L公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與防范研究

盧菲菲 楊紅

摘 要：在這個(gè)迅速發(fā)展的信息時(shí)代，我國的經(jīng)濟(jì)市場迅猛發(fā)展，企業(yè)之間存在著激烈的競爭，在激烈的市場競爭的環(huán)境下，風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)并存。然而一個(gè)企業(yè)的核心，是財(cái)務(wù)的核算。如果任其發(fā)展，不進(jìn)行防范，就可能會(huì)使企業(yè)遭受很大的損失。本文對(duì)L公司企業(yè)內(nèi)部償債能力、盈利能力和運(yùn)營能力進(jìn)行分析，對(duì)其存在的風(fēng)險(xiǎn)提出相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施，以使企業(yè)能合理防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)防范

1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)面臨各種客觀原因?qū)е碌母黜?xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)波動(dòng)和經(jīng)營一段時(shí)期后的實(shí)際收入與預(yù)期目標(biāo)存在差異的可能性，會(huì)導(dǎo)致公司的利潤減少或者巨額虧損。產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能是因?yàn)樵谏a(chǎn)經(jīng)營中資本結(jié)構(gòu)紊亂或者有不恰當(dāng)?shù)娜谫Y行為。

2 L公司概述

L公司在1993年注冊(cè)成立，成立初期是以飼料生產(chǎn)加工為主業(yè)。經(jīng)過20來年的發(fā)展，從一家加工生產(chǎn)飼料的小工廠成長為上市公司，該公司產(chǎn)業(yè)鏈集合了生豬養(yǎng)殖業(yè)的所有環(huán)節(jié)，集飼料加工、生產(chǎn)養(yǎng)殖、屠宰加工、生產(chǎn)疫苗、倉儲(chǔ)物流于一體，是一家農(nóng)業(yè)示范性企業(yè)。

在2018年度，L公司實(shí)現(xiàn)了全部營業(yè)收入 52.73 億元，比上年增長了13.8%，營業(yè)利潤是3.33 億元，比上年降低了 21.8%，下降幅度很大。由于很多方面影響因素的存在，導(dǎo)致各指標(biāo)下降幅度很大，該行業(yè)面臨著一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3 L公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

3.1 償債能力分析

許多企業(yè)會(huì)為了擴(kuò)大公司經(jīng)營范圍，提高利潤，選擇通過大量借款的方式進(jìn)行籌資。因此，需要確定L公司在償債方面是否存在風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)此進(jìn)行分析。在國際上流動(dòng)比率的標(biāo)準(zhǔn)比值是2，由表 3-1可看到，2016-2018年的流動(dòng)比率分別為1.53、2.03、1.65，流動(dòng)比率是先升后降。2016年比率是1.53，低于標(biāo)準(zhǔn)值2，流動(dòng)比率越低，說明企業(yè)的資金流動(dòng)性越差。2017年略高于標(biāo)準(zhǔn)值，但是2018年相較于2017年大幅下降，且低于標(biāo)準(zhǔn)值2。我們可以看到流動(dòng)比率波動(dòng)很大，下降很大，償債能力變?nèi)酢?/p>

通過對(duì)L公司速動(dòng)比率的分析結(jié)果來看，2016年速動(dòng)比率為0.99，低于標(biāo)準(zhǔn)值1，說明了短期償債能力和流動(dòng)性不足。2017年比率為1.52，高于標(biāo)準(zhǔn)值。即使高于標(biāo)準(zhǔn)比值1，但是因?yàn)長公司在速動(dòng)資產(chǎn)中應(yīng)收賬款占有很高的比重，而且應(yīng)收賬款很有可能成為壞賬，所以還是有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2018年下降幅度很大且比前兩年速動(dòng)比率都低，風(fēng)險(xiǎn)更大。

