以價(jià)值協(xié)同創(chuàng)造視角，構(gòu)筑健康行業(yè)戰(zhàn)略投資模式

張宇

關(guān)鍵詞：并購價(jià)值? 協(xié)同創(chuàng)造? 大健康

健康問題是人們永遠(yuǎn)關(guān)注的話題，隨著我國經(jīng)濟(jì)狀況和人民生活水平的不斷提高，居民健康意識也在不斷加強(qiáng)，人們對醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量與醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)的需要更加迫切。經(jīng)濟(jì)全球化、人口老齡化、普惠醫(yī)療推廣與醫(yī)療體系改革等諸多因素也為醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)帶來了前所未有的發(fā)展機(jī)遇;同時(shí)，生物技術(shù)與生命科學(xué)也在快速更新迭代，新興的市場化醫(yī)療技術(shù)持續(xù)為行業(yè)注入增長動(dòng)力。

在面對如此巨大的市場需求之中，國家在政策上也不斷給與支持，2013年國家出臺《關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見》，2016年國務(wù)院印發(fā)《“健康中國2030”規(guī)劃綱要》（“《規(guī)劃綱要》”）——這是我國在健康領(lǐng)域第一個(gè)并且是最全面，最具前瞻性的綜合性健康產(chǎn)業(yè)規(guī)劃。“十三五”期間，政府在加大基礎(chǔ)醫(yī)療服務(wù)建設(shè)的同時(shí)，也鼓勵(lì)社會(huì)資本積極參與醫(yī)療服務(wù)行業(yè)發(fā)展，再加上消費(fèi)升級的驅(qū)動(dòng)，我國醫(yī)療健康行業(yè)正在經(jīng)歷由傳統(tǒng)的“擴(kuò)大規(guī)模型”投資至“服務(wù)價(jià)值提升型”投資的模式轉(zhuǎn)型。高端?？七B鎖醫(yī)院、健康管理機(jī)構(gòu)等多種形式的醫(yī)療健康服務(wù)提供商越來越受到各類投資人的關(guān)注，美容、養(yǎng)老、旅游、康養(yǎng)、生育等多種業(yè)態(tài)結(jié)合的創(chuàng)新型商業(yè)模式也如雨后春筍一般不斷涌現(xiàn)。在醫(yī)院投資建設(shè)方面，盡管公立醫(yī)院在我國依然占據(jù)主導(dǎo)地位，但近年來民營醫(yī)院在國家政策與資本市場的支持之下正在步入飛速發(fā)展的時(shí)期，已經(jīng)在醫(yī)療技術(shù)、服務(wù)質(zhì)量、機(jī)構(gòu)數(shù)量等多種方面上實(shí)現(xiàn)了對公立醫(yī)院的超越。另外，在全球數(shù)字化、信息化的大趨勢之下，醫(yī)療健康行業(yè)也同時(shí)積極進(jìn)行著信息化變革，借助互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)技術(shù)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等新興技術(shù)的創(chuàng)新醫(yī)療投資建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)展火熱。

我國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)至此邁入黃金發(fā)展期，多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，如康復(fù)與養(yǎng)老、家庭醫(yī)生、分級診療、藥品器械創(chuàng)新、醫(yī)療供應(yīng)保障、“互聯(lián)網(wǎng)+”醫(yī)療以及體外診斷與影像診斷等，正在逐漸成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)，也正在成為資本市場的關(guān)注對象。然而，市場的飛速擴(kuò)展往往伴隨而來的就是更高的風(fēng)險(xiǎn)與激勵(lì)的競爭，因此塑造全方位的戰(zhàn)略投資視角、創(chuàng)新的綜合投資建設(shè)方案和完善的投后協(xié)同管理規(guī)劃將成為醫(yī)療健康行業(yè)投資成功的關(guān)鍵點(diǎn)。

