金融手段在節(jié)能管理的研究現(xiàn)狀及應(yīng)用探索

薛儉 曹燕

摘 要： 隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，能源消費(fèi)與環(huán)境污染之間的矛盾日益加劇并引起學(xué)界關(guān)注。歸納已有的研究成果，發(fā)現(xiàn)包括能源遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、掉期等多種金融衍生品能源金融工具在節(jié)能治理方面發(fā)揮著重要的作用;1993年后，國(guó)內(nèi)對(duì)能源金融衍生品的相關(guān)研究不斷增多，尤其近20年來(lái)，相關(guān)文獻(xiàn)研究顯著提升，為今后我國(guó)節(jié)能市場(chǎng)化發(fā)展提供可靠的理論依據(jù)。未來(lái)可以考慮將更多的金融衍生品作為節(jié)能管理手段，實(shí)現(xiàn)節(jié)能的優(yōu)化管理。

關(guān)鍵詞： 節(jié)能管理 金融手段 能源金融

一、引言

在全球能源消耗快速增長(zhǎng)的情況下，能源治理問(wèn)題受到國(guó)際社會(huì)的密切關(guān)注。近年來(lái)，工業(yè)化進(jìn)程的快速發(fā)展使得能源消費(fèi)需求剛性不斷增加，對(duì)能源資源的爭(zhēng)奪進(jìn)一步加?。_英杰，2014）。能源問(wèn)題制約了人類經(jīng)濟(jì)社會(huì)的快速發(fā)展，如何高效節(jié)能成為人類社會(huì)可持續(xù)發(fā)展亟待解決的問(wèn)題。節(jié)能政策制定和節(jié)能項(xiàng)目實(shí)施不僅要有高效的節(jié)能效率，更要兼顧良好的經(jīng)濟(jì)收益。首先，對(duì)于目前積極推行的各種節(jié)能措施中，節(jié)能技術(shù)的開(kāi)發(fā)與實(shí)施雖然可以提高能源使用效率，協(xié)助整合環(huán)境和能源政策，但是技術(shù)開(kāi)發(fā)以及投入使用的成本相對(duì)較高，只有在具備技術(shù)利用條件的地區(qū)才可有效實(shí)施。并且全球眾多國(guó)家進(jìn)行實(shí)際有效的節(jié)能治理，對(duì)于能源使用采取嚴(yán)格的監(jiān)管措施。然而縱觀當(dāng)代節(jié)能治理實(shí)施效果，由于管理部門在節(jié)能治理方面的效率低下，導(dǎo)致節(jié)能效果與預(yù)想的相差甚遠(yuǎn)，仍然存在不同形式的能源浪費(fèi)，因此有必要對(duì)節(jié)能管理進(jìn)行改善，加大節(jié)能力度（張炳淳，2009;黃娜，2019）。基于市場(chǎng)手段，能源金融衍生品逐漸被市場(chǎng)參與者熟知，將能源與金融工具相結(jié)合（張薦華，2011），為促進(jìn)節(jié)能治理奠定基礎(chǔ)?；诮鹑谑袌?chǎng)的發(fā)展，金融手段在節(jié)能治理方面的作用愈發(fā)凸顯，越來(lái)越多的學(xué)者將節(jié)能管理與金融手段相結(jié)合，有效推動(dòng)市場(chǎng)化工具在節(jié)能中的作用（彭江波，2009）。

