運(yùn)營管理視角下醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)資金管理研究

張窈

摘 要 醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)可以被定義為連接醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)和消費(fèi)終端的中間商，是現(xiàn)代醫(yī)藥行業(yè)細(xì)分的產(chǎn)物。我國醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)的發(fā)展可以追溯到20世紀(jì)70年代，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)逐步被市場經(jīng)濟(jì)替代，現(xiàn)代醫(yī)藥行業(yè)大幅發(fā)展時(shí)期。這類企業(yè)規(guī)?；?、專業(yè)化的配套服務(wù)有助于節(jié)省藥品流通成本，促進(jìn)醫(yī)療行業(yè)信息化發(fā)展，保障人民醫(yī)藥衛(wèi)生需求，承擔(dān)著重要的社會經(jīng)濟(jì)責(zé)任。進(jìn)入21世紀(jì)以來，一方面伴隨著我國人口自然增長、社會老齡化和人們對健康重視程度的大幅提升，另一方面醫(yī)藥改革中降低中間流通費(fèi)用的政策頻頻推出，醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)正經(jīng)歷機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存、希望與困難同在的發(fā)展時(shí)期。想要在激烈的競爭中生存并發(fā)展壯大，醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)只有不斷提高自身管理水平，科學(xué)治理，才能走得更遠(yuǎn)、走得更好。資金管理作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成部分，發(fā)揮著不可替代的作用。本文從運(yùn)營管理的角度出發(fā)，闡述和分析目前醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)在運(yùn)營資金管理、整體資金調(diào)配、融資管理和資金分配方面的現(xiàn)狀和存在的問題，并就如何提高運(yùn)營資金使用效率、優(yōu)化集團(tuán)資金配置、拓寬企業(yè)融資渠道和健全資金分配制度幾個(gè)方面給出改進(jìn)意見，希望能為醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)的管理者加強(qiáng)資金管理提供參考。

關(guān)鍵詞 醫(yī)藥商業(yè)企業(yè) 運(yùn)營資金管理 資金配置 融資渠道 資金分配

一、引言

2016年4月26日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《國務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2016年重點(diǎn)工作任務(wù)的通知》，明確醫(yī)藥改革試點(diǎn)省份推廣“兩票制”，打響行業(yè)內(nèi)改革第一槍;2017年，醫(yī)藥耗材也加入“兩票制”試點(diǎn)行列，并逐步推廣到全國范圍;2018年，國家衛(wèi)生健康委員會提出加強(qiáng)對醫(yī)療費(fèi)的控制;2019年，部分地區(qū)實(shí)行耗材的帶量采購。這一系列改革政策的推出都意味著醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)將從之前高速發(fā)展的階段逐步向競爭態(tài)勢轉(zhuǎn)變。為適應(yīng)市場變化，醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)需要從以往外延粗獷式的發(fā)展模式逐步向精細(xì)化、高效化和科學(xué)化轉(zhuǎn)變，只有不斷挖掘企業(yè)自身潛力，發(fā)揮優(yōu)勢，才能完成可持續(xù)增長的戰(zhàn)略目標(biāo)。資金被譽(yù)為企業(yè)的“血液”，沒有資金支持，企業(yè)所有的活動都不能開展，因此作為財(cái)務(wù)管理中重要的組成部分，資金管理尤為重要。

二、資金管理的定義及意義

企業(yè)的資金管理包括從資金的籌集、安排使用到最終分配等一系列圍繞企業(yè)資金開展的管理工作。從企業(yè)生命周期來看，無論企業(yè)處在初創(chuàng)期、成長期還是成熟期、衰退期，都離不開資金運(yùn)作，多少企業(yè)“巨人”轟然倒地，直接原因都是資金鏈斷裂，可想而知資金管理對企業(yè)生存發(fā)展的重要性。有效的資金管理不僅能夠增強(qiáng)資金使用的安全性，防止舞弊和腐敗現(xiàn)象發(fā)生，促進(jìn)企業(yè)運(yùn)營更加規(guī)范和健康，更能增強(qiáng)資金的流動性，加速企業(yè)資金周轉(zhuǎn)，在合理控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，尋求最佳資金結(jié)構(gòu)，配合做好投融資工作，降低資金使用成本，這樣才能獲取高額回報(bào)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。

