企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、政府補助與慈善捐贈

熊朗羽 溫明振 侯靜靜 朱玲萱

【摘 要】 以2009—2017年中國高技術(shù)行業(yè)上市公司為研究對象，運用Logistic、Tobit等模型，實證檢驗企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新對企業(yè)慈善捐贈行為的影響，并分析了政府補助的中介作用。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在控制了相關(guān)變量后，技術(shù)創(chuàng)新可以顯著提高企業(yè)的慈善捐贈傾向，促進慈善捐贈，表明企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與慈善捐贈有協(xié)同效應(yīng);在企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與慈善捐贈兩者關(guān)系的傳導(dǎo)路徑上，技術(shù)創(chuàng)新與政府補助獲取顯著正相關(guān)，政府補助起到部分中介作用。進一步分析發(fā)現(xiàn)，企業(yè)績效在技術(shù)創(chuàng)新與政府補助關(guān)系中起顯著的負向調(diào)節(jié)作用，說明企業(yè)績效顯著降低了政府補助的中介作用。文章揭示了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與慈善捐贈的部分規(guī)律，對引導(dǎo)企業(yè)履行社會責(zé)任有一定的理論價值和實踐意義。

【關(guān)鍵詞】 技術(shù)創(chuàng)新; 慈善捐贈; 政府補助; 企業(yè)績效

【中圖分類號】 F273? 【文獻標識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2020）07-0078-06

一、引言

企業(yè)技術(shù)水平在很大程度上能代表企業(yè)、行業(yè)乃至國家的實力和地位，因此企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的重要性不言而喻。技術(shù)創(chuàng)新具有高投資、高風(fēng)險、高收益等特點，需要政府引導(dǎo)與扶持，但在市場經(jīng)濟下企業(yè)是創(chuàng)新的主體。創(chuàng)新是企業(yè)面對生存壓力和市場機遇的合理選擇，是獲取競爭優(yōu)勢的重要來源。隨著國家創(chuàng)新戰(zhàn)略的不斷推進，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新越來越成為學(xué)術(shù)研究的重點之一，然而現(xiàn)有研究較少涉及企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)慈善行為間的關(guān)系。

習(xí)近平指出要完善社會救助、社會福利、慈善事業(yè)制度。根據(jù)《中國慈善發(fā)展報告（2018）》，2016年中國企業(yè)的捐贈額為908.2億元，約占中國慈善捐贈總額的65.2%，可見慈善捐贈是企業(yè)普遍的、重要的社會責(zé)任行為。然而，目前企業(yè)慈善捐贈模式依然以利他性為主導(dǎo)，即將社會責(zé)任和經(jīng)濟目標相分離，認為慈善捐贈與企業(yè)目標無關(guān)。而Porter和Kramer的戰(zhàn)略慈善觀認為企業(yè)的社會目標與經(jīng)濟目標并不矛盾，企業(yè)可以通過合理選擇慈善項目做到經(jīng)濟效益、股東權(quán)益與社會責(zé)任兼顧，慈善行為須與企業(yè)的核心業(yè)務(wù)相關(guān)聯(lián)才具有戰(zhàn)略性。創(chuàng)新是企業(yè)的核心業(yè)務(wù)過程，那么企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與慈善捐贈兩者能否協(xié)同，其中的機制又是什么，這是本研究提出的問題。

