企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)對(duì)公司價(jià)值的影響問(wèn)題分析

王杰 馬梓豪 景彥康 白建偉 吳志遠(yuǎn)

摘要：我們都知道如今在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行下，資金的問(wèn)題對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)是可否繼續(xù)向前發(fā)展的重要因素，掌握著企業(yè)發(fā)展的靈魂。因此，怎樣行之有效的利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)已經(jīng)對(duì)企業(yè)改善產(chǎn)業(yè)鏈鏈、提高資金的運(yùn)行水平具有決定性的作用。企業(yè)如何在這種背景下做出戰(zhàn)略性的決定也成為一個(gè)永恒的話題。在本文中將首先對(duì)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)狀進(jìn)行深度的剖析與介紹，然后在此基礎(chǔ)上詳細(xì)的地研究企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營(yíng)的情況下面臨的問(wèn)題，以及負(fù)債經(jīng)營(yíng)這一方式對(duì)我國(guó)企業(yè)的影響，并主要以京東商城為例，在此條件下指出有關(guān)改善企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)機(jī)制的建議與意見(jiàn)。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè);負(fù)債經(jīng)營(yíng);機(jī)制完善

一、負(fù)債經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)的雙重影響

（一）負(fù)債經(jīng)營(yíng)的益處

企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)在一定程度上可以彌補(bǔ)自身資金的不足，有效的探求到合適的市場(chǎng)機(jī)會(huì)?，F(xiàn)在資金短缺的問(wèn)題已經(jīng)成為影響企業(yè)向前發(fā)展的重要阻礙?；诖耍绾翁钛a(bǔ)資金短缺已經(jīng)是企業(yè)采用負(fù)債經(jīng)營(yíng)的最初目的以及發(fā)展的動(dòng)力。我們知道在企業(yè)自身的結(jié)構(gòu)中，企業(yè)所有者的權(quán)益是企業(yè)所擁有的資金，不過(guò)這種資金的數(shù)額有限制的，不能想用多少就用多少。如今市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)變得如此激烈，企業(yè)如果財(cái)務(wù)不能繼續(xù)周轉(zhuǎn)就會(huì)使它錯(cuò)失取得利益的良好時(shí)機(jī)。這種情況下的企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)就會(huì)使其在較充足的時(shí)間限制內(nèi)爭(zhēng)取到一定的急需資金，然后把握機(jī)會(huì)，將市場(chǎng)占據(jù)，從而獲得可持續(xù)的發(fā)展。其次企業(yè)應(yīng)該適當(dāng)?shù)奶嵘龣?quán)益收益率。

（二）負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)威脅

依據(jù)一定的權(quán)衡理論，負(fù)債經(jīng)營(yíng)在企業(yè)的發(fā)展中造成的影響有利也有弊，就是財(cái)務(wù)的拮據(jù)成本以及代理成本。財(cái)務(wù)拮據(jù)成本是包含企業(yè)在償還一定的定期債務(wù)的時(shí)候必須借助的高利率借款，從而加大的利息額度，而且還可能會(huì)有由于自身破產(chǎn)而形成的一系列費(fèi)用。

二、京東商城經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀的分析與思考

（一）京東商城負(fù)債經(jīng)營(yíng)的狀態(tài)