一、戰(zhàn)略視角的價(jià)值協(xié)同創(chuàng)造及投資方向

在中國傳統(tǒng)的醫(yī)療健康市場中，醫(yī)療服務(wù)投資建設(shè)的核心一直是以“醫(yī)療服務(wù)”建設(shè)為主，主要解決治療康復(fù)的問題，也就是單一的治病。但經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、生活水平的提高、以及國外先進(jìn)的健康投資理念共同推動(dòng)中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變投資思考方向，消費(fèi)者越來越注重隱私，能夠且愿意為更高質(zhì)量的醫(yī)療服務(wù)支付溢價(jià)。同時(shí)，醫(yī)療相關(guān)的各類產(chǎn)品體系，如康養(yǎng)地產(chǎn)、健康保險(xiǎn)、健康管理信息平臺等，也豐富了消費(fèi)者的選擇需求。中國的醫(yī)療健康投資核心也從“治病”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皠?chuàng)造服務(wù)價(jià)值”。目前，市場中最具代表性的商業(yè)形態(tài)包括養(yǎng)老地產(chǎn)、高端婦幼醫(yī)療集團(tuán)、美容醫(yī)療集團(tuán)等。

隨著建設(shè)“健康中國”上升為國家戰(zhàn)略，“大健康”產(chǎn)業(yè)的政策紅利不斷釋放，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資已步入最好的發(fā)展周期，“盛宴”正在逐步開啟。市場中醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的企業(yè)并購不斷涌現(xiàn)，在帶動(dòng)了行業(yè)繁榮發(fā)展的同時(shí)，也為醫(yī)療行業(yè)商業(yè)模式的創(chuàng)新發(fā)展提供了動(dòng)力。審視市場中優(yōu)秀的成功案例，他們無一不以高度的戰(zhàn)略視角部署醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的投資規(guī)劃，融合現(xiàn)金的商業(yè)經(jīng)營理念，打造符合自身特色的醫(yī)療生態(tài)服務(wù)體系。

（一）診療機(jī)構(gòu)建設(shè)

作為最核心的醫(yī)療健康服務(wù)提供方，診療機(jī)構(gòu)決定了商業(yè)模式運(yùn)行的整體方向與核心競爭力獲取的基礎(chǔ)。在如今市場發(fā)展趨勢中，市場聚焦的?？七B鎖型醫(yī)院憑借其較強(qiáng)的商業(yè)可行性、成熟的管理體系與易于品牌打造的優(yōu)勢，獲得了資本市場的青睞。

（二）醫(yī)療技術(shù)服務(wù)

醫(yī)療技術(shù)服務(wù)聚焦于上下游產(chǎn)業(yè)鏈融合，構(gòu)筑一體化服務(wù)體系，如在上游擴(kuò)展方面部署醫(yī)療器械、藥品、專業(yè)限制性技術(shù)領(lǐng)域;在下游擴(kuò)張方面建設(shè)康復(fù)中心、月子中心等持續(xù)服務(wù)機(jī)構(gòu)。

（三）醫(yī)養(yǎng)結(jié)合

醫(yī)療健康衍生商業(yè)模式在當(dāng)前市場中蓬勃發(fā)展，養(yǎng)老社區(qū)、康復(fù)社區(qū)、護(hù)理中心等多形態(tài)結(jié)合的產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式不斷推陳出新，帶動(dòng)多產(chǎn)業(yè)共同發(fā)展。

（四）醫(yī)療信息化

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算的迅猛發(fā)展培育出一批優(yōu)秀的網(wǎng)絡(luò)信息服務(wù)提供商，遠(yuǎn)程醫(yī)療、健康監(jiān)測、理療助手等新型信息化產(chǎn)業(yè)也在為醫(yī)療健康生態(tài)體系增添活力。

（五）醫(yī)療金融

醫(yī)療費(fèi)用在當(dāng)今居民生活中仍然為家庭帶來了沉重的負(fù)擔(dān)，創(chuàng)新的的醫(yī)療金融產(chǎn)品以此為目標(biāo)，滿足整體產(chǎn)業(yè)鏈的金融服務(wù)需求。

（六）醫(yī)療健康保險(xiǎn)

社會(huì)保險(xiǎn)體系與醫(yī)療支付體系密不可分，醫(yī)療健康服務(wù)需求的加大勢必帶來醫(yī)療健康保險(xiǎn)行業(yè)的繁榮，投資部署于新型醫(yī)療保險(xiǎn)是資本市場的主流方向。