技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生企業(yè)發(fā)展的內(nèi)生動力，“戰(zhàn)略性慈善”為企業(yè)帶來社會性資本，從現(xiàn)有研究成果看，兩種活動都能夠促進企業(yè)的發(fā)展。有關(guān)兩者的研究非常豐富，但大多數(shù)研究把兩者割裂看待，有關(guān)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與慈善捐贈關(guān)系的研究有限，并且研究結(jié)論矛盾，有的研究發(fā)現(xiàn)慈善捐贈有利于研發(fā)投入的增加[ 1 ]，有的研究發(fā)現(xiàn)研發(fā)投入與慈善捐贈有顯著的擠出效應(yīng)[ 2 ]，還有研究發(fā)現(xiàn)慈善捐贈與創(chuàng)新績效存在倒U型關(guān)系[ 3 ]。得到不一致的研究結(jié)論是因為兩者的關(guān)系尚處于“黑箱”之中，因此本文以高技術(shù)上市公司為研究對象，實證檢驗2009—2017年期間企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與慈善行為的關(guān)系，并探討其中的機制及邊際條件。本文的創(chuàng)新之處及預(yù)期貢獻主要在于：第一，拓展了有關(guān)企業(yè)慈善捐贈前因變量的相關(guān)研究，從技術(shù)創(chuàng)新討論其對企業(yè)慈善行為的影響;第二，加深了有關(guān)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的研究，在“中國制造”到“中國智造”的轉(zhuǎn)型升級背景下，對分析企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新所帶來的社會影響具有一定的意義;第三，搭建了關(guān)于“企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新——政府補助——企業(yè)慈善捐贈”的邏輯鏈條，并分析了企業(yè)績效對上述關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)，說明政府如何在分配資源的同時，兼顧鼓勵企業(yè)履行社會責(zé)任。本文的研究結(jié)論深化了企業(yè)慈善捐贈的動因，豐富了創(chuàng)新研究視角，在我國需要企業(yè)創(chuàng)新突破與社會責(zé)任兼顧的背景下，對政府補助政策的制定有參考意義。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）技術(shù)創(chuàng)新與慈善捐贈

有關(guān)慈善捐贈與技術(shù)創(chuàng)新的研究鮮見，目前僅郭桂華和崔業(yè)成[ 4 ]以2011—2016年A股民營上市公司為對象，發(fā)現(xiàn)慈善捐贈與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新顯著正相關(guān)。慈善捐贈是一種特定的企業(yè)社會責(zé)任行為，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與社會責(zé)任行為的研究成果對本文有一定的借鑒作用，現(xiàn)大部分研究表明兩者呈正相關(guān)關(guān)系。本文預(yù)期技術(shù)創(chuàng)新可以促進企業(yè)慈善捐贈，主要理由有二。

第一，技術(shù)創(chuàng)新為企業(yè)帶來機遇的同時，也帶來了風(fēng)險與阻礙，企業(yè)需要通過慈善捐贈來抵消創(chuàng)新引發(fā)的合法性問題。利益相關(guān)者理論認為，企業(yè)嵌入在社會網(wǎng)絡(luò)中，企業(yè)的利益相關(guān)者（供應(yīng)商、顧客、政府等）為之提供發(fā)展所必需的異質(zhì)性資源，也與企業(yè)共同承擔了經(jīng)營風(fēng)險。因此，企業(yè)并不能自由決定資產(chǎn)的所有權(quán)和控制權(quán)，利益相關(guān)者與股東一樣享有企業(yè)的有關(guān)權(quán)益。特別在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的今天，企業(yè)需要通過利益相關(guān)者獲取其可持續(xù)發(fā)展的必要資源，有必要取悅它的利益相關(guān)者。技術(shù)創(chuàng)新環(huán)境具有復(fù)雜、結(jié)果不確定、周期漫長等特點，企業(yè)在創(chuàng)新過程中始終與風(fēng)險相伴，因此企業(yè)創(chuàng)新會遭到利益相關(guān)者的質(zhì)疑與阻礙。例如，滴滴打車最初在不同城市遭到了出租車行業(yè)的抵制，也曾被當?shù)卣x為“非法運營”或“黑車”。慈善捐贈可以作為企業(yè)實現(xiàn)其經(jīng)濟或政治目的的工具[ 5 ]，企業(yè)為了減少或抵消與創(chuàng)新相伴的風(fēng)險，獲得利益相關(guān)者的肯定，會選擇慈善捐贈的途徑樹立良好的社會形象，獲取經(jīng)營合法性。