三、醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)資金管理現(xiàn)狀及存在的問題

（一）運(yùn)營資金管理存在的問題

在醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)中，絕大部分資金用于日常運(yùn)營，因此運(yùn)營資金本身的運(yùn)轉(zhuǎn)速度直接影響著整體資金的運(yùn)轉(zhuǎn)速度，提高運(yùn)營資金使用效率是重中之重。從財(cái)務(wù)會計(jì)的角度來看，運(yùn)營資金等于企業(yè)流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債，而醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)中流動資產(chǎn)又以應(yīng)收賬款和存貨占比最高。

1.應(yīng)收賬款。應(yīng)收賬款占用大量資金，導(dǎo)致流通中資金沉淀，形成了大量的資金占用費(fèi)，同時(shí)會不可避免地產(chǎn)生一些壞賬損失，對賒購方的信用調(diào)查不足，使得即便企業(yè)積極催收，也會伴隨出現(xiàn)大量收賬費(fèi)用，影響企業(yè)利潤。

2.存貨。庫存的積壓不僅會造成大量的保管費(fèi)用，也會形成資金占壓;商品存量不足，錯(cuò)失商機(jī)，不僅會給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)損失，甚至?xí)绊懡窈蟮纳虡I(yè)合作;稍有疏忽，還會造成存貨損失。雖然目前大部分醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)都已實(shí)現(xiàn)電子信息系統(tǒng)處理收發(fā)存貨，但隨著藥品、器械等存貨品種數(shù)量的日益增加，行業(yè)特點(diǎn)對存貨存放及配送環(huán)境、有效期又有嚴(yán)格的要求，因此信息系統(tǒng)對庫存商品和在途物資信息反饋的及時(shí)性和準(zhǔn)確性還需進(jìn)一步完善。

3.費(fèi)用。盡管多數(shù)企業(yè)已經(jīng)將預(yù)算納入管理手段，但仍然存在進(jìn)貨費(fèi)用無預(yù)算的情況;業(yè)財(cái)融合人才有限，使得預(yù)算制度制定較為片面化;固有費(fèi)用開支的縮減難以找到突破口;由于行業(yè)歷史慣性，銷售費(fèi)用在三大費(fèi)用中占比最高，但是其支出往往不具有透明度，難以判斷其真實(shí)性和合理性;新增支出缺乏事前預(yù)測、事中控制、事后分析，造成一定資金浪費(fèi);二級三級子公司管控機(jī)制不健全，使得費(fèi)用預(yù)算難以執(zhí)行或流于形式。

（二）資金調(diào)配存在的問題

醫(yī)藥商業(yè)是商業(yè)批發(fā)零售的一個(gè)專業(yè)化細(xì)分領(lǐng)域。近年來國家逐步提高了行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，扶持大型醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)發(fā)展。面對國內(nèi)醫(yī)藥商業(yè)“小、散、亂”的現(xiàn)狀，國家在醫(yī)藥行業(yè)“十五”規(guī)劃中明確提出了培育國內(nèi)特大型醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)的發(fā)展思路。在政策上逐步打破地方保護(hù)主義，鼓勵(lì)商業(yè)企業(yè)之間的兼并和重組。2004年，GSP認(rèn)證標(biāo)志著國內(nèi)醫(yī)藥分銷行業(yè)規(guī)范化時(shí)代的到來，同時(shí)也促進(jìn)了醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)的橫向整合和兼并。

目前醫(yī)藥商業(yè)集團(tuán)公司大多布局全國，且多具有跨地區(qū)經(jīng)營的特點(diǎn)，資金普遍存在不能集中管理的現(xiàn)象，在合并財(cái)務(wù)報(bào)表上同時(shí)存在存款大、貸款也大的情況，財(cái)務(wù)費(fèi)用居高不下，同時(shí)存在某些子公司有好的項(xiàng)目，卻苦于沒有資金，而另一些子公司資金富余，卻不知應(yīng)該投到哪里去的問題。

