國(guó)有企業(yè)投融資管理存在的問(wèn)題及對(duì)策

田學(xué)

摘要：國(guó)有企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)自身綜合實(shí)力的提升，同時(shí)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得更好的發(fā)展，就需要做好投融資管理工作。國(guó)有企業(yè)在開展管理工作的過(guò)程中，投融資管理是一個(gè)重要的組成部分。高質(zhì)量的投融資管理是國(guó)有企業(yè)管理質(zhì)量提升的重要保證，但是，從現(xiàn)階段的情況來(lái)看，國(guó)有企業(yè)投融資管理工作在開展過(guò)程中普遍存在各種各樣的問(wèn)題。本文就針對(duì)國(guó)有企業(yè)投融資管理工作具體開展過(guò)程中存在的問(wèn)題進(jìn)行分析，并提出相應(yīng)的對(duì)策。

關(guān)鍵詞：國(guó)有企業(yè);投融資管理;存在問(wèn)題;對(duì)策

近幾年，國(guó)有企業(yè)改革工作深入推進(jìn)，很多國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)了成功轉(zhuǎn)型，并取得了非常好的發(fā)展成效。在此過(guò)程中，國(guó)有企業(yè)的市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)制以及內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)都得到了很好的優(yōu)化。但是，從另一個(gè)角度來(lái)看，現(xiàn)在很多國(guó)有企業(yè)依然存在銀企關(guān)系緊張，企業(yè)負(fù)債率高等方面的問(wèn)題，要有效解決上述問(wèn)題，就需要加強(qiáng)投融資管理，加強(qiáng)對(duì)國(guó)有企業(yè)投融資模式的創(chuàng)新，在此基礎(chǔ)上，合理控制國(guó)有企業(yè)的投融資風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)國(guó)有企業(yè)更為長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。

一、國(guó)有企業(yè)投融資方面普遍存在的問(wèn)題

（一）缺乏健全的融資市場(chǎng)體系

國(guó)有企業(yè)在開展融資工作的過(guò)程中，可供選擇的模式有很多，但是，從現(xiàn)實(shí)的情況來(lái)看，多數(shù)國(guó)有企業(yè)在實(shí)際操作的過(guò)程中，都普遍存在融資模式單一的問(wèn)題，未建立完善的企業(yè)融資體系。一些國(guó)有企業(yè)在開展融資時(shí)，銀行貸款都是主要的手段甚至是唯一的手段，從以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，這樣的融資方式潛藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。由于工資市場(chǎng)體系的不健全，加之國(guó)有企業(yè)在融資的過(guò)程中缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光，在外部經(jīng)濟(jì)條件較差的情況下，就會(huì)嚴(yán)重限制國(guó)有企業(yè)的發(fā)展。除此之外，也有部分企業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目投資的過(guò)程中，由于過(guò)度依賴融資，也會(huì)在一定程度上加大國(guó)有企業(yè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[1]。

（二）融資決策體系的科學(xué)性不足

國(guó)有企業(yè)在開展融資工作的過(guò)程中，由于融資決策體系的科學(xué)性不足，也會(huì)影響項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)的合理性，不僅會(huì)引發(fā)國(guó)有企業(yè)的債務(wù)危機(jī)，還會(huì)加大國(guó)有企業(yè)的融資成本。針對(duì)某一具體項(xiàng)目開展投融資活動(dòng)的過(guò)程中，國(guó)有企業(yè)做好融資決策分析工作十分有必要，要在合理對(duì)融資決策進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，對(duì)融資的風(fēng)險(xiǎn)、數(shù)量、渠道等進(jìn)行合理管控[2]。但是，國(guó)有企業(yè)在對(duì)決策進(jìn)行分析的過(guò)程中，普遍缺乏科學(xué)的流程，對(duì)融資決策的評(píng)價(jià)工作和分析工作沒(méi)有給予足夠的重視，融資過(guò)程中沒(méi)有專業(yè)融資顧問(wèn)給予必要的指導(dǎo)，嚴(yán)重影響了項(xiàng)目融資活動(dòng)的完善性以及合理性，無(wú)法滿足國(guó)有企業(yè)對(duì)項(xiàng)目融資安全性以及經(jīng)濟(jì)性的要求，導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的加大以及融資成本的提升。另外，國(guó)有企業(yè)之所以會(huì)出現(xiàn)融資決策失誤的問(wèn)題，不健全的審批制度和不合理的審批流程也是重要的影響因素，嚴(yán)重的影響到國(guó)有企業(yè)的快速發(fā)展。