第二，技術(shù)創(chuàng)新為企業(yè)帶來更多的社會關(guān)注，來自媒體和社會的輿論壓力使企業(yè)更積極地進行慈善捐贈。在“萬眾創(chuàng)新”和全球貿(mào)易摩擦不斷的時代背景下，人們對有關(guān)新技術(shù)的信息產(chǎn)生興趣，企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出往往成為媒體及公眾的關(guān)注焦點。這種輿論的關(guān)注是把雙刃劍，人們在判斷和認知過程中并非完全理性，存在“暈輪效應(yīng)”，即從局部出發(fā)，進而擴散得出整體結(jié)論。因此，如果一個企業(yè)創(chuàng)新水平高，公眾自然就期待該企業(yè)是“慷慨的”“樂于回饋社會的”。當實際情況與社會的期望吻合，自然就會獲得社會的聲譽;當實際情況違背社會期望，會造成公眾的期望落空，引發(fā)公眾的質(zhì)疑，對企業(yè)產(chǎn)生消極情緒。這意味著較之普通企業(yè)，技術(shù)創(chuàng)新水平高的企業(yè)被賦予了更多的社會關(guān)注和社會責(zé)任，企業(yè)需要更加積極地進行慈善捐贈以回應(yīng)公眾訴求。綜合以上論述，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)1a：企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與慈善捐贈能夠形成協(xié)同效應(yīng)，即技術(shù)創(chuàng)新水平越高，越有可能捐贈。

假設(shè)1b：企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與慈善捐贈能夠形成協(xié)同效應(yīng)，即技術(shù)創(chuàng)新水平越高，捐贈強度越高。

（二）技術(shù)創(chuàng)新與政府補助

我國的創(chuàng)新體系是由政府主導(dǎo)和企業(yè)自主共同構(gòu)成的[ 6 ]。政府補助通常是為了鼓勵企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、科技進步而設(shè)立的。筆者認為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平與所獲得政府補助正相關(guān)。政府在選擇補助對象之前，會考察企業(yè)自身的技術(shù)、管理和人力資本水平等，以評估其研發(fā)新產(chǎn)品的成功概率和投放市場后的前景。由于存在信息不對稱，與政府相比，企業(yè)更清楚自身的技術(shù)、產(chǎn)品和市場前景等狀況。企業(yè)在爭取政府補助的過程中，可以通過信號傳遞使政府獲得與企業(yè)相對等的信息，從而提高獲取補助的概率。對于政府而言，企業(yè)已有的技術(shù)創(chuàng)新成果是擁有良好發(fā)展?jié)摿?、影響力和社會聲譽的信號。政府會傾向于對技術(shù)創(chuàng)新能力強的企業(yè)進行補助[ 7 ]。由此推斷，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新會影響政府補助的獲得，由于信息不對稱，政府補助會出現(xiàn)馬太效應(yīng)，技術(shù)創(chuàng)新水平越高的企業(yè)獲得的政府補助越多，故提出如下假設(shè)：

假設(shè)2：技術(shù)創(chuàng)新與所獲得政府補助呈顯著正相關(guān)。

（三）政府補助的中介作用

社會交換理論認為人類社會是由一系列社會交換組成的。社會交換與經(jīng)濟交換對立，經(jīng)濟交換的交換雙方有明確的契約關(guān)系，而社會交換雙方?jīng)]有契約約束，并且回報時間、形式等是不確定的。正是因為存在不確定性，人類社會交換活動遵循公平互惠原則[ 8 ]，幫助他人的往往期望獲得回報，受到幫助的應(yīng)該等價回報那些曾經(jīng)幫助過他們的人，交換行為參與者包括個人、企業(yè)、國家等。已有研究表明，企業(yè)在捐贈中存在基于互惠交換的理性捐贈行為[ 9 ]。筆者認為政府補助在企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與慈善捐贈的關(guān)系中起到中介作用，理由如下。

