藍(lán)思“去蘋果化”

李惠琳

在防護(hù)玻璃面板產(chǎn)業(yè)鏈上，藍(lán)思科技是個無法忽視的存在，這家被稱為“手機(jī)玻璃大王”的企業(yè)，是全球手機(jī)視窗防護(hù)玻璃面板的主要供應(yīng)商之一，蘋果公司曾是其第一大客戶。

從2010年開始，藍(lán)思科技投入3D玻璃相關(guān)技術(shù)的研發(fā)，前瞻的布局使其成為這場玻璃升級浪潮中最大的受益方之一，市場流行的瀑布式3D玻璃、磨砂質(zhì)感一體式玻璃后蓋、幻影效果玻璃后蓋等，皆由其主導(dǎo)設(shè)計。

2015年，藍(lán)思科技在A股上市。過去一年，藍(lán)思科技的股價一直大幅波動，與其盈利水平的起起伏伏有關(guān)。以4月3日的股價16.95元計，目前其市值超過743億元。

在這個低調(diào)的行當(dāng)里，白手起家的創(chuàng)始人兼董事長周群飛，如何將藍(lán)思科技從一個家庭作坊發(fā)展為行業(yè)龍頭？

三次轉(zhuǎn)機(jī)

上世紀(jì)80年代，從湖南南下深圳打工的周群飛，在工廠中學(xué)會了制作玻璃表鏡的一系列技術(shù)。憑借這一本領(lǐng)，1993年，她租下一個三室一廳的套間，用打工攢下的2萬港元與8個親戚一起創(chuàng)業(yè)，做玻璃表鏡的生產(chǎn)和銷售。起步艱苦，但周群飛有股“不服輸”的韌性，肯在生產(chǎn)工藝上下功夫，慢慢獲得了不少客戶的信任，在業(yè)內(nèi)變得小有名氣。

2001年，手機(jī)等消費(fèi)電子產(chǎn)品開始普及，周群飛經(jīng)朋友介紹，獲得了TCL手機(jī)面板加工的訂單。當(dāng)時手機(jī)還處于功能機(jī)時代，面板普遍使用的是亞克力材質(zhì)，這種材質(zhì)不耐刮，不透光，周群飛基于自己對玻璃加工技術(shù)的經(jīng)驗(yàn)，說服TCL用玻璃面板替代。

第二年，TCL這款首次采用玻璃面板的手機(jī)一面市就大賣，還一度掀起行業(yè)對手機(jī)面板的材料革命。周群飛察覺到手機(jī)市場的巨大潛力，于是將業(yè)務(wù)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向生產(chǎn)手機(jī)玻璃面板。后來回憶創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷時，周群飛將此視作自己事業(yè)的第一個轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

2003年，藍(lán)思科技的第二個轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)。彼時，摩托羅拉準(zhǔn)備推出V3手機(jī)，需要改進(jìn)原有的屏幕工藝，于是找到周群飛，提出要解決玻璃面板材質(zhì)易碎的問題。為了找到最合適的加工參數(shù)，周群飛在工廠待了三天三夜，將原材料通過離子交換法來反復(fù)實(shí)驗(yàn)，尋找提高玻璃韌性的方法，最終達(dá)到了客戶設(shè)置的跌落測試標(biāo)準(zhǔn)，贏得了這筆訂單。隨著摩托羅拉V3全球銷量破億，藍(lán)思科技也名聲大噪，三星、諾基亞、夏普、索尼等全球知名廠商陸續(xù)成為其客戶。

不過，真正讓藍(lán)思科技坐上“手機(jī)玻璃大王”位置的，源于與蘋果的合作。2006年，蘋果希望將多點(diǎn)觸控技術(shù)應(yīng)用在智能手機(jī)上，但是這種手機(jī)對屏幕透光率等參數(shù)要求極高，原來合作的廠商都做不出來。最終，藍(lán)思科技攻克了這個難關(guān)，其玻璃面板也被用于全球首款智能手機(jī)——初代iPhone上。自此，藍(lán)思科技就一直位居蘋果玻璃面板的主要供應(yīng)商之列。

與蘋果合作之后，藍(lán)思科技的訂單量大增，原來的深圳工廠產(chǎn)能無法滿足大規(guī)模生產(chǎn)，周群飛便將總部遷到湖南，用一年時間建立了一個現(xiàn)代化的生產(chǎn)基地，此后iPhone 3、iPhone 4的玻璃面板均出于此。