（三）投資過(guò)程中缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略規(guī)劃

現(xiàn)階段我國(guó)國(guó)有企業(yè)在開展投資工作的過(guò)程中，普遍缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)的，具有較高科學(xué)性以及明確性的戰(zhàn)略規(guī)劃。在落實(shí)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的過(guò)程中，也普遍缺乏高質(zhì)量的評(píng)價(jià)機(jī)制，進(jìn)而嚴(yán)重影響了國(guó)有企業(yè)的投資收益，導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)在開展投資工作的過(guò)程中，由于缺乏明確的投資目標(biāo)，致使預(yù)期的投資收益難以達(dá)成。除此之外，專業(yè)人才的欠缺也是一個(gè)重要的影響因素，尤其是在國(guó)際化的項(xiàng)目合作以及項(xiàng)目投資中，高素質(zhì)人才嚴(yán)重缺乏，這也會(huì)在一定程度上影響國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的提升。由于我國(guó)部分國(guó)有企業(yè)管理者在投資過(guò)程中過(guò)度關(guān)注短期利益的情況，對(duì)項(xiàng)目方案和投資過(guò)程的可行性沒(méi)有進(jìn)行充分的調(diào)研，嚴(yán)重影響了投資項(xiàng)目的正常展開，甚至?xí)o國(guó)有企業(yè)帶來(lái)巨額虧損。

（四）缺乏完善的投資制度和投資政策

雖然國(guó)家有關(guān)部門針對(duì)國(guó)有企業(yè)的投資行為出臺(tái)了相應(yīng)的法律規(guī)范，同時(shí)針對(duì)國(guó)有企業(yè)可能存在不規(guī)范的投資行為建立了相應(yīng)的處罰機(jī)制。這對(duì)約束國(guó)有企業(yè)的投資行為起到了一定的促進(jìn)作用。但是，針對(duì)國(guó)有企業(yè)國(guó)外投資行為的規(guī)范性，在相應(yīng)的法律規(guī)定方面依然是空白。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)大背景下，國(guó)有企業(yè)在開展收購(gòu)、投資、兼并、上市等方面工作的過(guò)程中，國(guó)家方面并沒(méi)有給予足夠的支持，導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)無(wú)論是在投資還是在項(xiàng)目管理方面，相關(guān)工作的開展都缺乏必要的依據(jù)，除此之外，國(guó)有企業(yè)在境外的投資普遍缺乏必要的保險(xiǎn)支持自己風(fēng)險(xiǎn)控制，這也是制約國(guó)有企業(yè)投資工作展開的重要因素。

二、國(guó)有企業(yè)投融資管理策略

（一）建立完善的企業(yè)融資管理制度

雖然很多國(guó)有企業(yè)的改革工作都在持續(xù)推進(jìn)，現(xiàn)代企業(yè)管理制度已經(jīng)廣泛應(yīng)用于國(guó)有企業(yè)中，產(chǎn)權(quán)制度改革也初見成效，但是，很多國(guó)有企業(yè)管理者依然受到傳統(tǒng)管理模式的影響，體制的落后依然是制約國(guó)有企業(yè)發(fā)展的重要因素。因此，要實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)融資效益和融資質(zhì)量的提升，建立完善的企業(yè)融資管理制度，推進(jìn)國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革是重點(diǎn)。首先，國(guó)有企業(yè)需要充分利用資本市場(chǎng)可能帶來(lái)的紅利，盡可能主動(dòng)開展融資工作并爭(zhēng)取能夠上市，通過(guò)建立完善的企業(yè)內(nèi)部金融機(jī)制，持續(xù)對(duì)國(guó)有企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，提升國(guó)有企業(yè)的投資吸引力。在此基礎(chǔ)上，有效拓寬國(guó)有企業(yè)的融資渠道，解決以往國(guó)有企業(yè)融資渠道單一而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題[3]。另外，國(guó)有企業(yè)要建立完善的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，主動(dòng)調(diào)整自身的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，積極引入高科技產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)投資回報(bào)率的提升。最后，需要建立完善的企業(yè)管理制度和激勵(lì)機(jī)制，建立完善的國(guó)有企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，確保企業(yè)的各項(xiàng)投融資制度以及規(guī)章制度能夠真正落到實(shí)處，切實(shí)提升企業(yè)的投融資質(zhì)量。