政府除了經(jīng)濟職能以外，還承擔扶貧、公益、救災(zāi)、公共服務(wù)等社會職能。當政府要完成相關(guān)任務(wù)時，需要支付大量的資金，承受較大的財政壓力。政府希望其他社會組織也能夠向公共服務(wù)領(lǐng)域投入資源以減輕經(jīng)濟負擔。一方面，如果政府曾給予企業(yè)補貼和資助，當政府需要社會力量協(xié)助其工作時，根據(jù)社會交換理論的公平互惠原則，政府會對接受過補助的企業(yè)有更多的要求和期待;另一方面，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新需要支配大量的資源，資源依賴理論認為企業(yè)無法獲取發(fā)展所需要的全部資源，關(guān)系到公司持續(xù)生存和發(fā)展的重要資源通常不受企業(yè)自身控制，因此企業(yè)發(fā)展取決于外部的資源持有者[ 10 ]。在中國制度背景下，政府部門掌握著關(guān)鍵資源分配的權(quán)力[ 3 ]。企業(yè)會為了從政府獲得資源而積極參與慈善活動[ 11 ]。結(jié)合假設(shè)2的分析，本文推測，在企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與慈善捐贈關(guān)系中，政府補助存在中介作用，即技術(shù)創(chuàng)新通過促進企業(yè)獲得政府補助進一步強化企業(yè)慈善行為。提出假設(shè)如下：

假設(shè)3：企業(yè)所獲政府補助在技術(shù)創(chuàng)新與慈善捐贈關(guān)系中起到中介作用。

三、研究設(shè)計

（一）樣本與數(shù)據(jù)來源

本文選擇2009—2017年上海證券交易所和深圳證券交易所的上市公司為樣本，數(shù)據(jù)主要來源于國泰安數(shù)據(jù)庫，并對部分數(shù)據(jù)手工收集。行業(yè)歸屬按照證監(jiān)會2012年發(fā)布的《上市公司行業(yè)分類指引》劃分，研究對象為研發(fā)投入較高、技術(shù)更新?lián)Q代較為頻繁的高技術(shù)企業(yè)。選擇高技術(shù)企業(yè)作為樣本，是因為高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新活動比較活躍，專利申請數(shù)據(jù)比較豐富，有利于開展實證分析。本文將高技術(shù)行業(yè)限定為醫(yī)藥制造業(yè)，汽車制造業(yè)，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設(shè)備制造業(yè)以及電子通信制造業(yè)和儀器儀表制造業(yè)。初始樣本按照如下原則篩選：剔除資產(chǎn)負債率超過100%的企業(yè);剔除當年交易狀態(tài)為ST、*ST的企業(yè);剔除數(shù)據(jù)缺失的企業(yè)。最終獲得3 378個觀測值的非平衡面板數(shù)據(jù)。利用統(tǒng)計軟件Stata14.0開展實證分析。

（二）變量定義

1.被解釋變量

慈善捐贈，本文設(shè)置捐贈傾向和捐贈強度兩個指標。捐贈傾向為虛擬變量，當年企業(yè)有捐贈行為取值1，否則為0;捐贈強度以企業(yè)當年實際捐贈數(shù)額取自然對數(shù)度量。捐贈數(shù)據(jù)取自國泰安數(shù)據(jù)庫中財務(wù)報表附注“營業(yè)外支出——（非）公益性捐贈”項目。

2.解釋變量

技術(shù)創(chuàng)新水平，現(xiàn)有研究通常采用專利申請數(shù)或授權(quán)數(shù)衡量。本文采用專利申請數(shù)衡量企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新水平。因為當專利處于申請狀態(tài)就證明研發(fā)活動取得成果，是企業(yè)當年技術(shù)創(chuàng)新成果的直接反映，而專利授權(quán)具有一定滯后性?，F(xiàn)有研究對該數(shù)據(jù)的處理主要存在兩種做法，一是用專利數(shù)比營業(yè)收入以消除規(guī)模效應(yīng)，二是取對數(shù)以避免樣本數(shù)據(jù)的非正態(tài)分布問題。本文以專利申請數(shù)加1取自然對數(shù)的方式處理。