企業(yè)若想在新時(shí)代中獲取核心競爭力，必須積極探尋醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展模式，用戰(zhàn)略的眼光審視醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資方向，推動(dòng)健康生態(tài)圈建設(shè)，努力形成能夠覆蓋消費(fèi)者全生命周期的醫(yī)療健康服務(wù)體系。

二、充分融合市場資源，構(gòu)筑價(jià)值協(xié)同發(fā)展體系

《“健康中國2030”規(guī)劃綱要》指出，我國要積極促進(jìn)健康與養(yǎng)老、旅游、互聯(lián)網(wǎng)、健身休閑、食品融合，催生健康新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式。這就要求醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)在保障自身核心優(yōu)勢的同時(shí)，打造并融合與自身匹配的新型商業(yè)模式與商業(yè)形態(tài)。對比于僅依靠自身能力打造龐大的產(chǎn)業(yè)服務(wù)體系，找尋并依托各類市場中的成功實(shí)踐資源，共同完成方案創(chuàng)新、融合各方優(yōu)勢能力合作共贏的市場操作方式將會(huì)很大程度上節(jié)省時(shí)間、成本，提升投資的價(jià)值回報(bào)。

以養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)社區(qū)打造為例。隨著人口老齡化的趨勢不斷顯現(xiàn)，養(yǎng)老醫(yī)療及地產(chǎn)行業(yè)投資具有廣闊的市場空間，但與此相伴而生的是養(yǎng)老醫(yī)療及地產(chǎn)商業(yè)投資與運(yùn)營的復(fù)雜性。由于醫(yī)療資源的昂貴和行業(yè)進(jìn)入瓶頸較高，以及地產(chǎn)行業(yè)重資產(chǎn)與復(fù)雜的資本運(yùn)作方式，任何單獨(dú)一方都難以在此領(lǐng)域快速完美運(yùn)作。因此，尋求共同合作創(chuàng)新，協(xié)同多方資源完成項(xiàng)目投資部署成為多數(shù)成功項(xiàng)目的首選。

（1）對于掌握核心診療資源的醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)來說，可以提取養(yǎng)老健康的專業(yè)服務(wù)技能，重點(diǎn)打造面向中老年消費(fèi)者的創(chuàng)新診療服務(wù)產(chǎn)品，塑造整體產(chǎn)業(yè)園區(qū)的核心競爭能力。

（2）作為地產(chǎn)開發(fā)的主體，房地產(chǎn)企業(yè)會(huì)更加熟悉地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)運(yùn)營的體系，能夠結(jié)合歷史商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合項(xiàng)目定位，制定地產(chǎn)開發(fā)和運(yùn)營方案。

（3）養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)能夠?yàn)轫?xiàng)目提供商業(yè)運(yùn)營的整體解決方案，協(xié)調(diào)各方資源協(xié)同運(yùn)作，并制定合適的養(yǎng)老產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)快速商業(yè)化運(yùn)作。

（4）金融與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)能夠快速激發(fā)市場活力，緩解終端消費(fèi)者經(jīng)濟(jì)壓力，創(chuàng)新的商業(yè)健康養(yǎng)老產(chǎn)品更加為項(xiàng)目的現(xiàn)金流提供了保障。

（5）政府機(jī)構(gòu)的支持與補(bǔ)貼也同樣是項(xiàng)目成功運(yùn)作的關(guān)鍵所在，良好的政府關(guān)系與政策支持是核心競爭力之一。

類似于養(yǎng)老地產(chǎn)運(yùn)作的產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟形式將是醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要形式趨勢。圍繞診療康養(yǎng)為主體，通過多種產(chǎn)業(yè)資源導(dǎo)入及落地、配套服務(wù)創(chuàng)新、優(yōu)勢結(jié)合的方式打造健康養(yǎng)老生態(tài)體系，覆蓋全生命周期的綜合性項(xiàng)目將會(huì)是未來醫(yī)療行業(yè)投資發(fā)展的創(chuàng)新方向。

