青海省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、金融發(fā)展及能源消費(fèi)的關(guān)系研究

杜文涵

【摘 要】文章根據(jù)青海省1991—2018年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，利用ARDL模型對(duì)青海省的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、金融發(fā)展與能源消費(fèi)之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析。結(jié)果表明：青海省的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)能源消費(fèi)的長(zhǎng)短期影響顯著為正，金融發(fā)展效率與能源消費(fèi)之間無(wú)論短期還是長(zhǎng)期均呈負(fù)相關(guān)關(guān)系?；诖耍嗪Ｊ?yīng)探索新能源的開(kāi)發(fā)利用、大力發(fā)展綠色金融及加速產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);金融發(fā)展;能源消費(fèi);ARDL模型

【中圖分類(lèi)號(hào)】F124 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A 【文章編號(hào)】1674-0688（2020）12-0016-03

0 引言

能源是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的物質(zhì)基礎(chǔ)，金融是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的核心，由此可見(jiàn)，能源和金融是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不可或缺的重要因素。青海省于2008年提出“生態(tài)立省”的發(fā)展戰(zhàn)略，即維持經(jīng)濟(jì)、能源、社會(huì)、人口等因素的復(fù)合生態(tài)平衡。因此，青海省經(jīng)濟(jì)、金融、能源消費(fèi)之間存在千絲萬(wàn)縷的關(guān)系。近年來(lái)，青海省經(jīng)濟(jì)、金融和能源消費(fèi)都呈增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，然而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的代價(jià)是能源粗獷式的消耗，導(dǎo)致的環(huán)境污染嚴(yán)重影響青海省的生態(tài)環(huán)境。

基于此，本文試圖理順青海省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、金融發(fā)展和能源消費(fèi)的關(guān)系，為青海省可持續(xù)發(fā)展提供可行性對(duì)策。

1 文獻(xiàn)綜述

回顧以往文獻(xiàn)，大部分學(xué)者是對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、金融發(fā)展、能源消費(fèi)量中的兩個(gè)變量進(jìn)行研究，對(duì)三者一起進(jìn)行研究的文獻(xiàn)并不多。國(guó)外學(xué)者Sadorsky（2010）通過(guò)邊限測(cè)試和動(dòng)態(tài)面板估計(jì)結(jié)合的方法研究9個(gè)中東歐國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、金融發(fā)展、能源消費(fèi)的關(guān)系，研究表明三者存在因果關(guān)系;Omri和Kahouli（2014）對(duì)65個(gè)地區(qū)進(jìn)行動(dòng)態(tài)面板估計(jì)，得到金融發(fā)展對(duì)能源消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都具有正向作用的結(jié)論;王文波和劉洋（2018）利用三系統(tǒng)耦合模型對(duì)中國(guó)省域2001—2016年面板數(shù)據(jù)分析，研究得三類(lèi)綜合指數(shù)均表現(xiàn)為東高西低，且金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平比能源消費(fèi)的區(qū)域差異更明顯。

2 青海省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、金融發(fā)展及能源消費(fèi)的實(shí)證分析

2.1 指標(biāo)選取及模型構(gòu)建

2.1.1 指標(biāo)選取

本文選用青海省1991—2018年時(shí)間跨度為28年的時(shí)間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，數(shù)據(jù)來(lái)自《青海省統(tǒng)計(jì)年鑒（1991—2019）》《青海能源發(fā)展報(bào)告（2018）》。通過(guò)EViews9.0計(jì)量軟件構(gòu)建ARDL-ECM模型，分析青海省經(jīng)濟(jì)、金融、能源的關(guān)系。選用的指標(biāo)包括年度GDP增長(zhǎng)率（GDPI）、金融發(fā)展效率（FDE）、能源消費(fèi)增長(zhǎng)率（ENI）、工業(yè)化指標(biāo)（IND）。

經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（GDPI）：本文選用青海省年度GDP增長(zhǎng)率來(lái)衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平。

