以經(jīng)濟全球化為背景探究集團企業(yè)資本運作模式的研究

金凱媛

【摘要】當今社會國際貿(mào)易空前發(fā)展，經(jīng)濟全球化已成為現(xiàn)代社會經(jīng)濟發(fā)展的必然方向。在經(jīng)濟全球化背景下，各國集團企業(yè)之交的貿(mào)易交流活動越來越密切，彼此之間頻繁進行資金、管理、技術(shù)方面的交融。本文對經(jīng)濟全球化背景下集團企業(yè)資本的運作模式進行深入的探究，并結(jié)合發(fā)展現(xiàn)狀提出合理的建議，為我國企業(yè)在當今經(jīng)濟形勢下的進一步發(fā)展提供支持和幫助。

【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟全球化 ?集團 ?企業(yè) ?資本運作

近年來，經(jīng)濟全球化程度進一步提高。在經(jīng)濟全球化的形勢下，集團企業(yè)在發(fā)展過程中越來越受到國際市場的影響，帶來更多的影響因素，導致集團企業(yè)在資金、技術(shù)、服務、信息以及管理等方面產(chǎn)生了更多的不確定性。國際市場風云變幻，為了更好的適應國際市場的發(fā)展要求，增強核心競爭力，在國際競爭中立于不敗之地，集團企業(yè)必須要根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展的實際情況，不斷加強資本動作，完善資本運作模式，從而在經(jīng)濟全球化發(fā)展的浪潮中，能夠始終走在進代前沿，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

一、經(jīng)濟全球化發(fā)展對集團企業(yè)資本運作模式產(chǎn)生的影響

所謂資本運作，就是利用多種配置方式，對集團企業(yè)的資本進行實理的應用，從而有效促進集團企業(yè)的健康運用，達到促進集團企業(yè)的資本不斷增值的目的。隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展程度越來越高，目前很多集團企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展過程中，進行跨國合作、跨國資產(chǎn)整合、跨國回顧股份、跨國進行企業(yè)并購等等。這些都是資本運作的模式，只是相對于國內(nèi)運作，受到經(jīng)濟、文化、政治等因素的影響，跨國進行資本運作的難度更高，同時國際市場的情況比單純的國內(nèi)市場更加復雜，這也就導致集團企業(yè)在進行國際間的資本運作過程中，面臨復雜多變的國際市場，需要承擔更大的資本運作風險，而且一旦發(fā)生風險，集團企業(yè)需要承受的損失也更大。

二、在經(jīng)濟全球化背景下集團企業(yè)資本運作模式面臨的主要問題

隨著社會經(jīng)濟的快速發(fā)展，各國經(jīng)濟在發(fā)展過程中，彼此之間的交流越來越密切，進而促進經(jīng)濟呈現(xiàn)出全球化發(fā)展趨勢。在經(jīng)濟全球化的發(fā)展形勢下，集團企業(yè)要取得進一步的發(fā)展，必然要擴大企業(yè)規(guī)模，發(fā)展國際業(yè)務，與此之伴就是的資本運作模式的改變。在國際市場中，資本可以獲得更大的運作空間，但與此同時也面臨著更大的風險。而且構(gòu)建成國際市的成分更多更復雜，這就使國際市的發(fā)展變化規(guī)律不明顯，對其風險的預測難度大幅度提高。除此之外，在國際市場中進行資本運作，必然會與國際資本發(fā)生碰撞，而國際資本難以實現(xiàn)融通，進一步擴大了集團企業(yè)在經(jīng)濟全球化背景下的資本運作難度。

（一）風險擴大

資本并不是固定不動的，而是可以流動的，而資本運作本身就是一個促進資本流動的過程，因此其也具有流動性強的特內(nèi)。隨著我國社會經(jīng)濟的不斷發(fā)展，特別是國際貿(mào)易越來越繁榮，國內(nèi)很多集團企業(yè)紛紛開始涉及跨國業(yè)務，實現(xiàn)國際化發(fā)展。伴隨著集團企業(yè)的跨國發(fā)展，其資本動作模式也隨之改本，資本的流動范圍從國內(nèi)擴大到國際。在這一過程中，由于我國的集團企業(yè)發(fā)展時間較短，特別是在國際市場中的發(fā)展不過數(shù)年，因此明顯缺乏進行國際間的資本運作的經(jīng)驗。這就導致我國的集團企業(yè)在國際市場環(huán)境下進行資本運作的過程中，天然的處于劣勢地位，必然要承受更大的風險。

除此之外，進行跨國資本流動，就會受到政治因素的嚴重影響，而這一點是國內(nèi)資本運作過程中影響較小的。特別是在多個國家之間進行資本運作的過程中，就要受到多重政治監(jiān)管，其所需要承擔的政治風險呈幾何級擴大。

（二）市場績效更加難以預測

在走向國際市場后，我國的集團企業(yè)需要面對國外的集團企業(yè)并與之競爭，在這種情況下，國內(nèi)的集團企業(yè)往往選擇通過資本運作來快速增核心競爭力，進而表現(xiàn)出良好的市場績效。在表面上看來，對外融資處于一種較為寬松的狀態(tài)。但這只是表面現(xiàn)象，實現(xiàn)上在經(jīng)濟全球化發(fā)展過程中，國內(nèi)的集團企業(yè)面對國際市場和國際業(yè)務，其國際要進程基本上都是采用“走出去+引進來”的發(fā)展經(jīng)營模式。在這種模式下，會造成集團企業(yè)在資本市場的價值發(fā)生巨大的波動，破壞集團企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，進而影響集團企業(yè)的市場業(yè)績預測，導致預測難、預測與實際產(chǎn)生巨大的差距等問題，這對集團企業(yè)的發(fā)展具有極為不利的影響。