判斷長期償債能力是否合理是用資產(chǎn)負(fù)債率的高低來評(píng)判，對(duì)企業(yè)而言，資產(chǎn)負(fù)債率在40%到60%這段區(qū)間當(dāng)中相對(duì)合理。用2016-2018年的數(shù)據(jù)來對(duì)公司資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)行分析，可以看出，資產(chǎn)負(fù)債率逐年增長。然而隨著資產(chǎn)負(fù)債比率的增大，公司面對(duì)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也隨之增長。我們可以看到2016年比率略低于合理標(biāo)準(zhǔn)值，2017年在標(biāo)準(zhǔn)范圍內(nèi)，而2018年的比率已經(jīng)超過最高合理標(biāo)準(zhǔn)。所以，2018年的高比率對(duì)公司的長期償債能力而言是有一定影響的，也說明了公司存在著較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。綜上分析可得出，L公司有必要加強(qiáng)償還債務(wù)的能力，使公司面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低至可接受的水平。

3.2 盈利能力分析

在經(jīng)營活動(dòng)中，企業(yè)追求以相差不多的風(fēng)險(xiǎn)水平下獲得更多的收益。我們選取了凈資產(chǎn)收益率、主營業(yè)務(wù)利潤率、總資產(chǎn)報(bào)酬率三個(gè)指標(biāo)來分析L公司的盈利能力水平。由表3-2可得知，2016到2018年間凈資產(chǎn)收益率為7.66、7.02、4.75，從整體來看凈資產(chǎn)收益率每年都在降低，18年下降幅度最大。企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率降低，運(yùn)營效果變差。主營業(yè)務(wù)利潤率反映出目前公司的盈利狀況，而且可通過對(duì)比體現(xiàn)公司在行業(yè)中是否具有很強(qiáng)的競爭力。我們可以看到主營業(yè)務(wù)利潤率每年都在下降，盈利狀況變差。從表3-2可得知，總資產(chǎn)報(bào)酬率逐年的大幅度降低，下滑嚴(yán)重，說明全部資產(chǎn)獲得的回報(bào)變少，L公司的盈利能力水平大幅降低，由此可知，企業(yè)存在很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，需要更加注意該風(fēng)險(xiǎn)。

3.3 營運(yùn)能力分析

營運(yùn)能力體現(xiàn)在企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的充分利用來獲取利潤的能力，對(duì)L公司運(yùn)營能力的分析，我們主要從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率三方面來分析。從表3-3得知，L公司體現(xiàn)營運(yùn)能力的三個(gè)指標(biāo)從2016-2018年度是呈逐年下降的趨勢(shì)發(fā)展?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的不斷降低，說明資產(chǎn)相同但取得的收入變少，資產(chǎn)經(jīng)營效率有很大的降低。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有很大的降幅，說明資金的收回能力弱，對(duì)此不夠重視。存貨周轉(zhuǎn)率的逐年下降說明資產(chǎn)的流動(dòng)性越來越弱，這很有可能是公司的營運(yùn)能力出現(xiàn)了問題，存在庫存積壓和營運(yùn)效率不高的情況，公司應(yīng)該重視該風(fēng)險(xiǎn)。

綜上所述，對(duì)L公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從三方面進(jìn)行了分析，可以看到L公司在償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力都在呈下降趨勢(shì)發(fā)展，在這三方面都存在風(fēng)險(xiǎn)。公司需要籌集大量的資金來抵償債務(wù)，目前來看，L公司的存貨數(shù)目很大，應(yīng)收賬款比重也很高，這都影響了公司的償債能力;盈利能力方面，盈利能力有很大的下降，公司利用閑置資金的能力有很大的降低，可能對(duì)項(xiàng)目的監(jiān)管和怎樣運(yùn)作不關(guān)注;營運(yùn)能力方面，L公司有庫存積壓和營運(yùn)效率不高的問題?？傮w來看，償債能力、盈利能力以及營運(yùn)能力較低是導(dǎo)致該企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較高的主要因素。

