科技型中小企業(yè)融資現狀調查及對策研究
——以寧夏為例

王 波，蔣玉娟

（北方民族大學商學院，寧夏銀川 750021）

一、引言

科技創(chuàng)新是社會發(fā)展和技術進步的重要動力，對促進區(qū)域經濟高質量發(fā)展具有重要意義。科技型中小企業(yè)作為推動區(qū)域科技創(chuàng)新發(fā)展的重要載體，持續(xù)穩(wěn)定的資金流是企業(yè)健康發(fā)展的保證。長期以來，融資約束一直是制約科技型中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸之一。究其原因，一方面，科技型中小企業(yè)輕資產、高技術的特征，以及不規(guī)范的財務管理水平，致使企業(yè)無法達到商業(yè)銀行等資金提供者的要求，表現為可抵押物有限、融資渠道單一等特征[1]；另一方面，傳統(tǒng)融資框架下，商業(yè)銀行從風險控制和收益匹配角度，缺乏對科技型中小企業(yè)的資金支持意愿，導致資金需求和供給難以實現有效匹配。近年來，為了緩解科技型中小企業(yè)的融資難題，寧夏深入推進科技金融和創(chuàng)新融合發(fā)展，完善科技金融貸款政策，探索建立新的科技金融合作機制，為科技型中小企業(yè)創(chuàng)造了良好的融資環(huán)境。然而，寧夏科技金融在服務科技型中小微企業(yè)融資過程中，仍然存在不少困難和問題，如，缺乏多層次科技金融服務體系和專業(yè)化的金融服務機構等[2]。本文結合實際調研，分析寧夏科技型中小企業(yè)融資的現狀，梳理其在融資過程中存在的主要問題，并提出相應的對策性建議。

二、寧夏科技型中小企業(yè)融資政策實施

寧夏作為“一帶一路”西部地區(qū)重要中心節(jié)點城市，在服務國家戰(zhàn)略發(fā)展和中阿經貿中發(fā)揮著重要作用。近年來，寧夏政府和科技主管部門，針對科技型中小微企業(yè)“融資難、融資貴”出臺了一系列相關政策，其核心是以政府資金為引導撬動社會資本，方式也從直接投資轉向以政府風險補償、創(chuàng)新基金、擔保貸款、創(chuàng)新券以及貼息等為代表的引導性金融支持，取得了一定的效果。其中，《寧夏科技型中小微企業(yè)風險補償專項資金管理辦法》簡稱“寧科貸”，“寧夏科技創(chuàng)新與高層次創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才擔保基金”簡稱“科技擔?；稹睉米顬閺V泛；如，“寧科貸”自設立以來，截至2019 年10 月份，吸引和撬動銀行發(fā)放貸款490 家次，累計貸款額度12.5億元；同時，政府出資設立寧夏科技成果轉化基金，加大對重大項目科技專化的支持，推動東部地區(qū)技術的轉移。此外，結合區(qū)域實際，地市一級也出臺了相關政策，如，銀川經濟技術開發(fā)區(qū)牽頭實施的“科技擔保貸”，石嘴山市的“財保貸”，很大程度上緩解了科技型中小企業(yè)的融資難題。

截至2019 年底，寧夏新三板注冊企業(yè)數共計54 家，其中創(chuàng)新層6 家，基礎層48 家①數據來源于全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)，http://www.neeq.com.cn/nq/listedcompany.html.；2017 年來，寧夏科技廳按照《科技型中小企業(yè)評價辦法》和《科技型中小企業(yè)評價辦法工作指引（試行）》，實行科技型中小企業(yè)入庫機制，截至2019 年底，自先后入庫629 家，除主動撤銷2 家和抽查撤銷3 家外，現有在庫數量624 家②數據來源于科技部火炬中心科技型中小企業(yè)服務平臺，http://www.innofund.gov.cn/zxqyfw/index.shtml.。目前，寧夏在扶持科技型中小企業(yè)發(fā)展的過程中，是由企業(yè)提出資金需求申請，科技廳進行審批后遴選入庫，并推薦至金融機構，金融機構在會同科技廳批準的基礎上，為企業(yè)提供貸款并由科技廳和財政廳提供貸款貼息、風險補償等[3]，能夠以有限的政府資金撬動社會資本，緩解了科技型中小企業(yè)融資難的現實問題。此外，在實際操作過程中，滿足科技廳融資擔保政策支持的非入庫中小企業(yè)，金融機構也會反向推薦至科技廳主管部門，待確認符合貸款支持條件提供支持，對不符合貸款要求的企業(yè)則會進行跟蹤和培育。

