(yíng)資本在城商行和農(nóng)商行的總體持股比例達(dá)到了53%和83%。此外,銀監(jiān)會(huì)還規(guī)定,對(duì)于中小銀行,單一股東及其關(guān)聯(lián)企業(yè)持股比例原則上不超過20%。因此,在本文研究的時(shí)間區(qū)間上,城商行和農(nóng)商行普遍屬于民營(yíng)資本、地方政府、國(guó)有企業(yè)共同控股,董事會(huì)內(nèi)部形成了一定的制衡,并非由地方政府一家獨(dú)大。這種情況下,地方政府很難通過股東身份進(jìn)行內(nèi)部干預(yù),只能利用行政命令和經(jīng)濟(jì)手段進(jìn)行外部干預(yù)。

    六、結(jié)論與政策建議

    (一)結(jié)論

    本文從調(diào)節(jié)效應(yīng)和中介效應(yīng)的視角出發(fā),利用系統(tǒng)GMM方法實(shí)證檢驗(yàn)了地方政府干預(yù)對(duì)區(qū)域性銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響,研究結(jié)果表明:

    1.地方政府干預(yù)會(huì)扭曲銀行的信貸資源配置,直接導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)的上升。此外,對(duì)于未設(shè)立省外分行的區(qū)域性銀行,地方政府干預(yù)的影響更為明顯。

    2.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力較大的地區(qū),地方政府干預(yù)銀行信貸決策的動(dòng)機(jī)較強(qiáng),因而對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響更嚴(yán)重。

    3.財(cái)政收入占比高的地區(qū),地方政府干預(yù)銀行信貸決策的能力較強(qiáng),因而對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響更嚴(yán)重。

    4.法治水平落后的地區(qū),行政權(quán)力缺乏有效的約束,地方政府更容易干預(yù)銀行的信貸決策,因而對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響更嚴(yán)重。

    5.流動(dòng)性較高的銀行,更容易成為地方政府的干預(yù)目標(biāo),因而受到的影響更大。

    6.地方政府干預(yù)可以通過加劇產(chǎn)能過剩、加劇財(cái)政缺口和加劇地區(qū)腐敗的途徑,間接導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)上升。

    7.地方政府在當(dāng)前階段不是通過股東身份從內(nèi)部干預(yù)區(qū)域性銀行,而是利用行政命令和經(jīng)濟(jì)手段進(jìn)行外部干預(yù)。

    (二)政策建議

    為促進(jìn)區(qū)域性銀行優(yōu)化信貸資源配置、改善信貸資產(chǎn)質(zhì)量,助力中國(guó)“金融安全工作”與“金融供給側(cè)改革”,地方政府、區(qū)域性銀行和監(jiān)管部門三方需共同努力。

    1.地方政府。一是當(dāng)主動(dòng)減少對(duì)區(qū)域性銀行的不當(dāng)干預(yù),保證區(qū)域性銀行信貸決策的獨(dú)立性,避免將區(qū)域性銀行當(dāng)做“準(zhǔn)財(cái)政工具”,這樣才有利于區(qū)域性銀行優(yōu)化信貸資源配置、改善信貸資產(chǎn)質(zhì)量。二是需要堅(jiān)定不移的淘汰落后產(chǎn)能、出清僵尸企業(yè),避免區(qū)域性銀行的信貸資金流入低水平、低質(zhì)量、低效率的領(lǐng)域。三是改革現(xiàn)有的政績(jī)考核機(jī)制,將核心從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向公共服務(wù)和民生建設(shè),探索更為科學(xué)、合理的考評(píng)體系。四是堅(jiān)持和貫徹“反腐倡廉”,通過建設(shè)透明財(cái)政、強(qiáng)化監(jiān)督機(jī)制,減少尋租腐敗的空間。五是加強(qiáng)當(dāng)?shù)胤ㄖ平ㄔO(shè),尤其需要加強(qiáng)對(duì)地方政府權(quán)力的約束,通過規(guī)范干預(yù)手段、明確法律責(zé)任的方式,推動(dòng)地方政府干預(yù)向適度化、合理化和程序化轉(zhuǎn)變。

    2.區(qū)域性銀行。一是區(qū)域性銀行需要加強(qiáng)信貸決策的獨(dú)立性,嚴(yán)格執(zhí)行盡職調(diào)查,客觀、審慎的對(duì)項(xiàng)目和企業(yè)進(jìn)行評(píng)估,不能因?yàn)樾姓深A(yù)而放松貸款標(biāo)準(zhǔn),要堅(jiān)決避免向不達(dá)標(biāo)的項(xiàng)目和企業(yè)放款。二是應(yīng)當(dāng)加快“混改、引戰(zhàn)”的步伐,這既可以完善公司治理結(jié)構(gòu)、緩解補(bǔ)充資本壓力,也可以進(jìn)一步推動(dòng)股權(quán)的多元化和均衡化,起到制衡地方政府不當(dāng)干預(yù)的作用。三是強(qiáng)化對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)前景的預(yù)判能力,通過制定“前瞻性”的信貸策略,科學(xué)的進(jìn)行信貸投放。

    3.監(jiān)管部門。一是應(yīng)當(dāng)把“地方政府干預(yù)區(qū)域性銀行信貸決策”列為重點(diǎn)監(jiān)督內(nèi)容,定期檢查、整治,亦或主動(dòng)與地方政府展開溝通,協(xié)助區(qū)域性銀行抵制地方政府的不當(dāng)干預(yù)。二是督促區(qū)域性銀行,進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理工作,將地方政府的不當(dāng)干預(yù)作為一種風(fēng)險(xiǎn)因素納入到全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架中。三是可以適度放松監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),對(duì)于一些優(yōu)質(zhì)的區(qū)域性銀行,可以放松跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)的限制,這既有利于其進(jìn)一步做強(qiáng)做大,也有利于其抵制地方政府的不當(dāng)干預(yù)。

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