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    強(qiáng)化ESG投資理念?提升公司治理水平

    2020-03-23 05:58:36李小姍
    經(jīng)營者 2020年3期
    關(guān)鍵詞:可持續(xù)性發(fā)展公司治理

    李小姍

    摘 要 ESG投資理念近年來快速在國內(nèi)發(fā)展起來,其核心是在兼顧股東利益的同時(shí),更專注于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力,以共同構(gòu)建一個(gè)美好和諧的社會為最終目標(biāo)。推廣ESG投資理念可以促進(jìn)公司董事會改善和提升治理水平,轉(zhuǎn)變治理方向,實(shí)施對應(yīng)的治理策略,取得更好的治理效果。

    關(guān)鍵詞 ESG投資 公司治理 可持續(xù)性發(fā)展 股東利益

    一、ESG投資理念解讀

    ESG(Environment, Social and Governance,即環(huán)境、社會及管治)投資是近十年來在國內(nèi)外市場中迅速發(fā)展起來的一種責(zé)任投資理念,也可以理解為可持續(xù)發(fā)展的社會責(zé)任投資理念。ESG投資在中國興起雖不算超前,但其發(fā)展和被重視程度卻引起國內(nèi)上市公司的極大關(guān)注,ESG投資理念的重要性及緊迫性已成為全社會的共識。

    ESG投資理念包括3個(gè)方面,一是企業(yè)對環(huán)境的保護(hù),如企業(yè)改進(jìn)工藝技術(shù),采取其他措施減少廢物排放、節(jié)約資源、利用能源;二是企業(yè)與社會和諧發(fā)展,如以人為本、關(guān)心員工、參與公益事業(yè)、服務(wù)社區(qū)建設(shè)等;三是提升企業(yè)治理水平,企業(yè)在處理好各方利益關(guān)系的基礎(chǔ)上,強(qiáng)化ESG投資勢必為上市公司治理水平帶來正向促進(jìn)并提升的影響。

    二、國內(nèi)政策促進(jìn)ESG理念在中國市場迅速發(fā)展

    2006年,深圳證券交易所發(fā)布了《上市公司責(zé)任指引》,鼓勵(lì)國內(nèi)上市公司自愿披露社會責(zé)任報(bào)告;隨后上海證券交易所于2008年發(fā)布通知,要求上市公司社會責(zé)任報(bào)告中的披露內(nèi)容具體化及量化;2012年,香港聯(lián)交所頒布《環(huán)境、社會及管治報(bào)告指引》,將香港上市公司ESG披露職責(zé)由原來的“建議披露”提升到“不遵守就解釋”,并于2016年初正式執(zhí)行,一年后香港聯(lián)交所再次提出細(xì)化披露內(nèi)容的要求,需在2017年度ESG報(bào)告中披露關(guān)鍵績效指標(biāo)(KPI);2018年,中國證監(jiān)會修訂了《上市公司治理準(zhǔn)則》,要求上市公司“積極履行社會責(zé)任,形成良好公司治理實(shí)踐”,并確立了ESG披露的基本框架。

    上述一系列政策出臺極大地促進(jìn)了ESG投資理念在中國資本市場落地生根并且快速成長起來。很多上市公司通過組織研究政策、參加專業(yè)研討會、制定公司未來發(fā)展策略、探討ESG披露方案等形式對ESG投資傾注了前所未有的努力。因此中國上市公司的治理目標(biāo)轉(zhuǎn)向了更為重要的一個(gè)方向。

    三、ESG投資理念與股東利益休戚相關(guān)

    完善并提升公司治理水平是上市公司合規(guī)運(yùn)作、良性發(fā)展的首要基礎(chǔ)。公司董事會一直致力于推行高標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)管治政策,為股東創(chuàng)造更大價(jià)值。

    但從表面上看,ESG投資會影響到股東利益,因?yàn)槠髽I(yè)如果專注于保護(hù)環(huán)境和回饋社會,那必定要投入足夠的時(shí)間、精力和資金來處理,這樣毫無疑問增加了公司成本,減少公司收入和利潤,與維護(hù)股東利益似有沖突。但事實(shí)是,企業(yè)追求的不應(yīng)該是短期曇花一現(xiàn)的利益,而是長久的可持續(xù)性發(fā)展的永續(xù)目標(biāo),ESG投資從全局和長期來看,對公司有更深遠(yuǎn)的意義,比如企業(yè)環(huán)境保護(hù)做得到位,就不會發(fā)生由于違規(guī)操作引起的受處罰或賠償?shù)膼汗?企業(yè)關(guān)愛員工、以人為本,員工積極性高,工作效率自然隨之高漲;企業(yè)重視社區(qū)建設(shè),會為自己帶來良好的口碑,進(jìn)而吸引更多投資者的關(guān)注,這樣企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力一定會越來越強(qiáng),會為股東帶來更大更長遠(yuǎn)的利益。所以說ESG投資理念與股東利益并不矛盾,而且休戚相關(guān)。