（三）融資管理存在的問題

融資從狹義上講是一個(gè)企業(yè)資金籌集的行為與過程。在融資管理中需要考慮的因素包括融資規(guī)模大小，融資方式及渠道，最佳融資時(shí)點(diǎn)和可接受融資成本等。與發(fā)達(dá)國家相比，我國醫(yī)藥商業(yè)的整體資本市場還不夠發(fā)達(dá)，融資規(guī)模較小，融資機(jī)制不健全，限制了很多企業(yè)的發(fā)展。目前大多數(shù)企業(yè)資金籌集都面臨渠道單一、融資成本高的情況;除少數(shù)上市公司可以采用發(fā)行股票或私募等權(quán)益方式融資，其他多以利用留存收益或銀行貸款的形式籌集資金;而一些中小商業(yè)企業(yè)因?yàn)槿狈?dān)保和有效抵押物，被銀行認(rèn)定為高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，所以銀行貸款不能及時(shí)放款，成為其發(fā)展的瓶頸。

（四）資金分配存在的問題

資金分配是指對企業(yè)利潤進(jìn)行分割和分派的過程。目前商業(yè)企業(yè)在利潤分配中存在形式單一的問題，而且多為現(xiàn)金分配;缺乏考核依據(jù)或激勵(lì)機(jī)制不健全;國有企業(yè)高管薪酬過高，利潤分配不均衡;一些小型商業(yè)企業(yè)脫離不了一言堂的傳統(tǒng)管理模式，對股東分紅缺乏計(jì)劃，造成資金短期需求量激增，影響企業(yè)整體資金管理的水平。

四、針對問題的改進(jìn)意見和建議

（一）加強(qiáng)流動資產(chǎn)管理

對應(yīng)收賬款，企業(yè)可以通過以下手段加強(qiáng)管理：設(shè)立獨(dú)立的信用管理部門，制定合理的信用政策，經(jīng)信用管理部門審核后方可簽署合同;加強(qiáng)客戶檔案管理，建立詳細(xì)的客戶檔案，區(qū)別對待不同客戶;詳細(xì)記錄應(yīng)收賬款明細(xì)，定期進(jìn)行賬齡分析，及時(shí)提醒相關(guān)人員催收以減少應(yīng)收賬款對資金的占用;培訓(xùn)收款工作者的溝通技巧及方法，對特殊客戶，可以采用集團(tuán)合并談判的辦法;完善企業(yè)內(nèi)部流程管理，留存證據(jù)，必要時(shí)采取法律手段維護(hù)公司權(quán)益，盡量減少壞賬損失;嚴(yán)格控制其他應(yīng)收款的規(guī)模，特別是減少保證金和銷售折讓對資金的占壓。

完善公司電子信息系統(tǒng)，增強(qiáng)庫存信息傳遞的及時(shí)性、準(zhǔn)確性，使貨物流和信息流相統(tǒng)一，重點(diǎn)關(guān)注近效期的產(chǎn)品;定期盤點(diǎn)，盡量避免保管不善造成的存貨損失;維護(hù)與供應(yīng)商的關(guān)系，在可以快速補(bǔ)貨的情況下，大大減少存貨量，從而減少存貨的資金占用;注意類似季節(jié)性變化造成的供需不穩(wěn)定，用科學(xué)的方法考慮經(jīng)濟(jì)批量，從而節(jié)約資金，增強(qiáng)對庫存產(chǎn)品的管理。

（二）配合開展流動負(fù)債管理

適當(dāng)把控應(yīng)付賬款的規(guī)模和期限，既要避免過度欠款導(dǎo)致供應(yīng)商配合度降低，又要盡可能獲得供應(yīng)商提供的長付款期;及時(shí)催收進(jìn)項(xiàng)稅發(fā)票，減少稅收波動造成的資金占壓;在不影響與供應(yīng)商合作關(guān)系的前提下，配合使用信用證、承兌匯票及保函等短期融資手段，減輕短期資金壓力;配合終端醫(yī)院結(jié)款的特殊性，合理安排付款結(jié)構(gòu);建立供應(yīng)商檔案，完善財(cái)務(wù)審核制度及審批流程，確保資金支付的安全性;采用適量預(yù)收款的形式完成交易。