3.中介變量

政府補助，采用政府補助金額的自然對數(shù)處理。

4.調(diào)節(jié)變量

企業(yè)績效，在進一步分析中，考察企業(yè)績效的調(diào)節(jié)作用。借鑒絕大部分研究，采用ROA作為企業(yè)績效的代理變量。

5.控制變量

本文控制了企業(yè)規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、研發(fā)投入強度、流動比、員工、控制類型、年份、行業(yè)變量。具體的變量定義方法見表1。

（三）計量模型

模型（1）是針對企業(yè)慈善捐贈傾向的估計，以驗證假設(shè)1a。其中■Controls是一組控制變量，？著為隨機誤差項。

DON=1PATENT+■Controls? （1）

模型（2）是針對企業(yè)慈善捐贈強度的估計，以驗證假設(shè)1b，采用Tobit模型。采用Tobit模型而未采用OLS模型是由于在3 378個樣本中，有1 108個企業(yè)未進行捐贈。由于企業(yè)慈善捐贈有最低數(shù)額0，數(shù)據(jù)被截斷，樣本出現(xiàn)角點解。若采用OLS方法估計，會導(dǎo)致回歸估計結(jié)果有偏且不一致。Tobit模型適用于這種截斷數(shù)據(jù)，可以確保研究得到無偏、一致的估計。

DON_1=1PATENT+■Controls （2）

模型（3）是針對政府補助的估計，以驗證假設(shè)2。

SUB=1PATENT+■Controls

（3）

為驗證假設(shè)3的政府補助中介作用，根據(jù)溫忠麟等[ 12 ]的研究，在模型（2）和（3）技術(shù)創(chuàng)新對慈善捐贈強度和政府補助影響都顯著的情況下，繼續(xù)驗證模型（4）。

DON_1 =1PATENT+

■Controls? （4）

四、結(jié)果分析

（一）樣本描述性統(tǒng)計分析

表2報告本文主要變量的均值、標準差以及變量之間的Pearson相關(guān)系數(shù)。從相關(guān)系數(shù)看，技術(shù)創(chuàng)新水平與捐贈強度、政府補助、企業(yè)績效均顯著正相關(guān)，其他自變量、中介變量和控制變量之間的相關(guān)系數(shù)均低于經(jīng)典文獻中0.7的多重共線性閾值。各變量之間不存在嚴重的多重共線性，不影響后續(xù)回歸分析。

（二）假設(shè)檢驗

表3報告了技術(shù)創(chuàng)新、慈善捐贈、政府補助和企業(yè)績效之間的回歸分析結(jié)果。模型（1）的回歸結(jié)果中，技術(shù)創(chuàng)新與慈善捐贈傾向存在正相關(guān)關(guān)系，顯著程度為p<0.01，表明企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平越高，企業(yè)參與捐贈的可能性越大，假設(shè)1a得到驗證。模型（2）的回歸結(jié)果中，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與捐贈強度存在正相關(guān)關(guān)系，顯著程度為p<0.01，表明企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平越高，企業(yè)捐贈強度越高，假設(shè)1b得到驗證。模型（3）檢驗了技術(shù)創(chuàng)新與政府補助的相關(guān)關(guān)系，結(jié)果顯示技術(shù)創(chuàng)新與政府補助在p<0.01的水平上顯著正相關(guān)，假設(shè)2得到驗證。

結(jié)合模型（2）與模型（3）的回歸結(jié)果，技術(shù)創(chuàng)新對慈善捐贈、政府補助影響均顯著，因此實證部分進一步檢驗了政府補助的中介作用。模型（4）為中介作用檢驗的回歸結(jié)果，可知政府補助顯著提升了企業(yè)慈善捐贈強度，顯著程度為p<0.01。同時，與模型（2）回歸結(jié)果相對照，在控制政府補助后，技術(shù)創(chuàng)新水平的系數(shù)為0.115，而模型（2）中技術(shù)創(chuàng)新水平的系數(shù)為0.159，系數(shù)下降了0.026，說明政府補助在技術(shù)創(chuàng)新與慈善捐贈之間起到部分中介作用，假設(shè)3得到驗證。依據(jù)Alwin等[ 13 ]的方法，計算得中介效應(yīng)量為0.071。