隨著藍(lán)思科技登陸A股，周群飛的身價暴漲，在《2018胡潤全球白手起家女富豪榜》上，周群飛以615億元財富成為全球最成功的女企業(yè)家。

依賴蘋果

視窗及防護(hù)玻璃最大的特點(diǎn)是高度定制化，每款產(chǎn)品只能用于特定客戶指定機(jī)型的終端產(chǎn)品，因此業(yè)內(nèi)多采用“以銷定產(chǎn)”的生產(chǎn)模式。而國際知名品牌廠商都十分重視未發(fā)布新品的保密工作，一旦建立合作，雙方一般會保持長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。不過，這也導(dǎo)致企業(yè)的客戶集中度較高，帶來的直接影響往往是“一榮俱榮，一損俱損”。

藍(lán)思科技對大客戶的依賴度很高。2015 年至2018 年，公司對前五大客戶的銷售金額占年度總額的比例分別為 84.11%、 77.81%、76.07%、75.04%，其中，第一大客戶對公司的收入貢獻(xiàn)分別為48.4%、37.48%、49.37%、46.97%。

傍上蘋果這個“大款”，藍(lán)思科技享受到了蘋果一家獨(dú)大時的增長紅利，也承擔(dān)著其市場萎縮時訂單下滑的風(fēng)險。

受益于與蘋果的合作，藍(lán)思科技的銷售收入從2009年的8.9億元猛增至172億元。但在2016年，由于iPhone的銷量同比下降了4.33%，蘋果公司向藍(lán)思科技的采購額比上一年減少了25億元。受此影響，當(dāng)年藍(lán)思科技的收入比上一年減少20億元，同比下降11.56%。

而在隨后的2017年，因iPhone X銷量不佳，藍(lán)思科技產(chǎn)品的產(chǎn)銷量未達(dá)預(yù)期，其2018年一季度的凈利潤同比下滑50.15%。

藍(lán)思科技也深知依賴蘋果的風(fēng)險，在每年的年度財報中，“客戶集中度較高”都被視為重要的風(fēng)險因素。財報提及，“如果主要客戶出現(xiàn)產(chǎn)品銷量下降、大幅減少向公司下達(dá)訂單或降低采購價格的情況，公司的經(jīng)營業(yè)績短期內(nèi)可能受到不利影響”。

尤其是在消費(fèi)電子行業(yè)，技術(shù)更新?lián)Q代頻繁，為了順應(yīng)手機(jī)廠商的產(chǎn)品需求，供應(yīng)商需要不斷進(jìn)行新材料和工藝的研發(fā)。一旦供應(yīng)商未能跟上大客戶的新技術(shù)需求，就有可能被淘汰。在蘋果的歷史供應(yīng)商名單中，不乏前車之鑒。

勝華科技曾是蘋果最大的觸控屏供應(yīng)商，iPhone4的觸控屏就出自勝華科技。2012年，蘋果從iPhone5開始采用新型內(nèi)嵌式觸控屏技術(shù)，華為、聯(lián)想等紛紛跟風(fēng)，勝華科技因決策失誤沒有積極跟進(jìn)，不僅慘遭蘋果拋棄，還因前期擴(kuò)建生產(chǎn)線背上大量債務(wù)，最后以破產(chǎn)告終。

或許是有意擺脫對蘋果的過度依賴，藍(lán)思科技開始逐步調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，與華為、 OPPO、小米等國內(nèi)手機(jī)廠商加強(qiáng)合作。 2019年，華為超越蘋果成為全球出貨量第二大的手機(jī)供應(yīng)商，全年出貨量同比增長16.8%達(dá)2.4億臺， 同期iPhone出貨量為1.98億臺。

據(jù)周群飛透露，華為在2019年一季度已經(jīng)成為公司的最大客戶。藍(lán)思科技2019年第一季度財報顯示，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收同比增長6.95%至48.07億元，第一大客戶銷售收入占總收入的34.48%。

鑒于手機(jī)市場需求季節(jié)性波動較大，華為取代蘋果成為藍(lán)思科技最大客戶是否會成常態(tài)化，現(xiàn)在還無法判斷，但隨著國產(chǎn)手機(jī)崛起，藍(lán)思科技極力爭取華為等客戶訂單，確實(shí)能降低蘋果銷量下滑帶來的壓力。

開拓新市場

作為上游供應(yīng)商，全球智能手機(jī)市場增長疲軟的困境，對藍(lán)思科技也有負(fù)面影響。

Counterpoint機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，2019年全球智能手機(jī)出貨量為14.86億臺，同比下滑1%，這已是智能手機(jī)市場連續(xù)第二年下滑，2018年全球智能手機(jī)出貨量下降4%。