金融發(fā)展水平（FDE）：本文選用金融發(fā)展效率作為衡量金融發(fā)展的水平。參考張琦、甘家武和宋佳的方法（張琦等人，2020），計(jì)算公式為“金融發(fā)展效率=金融機(jī)構(gòu)貸款余額/金融機(jī)構(gòu)存款余額”。該指標(biāo)基于信用創(chuàng)造功能，指標(biāo)越高，代表儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的效率越高，則金融發(fā)展水平越高。

能源消費(fèi)水平（ENI）：本文選用能源消費(fèi)總量增長(zhǎng)率來(lái)衡量青海省能源消費(fèi)的情況，即“能源消費(fèi)增長(zhǎng)量/能源消費(fèi)總量”，其中1991—2017年的能源消費(fèi)總量數(shù)據(jù)來(lái)自《青海省統(tǒng)計(jì)年鑒（1991—2019）》，2018年的能源消費(fèi)總量來(lái)自《青海能源發(fā)展報(bào)告（2018）》。

工業(yè)化水平（IND）：一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的能源消費(fèi)與工業(yè)化水平有著十分緊密的關(guān)系，所以本文加入工業(yè)化指標(biāo)進(jìn)行研究。由于第二產(chǎn)業(yè)主要包括工業(yè)、建筑業(yè)等，因此本文選用“第二產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值/GDP”衡量青海省工業(yè)化的水平。

2.1.2 模型構(gòu)建

為研究青海省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、金融發(fā)展、能源消費(fèi)的關(guān)系，構(gòu)造能源消費(fèi)增長(zhǎng)率、年度GDP增長(zhǎng)率、金融發(fā)展效率、工業(yè)化指標(biāo)之間的線性方程（1）：

ENIt=δC+δGDPIGTPIt+δFDEFDEt+δINDIND （1）

上述模型中，t表示年份，ENIt、GDPIt、FDEt、INDt分別表示在第t年時(shí)青海省的能源消費(fèi)增長(zhǎng)率、年度GDP增長(zhǎng)率、金融發(fā)展效率、工業(yè)化程度，δGDPI、δFDE、δIND為各變量的系數(shù)，δC為常數(shù)項(xiàng)。

ARDL模型是一種協(xié)整檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?，建立由ARDL模型經(jīng)過(guò)線性變換得到的無(wú)約束誤差修正模型檢驗(yàn)變量間是否存在長(zhǎng)期的協(xié)整關(guān)系。模型4中，β0為漂移項(xiàng)，μt為白噪聲，β1、β2、β3、β4為長(zhǎng)期系數(shù)，β1i、β2i、β3i、β4i為短期系數(shù)，j、k、m、n分別表示ENI、GDPI、FDE、IND的一階差分項(xiàng)的最大滯后階數(shù)，構(gòu)建模型（2）如下：

ARDL邊限協(xié)整檢驗(yàn)的原假設(shè)為變量之間不存在長(zhǎng)期的協(xié)整關(guān)系，即H0：β1=β2=β3=β4;備擇假設(shè)為變量間存在長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系，即β1、β2、β3、β4至少有一個(gè)不為0。F統(tǒng)計(jì)量服從一個(gè)非標(biāo)準(zhǔn)的漸進(jìn)分布，并存在F統(tǒng)計(jì)量的上、下邊限值。如果F統(tǒng)計(jì)量在上、下邊限值之間，無(wú)法確定是否存在長(zhǎng)期的協(xié)整關(guān)系;如果超過(guò)上邊限值，拒絕原假設(shè)，即變量間存在長(zhǎng)期的協(xié)整關(guān)系;如果低于下邊限值，不拒絕原假設(shè)，變量間不存在長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系。