（三）完善制度，推行全面預(yù)算管理

完善制度，特別是財(cái)務(wù)管理制度和人力內(nèi)控制度，使每一項(xiàng)工作都有章可循，建立公司全面預(yù)算管理體系，堅(jiān)持一切從公司戰(zhàn)略管理目標(biāo)出發(fā)，實(shí)行定期預(yù)算與滾動預(yù)算相結(jié)合，全員參與，全過程分析，全產(chǎn)品線跟蹤，進(jìn)行事前預(yù)算、事中控制、事后考核、及時(shí)總結(jié)，完善獎(jiǎng)懲機(jī)制，維護(hù)財(cái)務(wù)制度的威嚴(yán)。另外由于公司利潤等于銷售收入減去成本費(fèi)用，所以在任何收入水平下，企業(yè)都要做好對成本費(fèi)用的控制，在做好預(yù)算的基礎(chǔ)上，加大管理力度，盡可能減少不必要的支出，這樣才能夠提高企業(yè)利潤，增加企業(yè)價(jià)值。

（四）資金統(tǒng)一管理，子公司實(shí)行“一企一策”

面臨醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)寡頭時(shí)代的來臨，資金管理不能僅僅停留在單個(gè)法人企業(yè)，應(yīng)著眼全局，在集團(tuán)管理中發(fā)揮作用，使母子公司之間的資金管理效益最大化。一方面，集團(tuán)公司要充分發(fā)揮組織形式上的優(yōu)勢，對資金實(shí)行統(tǒng)一調(diào)配、統(tǒng)一管理。技術(shù)上可以通過類似銀行管家等網(wǎng)絡(luò)渠道，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)內(nèi)部不同地區(qū)資金的統(tǒng)籌規(guī)劃和管理，協(xié)助母子公司歸集和調(diào)撥內(nèi)部資金，使資金流和信息流同步。因?yàn)槠髽I(yè)集團(tuán)的資金從結(jié)構(gòu)到數(shù)量都比單個(gè)企業(yè)更加復(fù)雜龐大，所以只有實(shí)現(xiàn)了統(tǒng)一管理，才能使集團(tuán)管理層在充分考慮各種因素的前提下合理籌資。另一方面，根據(jù)各個(gè)子公司的資金回報(bào)率、市場發(fā)展前景、重大項(xiàng)目投資等綜合因素，實(shí)行“一企一策”，詳細(xì)分析企業(yè)經(jīng)營情況，集團(tuán)內(nèi)部擇優(yōu)富強(qiáng)，整合安排資金，使資金流向集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)和未來發(fā)展有潛力的領(lǐng)域，對不適應(yīng)市場發(fā)展的項(xiàng)目和不符合集團(tuán)戰(zhàn)略規(guī)劃的項(xiàng)目要及時(shí)喊停，避免進(jìn)一步的虧損，這樣才能實(shí)現(xiàn)資金管理效益的最大化，高效率地使用資源。

（五）擴(kuò)寬融資渠道，制定最適合的融資方案

只有找到適合企業(yè)自身發(fā)展的融資方案，才能以最低的代價(jià)滿足企業(yè)對資金的需求，要在篩選、對比、綜合分析多元化、多層次、多維度的融資方式后，選出最適合本企業(yè)本階段發(fā)展的方式。

1.應(yīng)收賬款融資。應(yīng)收賬款融資目前主要的形式包括應(yīng)收賬款保理、應(yīng)收賬款質(zhì)押融資和應(yīng)收賬款證券化。應(yīng)收賬款保理又可以分為附追索權(quán)和不附追索權(quán)兩種方式，可以通過考慮是否出表和可接受融資成本等選擇使用。另外資產(chǎn)支持票據(jù)（ABN）作為2012年交易商協(xié)會推出的創(chuàng)新型融資產(chǎn)品，無論是具體操作流程、對應(yīng)收賬款未來現(xiàn)金流的特點(diǎn)需求，還是對企業(yè)本身信用評級的要求，都有一些不同，企業(yè)可以根據(jù)自身實(shí)際情況綜合考慮，從而盤活應(yīng)收賬款。