4 L公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施

4.1 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高償債能力

大多數(shù)企業(yè)可能都會(huì)選用外部籌資的方式擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營范圍，來提高公司的利潤，但是并不是從外部籌集的資金越多越好，隨之增加的還有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)超過企業(yè)所能承擔(dān)的安全范圍。L公司需要重新調(diào)整流動(dòng)負(fù)債的規(guī)模和結(jié)構(gòu)，重視對(duì)應(yīng)收應(yīng)付款項(xiàng)的處理，還要把應(yīng)收賬款的收回放到考核管理之中，保持企業(yè)現(xiàn)金流充足，使企業(yè)資金的變現(xiàn)能力提高，做到充分利用資金，讓資金的流動(dòng)性變強(qiáng)。根據(jù)上文的分析可以看出，L公司的資產(chǎn)負(fù)債率過高，并且高于標(biāo)準(zhǔn)值，借款數(shù)目巨大，所以在資本結(jié)構(gòu)上有很大的問題。L公司應(yīng)該把自由資金發(fā)揮到最大作用，充分利用自有資本，進(jìn)一步做到籌資多元化，制定出適合本公司的籌資計(jì)劃。可以采用引入外資的方式或者除了銀行借款之外采用票據(jù)貼現(xiàn)、銀行承兌匯票、信用證等籌資方式，降低對(duì)銀行借款的依賴程度。以此做到改善L公司的資本結(jié)構(gòu)，把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在公司愿意接受的程度內(nèi)。

4.2 加強(qiáng)成本費(fèi)用控制，提高盈利能力

L公司應(yīng)該做到對(duì)成本費(fèi)用保持控制，當(dāng)前市場競爭狀況與日俱增，企業(yè)如果想提高自身的盈利能力，應(yīng)該加大力度控制成本費(fèi)用。L公司近三年的營業(yè)成本占據(jù)了當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的92%以上，然而占據(jù)大部分份額的是銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用這三大期間費(fèi)用，所以，該公司盈利能力是逐年下降的。L公司應(yīng)該對(duì)其成本進(jìn)行全方面的管控，明確成本費(fèi)用的支出明細(xì)，并且合理進(jìn)行審核，以快速做到有效地控制成本費(fèi)用，提高投資收益率，降低項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)。L公司最好根據(jù)公司本身的實(shí)際情況，以及自身競爭力水平，預(yù)測市場變化情況。在選擇投資項(xiàng)目時(shí)根據(jù)預(yù)測市場變化情況來進(jìn)行合理選擇，并做好其投資方案是否可行的分析，做到投資謹(jǐn)慎，合理控制投資規(guī)模。

4.3 加大資金回收力度，提高企業(yè)營運(yùn)能力

首先需要加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理，從上文的分析可得知，L公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率每年都在降低，且應(yīng)收賬款數(shù)目很大。對(duì)此，L公司需要建立客戶信用體系，參考客戶的償債水平、企業(yè)資金是否充足和財(cái)務(wù)狀況、有沒有被抵押的資產(chǎn)等情況進(jìn)行綜合考評(píng)，根據(jù)分析得到的結(jié)論，對(duì)不同級(jí)別的客戶賦予不同的信用額度，對(duì)于營業(yè)狀況和信用狀況良好的客戶給予比較寬松的政策，而營業(yè)狀況波動(dòng)大信用狀況較差的企業(yè)要降低其信用額度，避免壞賬的出現(xiàn)。還要加大對(duì)應(yīng)收賬款的催收繳力度，相關(guān)部門需要對(duì)不同客戶的信用狀況采用相對(duì)應(yīng)的應(yīng)收賬款催繳方式，對(duì)客戶分類別進(jìn)行對(duì)賬和催繳活動(dòng)。其次，應(yīng)該提高對(duì)存貨的管理水平，確定合適的庫存量。存貨在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)企業(yè)中是重要的一部分，存貨周轉(zhuǎn)率低，積壓存貨占用著企業(yè)資金、無法變現(xiàn)，使得企業(yè)的營運(yùn)發(fā)展有問題羈絆。企業(yè)還應(yīng)明確未來原材料合理的需求量，避免無用的大量占用資金。企業(yè)存貨中有很大一部分為消耗性生物資產(chǎn)，對(duì)于這部分資產(chǎn)，企業(yè)要提高其利用效率，充分利用該資產(chǎn)。

5 結(jié)束語

總之，企業(yè)之間存在著激烈的競爭，企業(yè)很容易受到影響，出現(xiàn)各種財(cái)務(wù)問題，導(dǎo)致一系列的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以需要進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注，采用合理高效的方式進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范。本文通過對(duì)L公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行詳細(xì)分析，從而提出相應(yīng)的防范措施，希望企業(yè)能更好的防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使得企業(yè)健康穩(wěn)步發(fā)展。

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