經(jīng)過多年發(fā)展，藍(lán)思科技的產(chǎn)品雖然已從玻璃面板拓展至觸摸屏單體、攝像模組、攝像頭、陶瓷、金屬配件等多種產(chǎn)品，但營收大頭依然由玻璃面板貢獻(xiàn)。2019年年報顯示，防護(hù)玻璃占到公司銷售總額80%，其中以手機(jī)防護(hù)屏為主的中小尺寸視窗防護(hù)玻璃的比重是70%。

盡管藍(lán)思科技總體保持增長勢頭，但凈利潤表現(xiàn)經(jīng)常上演“過山車”。2016年至2019年，其收入分別為152億、237億、277億、303億元，歸屬上市公司的凈利潤分別為12億、20億、6.37億、26億元。其中2018年的凈利潤同比下降近70%，扣非凈利潤首次出現(xiàn)虧損，虧損達(dá)4億元。公司在財報中稱，原因之一是消費(fèi)電子產(chǎn)品行業(yè)競爭加劇，客戶對產(chǎn)品品質(zhì)及工藝提出更高要求，導(dǎo)致公司產(chǎn)品的平均成本上升明顯。

為了應(yīng)對市場競爭，提升市場份額，藍(lán)思科技近年來采取積極的銷售策略刺激增長，付出的代價是利潤空間被不斷壓縮。2017年至2019年上半年，其綜合毛利率已從27.96%一路下滑為18.97%。

在手機(jī)存量時代，玻璃面板的增長空間迎來天花板。藍(lán)思科技沒有坐以待斃，一方面抓住5G換機(jī)潮的機(jī)遇，押寶3D玻璃、藍(lán)寶石、精密陶瓷等新材料。另一方面向智能汽車、智能家居等新領(lǐng)域拓展。

5G時代來臨和無線充電技術(shù)的普及，對手機(jī)外殼的信號傳輸提出更高要求，相比普通玻璃面板，3D玻璃擁有手機(jī)信號接收能力較高，散熱性能較好的優(yōu)勢。據(jù)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)統(tǒng)計，中國3D玻璃蓋板在智能手機(jī)中的滲透率在3年內(nèi)將達(dá)到60%，2020年3D玻璃市場將迎來井噴。

早在2016年，藍(lán)思科技便通過非公開發(fā)行方式，募集資金凈額31.12億元，用于“藍(lán)寶石生產(chǎn)及智能終端應(yīng)用項(xiàng)目”和“3D曲面玻璃生產(chǎn)項(xiàng)目”。藍(lán)思科技對投資者表示，從3D玻璃到藍(lán)寶石，再到精密陶瓷等新材料的加工生產(chǎn)和應(yīng)用，已有成熟的技術(shù)儲備。

而為了搶占5G到來的機(jī)遇，已有比亞迪電子、聯(lián)創(chuàng)電子、勝利精密等多家上市公司巨資入場3D玻璃領(lǐng)域。據(jù)稱，2018年，比亞迪電子的3D玻璃產(chǎn)能已達(dá)到1億件，對藍(lán)思科技來說，壓力不小。

不過，在藍(lán)思科技看來，2020年全球可穿戴設(shè)備市場將實(shí)現(xiàn)30%增長，可穿戴設(shè)備有望成為公司新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。藍(lán)思科技稱，公司已向蘋果、三星、華為、小米等品牌主流穿戴設(shè)備批量供貨，市場占有率居行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位。

在深入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的同時，藍(lán)思科技也已進(jìn)入特斯拉的產(chǎn)業(yè)鏈。2020年3月，藍(lán)思科技稱，公司已成為特斯拉全球供應(yīng)鏈一級供應(yīng)商，負(fù)責(zé)特斯拉車載中控屏產(chǎn)品的玻璃、觸控、貼合及整體組裝等，不同園區(qū)已交付批量產(chǎn)品給特斯拉中國和美國工廠超過一年。除了特斯拉，公司還與眾多高端新能源汽車廠商和傳統(tǒng)豪華汽車廠商建立了長期合作關(guān)系，預(yù)計未來將受益于新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展。

令人意外的是，讓制造業(yè)遭受重創(chuàng)的疫情，卻給藍(lán)思科技帶來了搶占市場的機(jī)會。藍(lán)思科技稱，因產(chǎn)能持續(xù)提升，行業(yè)一、二季度訂單資源進(jìn)一步向公司大幅集中，前三季度的訂單持續(xù)充足，需求旺盛，使其行業(yè)領(lǐng)先地位進(jìn)一步提升。