    四、ESG投資提升上市公司的治理水平

    ESG投資理念入住中國市場以來,其發(fā)展趨勢必定會推動國內(nèi)上市公司治理水平的進(jìn)一步提升,提升主要體現(xiàn)在治理方向、治理策略和治理效果的以下幾個(gè)方面。

    第一,ESG投資理念促使董事會治理目標(biāo)的方向發(fā)生轉(zhuǎn)變。2019年8月,《公司宗旨宣言書》的簽署是董事會轉(zhuǎn)變治理方向的一個(gè)重要標(biāo)志,宣言書中包括貝佐斯、庫克等在內(nèi)的181家美國頂級公司CEO集體發(fā)聲:“股東利益不再是一個(gè)公司最重要的目標(biāo),公司的首要任務(wù)是創(chuàng)造一個(gè)更美好的社會。”當(dāng)然,這里并不是說股東利益不重要,而是說環(huán)境、人文和社會等因素更應(yīng)該是一個(gè)企業(yè)首要考慮的因素,將可持續(xù)發(fā)展帶入企業(yè)文化,公司治理目標(biāo)要向創(chuàng)造美好社會這樣綜合全面的方向轉(zhuǎn)變。

    第二,針對ESG投資,董事會在治理策略方面也需作出調(diào)整。2018年,中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布了《中國上市公司ESG評價(jià)體系研究報(bào)告》,董事會可以授權(quán)公司管理層在這個(gè)研究報(bào)告基礎(chǔ)上制定出符合自身企業(yè)特點(diǎn)的ESG績效的指標(biāo)體系,董事會負(fù)責(zé)對指標(biāo)體系進(jìn)行批準(zhǔn)和審核執(zhí)行效果,同時(shí)提高ESG信息披露質(zhì)量,在滿足法律法規(guī)的前提下提高ESG關(guān)鍵指標(biāo)披露率,做到績效類指標(biāo)和政策類指標(biāo)并舉。此外,董事會還需加強(qiáng)對自身特定行業(yè)的識別和管理,制定相應(yīng)的管理機(jī)制,構(gòu)建企業(yè)ESG信息披露體系,積極調(diào)整治理策略。

    第三,董事會還要考慮一個(gè)很重要的問題,即如何實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會環(huán)境效益、短期效益和長期效益的辯證統(tǒng)一,就是在兩方面之間找到一個(gè)平衡點(diǎn)。企業(yè)在強(qiáng)化ESG投資時(shí)不能超限度地?fù)p害股東利益,如何找到這個(gè)平衡點(diǎn)則需要董事會和高級管理層團(tuán)隊(duì)合力攻關(guān),如有必要可聘請第三方參與評價(jià)ESG投資效果,制定符合公司利益的短期和長期發(fā)展規(guī)劃及滾動規(guī)劃,兼顧環(huán)境和社會影響,將可持續(xù)發(fā)展計(jì)劃貫徹到日常運(yùn)營中。如果股東短期利益和企業(yè)長期利益發(fā)生沖突,董事會有責(zé)任協(xié)調(diào)好各利益方之間的關(guān)系,本著既維護(hù)股東的利益又尋求股東對公司可持續(xù)性發(fā)展規(guī)劃的認(rèn)同與支持。這是公司治理中非常重要的一個(gè)內(nèi)容。

    (作者單位為中海石油化學(xué)股份有限公司)

    參考文獻(xiàn)

    [1] 余興喜. ESG與股東長遠(yuǎn)利益辯證統(tǒng)一[J].董事會,2019.

    [2] 向道泉.董事會別干殺雞取卵的事[J].董事會,2019.

    [3] 歐陽澤蔓.從限制股東權(quán)利到理順?biāo)拇箨P(guān)系[J].經(jīng)濟(jì)法研究,2016.

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