三、寧夏科技型中小企業(yè)融資現狀調查

（一）科技型中小企業(yè)發(fā)展及特征

從企業(yè)發(fā)展所處的階段而言，寧夏科技型中小企業(yè)大多數處于初創(chuàng)期和成長期，占比分別為31.3%和56.6%，這反映出寧夏科技型中小企業(yè)創(chuàng)立和發(fā)展時間相對較短，整體發(fā)展和競爭水平相對較弱。從科技型中小企業(yè)性質分析，民營企業(yè)占據的比例最高為62.6%，獲得寧夏自治區(qū)行政認定的，如高新技術企業(yè)、創(chuàng)新型企業(yè)、科技小巨人企業(yè)等占比進僅占50.5%，表明民營企業(yè)依然是寧夏科技型中小企業(yè)的重要載體，且政府行政資格認定之外的企業(yè)仍存在較大比例的政策支持未覆蓋情形，仍需通過政策調整拓寬政府財政支持惠及范圍。

（二）科技型中小企業(yè)融資需求分析

寧夏科技型中小企業(yè)經營過程大多數以自有資金為主，存在融資需求的占比78.8%，其中，34.6%的企業(yè)融資需求額度在200 萬元～500 萬元，76.8%的企業(yè)融資期限1—4 年。從企業(yè)意向融資方式分析，抵押貸款和擔保貸款融資占比最高，且融資主要用于流動資金占比59.6%，其次是成果轉化和市場拓展，分別為36.4%和44.4%，用于技術研發(fā)和中試占比為34.3%。然而，作為科技型企業(yè)重要融資方式的知識產權質押貸款僅占23.2%，反映出企業(yè)在經營過程中對資金的需求意愿比較強烈，但是作為其主要產出的知識產權等成果未能有效發(fā)揮作用。

（三）科技型中小企業(yè)融資渠道及方式

在調查過程中，企業(yè)的融資意向首選是政府資金支持，其次是商業(yè)銀行貸款，而實際過程中，企業(yè)的首要融資則來源于商業(yè)銀行貸款，占比為59.6%，其次是自籌資金，占比為54.6%，而政府資金占比僅為44.4%，可以看出商業(yè)銀行依然是緩解科技型中小企業(yè)資金約束中的首要選擇，但政府資金覆蓋面有限；此外，93.9%的企業(yè)認為商業(yè)銀行貸款存在困難，其原因主要表現在銀行對企業(yè)財務狀況和擔保條件要求苛刻，且要求企業(yè)具有較高的信用，這也反映出融資意愿和實際融資可行方式之間的錯位現象，且實際融資過程中，銀行融資渠道難以獲得有效的融資需求滿足，且呈現出可行性融資渠道單一的實際情況。

（四）科技型中小企業(yè)融資環(huán)境和政策認知

關于融資環(huán)境和狀況的調查顯示，81.7%的企業(yè)認為較3—5 年前融資狀況和環(huán)境有所改善，但融資難問題尚未得到有效解決，依然存在融資困難的占比70.7%；同時，70%以上的企業(yè)認為政府和金融部門應進一步加大財政補貼力度，改善融資環(huán)境，拓展融資渠道。同時，應降低企業(yè)融資的門檻，增加受眾企業(yè)，加快知識產權質押融資步伐，建立專業(yè)化科技型中小企業(yè)金融服務和產品，簡化貸款流程。此外，關于現有科技型中小企業(yè)融資支持政策的調查發(fā)現，對列舉的主要資金政策熟悉度僅有一項超過50%，這也說明科技型中小企業(yè)對政府扶持政策尚未做到全面獲取和認知。