本文主要以京東商城有限公司為例來(lái)對(duì)我國(guó)的企業(yè)做一個(gè)整體的分析與研究。京東商城的負(fù)債經(jīng)營(yíng)模式已經(jīng)對(duì)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生了不可忽視的影響，這種影響有利有弊。京東商城就是在這種全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下得到了更快更好的發(fā)展，并且加強(qiáng)了自己的資金循環(huán)能力?；诰〇|商城目前的負(fù)債經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)狀，我們對(duì)其未來(lái)的發(fā)展進(jìn)行了適當(dāng)?shù)恼雇壕〇|商城應(yīng)該擁有良好的商業(yè)信譽(yù)，而且還也應(yīng)該持續(xù)的改善自身的經(jīng)營(yíng)體制，因?yàn)樵诋?dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的條件下，很多的企業(yè)都未及時(shí)有效的的形成一套科學(xué)有效的、系統(tǒng)的資金循環(huán)制度，進(jìn)而造成了一系列危機(jī)，這些對(duì)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了重要的影響。為了解決京東商城在自身的經(jīng)營(yíng)中將出現(xiàn)的資金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)以及漏洞，企業(yè)一定要時(shí)刻結(jié)合自身的實(shí)際情況，不斷完善自身管理制度并盡可能的使企業(yè)管理人員的專業(yè)素質(zhì)穩(wěn)步提高，進(jìn)而增強(qiáng)企業(yè)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力以獲取更多的利潤(rùn)。

（二）京東商城負(fù)債經(jīng)營(yíng)面臨的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題

1.融資理論貧乏、融資意識(shí)薄弱

京東商城因?yàn)樽陨韺?duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)這種融資的模式缺乏認(rèn)識(shí)、沒(méi)有系統(tǒng)的學(xué)習(xí)融資的主要理論從而造成了企業(yè)沒(méi)有能力去科學(xué)的了解負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，因此他們不能輕易的通過(guò)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)得到相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)效益。國(guó)內(nèi)的很多企業(yè)都相信"無(wú)債一身輕”這句話，即在可以預(yù)見(jiàn)企業(yè)在未來(lái)的發(fā)展中可以正常運(yùn)營(yíng)的條件下，企業(yè)對(duì)舉債這種行徑是十分排斥的，因?yàn)槠髽I(yè)老板認(rèn)為企業(yè)負(fù)債的情況下會(huì)對(duì)企業(yè)自己的信譽(yù)招來(lái)壞的影響，所以企業(yè)一直認(rèn)為只有進(jìn)行資金的自我積累才可以獲得長(zhǎng)期的發(fā)展，甚至在合資以及聯(lián)營(yíng)方面也是能躲則躲。

2.信貸條件嚴(yán)苛、融資條件單一

在目前的發(fā)展形勢(shì)下，京東商城因?yàn)樽陨淼慕?jīng)濟(jì)實(shí)力比較弱，這種情況直接的造成了企業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力低下，還有在市場(chǎng)中占的比例相對(duì)較小的情況。金融類型的企業(yè)機(jī)構(gòu)一直秉持的是保證經(jīng)濟(jì)利益的最大化的經(jīng)營(yíng)準(zhǔn)則，這在一定程度上決定了企業(yè)信貸機(jī)構(gòu)嚴(yán)格的經(jīng)營(yíng)條件。企業(yè)因?yàn)橘Y金基礎(chǔ)、經(jīng)營(yíng)能力、科技等客觀條件的限制，導(dǎo)致有時(shí)不能通過(guò)企業(yè)內(nèi)外的經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)制定一定的借款標(biāo)準(zhǔn)，因此，企業(yè)發(fā)展的過(guò)程中得到的經(jīng)濟(jì)利益逐漸降低。在此情況下，銀行也會(huì)面臨一些對(duì)應(yīng)的問(wèn)題，因?yàn)獒槍?duì)經(jīng)濟(jì)效益低迷以及科學(xué)條件落后的企業(yè)，為了使自身的經(jīng)濟(jì)發(fā)展不出現(xiàn)問(wèn)題，它們很少在企業(yè)負(fù)債的情況下對(duì)企業(yè)實(shí)行幫助。

三、企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的策略

（一）確立適度的負(fù)債結(jié)構(gòu)