二、金融手段在節(jié)能管理的研究現(xiàn)狀分析

（一）國(guó)外研究現(xiàn)狀分析

由于國(guó)際市場(chǎng)上能源消費(fèi)需求不斷增加，能源消耗過(guò)度而引發(fā)的節(jié)能問(wèn)題也日漸嚴(yán)峻。在第一次石油危機(jī)期間，人們開(kāi)始意識(shí)到能源短缺問(wèn)題以及節(jié)能的必要性，之后節(jié)能浪潮在許多國(guó)家興起。Paritosh Nandi（2006）闡述印度為應(yīng)對(duì)第一次石油危機(jī)，印度政府采取節(jié)能政策并制定相關(guān)法律監(jiān)督節(jié)能工作。要想化解各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、環(huán)境污染和能源需求之間矛盾，需要在理論界進(jìn)一步對(duì)節(jié)能管理模式進(jìn)行探索（Zhang，2020）。許多國(guó)家以及地方政府在節(jié)能管理實(shí)踐中也不斷完善節(jié)能管理制度，提出了不同節(jié)能管理手段，常見(jiàn)的如行政手段和市場(chǎng)手段（Bukarica，2018）。政府行政手段是各國(guó)最先采用的治理節(jié)能手段，目前仍在大多數(shù)國(guó)家的節(jié)能政策中處于主導(dǎo)地位，如Robert K. Dixon（2010）闡述節(jié)能和效率一直是美國(guó)能源政策的基本要素。然而這種模式對(duì)于節(jié)能的管理效率有限，由于各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與資源稟賦差異較大、各部門管理分散，節(jié)能收益就會(huì)產(chǎn)生不公平的現(xiàn)象，屬地管理模式很難持久滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。因此目前白色證書(shū)交易、綠色電力證書(shū)交易以及用能權(quán)的交易等市場(chǎng)化手段被廣泛應(yīng)用，有力地提升節(jié)能管理效果（Farinelli，2005）。隨著國(guó)際能源市場(chǎng)的發(fā)展，能源與金融的聯(lián)系日益密切，能源金融工具應(yīng)運(yùn)而生（Mahi，2020），逐步成為市場(chǎng)手段中的焦點(diǎn)，在能源治理和節(jié)能管理方面的作用愈發(fā)凸顯。如電力期貨的引入有利于促進(jìn)電力市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)節(jié)能指標(biāo)的交易（Barndorff，2013）。目前，能源金融衍生品市場(chǎng)中已建立能源遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)等金融交易機(jī)制，為節(jié)能工作發(fā)揮巨大作用，優(yōu)化了資源配置。

（二）國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀分析

推動(dòng)節(jié)能降耗工作是我國(guó)“十三五”節(jié)能減排綜合工作方案中的重點(diǎn)任務(wù)，包括建立用能權(quán)的有償使用和交易制度。相對(duì)于西方國(guó)家，我國(guó)對(duì)于節(jié)能管理的起步相對(duì)較晚。中國(guó)的節(jié)能管理工作與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比，仍處于初步階段，發(fā)展不全面（謝繼東，2010）。進(jìn)行節(jié)能管理工作，需要系統(tǒng)地管理和協(xié)調(diào)，更需要從多方面采取有效措施。王忠彬（2010）提出目前可以在法律、經(jīng)濟(jì)、行政等方面推進(jìn)節(jié)能工作。所以針對(duì)我國(guó)節(jié)能的發(fā)展?fàn)顩r，應(yīng)進(jìn)一步分析節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展存在的問(wèn)題，從各方面促進(jìn)中國(guó)節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展（裴瑩瑩，2016）。隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，市場(chǎng)手段作用更加凸顯。在促進(jìn)節(jié)能的方法體系中，需要發(fā)揮市場(chǎng)手段的核心作用（王琦，2009）。針對(duì)目前節(jié)能減排工作，政府的行政管理措施雖然會(huì)有短期的明顯效果，但是需要投入相對(duì)較大的成本，無(wú)益于節(jié)能管理的長(zhǎng)期實(shí)施，所以應(yīng)該遵循以市場(chǎng)為主，政府行政為輔的原則（林伯強(qiáng)，2010）。市場(chǎng)手段如財(cái)政、稅收，以及金融等是政府管理節(jié)能的有效工具，充分利用這些市場(chǎng)手段，可有效提高節(jié)能管理水平。因此如何有效地運(yùn)用金融市場(chǎng)工具，完善節(jié)能治理制度建設(shè)，完善我國(guó)金融市場(chǎng)節(jié)能管理體系，是我國(guó)現(xiàn)階段節(jié)能治理的熱門問(wèn)題。隨著市場(chǎng)對(duì)節(jié)能管理的影響逐漸深遠(yuǎn)，金融衍生品在節(jié)能方面也發(fā)揮巨大作用。在當(dāng)今能源交易市場(chǎng)上形成了以各能源現(xiàn)貨交易為主，能源遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、掉期等多種金融衍生品為輔的用能權(quán)交易市場(chǎng)，為市場(chǎng)參與者提供了新的風(fēng)險(xiǎn)管理和套期保值工具。眾多金融機(jī)構(gòu)在國(guó)家、政府以及產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)下，與時(shí)俱進(jìn)，充分發(fā)揮金融手段的經(jīng)濟(jì)效果，進(jìn)一步促進(jìn)市場(chǎng)化手段在節(jié)能管理的作用（彭江波，2010）。