四、寧夏科技型中小企業(yè)融資存在的問題

（一）資金支持較集中，合理性待提升

政府資金作為引導、支持和補貼科技型中小企業(yè)發(fā)展的財政資金，有無償分配性，但也存在一定的錯位和不均衡[4]?，F有政府資金主要以風險補償、貼息以及補助等形式進行，目的在于規(guī)范合理使用財政資金，在很大程度上提高了財政資金的使用效率和針對性。然而，基于財政資金績效考核的要求，政府資金主要支持具有一定科研實力和成果的企業(yè)，而對于未取得政府資格認定或者入庫的企業(yè)，特別是初創(chuàng)型和成長性企業(yè)則惠及較少[5]，在依托項目融資過程中，需要有前期自有資金投入，而這些企業(yè)很難從商業(yè)銀行或者擔保公司獲得資金支持，這也是長期以來依然會存在科技型中小企業(yè)融資難的原因。此外，政府從企業(yè)申報遴選、評估、推薦、發(fā)放貸款過程中，存在較長時間的核驗期，且貸款期限較短，企業(yè)資金使用最佳等待窗口期過后，資金很難實現有效利用。

（二）可行性融資渠道少，融資難度較大

目前，除政府風險補償、專項扶持以及商業(yè)銀行貸款外，知識產權質押、股權融資、供應鏈金融等方式仍難以有效實施落地，如，應收賬款質押融資，核心企業(yè)基于自身信用考慮，不愿在征信中心進行登記，使得科技型中小企業(yè)應收賬款等待期內面臨更加嚴峻的資金約束，進而造成表面上存在多種渠道融資的可能，實質上可行性融資渠道單一，且難以獲得融資。一方面，由于商業(yè)銀行在沒有政府推薦擔保的情形下，不愿過多的涉足風險性高且收益不確定的科技型企業(yè)；另一方面，拋開融資成本，多數科技型企業(yè)在融資過程中，企業(yè)自身缺乏規(guī)范的財務管理流程。同時，調研發(fā)現，目前，對科技型中小企業(yè)的貸款審核評估仍在傳統(tǒng)框架內，尚未有專門化的貸款評估體系，缺乏專業(yè)化的科技金融人才，致使銀行無法準確掌握風險敞口，才會出現“惜貸”“慎貸”情形，造成融資需求和資金供給上的不匹配，即會出現“渠道單一，融資難”。

（三）金融服務尚待完善，缺乏專業(yè)機構

寧夏尚未形成多元化的科技金融服務體系，資本市場和風險投資機構發(fā)展相對滯后。眾所周知，知識產權和專利是其質押融資的重要出質物。然而，目前全區(qū)對知識產權的認定、分類、保護、評估以及運營管理尚處于完善階段，缺乏專業(yè)化運營公司，造成知識產權交易和轉讓不活躍、變現難度大。同時，受知識產權本身價值的時效性、波動性、成果轉化等因素的干擾[6]，商業(yè)銀行和擔保公司難以做出評估，對知識產權質押的積極性不高，現階段知識產權更多的體現在科技成果數量上，并未帶來實質性的收益。

目前，全區(qū)僅有寧夏銀行成立了科技支行，且尚未出現專業(yè)化的科技擔保公司，服務受眾面仍難以滿足日益增長的科技金融服務要求。此外，市場中缺乏專業(yè)權威且銀行認可的科技信貸評估機構，而最終的信貸審核仍轉嫁到銀行和擔保機構自身，面對較低的貸款收益風險比，以及缺少對科技型中小企業(yè)分類分級信貸審查機制和專業(yè)化人才的實際狀況，銀行和擔保公司在服務科技型中小企業(yè)融資業(yè)務和產品創(chuàng)新方面動力不足，且意愿不強。