公司在運(yùn)營(yíng)時(shí)必須要明確合理的負(fù)債框架。公司在負(fù)債運(yùn)營(yíng)的階段必須嚴(yán)謹(jǐn)科學(xué)的協(xié)調(diào)公司自身的長(zhǎng)短階段債務(wù)，必須要和投資回收結(jié)合起來(lái)，規(guī)避還債高峰過(guò)度聚集或者無(wú)法償付的條件中開(kāi)展償付。公司必須關(guān)注發(fā)揚(yáng)長(zhǎng)處。規(guī)避缺陷，進(jìn)一步獲得更高的效益。負(fù)債運(yùn)營(yíng)手段能夠讓公司在短期中獲得亟需資本，掌握時(shí)機(jī)，占領(lǐng)市場(chǎng)，獲得成長(zhǎng)和沿革。補(bǔ)償資本的缺失，迅速掌握市場(chǎng)機(jī)遇。京東商城還應(yīng)該考慮一種情況，那就是或有負(fù)債?；蛴胸?fù)債聽(tīng)上去比較難以理解，其實(shí)是因?yàn)閷?huì)發(fā)生的情況以及意外事件而造成的企業(yè)隱藏的即將應(yīng)該承擔(dān)的債務(wù)。其實(shí)嚴(yán)格的來(lái)講，或有負(fù)債不等于企業(yè)的真正負(fù)債，不過(guò)企業(yè)一旦已經(jīng)開(kāi)始負(fù)債經(jīng)營(yíng)，這種情況可能讓企業(yè)的可流動(dòng)資金渠道變窄。最后我們說(shuō)防范的時(shí)候還可以科學(xué)的利用利益均衡發(fā)揮出來(lái)的作用。負(fù)債經(jīng)營(yíng)給企業(yè)造成了很多影響，其中就包括以提高自有資金收益率的利益均衡桿作用。不過(guò)如果我們過(guò)分強(qiáng)調(diào)這個(gè)帶來(lái)的作用，從而舉債超出了預(yù)期，那么在一定程度上可能加重企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）優(yōu)化財(cái)務(wù)管理的環(huán)境

面對(duì)以上條件，公司無(wú)法坐等時(shí)機(jī)，必須通過(guò)自身的財(cái)務(wù)管控開(kāi)始，通過(guò)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目偨Y(jié)公司管理大致條件和氛圍的轉(zhuǎn)化，提高公司對(duì)財(cái)務(wù)管控條件轉(zhuǎn)化和處理水平。公司也需要形成合理的財(cái)務(wù)管理部門，同時(shí)必須給其設(shè)置綜合水平突出的財(cái)務(wù)管理者。優(yōu)化公司的財(cái)務(wù)管理政策制度，落實(shí)明確所有實(shí)際工作，規(guī)避因?yàn)樨?cái)務(wù)管理網(wǎng)絡(luò)無(wú)法和條件的變化相協(xié)調(diào)而出現(xiàn)的財(cái)務(wù)問(wèn)題。其次，必須要明細(xì)公司中的資本領(lǐng)域的關(guān)聯(lián)，致力于落實(shí)權(quán)責(zé)相協(xié)調(diào)。公司也需要明晰所有機(jī)構(gòu)在公司中的為之后、權(quán)責(zé)，在此條件匯總提供合理的權(quán)力，嚴(yán)謹(jǐn)落實(shí)權(quán)責(zé)明晰，擔(dān)負(fù)起自己的職能。在效益規(guī)劃領(lǐng)域，必須融合公司所有層面的效益，讓公司中財(cái)務(wù)權(quán)責(zé)明確。公司還能完善財(cái)務(wù)預(yù)估體制，精準(zhǔn)掌握公司負(fù)債運(yùn)營(yíng)的情況。

參考文獻(xiàn)

[1]高廣龍.我國(guó)小微企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)存在的問(wèn)題與對(duì)策研究[J].商場(chǎng)現(xiàn)代化，2018（03）：129-130

[2]夏凡，王妍.我國(guó)小微企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)狀與對(duì)策分析[J].商場(chǎng)現(xiàn)代化，2015（15）：96-98.