三、樹立品牌發(fā)展意識，優(yōu)化投后管理機(jī)制

由于將價(jià)值協(xié)同創(chuàng)造作為投資并購的目標(biāo)，投資方更希望按照市場化的方式運(yùn)營整個(gè)大健康生態(tài)，注重投后管理與整合，關(guān)注投資全生命周期的價(jià)值提升。在分析成功的醫(yī)療集團(tuán)及并購案例后，我們可以看到，這些優(yōu)秀的市場化醫(yī)療集團(tuán)，不僅在產(chǎn)業(yè)鏈拓展方面積極部署，在市場資源方面積極尋求協(xié)同合作，更加在內(nèi)部管理與品牌打造方面投入了大量的資源。在如此競爭激勵(lì)的市場環(huán)境中，集團(tuán)不僅需要關(guān)注投資過程，投后的整合及運(yùn)營機(jī)制的優(yōu)化也至關(guān)重要：

（1）業(yè)務(wù)板塊協(xié)同。多方資源與多元化的業(yè)務(wù)協(xié)同工作為集團(tuán)的管理工作帶來了諸多挑戰(zhàn)，更加要求企業(yè)創(chuàng)新商業(yè)模式匹配集團(tuán)整體戰(zhàn)略。業(yè)務(wù)板塊協(xié)同需要企業(yè)在供應(yīng)鏈、資金鏈、業(yè)務(wù)管理等多方面創(chuàng)新建設(shè)。

（2）完善后臺管理。多元化板塊布局的集團(tuán)中，多數(shù)企業(yè)選擇后臺業(yè)務(wù)集中的共享中心型管理方案，不僅能為企業(yè)節(jié)省大量成本，也提高了整體效率，更好服務(wù)前臺業(yè)務(wù)開展。

（3）優(yōu)化患者、消費(fèi)者體驗(yàn)。傳統(tǒng)的公立醫(yī)院在服務(wù)品質(zhì)方面難以與現(xiàn)代民營醫(yī)院匹敵。居民對醫(yī)療消費(fèi)需求日趨多元化，只有構(gòu)建以患者為中心的服務(wù)理念，充分了解消費(fèi)驅(qū)動(dòng)力與服務(wù)評價(jià)，全方位改善患者、消費(fèi)者體驗(yàn)，才能穩(wěn)固市場地位，構(gòu)筑具有核心競爭力的品牌。

（4）借助市場營銷，穩(wěn)固消費(fèi)者聯(lián)系。樹立正確的市場營銷觀念，不僅僅以廣告宣傳為出發(fā)點(diǎn)，應(yīng)該全方位的把握患者需求，與患者建立穩(wěn)定、相互信任的關(guān)系，增加消費(fèi)者依賴性，并擴(kuò)大知名度;同時(shí)現(xiàn)代的信息科技建設(shè)也能夠成為市場營銷的有效工具。

（5）改善績效管理體系。醫(yī)療健康服務(wù)行業(yè)屬于人才緊缺型行業(yè)，人才的競爭日漸激烈，缺乏完善系統(tǒng)的績效管理體系，就無法激勵(lì)員工為集團(tuán)整體目標(biāo)而努力。只有將市場化的考核機(jī)制與集團(tuán)發(fā)展目標(biāo)與戰(zhàn)略重點(diǎn)相結(jié)合，細(xì)化到個(gè)人，才能持續(xù)保持市場領(lǐng)先地位。

（6）標(biāo)準(zhǔn)化醫(yī)療服務(wù)體系。標(biāo)準(zhǔn)化醫(yī)療服務(wù)流程不僅能提高服務(wù)質(zhì)量、優(yōu)化資源配置、有效控制安全風(fēng)險(xiǎn)，更重要的是為市場商業(yè)化提供了保障。國際醫(yī)療衛(wèi)生聯(lián)合委員的認(rèn)證體系要求醫(yī)院具有標(biāo)準(zhǔn)化的患者收治、轉(zhuǎn)診、出院及保證患者在整個(gè)診療過程中得到連貫和協(xié)調(diào)服務(wù)的流程。

預(yù)期面對國內(nèi)醫(yī)療健康服務(wù)行業(yè)的藍(lán)海市場，將會(huì)不斷涌現(xiàn)出優(yōu)秀投資項(xiàng)目，多元化創(chuàng)新式的商業(yè)模式將會(huì)成為主流，構(gòu)筑價(jià)值創(chuàng)新型的戰(zhàn)略投資模式已成為市場中的必修課。

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