（四）企業(yè)自身能力較弱，科技產業(yè)鏈待完善

科技型中小企業(yè)經營的不確定性，且早期缺乏對財務管理的重視和規(guī)范化，導致很難獲得外部借貸和擔保業(yè)務支持[7]。長期以來，由于經濟發(fā)展的區(qū)域化差異，寧夏科技創(chuàng)新能力存在較大提升空間。截至2019 年底，寧夏在新三板上市的科技型企業(yè)中占比僅0.6%，位列31 省市倒數第六位，創(chuàng)新層僅有6 家企業(yè)，且從掛牌企業(yè)的行業(yè)屬性發(fā)現并未形成較為明顯的行業(yè)集聚，反映出寧夏科技型企業(yè)自身能力較弱，且未形成區(qū)域性競爭優(yōu)勢。其原因主要是，政策導向和科技金融支持尚未對科技型企業(yè)進行分類化評估和支持，對寧夏應結合自身產業(yè)特點，重點發(fā)展和扶持何種科技型企業(yè)，仍需進一步明確，才能實現科技型中小企業(yè)的“減量增效”。

此外，從產業(yè)集聚角度，寧夏作為內陸區(qū)域產業(yè)基礎薄弱，尚未形成完善的產業(yè)化生產，造成科技創(chuàng)新和科技型企業(yè)發(fā)展相對滯后。一方面，政府和金融部門對科技型中小企業(yè)的金融支持主要基于可行性項目融資，對產業(yè)鏈和企業(yè)的培育仍需提高；另一方面，對符合政策的科技型中小企業(yè)就支持，缺乏在競爭環(huán)境下對重點行業(yè)和企業(yè)的分類差異化扶持，造成企業(yè)在獲得融資后激勵性和競爭性缺乏。

五、緩解寧夏科技型中小企業(yè)融資難的建議性對策

（一）實行企業(yè)分類支持，統(tǒng)籌財政資金使用

對于科技型中小企業(yè)應該建立滿足不同階段，使用不同企業(yè)類型的融資支持策略。一方面，對于入庫和認定的科技型中小企業(yè)，作為政府引導資金，應綜合考慮企業(yè)主營業(yè)務、行業(yè)競爭程度以及風險水平等因素，進行差異化貸款和稅收優(yōu)惠政策支持，考慮到不同類型的企業(yè)對資金需求的數量和期限不同，不能執(zhí)行相同的風險補償比例和標準。此外，針對處于不同發(fā)展階段的科技型中小企業(yè)，政府扶持資金設立之初應統(tǒng)籌考慮，特別是初創(chuàng)期的企業(yè)，可以給予較為靈活的貼息和補償標準，對具有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)和項目，即使在企業(yè)自有資金水平較低的情況下，依然可以通過政府扶持資金實現運營發(fā)展。另一方面，政府應盡可能簡化資金支持手續(xù)，企業(yè)應主動關注政府政策導向，積極申請入庫、備案和認定，為企業(yè)實際資金使用預留一定的緩沖期；同時，建立寧夏科技型中小企業(yè)競爭力排名機制，對一定比例排名靠前的企業(yè)進行獎勵或者在下一年度中給予優(yōu)先資助，從而引起科技型中小企業(yè)的關注，為財政資金的使用提供一定的分配依據。

（二）降低信息不對稱性，注重融資實踐創(chuàng)新

目前，關于科技型中小企業(yè)融資方式的研究，多數情況下均提倡建立多元化融資渠道，但忽略科技型中小企業(yè)難的實質原因，在于資金需求主體和供給主體間的信息不對稱，也即商業(yè)銀行、擔保機構以及其他服務主體無法掌握科技型中小企業(yè)的財務狀況、信用狀況、企業(yè)結構以及經營狀況等要素，面臨的不確定性較大，導致很多融資渠道和方式依然無法有效解決科技型中小企業(yè)的融資難問題，從而可能引起信貸市場失靈[8]。一方面，健全的會計和財務管理以及規(guī)范化經營是企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的根本，因此，從企業(yè)注冊階段乃至以后上市，政府和行業(yè)協(xié)會應極力宣傳和推廣企業(yè)建立標準的財務運營規(guī)范；此外，通過建立競爭排名下的獎勵制度，使得企業(yè)主動將研發(fā)成果、知識產權和經營狀況等信息進行上報，并通過企業(yè)交易信息、稅務信息、工商信息、銀行信息進一步完善企業(yè)的信用記錄，從而降低信息不對稱性，為資金提供方提供盡可能多的參考信息。另一方面，應盡可能的分散資金提供者面臨的風險，應盡快推進科技保險的試點，積極開發(fā)相應的科技保險產品，政府給予參保企業(yè)一定比例的保費補貼，降低融資擔保風險，將具體的能夠實踐的融資方式落地實施。