如果確定了變量間存在長(zhǎng)期的協(xié)整關(guān)系后，進(jìn)一步構(gòu)建ARDL-ECM模型分析變量間的短期動(dòng)態(tài)關(guān)系。模型中，φ0為常數(shù)項(xiàng)，φ1i、φ2i、φ3i、φ4i表示短期系數(shù)，δ表示偏離長(zhǎng)期均衡時(shí)的調(diào)整速度，ECT為長(zhǎng)期回歸的殘差項(xiàng)，ωt為標(biāo)準(zhǔn)誤差項(xiàng)，j、k、m、n分別表示ENI、GDPI、FDE、IND的一階差分項(xiàng)的最大滯后階數(shù)，構(gòu)建模型（3）如下：

2.2 實(shí)證檢驗(yàn)

2.2.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)

只有當(dāng)變量為平穩(wěn)或者一階單整時(shí)才可以使用ARDL模型，本文采用ADF單位根檢驗(yàn)時(shí)間序列的平穩(wěn)性。檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表1，ENI、GDPI的原序列在5%的顯著性水平下顯著，即零階平穩(wěn)，而FDE、IND均為非平穩(wěn)時(shí)間序列，經(jīng)過(guò)一階差分后均在10%的顯著性水平下平穩(wěn)。從表1可知，所有變量都在一階差分后平穩(wěn)。

2.2.2 ARDL邊限協(xié)整檢驗(yàn)

通過(guò)ARDL邊限協(xié)整檢驗(yàn)各變量之間是否存在長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系。該模型對(duì)滯后階數(shù)十分敏感，滯后階數(shù)的選擇主要參考AIC信息準(zhǔn)則和SIC信息準(zhǔn)則。協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表2。ENI、FDE為因變量時(shí)，F(xiàn)統(tǒng)計(jì)值均高于1%顯著性水平下的上邊限值，表明GDPI、FDE、IND對(duì)ENI有長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系，ENI、GDPI、IND對(duì)FDE有長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系;GDPI為因變量時(shí)，F(xiàn)統(tǒng)計(jì)量低于10%顯著性水平的下限值，所以ENI、FDE、IND對(duì)GDPI不存在長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系;IND為因變量時(shí)，其F統(tǒng)計(jì)值在10%和5%的上下邊界之間，因此無(wú)法確定ENI、GDPI、FDE對(duì)IND有長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系。本文研究的變量至少存在兩個(gè)協(xié)整關(guān)系，說(shuō)明青海省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、金融發(fā)展、能源消費(fèi)及工業(yè)化進(jìn)程之間存在長(zhǎng)期的協(xié)整關(guān)系。

2.2.3 長(zhǎng)短期估計(jì)

本文選用AIC信息準(zhǔn)則，在ARDL模型估計(jì)前確定最大滯后階數(shù)為3得到被解釋變量為ENI的最優(yōu)模型為ARDL（3，3，0，0）。模型估計(jì)結(jié)果見(jiàn)表3。由表3可知，第一，從短期ARDL-ECM模型中可知，能源消費(fèi)增長(zhǎng)率的滯后一期、滯后二期和滯后三期對(duì)能源消費(fèi)具有顯著的正效應(yīng)，表明上期的能源消費(fèi)增長(zhǎng)對(duì)當(dāng)期有較大程度的影響，能源消費(fèi)存在比較嚴(yán)重的路徑依賴(lài)，其短時(shí)間內(nèi)很難降低。第二，青海省的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平長(zhǎng)期和短期都在5%的顯著性水平下顯著為正，系數(shù)分別為0.430 342和0.456 361，說(shuō)明隨著青海省經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，能源消費(fèi)也在增加，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高，對(duì)能源的需求越大。第三，從長(zhǎng)期來(lái)看，青海省的金融發(fā)展水平對(duì)能源消費(fèi)的影響在10%的顯著性水平下顯著，金融發(fā)展效率每增加1%，能源消費(fèi)增長(zhǎng)率會(huì)下降0.158%，說(shuō)明青海省金融發(fā)展效率的提高，使得資金流向了低能耗、高能效的企業(yè)，讓企業(yè)把更多的資金投入提高生產(chǎn)技術(shù)、生產(chǎn)節(jié)能環(huán)保的項(xiàng)目中;短期來(lái)看，當(dāng)期的金融發(fā)展效率和能源消費(fèi)增長(zhǎng)率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。第四，工業(yè)化進(jìn)程無(wú)論是長(zhǎng)期還是短期，對(duì)能源消費(fèi)的影響均不顯著，說(shuō)明工業(yè)化進(jìn)程不是導(dǎo)致能源消費(fèi)增長(zhǎng)的主要因素。第五，誤差修正項(xiàng)的系數(shù)為-1.7114 72，在1%的顯著性水平下顯著，且其符號(hào)符合反向修正機(jī)制，說(shuō)明能源消費(fèi)增長(zhǎng)率從短期均衡到長(zhǎng)期均衡每年有171.147 2%被修正。