（三）進一步分析

企業(yè)績效指企業(yè)在一定時期內(nèi)完成既定目標的質(zhì)量、效率及盈利情況。由于企業(yè)與政府存在信息不對稱，政府對企業(yè)的認知評價過程中，績效往往是直接的評價指標，是政府資源分配的重要參考標準。政府的補助行為存在差異，那么政府是補助“強者”還是補助“弱者”，目前學(xué)界存在爭議。有學(xué)者發(fā)現(xiàn)政府有補助虧損企業(yè)的事實[ 14 ];也有研究表明政府更傾向于選擇競爭力較強的企業(yè)為補助對象，但在獲補助企業(yè)中給予競爭力較弱的企業(yè)更多的補助[ 15 ]。本文認為技術(shù)創(chuàng)新與政府補助獲取的正相關(guān)關(guān)系會因企業(yè)績效的不同而不同。因此，在假設(shè)3的基礎(chǔ)上，提出如下假設(shè)：

假設(shè)4a：企業(yè)績效負向調(diào)節(jié)了技術(shù)創(chuàng)新和政府補助之間的正向關(guān)系。企業(yè)績效水平越低，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與政府補助的正相關(guān)關(guān)系就越強。

假設(shè)4b：企業(yè)績效正向調(diào)節(jié)了技術(shù)創(chuàng)新和政府補助之間的正向關(guān)系。企業(yè)績效水平越高，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與政府補助的正相關(guān)關(guān)系就越強。

本文構(gòu)造模型（5）來檢驗企業(yè)績效的調(diào)節(jié)效應(yīng)，？茁2度量了企業(yè)績效對技術(shù)創(chuàng)新和政府補助之間的調(diào)節(jié)效應(yīng)。

（5）

表3的模型（5）提供了回歸結(jié)果，PATENT×ROA的系數(shù)在5%水平上顯著為負，說明企業(yè)績效在技術(shù)創(chuàng)新與政府補助關(guān)系中起顯著的負向調(diào)節(jié)作用，假設(shè)4a得到驗證。

本文采用簡單斜率法和條件間接效應(yīng)檢驗進一步分析企業(yè)績效的調(diào)節(jié)作用模式。從圖1可看出，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平與慈善捐贈的關(guān)系在低績效水平下比高績效水平下更強。從表4可以看出，隨著企業(yè)績效提高，技術(shù)創(chuàng)新與慈善捐贈的相關(guān)系數(shù)顯著降低，說明企業(yè)績效負向調(diào)節(jié)了政府補助在技術(shù)創(chuàng)新與慈善捐贈關(guān)系中的中介作用。

五、結(jié)論、啟示與不足

（一）研究結(jié)論

本文以2009—2017年中國滬深高技術(shù)行業(yè)上市公司為研究對象，實證檢驗企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新如何影響慈善捐贈行為。同時驗證技術(shù)創(chuàng)新與慈善捐贈之間是否存在中介作用，并進一步研究企業(yè)績效對政府補助的調(diào)節(jié)作用。換言之，本文驗證了技術(shù)創(chuàng)新與慈善捐贈是否會產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，以及在此過程中政府資源分配的行為。所得結(jié)論為：

第一，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與慈善捐贈行為呈顯著正相關(guān)關(guān)系，表明企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新可以促進慈善捐贈。這可以從兩方面理解。一是企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與社會責(zé)任履行之間不存在資源競爭關(guān)系。技術(shù)創(chuàng)新不僅可以提高企業(yè)本身的競爭力，更是履行社會責(zé)任的動力。二是慈善捐贈并非單純的企業(yè)公民行為，捐贈可以解決由企業(yè)創(chuàng)新引發(fā)的合法性問題。