（三）推動科技金融發(fā)展，健全融資服務體系

政府應積極推動建設專業(yè)化具有針對性的科技銀行，特別是在擁有高新技術產業(yè)園區(qū)和開發(fā)區(qū)的中小企業(yè)科技園區(qū)周邊設立科技支行，并配套完善科技擔保、知識產權評估交易、會計及律師事務管理以及管理咨詢服務，為科技型中小企業(yè)發(fā)展提供服務支持。應進一步完善對科技型中小企業(yè)知識產權評估、質押以及交易的規(guī)范，盤活科技產出成果，積極引入科技保險，適當放寬科技金融風險損失承受比例，分散銀行和擔保公司風險；此外，對科技金融服務機構進行年度競爭力排名，并在科技融資平臺上予以公示推介，且應給予資金獎勵，提高商業(yè)銀行、擔保公司等服務機構積極性的同時，逐漸遴選出專業(yè)化的服務機構。與此同時，科技服務人才隊伍培養(yǎng)和儲存，應給予政策支持，可以嘗試聯(lián)合銀行和區(qū)內外高校建立人才定制化培養(yǎng)，并在就業(yè)實習階段推薦至北京、廣東、杭州等地區(qū)的科技金融服務部門進行崗位實習，畢業(yè)后可直接服務于全區(qū)科技金融發(fā)展，逐步建立起專業(yè)化融資服務人才隊伍。

（四）增強科技型企業(yè)集聚，積極承接產業(yè)轉移

高新技術產業(yè)能夠實現人才和產業(yè)集聚，在推動產業(yè)結構優(yōu)化升級，增強區(qū)域科技競爭力方面發(fā)揮著重要作用[9]。因此，一方面，應該結合寧夏區(qū)域科技發(fā)展的重點，在原有對科技型企業(yè)支持的基礎上，進一步優(yōu)化支持策略，揚長避短，對科技型企業(yè)進行分行業(yè)重點優(yōu)先支持。如，按照目前寧夏實際情況，寧夏煤化工技術、智慧農業(yè)、農產品加工等作為全區(qū)發(fā)展的重點行業(yè)，已具有一定的產業(yè)基礎，可以圍繞這些行業(yè)積極培育和發(fā)展科技型創(chuàng)新研發(fā)產業(yè)鏈，培育能夠對接已有大型企業(yè)的外圍科技型企業(yè)；此外，依托寧夏上市公司和新三板上市的科技企業(yè)，發(fā)揮其引領帶動作用，實行科技創(chuàng)新和技術“牽引”，盡快提升全區(qū)科技型中小企業(yè)的競爭力，形成產業(yè)、技術和人才集聚，打造區(qū)域產業(yè)鏈競爭優(yōu)勢。此外，受制于自身創(chuàng)新資源和能力限制，西部地區(qū)亟需借助外部創(chuàng)新能量和創(chuàng)新激勵強化自主創(chuàng)新能力[10]。寧夏應積極營造更加良好的營商環(huán)境，積極發(fā)揮資源和成本優(yōu)勢，加強政策支持和宣傳，借助東西部科技合作機制、閩寧合作，依托高新技術產業(yè)園區(qū)，吸引和承接東部地區(qū)產業(yè)和技術轉移，實現區(qū)外高新技術人才的快速引入，并結合寧夏本土實際，進行理念、技術、人才等要素的重構，實現對接“主動化”，確?！案叨嘶?，避免產業(yè)技術轉移的“空心化”。