中小企業(yè)融資模式的創(chuàng)新研究

周棵靖 解凌

摘 要：自加入WTO以來，我國中小企業(yè)獲得了成長的空間，并一步步成為國民經(jīng)濟(jì)的重要力量。然而由于中小企業(yè)內(nèi)部的原因和外部融資環(huán)境的原因，融資難一直是我國中小型企業(yè)發(fā)展壯大過程中的一大難題。本文通過分析中小企業(yè)融資中出現(xiàn)的多種問題，以傳統(tǒng)融資模式結(jié)合新型的融資模式進(jìn)行創(chuàng)新性的研究，希望以此為解決中小企業(yè)融資難的問題提供一些建議。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)? 融資? 融資模式創(chuàng)新

中圖分類號(hào)：F831.5?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A? ?文章編號(hào)：2096-0298（2020）03（b）--02

資金是企業(yè)發(fā)展壯大的首要條件，沒有資金企業(yè)就是無源之水、無根之木。而中小企業(yè)本身存在資金實(shí)力薄弱的特點(diǎn)，因此對(duì)于融資有著迫切的需求。但是，企業(yè)的內(nèi)在原因、外部因素和融資模式的不合理都可能導(dǎo)致企業(yè)很難及時(shí)獲得需要的資金。

本文希望能夠?qū)θ谫Y模式的研究提出一些更適合中小企業(yè)的創(chuàng)新型融資模式。一方面，可以降低企業(yè)融資費(fèi)用，降低企業(yè)融資成本;另一方面，可以探索新的融資渠道和模式，也有利于壯大中小企業(yè)，促進(jìn)我國中小企業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。

1 我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及其問題

1.1 我國中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀

企業(yè)的融資過程中的融資方式包括內(nèi)源融資和外源融資。內(nèi)源融資是企業(yè)內(nèi)部融資的一種融資方式，主要由留存收益，計(jì)提折舊和企業(yè)內(nèi)部集資等方式構(gòu)成。在我國，中小企業(yè)通過內(nèi)源融資獲取資金占比達(dá)到了90%，而銀行信貸、非金融融資只占到6%與3.5%。

外源融資是企業(yè)面向外部籌集基金，外源融資又分為直接融資和間接融資，包括企業(yè)發(fā)行股票與債券、商業(yè)貸款、銀行貸款、外部資本投入以及融資租賃等多種籌資方式。如圖1所示，銀行借貸占到了我國中小企業(yè)外源融資的85.5%。

1.2 我國中小企業(yè)融資模式的問題

（1）內(nèi)源融資在中小企業(yè)所有的融資渠道的占比過高。由于現(xiàn)如今我國企業(yè)信用體系尚不完備，大多數(shù)中小企業(yè)不具備類似于大型企業(yè)的信用評(píng)級(jí)，很難從外部籌措資金，所以內(nèi)源融資是我國中小企業(yè)的最主要融資方式。然而中小企業(yè)內(nèi)部資金少，完全不能解決中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需要的資金，導(dǎo)致企業(yè)資金需求無法得到滿足。

（2）直接融資難度高。在我國，直接融資的表現(xiàn)形式主要為一級(jí)市場(chǎng)的股票交易和債權(quán)交易。我國一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展時(shí)間短，市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，市場(chǎng)規(guī)范程度較低，這無疑是給中小企業(yè)從一級(jí)市場(chǎng)中獲得融資增加了門檻，所以中小企業(yè)想從一級(jí)市場(chǎng)中獲得融資困難重重。

（3）間接融資渠道不暢通。因?yàn)橹行∑髽I(yè)規(guī)模較小，而證券市場(chǎng)要求企業(yè)上市的標(biāo)準(zhǔn)高，大部分中小企業(yè)仍不滿足上市的標(biāo)準(zhǔn)，所以銀行仍舊是中小企業(yè)融資的主要渠道。根據(jù)圖1顯示，我國中小企業(yè)主要的融資渠道是銀行貸款。同時(shí)，中小企業(yè)由于自身資金少，經(jīng)營規(guī)模小，很難提供銀行需要的抵押、質(zhì)押物，同時(shí)也難以取得第三方的信用擔(dān)保，因而要取得銀行的貸款非常困難。

