中國沿海散貨運輸市場月評（2020年10月）

丁雨恬

受國慶和中秋雙節(jié)影響，沿海散貨運輸市場貨盤節(jié)后陸續(xù)放出，但在淡季效應影響下，沿海散貨運輸需求總體疲軟，運力過剩格局延續(xù)，運價漲幅呈逐步縮窄態(tài)勢。10月30日，上海航運交易所發(fā)布的沿海（散貨）綜合運價指數(shù)報收于1 049.76點，較上月末上漲0.8%;月平均值為1 057.34點，環(huán)比下跌1.9%。

1 煤炭運輸市場

進入10月，煤炭淡季效應的影響繼續(xù)擴大。隨著天氣逐漸轉涼，民用電需求明顯減弱，加上“十一”長假影響部分工廠、工地生產(chǎn)，節(jié)后工業(yè)用電也處于恢復過程中，電廠日耗煤量有所下滑。在前期煤價上漲的刺激下，下游電廠經(jīng)歷了一波補庫后，存煤水平已達高位。此外，下半年以來國內(nèi)煤炭供應偏緊格局形成，尤其是大秦線秋季集中檢修于長假末尾開啟，環(huán)渤海主要煤炭發(fā)運港日均調(diào)入量出現(xiàn)下滑，港口部分優(yōu)質煤炭資源持續(xù)緊張，船等貨現(xiàn)象較為頻繁。不過保供穩(wěn)價政策頻頻出臺，且相關政策效果也已逐步顯現(xiàn)，煤炭產(chǎn)地增量明顯，尤其是蒙煤在此輪大秦線檢修期間較好地填補了空白。此外，進口政策逐漸明朗化，年底前進口總量仍以平控為主。東北口岸供應有所增加，華南地區(qū)進口額度緊縮，使得華南地區(qū)煤炭需求逐漸向內(nèi)貿(mào)轉移，本月煤炭價格攀高后逐步走穩(wěn)。因雙節(jié)放假時間較長，船舶所有人提前安排運力，加上外貿(mào)航線運價行情上漲，兼營船外流，市場可用運力減少。部分市場臨時貨盤節(jié)日期間找船困難，只能接受高價，運價漲幅較大。節(jié)后，市場運力逐漸放出，煤炭需求淡季特征明顯，在低日耗、高庫存的運行態(tài)勢下，下游電廠采購規(guī)模明顯縮減。沿海煤炭運輸需求疲弱，船多貨少格局延續(xù)，沿海煤炭運價繼續(xù)下行。隨著供暖季臨近，船舶所有人挺價心態(tài)增強，運價跌幅有限。

10月30日，上海航運交易所發(fā)布的煤炭運價指數(shù)報收于1 047.00點，較上月末上漲1.6%，月平均值為點，環(huán)比下跌2.2%。分航線看：秦皇島至上海航線（載質量4萬～5萬t）市場運價為26.5元/t，較上月末上漲0.4元/t，月平均值為27.3元/t，環(huán)比下跌1.7;秦皇島至張家港航線（載質量4萬～5萬t）市場運價為28.6元/t，較上月末上漲0.1元/t，月平均值為29.4元/t，環(huán)比下跌1.9元/t;秦皇島至南京航線（載質量3萬～4萬t）市場運價為35.0元/t，較上月末上漲0.2元/t，月平均值為35.6元/t，環(huán)比下跌2.2元/t;秦皇島至廣州航線（載質量6萬～7萬t）市場運價為32.8元/t，較上月末上漲0.5元/t，月平均值為33.3元/t，環(huán)比下跌3.4元/t。

2 金屬礦石運輸市場

10月，鐵礦石需求有所釋放，但整體強度低于此前市場預期。國內(nèi)鋼材產(chǎn)量小幅增加，央行凈投放900億元，宏觀整體向好。鋼材庫存雖明顯回落，同比卻仍處于高位。長流程鋼材生產(chǎn)利潤幾近虧損，與短流程生產(chǎn)利潤差距非常小，鐵礦石需求增量有限。受制于利潤以及限產(chǎn)等因素，鐵礦石需求旺季不旺，多數(shù)鋼廠維持正常采購，運輸需求總體平穩(wěn)。10月30日，金屬礦石運價指數(shù)報收于1 039.24點，較上月末上漲0.4%，月平均值為1 040.05點，環(huán)比下跌1.8%。

3 糧食運輸市場

10月，隨著臨儲玉米不斷出庫，深加工企業(yè)原料庫存有所回升，且增庫速度較快，但玉米市場價格在多空博弈仍然較強的情況下有跌有漲。生豬養(yǎng)殖利潤依然非?？捎^，存欄恢復速度穩(wěn)定，飼料需求月環(huán)比增長3%～5%。與之相應的原料需求，包括優(yōu)質玉米的需求隨之穩(wěn)步增長，而南北港口貿(mào)易利潤改善，發(fā)運船舶有所增多。但近期南方港口進口玉米和大麥數(shù)量明顯增加，對內(nèi)貿(mào)市場運價形成一定壓制。10月30日，糧食運價指數(shù)報收于880.06點，較上月末上漲2.8，月平均值為880.97點，環(huán)比上漲0.5%。

4 原油及成品油運輸市場

成品油需求端表現(xiàn)依然不佳，除了燃料油的價差結構有所轉強外，其他品種的結構均較為弱勢。另外，上半年的集中拉運導致當前下游市場庫存壓力仍然較大，采購動力明顯不足，繼而向上傳導至煉廠，煉廠產(chǎn)能明顯下降。盡管國慶長假節(jié)前補貨量增長，但對市場提振不明顯，國內(nèi)成品油需求恢復低于預期，多數(shù)業(yè)者持悲觀心態(tài)，供大于求，飽和庫存難以消化，成品油運價下跌。10月30日，上海航運交易所發(fā)布的成品油運價指數(shù)報收于1 519.08點，較上月末下跌3.0%，月平均值為1 531.56點，環(huán)比下跌2.8%;原油運價指數(shù)報收于點。