2.2.4 穩(wěn)定性檢驗(yàn)

本文利用遞歸殘差累計(jì)和CUSUM檢驗(yàn)對(duì)模型估計(jì)的參數(shù)進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，確保本文構(gòu)建的ARDL模型的穩(wěn)健性。檢驗(yàn)結(jié)果如圖1所示，圖1中兩條直線表示顯著性水平為5%時(shí)的上下臨界值，中間的折線表示隨時(shí)間變化的CUSUM值。以ENI為因變量計(jì)算的CUSUM值位于上下臨界值之間?？傮w來(lái)說(shuō)，模型是有效的，研究結(jié)果有一定的參考價(jià)值。

3 結(jié)論與對(duì)策

第一，實(shí)證結(jié)果表明，青海省的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與能源消費(fèi)在短期和長(zhǎng)期均呈正相關(guān)關(guān)系，表明能源消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在反饋機(jī)制。因此，青海省應(yīng)當(dāng)加快節(jié)能環(huán)保技術(shù)的研發(fā)與創(chuàng)新，探索青海省新能源如風(fēng)能、太陽(yáng)能的開(kāi)發(fā)利用，提高能源的使用效率，促進(jìn)青海省經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

第二，青海省的金融發(fā)展效率與能源消費(fèi)無(wú)論短期還是長(zhǎng)期均呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。說(shuō)明青海省金融機(jī)構(gòu)在節(jié)能環(huán)保方面起到了積極作用，因此青海省應(yīng)該繼續(xù)充分發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)在能源消費(fèi)控制方面的用途。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)大力創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品，例如政府制定相關(guān)政策成立環(huán)保設(shè)備融資租賃公司推動(dòng)綠色項(xiàng)目融資;利用企業(yè)的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、用水權(quán)、用能權(quán)、排污權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行抵質(zhì)押貸款。

第三，青海省工業(yè)化水平與能源消費(fèi)的長(zhǎng)短期關(guān)系不顯著，其原因在于隨著“一優(yōu)兩高”戰(zhàn)略的實(shí)施，資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)的推進(jìn)，青海省產(chǎn)業(yè)發(fā)展受到資源、環(huán)境等各方面的制約，節(jié)約能源、保護(hù)資源的目標(biāo)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在矛盾，使得加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)形成倒逼機(jī)制。因此，青海省應(yīng)繼續(xù)把握產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的浪潮，實(shí)施“百項(xiàng)改造提升工程”和“百項(xiàng)創(chuàng)新攻堅(jiān)工程”，帶動(dòng)青海省工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和創(chuàng)新發(fā)展。

參 考 文 獻(xiàn)

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[2]Perry Sadorsky.The impact of financial developme-

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[3]王文波，劉洋.金融發(fā)展、能源消費(fèi)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)——基于系統(tǒng)耦合模型的實(shí)證分析[J].金融理論探索，2018（6）：3-14.

[4]張琦，甘家武，宋佳.我國(guó)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展規(guī)模和效率對(duì)城鄉(xiāng)居民收入差距的影響研究[J].農(nóng)村金融研究，2020

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