2 我國中小企業(yè)融資困難的成因

2.1 中小企業(yè)角度

中小企業(yè)普遍規(guī)模較小，管理模式不夠完善，主營業(yè)務(wù)比較單一。因此，其抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較差，信用評(píng)級(jí)較低。這就導(dǎo)致了中小企業(yè)的融資成本較高，債務(wù)壓力大。而銀行放貸給中小企業(yè)形成壞賬的例子比比皆是，使得銀行對(duì)中小企業(yè)的審核范圍和力度不斷擴(kuò)大，這導(dǎo)致了部分中小企業(yè)因等待而錯(cuò)過融資時(shí)機(jī)甚至因此無法度過企業(yè)危機(jī)。

2.2 金融機(jī)構(gòu)角度

金融機(jī)構(gòu)如銀行等都非常注重風(fēng)險(xiǎn)的控制，為了降低壞賬水平以及信用評(píng)級(jí)的考量，類似于銀行的金融機(jī)構(gòu)比較喜歡將資金投入大型企業(yè)或是國有企業(yè)，而中小企業(yè)則是一群高風(fēng)險(xiǎn)群體，所以流入中小企業(yè)的資金并不多。股票市場(chǎng)門檻高，債券市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，中小企業(yè)融資受到嚴(yán)格的限制，直接融資渠道不順暢，金融機(jī)構(gòu)能提供的支持有限。

2.3 政府角度

從政府的角度來看，我國政府對(duì)中小企業(yè)的重視程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如大型企業(yè)或者國有企業(yè)，即使有部分是連年虧損的國有企業(yè)，各大商業(yè)銀行或是國家的財(cái)政撥款總是會(huì)滿足這些企業(yè)的資金需求，而忽視一些中小型企業(yè)的資金需求。近年來，有關(guān)部門也制定一系列關(guān)于中小企業(yè)融資的優(yōu)惠政策，但是因?yàn)槿狈︶槍?duì)中小企業(yè)信貸活動(dòng)的法律，且中小企業(yè)和銀行之間還沒有形成完善的信用體系，所以，雖然政府如此重視，但是中小企業(yè)融資難的問題依舊沒有得到解決。

3 中小企業(yè)融資模式的創(chuàng)新性研究

3.1 大力發(fā)展商業(yè)銀行線上供應(yīng)鏈金融

商業(yè)銀行線上供應(yīng)鏈金融是傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融的電子化、線上化，即傳統(tǒng)預(yù)收賬款融資、存貨融資、應(yīng)收賬款融資的三種融資模式的線上整合。[1] 由于互聯(lián)網(wǎng)的高速發(fā)展，供應(yīng)鏈金融通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實(shí)現(xiàn)了線上的操作，這使中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間可以進(jìn)行信息的共享。核心企業(yè)憑借公開的信息可以全方位知悉上下游供應(yīng)商、經(jīng)銷商的資金周轉(zhuǎn)和庫存狀況等，商業(yè)銀行也可以針對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈的主體建立一個(gè)適用于整個(gè)供應(yīng)鏈的服務(wù)體系，這不僅能提高金融機(jī)構(gòu)服務(wù)的效率和競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)也可以使供應(yīng)鏈中的主體獲得更高的融資效率，降低融資成本。

3.2 廣泛應(yīng)用電子商務(wù)融資模式

我國電子商務(wù)的發(fā)展給中小企業(yè)的融資帶來了極大的發(fā)展和變革，中小企業(yè)通過產(chǎn)生的交易，可以構(gòu)建一個(gè)屬于自己的電子商務(wù)平臺(tái)。這樣，中小企業(yè)不僅可以利用自有的資金解決問題，也可以通過電子商務(wù)的方式使企業(yè)自身的信息透明化，減少了企業(yè)之間，銀企之間的溝通不暢。由于電子商務(wù)平臺(tái)不僅可以供一個(gè)企業(yè)使用，也可以聚集很多別的中小企業(yè)，這樣可以同時(shí)獲得大量的企業(yè)之間的交易信息，基于這些真實(shí)的數(shù)據(jù)，投資者可以通過大數(shù)據(jù)的技術(shù)來分析企業(yè)的經(jīng)營狀況、交易特征和資信情況來判斷該企業(yè)或是該企業(yè)群是否適合獲得投資，這就大大地加強(qiáng)了中小企業(yè)的融資效率，同時(shí)減少了融資時(shí)所需要的融資成本。