2.利用商業(yè)信用開具承兌匯票、信用證、保函。充分利用表外融資業(yè)務(wù)，開具投標(biāo)保函、預(yù)付款保函和履約保函，為企業(yè)提供資金保障;比較信用證和銀行貸款，選擇利率相對較低的債務(wù)融資形式;在承兌匯票和信用證中選擇保證金較少的債務(wù)融資形式;根據(jù)業(yè)務(wù)生命周期，搭配使用長、中、短等不同期限的融資形式，降低融資成本。

3.吸引直接投資。吸引戰(zhàn)略投資者直接投資，擴(kuò)充企業(yè)資本金，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。例如一些在單個(gè)或幾個(gè)產(chǎn)品上有代理權(quán)或是某一地區(qū)終端有獨(dú)家配送權(quán)的小型醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)，雖然企業(yè)自有資金在短時(shí)期內(nèi)可以維持其發(fā)展，但從長期來看，無論是抗風(fēng)險(xiǎn)能力還是發(fā)展?jié)摿Χ疾蝗缤渡硪恍┯袊直尘暗拇笮图瘓F(tuán)有保障，畢竟“樹大好乘涼”，引入戰(zhàn)略投資一方面可以為企業(yè)資金使用來源和抵御市場波動、政策影響帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提供雙重保險(xiǎn)，另一方面更可以實(shí)現(xiàn)合作雙方優(yōu)勢互補(bǔ)，互惠共贏。

4.融資租賃。使用融資租賃的方式租入一些大型物流設(shè)備，一方面可以降低設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)，另一方面可以減輕短期資金壓力。

5.集團(tuán)授信。關(guān)注國家針對宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的相關(guān)信息，提前做好預(yù)測，積極開展銀企談判，擴(kuò)大集團(tuán)的綜合授信，根據(jù)企業(yè)集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略及企業(yè)自身實(shí)際情況，制定科學(xué)的融資規(guī)劃，利用規(guī)模效應(yīng)降低融資成本。

6.企業(yè)債券。雖然目前我國企業(yè)發(fā)行債券占總?cè)谫Y比例還相對較小，但從成熟金融市場債權(quán)與股權(quán)的融資比例來看，債權(quán)融資總金額一般在股權(quán)融資總金額的2～3倍。自20世紀(jì)90年代以來，我國政府不斷放寬對企業(yè)發(fā)行債券的限制條件;2015年后，企業(yè)債券市場頻現(xiàn)成功案例，為國家重點(diǎn)扶持項(xiàng)目和民生保障項(xiàng)目提供了資金來源。企業(yè)通過債券，在不分散企業(yè)控制權(quán)的基礎(chǔ)上，獲得了較股權(quán)融資成本更低的資金，另外利息支付也可起到一定的節(jié)稅作用，今后債券必將成為一種重要的企業(yè)融資形式。

7.風(fēng)險(xiǎn)投資。風(fēng)險(xiǎn)投資簡稱風(fēng)投，主要是給快速成長或有巨大潛力的非上市企業(yè)提供資金支持，雖然融資成本相對較高，但可以在短期內(nèi)獲取企業(yè)發(fā)展所需的資金，同時(shí)可以提高企業(yè)知名度，督促企業(yè)完善財(cái)務(wù)及內(nèi)控制度。

五、結(jié)語

資金是確保企業(yè)生存、發(fā)展的根本，資金管理不應(yīng)該僅僅停留在企業(yè)財(cái)務(wù)管理層面，而是應(yīng)該與企業(yè)戰(zhàn)略管理相結(jié)合。隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，醫(yī)藥市場的供需和格局發(fā)生了改變，醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)的生存環(huán)境也發(fā)生了改變。鑒于國際醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)發(fā)展的歷程和經(jīng)驗(yàn)，只有使用更加科學(xué)的管理辦法，制定更加完善的管理體制，引用現(xiàn)代化的資金管理方法，建立更高效的財(cái)務(wù)管理體系，才能使醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)不斷適應(yīng)市場變化、發(fā)展壯大、為醫(yī)藥民生發(fā)展作貢獻(xiàn)。

（作者單位為嘉事堂藥業(yè)股份有限公司）

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