三、能源金融衍生品的應(yīng)用探索

隨著國(guó)際能源市場(chǎng)的形成與發(fā)展，能源金融工具和制度創(chuàng)新也應(yīng)運(yùn)而生，眾多學(xué)者對(duì)能源金融衍生品的研究也逐漸深入。能源金融衍生品是20世紀(jì)后期的金融新型產(chǎn)品，其對(duì)于眾多國(guó)家的能源市場(chǎng)、金融工具的發(fā)展意義非凡（錢瑞梅，2007）。在能源金融市場(chǎng)中，主要的交易對(duì)象是金融衍生工具類，是從傳統(tǒng)金融市場(chǎng)逐步發(fā)展成為的一種新型金融市場(chǎng)，有效地將金融和能源市場(chǎng)相結(jié)合。目前將金融衍生品應(yīng)用在節(jié)能管理方面，主要有金融期貨交易。在實(shí)際節(jié)能量交易中，多以政府推出的白色證書(shū)為主。如邵寶珠（2010）研究了電力期貨在水火電發(fā)電資源優(yōu)化配置中的應(yīng)用，有效促進(jìn)節(jié)能工作。蔡強(qiáng)（2015）在對(duì)國(guó)外電力現(xiàn)貨市場(chǎng)分析的基礎(chǔ)上，討論了電力金融衍生品的重要應(yīng)用，這為未來(lái)節(jié)能市場(chǎng)交易提供重要依據(jù)。Zeng（2018）通過(guò)電力市場(chǎng)交易探討省際合作節(jié)能治理模式，其有效地促進(jìn)了省際節(jié)能管理。通過(guò)國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)能源金融衍生品的不斷深入研究，能源衍生品對(duì)節(jié)能管理將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

在中國(guó)知網(wǎng)（CNKI）中以“能源金融衍生品”為主題詞的文獻(xiàn)共有篇1215篇，由下圖1可以看出，自1993年后，我國(guó)對(duì)于能源金融衍生品的相關(guān)研究不斷增多，而且研究數(shù)量上升趨勢(shì)較快。尤其近20年來(lái)，我國(guó)對(duì)于能源金融衍生品的相關(guān)文獻(xiàn)研究顯著提升，為今后我國(guó)節(jié)能市場(chǎng)化發(fā)展提供可靠的理論依據(jù)。

四、結(jié)論

通過(guò)以上的研究我們可以發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)手段在節(jié)能管理中的作用愈發(fā)凸顯，更多的學(xué)者將金融工具應(yīng)用在能源市場(chǎng)和節(jié)能管理中。對(duì)于國(guó)內(nèi)能源衍生品交易機(jī)制，已經(jīng)有學(xué)者將期貨機(jī)制運(yùn)用到節(jié)能管理方向上來(lái)，但并沒(méi)有將期權(quán)交易機(jī)制與節(jié)能管理相結(jié)合的具體研究。目前對(duì)期權(quán)定價(jià)模型的運(yùn)用大多是應(yīng)用于金融衍生品的定價(jià)上，也沒(méi)有具體運(yùn)用到節(jié)能管理的方向上來(lái)。因此國(guó)內(nèi)關(guān)于金融期權(quán)手段在節(jié)能管理領(lǐng)域的理論研究與實(shí)證研究都相對(duì)較少，大部分相關(guān)研究主要集中在白色證書(shū)、用能權(quán)等節(jié)能交易上。因此，未來(lái)可以考慮將更多的金融衍生工具與節(jié)能管理相結(jié)合，將金融衍生品作為節(jié)能管理手段，彌補(bǔ)當(dāng)前市場(chǎng)手段的不足，充分發(fā)揮金融工具優(yōu)化資源配置功能、促使市場(chǎng)主體積極參與節(jié)能治理，實(shí)現(xiàn)節(jié)能的優(yōu)化管理。