3.3 不斷開展基于第三方支付平臺(tái)的融資模式

基于第三方支付平臺(tái)為基礎(chǔ)的融資模式是在移動(dòng)支付技術(shù)和信息科技不斷成熟的基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)出來的一種創(chuàng)新型融資模式。第三方交易平臺(tái)有著豐富的用戶交易的記錄和交易數(shù)據(jù)，通過這些數(shù)據(jù)的沉淀和數(shù)據(jù)流的分析為銀行提供了重要的考察對(duì)象和考察指標(biāo)，并且通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，銀行可以從線上獲得中小企業(yè)的交易信息，提高了銀行的放貸效率，同時(shí)減低了銀行的放貸成本，提高了中小企業(yè)的融資效率。

4 創(chuàng)新方案的可行性分析

4.1 法律法規(guī)政策的支持

2016—2018年，我國先后發(fā)布《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見》《關(guān)于金融支持制造強(qiáng)國建設(shè)的指導(dǎo)意見》《小微企業(yè)應(yīng)收賬款融資專項(xiàng)行動(dòng)工作方案（2017—2019年）》《關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見》《關(guān)于開展供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用試點(diǎn)的通知》《關(guān)于下達(dá)2018年度普惠金融發(fā)展專項(xiàng)資金預(yù)算的通知》一系列法律法規(guī)政策為基礎(chǔ)設(shè)計(jì)。這一系列法規(guī)為上文三種方案提供了重要保障。

4.2 5G時(shí)代的來臨

據(jù)工信部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，我國2019年下半年將會(huì)推出第五代移動(dòng)通信手機(jī)，而前不久的世界移動(dòng)大會(huì)上，不少手機(jī)品牌商都發(fā)布了關(guān)于第五代移動(dòng)通信手機(jī)的出廠時(shí)間表，標(biāo)志著整個(gè)世界將進(jìn)入5G商用的時(shí)代。這將掀起新一輪的信息科技浪潮，這有利于第三方支付平臺(tái)和電商平臺(tái)向更深層次發(fā)展，為企業(yè)的融資提供便利，加強(qiáng)融資效率，降低融資成本，增強(qiáng)企業(yè)的資信，規(guī)范交易市場(chǎng)，形成良性的企業(yè)資金循環(huán)，加強(qiáng)了上文方案的可行性。

4.3 國家發(fā)展信息科技的決心

習(xí)近平總書記提出要抓住信息化發(fā)展的機(jī)遇，加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)科技的建設(shè)，這表明了國家發(fā)展信息科技的決心，信息科技的不斷發(fā)展，是互聯(lián)網(wǎng)科技和移動(dòng)支付技術(shù)發(fā)展的重要基石，這為以上三種創(chuàng)新性融資模式提供了重要的技術(shù)依據(jù)，這也反映出電子商務(wù)模式和移動(dòng)支付將會(huì)跟隨國家政策的扶持不斷發(fā)展。技術(shù)的提高有利于平臺(tái)對(duì)于信息的儲(chǔ)存和辨別，加強(qiáng)線上交易數(shù)據(jù)的真實(shí)性，這將幫助構(gòu)建更加高效且可靠的電商平臺(tái)和第三方支付平臺(tái)，為上文中企業(yè)開展的方案提供了有效的技術(shù)保障。

參考文獻(xiàn)

[1]李茜.供應(yīng)鏈金融解困中小企業(yè)融資難的優(yōu)勢(shì)分析[J].科技與產(chǎn)業(yè)，2013（11）.

作者簡介：周棵靖（1997-），男，漢族，江蘇無錫人，碩士，南京信息工程大學(xué)，研究方向：環(huán)境會(huì)計(jì);

解凌（1996-），男，漢族，江蘇鎮(zhèn)江人，碩士，澳門科技大學(xué)，研究方向：會(huì)計(jì)。