（二）做好企業(yè)融資決策的分析工作

提升對(duì)國(guó)有企業(yè)融資決策分析的科學(xué)性，對(duì)于有效控制國(guó)有企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)，提升融資質(zhì)量，降低融資成本都有著十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。國(guó)有企業(yè)管理者確定投資項(xiàng)目之后，需要用科學(xué)的態(tài)度、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)木駚?lái)對(duì)投資決策進(jìn)行分析，選擇最契合本企業(yè)實(shí)際情況的融資途徑，在此基礎(chǔ)上，合理控制企業(yè)在融資過(guò)程性固有的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和融資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，企業(yè)管理者需要充分比對(duì)不同融資途徑的利弊，在此基礎(chǔ)上，合理確定企業(yè)的融資期限以及融資規(guī)模，建立完善的融資方案以及明確的融資目標(biāo)。國(guó)有企業(yè)需要對(duì)自身的融資能力有充分的了解，保證所提出融資方案的建設(shè)性，在與融資顧問(wèn)進(jìn)行全面溝通的情況下，合理控制融資成本和融資風(fēng)險(xiǎn)。

（三）借助債券市場(chǎng)對(duì)國(guó)有企業(yè)融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化

現(xiàn)階段，由于缺乏完善的管理機(jī)制，我國(guó)債款市場(chǎng)普遍存在發(fā)展產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，發(fā)展規(guī)模有限的問(wèn)題，無(wú)法充分滿足我國(guó)快速發(fā)展的市場(chǎng)融資需要，這也在一定程度上影響了我國(guó)國(guó)有企業(yè)融資工作的正常展開。因此，為了使國(guó)有企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)能夠得到進(jìn)一步的優(yōu)化，使國(guó)有企業(yè)能夠擁有更高質(zhì)量的融資環(huán)境，就需要加強(qiáng)對(duì)我國(guó)債券市場(chǎng)的管理，提升我國(guó)債券市場(chǎng)的規(guī)范性，使其能夠更好地服務(wù)于我國(guó)國(guó)有企業(yè)的融資活動(dòng)。除此之外，國(guó)有企業(yè)管理者也需要進(jìn)一步提升自身的融資意識(shí)，拓寬企業(yè)融資渠道，充分利用債券發(fā)行的便利性，達(dá)到籌集資金的目標(biāo)，優(yōu)化國(guó)有企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)。

（四）做好國(guó)有企業(yè)投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化工作

國(guó)有企業(yè)在實(shí)際投資的過(guò)程中，首先要建立明確的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，提升管理者投資決策意識(shí)的科學(xué)度，確保管理者能夠用更加長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光看待投資問(wèn)題。在正式開始投資工作之前，要做好市場(chǎng)調(diào)研工作，加大對(duì)于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、金融行業(yè)的投資力度，減少資源消耗型產(chǎn)業(yè)的投資，針對(duì)需要投資的項(xiàng)目進(jìn)行深度的討論和分析，確保所投資的項(xiàng)目能夠具有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)性、可行性、科學(xué)性。在此基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)有企業(yè)投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，提升企業(yè)資金的使用效益，以及推動(dòng)企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)的達(dá)成。

三、結(jié)語(yǔ)

國(guó)有企業(yè)要想真正做大做強(qiáng)，做好投融資管理工作十分有必要。要有效提升國(guó)有企業(yè)投融資管理工作的質(zhì)量，就要主動(dòng)分析國(guó)有企業(yè)投融資方面存在的問(wèn)題，并提出有針對(duì)性的解決方案，在此前提下，實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

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