第二，技術(shù)創(chuàng)新與政府補助顯著正相關(guān)，表明技術(shù)創(chuàng)新可以幫助企業(yè)更好地獲得政府資源，進而減輕企業(yè)的社會責(zé)任負擔。在企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與慈善捐贈關(guān)系中，政府補助起到部分中介作用，即企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新過程中，可通過政府補助的路徑以更好地履行社會責(zé)任。企業(yè)在得到政府支持后，會加大捐贈強度，與社會交換理論吻合。

第三，本文進一步分析與檢驗了在不同企業(yè)績效水平下，技術(shù)創(chuàng)新通過政府補助對慈善捐贈影響效果的變化趨勢。結(jié)果顯示低企業(yè)績效可以強化政府補助的中介作用，這可能是因為績效是企業(yè)過去經(jīng)營狀態(tài)的結(jié)果，企業(yè)績效高證明其管理、財務(wù)、市場發(fā)展等方面都具有較高水準，而政府更傾向于補助資源相對匱乏的企業(yè)。因此，低企業(yè)績效強化了政府補助的中介作用，進而促進了企業(yè)慈善捐贈行為。

本文所得結(jié)論的理論貢獻主要在于，從政府補助的角度說明企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與慈善捐贈的機制，豐富了技術(shù)創(chuàng)新、戰(zhàn)略慈善理論的研究視角。具體可以理解為：技術(shù)創(chuàng)新對于企業(yè)而言是風(fēng)險高、投入多、周期長的戰(zhàn)略活動，這種活動需要占用企業(yè)大量資源;另外，慈善捐贈與企業(yè)利益最大化的目標不一致，且同樣需要消耗企業(yè)大量資源。因此，從表面上判斷，對于一個企業(yè)而言，技術(shù)創(chuàng)新和慈善兩者不可兼得，而事實與之相反。本文從政府補助的視角，在檢驗技術(shù)創(chuàng)新與慈善捐贈關(guān)系的同時，驗證了技術(shù)創(chuàng)新水平與政府補助的相關(guān)關(guān)系，一定程度上印證了政府與企業(yè)互利互惠的關(guān)系，同時表明政府的行為是理性的，政府會依據(jù)企業(yè)的績效改變補助強度。

（二）研究啟示

管理者應(yīng)該辨證看待技術(shù)創(chuàng)新與慈善的關(guān)系。研究結(jié)果表明，技術(shù)創(chuàng)新與慈善并不矛盾。企業(yè)通過大力創(chuàng)新可以更好地履行社會責(zé)任。一方面，技術(shù)創(chuàng)新水平更高的企業(yè)可以得到更多的政府補助，進而企業(yè)可以更好地回報社會，與政府進行資源“交換”，實現(xiàn)企業(yè)、政府和全社會的共贏。另一方面，政府應(yīng)根據(jù)企業(yè)的實際情況合理分配補助資源。當企業(yè)績效較低時，政府應(yīng)加大補助力度;當企業(yè)績效較高時，政府可以減少補助力度。

（三）研究不足

盡管本文通過文獻綜述、模型構(gòu)建、實證檢驗等過程，對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與慈善捐贈的關(guān)系進行了分析，但文中仍存在局限性。第一，本文的企業(yè)數(shù)據(jù)僅來自高技術(shù)上市公司，尚未涉及非上市公司、其他行業(yè)的數(shù)據(jù)，導(dǎo)致研究結(jié)論推廣受到局限。未來可針對不同行業(yè)的企業(yè)、非上市公司進行研究，使研究結(jié)論有較強的普適性。第二，本文未區(qū)分企業(yè)所有權(quán)類型，沒有將國有企業(yè)、民營企業(yè)進行區(qū)分分析。未來可針對不同的企業(yè)類型進行比較研究。第三，本文未區(qū)分企業(yè)所在地區(qū)，不同地區(qū)有獨特的資源稟賦、政治環(huán)境。因此，研究模型在不同地區(qū)的適用性還應(yīng)進一步探討。

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