（三）難以實現(xiàn)國際資本的融通

隨著經(jīng)濟全球化發(fā)展進程的不斷加快，集團企業(yè)在發(fā)展過程中，必然會逐漸接觸國際市場，最終與國際市場接軌，發(fā)展跨國業(yè)務。在國際市場中，集團企業(yè)面臨著更加劇烈的競爭壓力。在這種情況下，集團企業(yè)迫切需要提高企業(yè)的績效，從而達到提高市場競爭力和企業(yè)生命力的作用。但在經(jīng)濟全球化的背景下，集團企業(yè)要提高企業(yè)績效，就要大力發(fā)展國際業(yè)務，實現(xiàn)業(yè)務全球化。而業(yè)務的全球化發(fā)展，必然要求集企業(yè)要進行國際資本運作，以支持國際業(yè)務的順利開展。但是，作為國際市場中的新興資本，集團企業(yè)在國際間進行資本運作的過程中，很難真正融入到已形成完成體系的全球資本圈子之中，對全球資本的利用率極為有限，這一客觀因素，給集團企業(yè)的國際資本運作帶來了巨大的困難。

三、在經(jīng)濟全球化背景下集團企業(yè)的資本運作模式

在經(jīng)濟全球化發(fā)展的背景下，集團企業(yè)要走向國際市場，發(fā)展國際業(yè)務以及進行在國與國之間進行資本運作，必須要從實際出以，以自身的實際情況為作為依據(jù)，靈活運用資本運作的各種手段，從而保證資本的健康流動，減少風險，同時還能夠給集團企業(yè)的資本帶來增值。結(jié)合當前經(jīng)濟全球化的發(fā)展形勢，集團企業(yè)在進行資本運作的過程中，主要有兩種運作模式，一種是常模式，也可以叫作常規(guī)組合;另一種是非常規(guī)模式，也可叫作非常規(guī)組合。

（一）常規(guī)模式

所謂常規(guī)的資本運作模式，主要是針對我國的集團企業(yè)，應以國內(nèi)資本市場作為立足點，首先要基固自身在國內(nèi)資本市場中的地位，并且建立起成熟的資本運作模式。例如，融資、發(fā)行股票、并購重組、債權(quán)等等，通過建立成熟的資本運作模式，強化集團企業(yè)的資本運作能力，增加對風險的抵抗 力，從而為進行國與國之間的資本運作，做好充份的準備。

常規(guī)的資本運作模式主要應用的是傳統(tǒng)資本運作手段，根據(jù)市場環(huán)境的發(fā)展變化以及發(fā)展規(guī)律，對傳統(tǒng)的資本運作手段進行靈活組合，從而達到良好的運作效果，還能夠有效釋放風險。近年來，很多集團企業(yè)普遍偏好通過發(fā)行債券進行融資，但從而實踐結(jié)果來看，這種資本運作模式需要承擔的市場風險并不比傳統(tǒng)資本運作需要承擔的風險低。由此可見，無論是哪種資本運作模式，并不會具有絕對的低風險，高效益的能力。只有結(jié)合實際，靈活動用資本運作手段，才是避免風險，促進集團企業(yè)資本增值的有效方法。

（二）非常規(guī)模式

非常規(guī)資本運作模式與常規(guī)資本運作模式是相對的，是一種在企業(yè)資本運作經(jīng)驗不足的情況下，進行涉外性質(zhì)的資本組合，在這一種過程中，可以運用一種資本運作手段，也可以運用多種資本運作手段。一般來說，運用非常規(guī)資本運作模式的集團企業(yè)，往往具有更高的要求，在進行資本運作的過程中也通常具有更多的模式。這是集團企業(yè)受到經(jīng)濟全球化發(fā)展的影響，需要在自身不熟悉的領(lǐng)域做出突破，進而選擇的一種資本運作模式，以滿足集團企業(yè)對資本運作提出一的更高的要求。非常規(guī)資本運作模式主要包括涉外發(fā)債、低成本融通境外資本、匯率拆借、跨國資產(chǎn)并購拆分等等，這些資本運作模式受到多種復雜因素的影響和限制，部分運作模式只能在特定的經(jīng)濟環(huán)境下完成，而且集團企業(yè)往往需要承擔更高的風險。因此，集團企業(yè)在采用非常規(guī)模式進行資本運作的過程中，應該進行科學合理的規(guī)劃，同時積極參加國際資信機構(gòu)評級;選擇信譽良好的國際中間機構(gòu)進行合作;屬地化經(jīng)營，而且還要選擇最優(yōu)區(qū)域經(jīng)營等等，從而有效降低風險，提高資本運作的成功率。

四、結(jié)束語

隨著經(jīng)濟的全球化發(fā)展，集團企業(yè)更應該主動出擊，積極參與國際競爭，不懼挑戰(zhàn)，緊抓發(fā)展機遇促進集團企業(yè)在國際市場中的快速發(fā)展。在進行國際間的資本運作過程中，務必要先熟悉常規(guī)資本運作模式，同時對非常規(guī)資本運作模式進行有效的突破，采用多種運作手段組合，有效提高集團企業(yè)在國際市場中的核心競爭力，進而帶動我國社會經(jīng)濟的發(fā)展進步。

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