中小銀行理財(cái)收入齊下滑，傳統(tǒng)代銷模式難促轉(zhuǎn)型

簡介：中小銀行整體上沒有單獨(dú)成立理財(cái)子公司的條件和必要性。

2018年年報(bào)季即將收官，第一財(cái)經(jīng)記者梳理數(shù)十家上市銀行業(yè)績報(bào)告發(fā)現(xiàn)，在理財(cái)要求回歸凈值化產(chǎn)品下，銀行理財(cái)產(chǎn)品收入明顯下降。

相比于國有大行，中小銀行面臨的壓力更大，基本上呈全線下滑之勢，如甘肅銀行2018年理財(cái)手續(xù)費(fèi)收入較2017年下滑了75%，廣州農(nóng)商行2018年理財(cái)手續(xù)費(fèi)收入同比下滑56.2%，九臺(tái)農(nóng)商行2018年理財(cái)手續(xù)費(fèi)收入降幅94.4%。

“同業(yè)理財(cái)不斷壓縮，加上資管新規(guī)后凈值型新產(chǎn)品并沒有完全打開市場，理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行停滯不前?！敝性y行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心學(xué)術(shù)委員會(huì)委員王軍對第一財(cái)經(jīng)記者稱，對于大部分中小銀行而言，設(shè)立理財(cái)子公司較難，競爭更為激烈，主動(dòng)資產(chǎn)管理能力、加強(qiáng)自身投研體系的建設(shè)是中小銀行未來突圍的關(guān)鍵。

《中國銀行業(yè)理財(cái)市場報(bào)告（2018年）》數(shù)據(jù)顯示，自2017年達(dá)到高點(diǎn)以來，同業(yè)理財(cái)規(guī)模和占比連續(xù)22個(gè)月環(huán)比雙降。2018年全市場金融同業(yè)類產(chǎn)品存續(xù)余額1.22萬億元，同比減少2.04萬億元，降幅為62.57%；占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的3.80%，同比下降7.21個(gè)百分點(diǎn)。

理財(cái)收入多有下滑

對于不少中小行來說，之前不僅是同業(yè)資金的提供者，也是下游同業(yè)理財(cái)產(chǎn)品的提供者，賺取利息差與管理費(fèi)收入。但當(dāng)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（下稱“資管新規(guī)”）下發(fā)后，理財(cái)要求回歸凈值化產(chǎn)品，這種業(yè)務(wù)出現(xiàn)了很大變化。

2018年4月27日，資管新規(guī)出臺(tái)，要求存量不合規(guī)的老產(chǎn)品在2020年底之前整改完畢。但由于對資金池及剛性兌付產(chǎn)品的依賴度過高，凈值型的新產(chǎn)品并沒有完全進(jìn)入市場，新老產(chǎn)品無法完全續(xù)接，理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模和收入均有收縮。

在上市城、農(nóng)商行中，以鄭州銀行為例，2018年累計(jì)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品550期，募集金額人民幣958.60億元，存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模共計(jì)454.94億元，較上年末下降39.05億元，降幅為7.91%。根據(jù)監(jiān)管要求不斷壓降同業(yè)理財(cái)和保本理財(cái)規(guī)模后，同業(yè)理財(cái)規(guī)模為139.20億元，較上年末下降89.3億元，降幅為39.08%，保本理財(cái)規(guī)模為91.22億元，較上年末下降27.76億元，降幅為23.33%。不過，個(gè)人非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)額為224.32億元，較年初增長98.31億元，增幅78.02%。2018年實(shí)現(xiàn)代理及托管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入較上年同期減少人民幣0.20億元。

重慶銀行年報(bào)顯示，2018年實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入13.42億元，較上年減少3.38億元，降幅20.1%，占營業(yè)收入比例較上年下降4.16%至12.62%，主要是代理理財(cái)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)、托管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)及擔(dān)保及承諾業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)出現(xiàn)較大幅度下降所致。2018年代理理財(cái)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入為5.42億元，較上年大幅減少3.45億元，降幅38.9%。重慶銀行稱主要是受資管稅收與資管新規(guī)實(shí)施的影響所致。

廣州農(nóng)商行2018年手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入15.48億元，同比減少7.44億元，降幅32.46%，主要是由于咨詢顧問業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)、代理及托管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)、理財(cái)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)等的下降。其中，理財(cái)產(chǎn)品手續(xù)費(fèi)收入為0.83億元，2017年為1.89億元，同比下滑56.2%。

九臺(tái)農(nóng)商行2018年年報(bào)顯示，理財(cái)手續(xù)費(fèi)收入為0.09億元，較上年同期減少1.54億元，降幅94.4%，主要由于受資管新規(guī)實(shí)施影響，發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模減少及平均收益率下降所致。

不過，也有少數(shù)銀行逆流而上。例如，青島銀行理財(cái)手續(xù)費(fèi)收入4.87億元，比上年增加1.10億元，增長29.16%。如何破局？

資管新規(guī)規(guī)定，過渡期后，具有證券投資基金托管業(yè)務(wù)資質(zhì)的商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)設(shè)立具有獨(dú)立法人地位的子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，該商業(yè)銀行可以托管子公司發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，但應(yīng)當(dāng)實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的獨(dú)立托管。但是，只有少數(shù)幾家中小銀行具備開設(shè)理財(cái)子公司的能力，而大多數(shù)中小銀行只能依靠原來的資管部門開展理財(cái)業(yè)務(wù)，與大行理財(cái)子公司相比，具有較大的差距。

具體來看，開設(shè)理財(cái)子公司的門檻之一是注冊資本金10億元，對于總資產(chǎn)規(guī)模小于5000億元的中小銀行，可能沒有足夠的財(cái)力設(shè)立理財(cái)子公司。此外，不少中小銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模不太大，可能只有幾百億元，不具備規(guī)模效應(yīng)。

“不過，中國市場的特點(diǎn)是長尾用戶比較多，而且理財(cái)需求是非常龐大的，未來理財(cái)市場將出現(xiàn)分層。中小銀行需提升自己的能力，多有作為?！痹谫Y產(chǎn)端，王軍稱，要提升主動(dòng)資產(chǎn)管理能力，加強(qiáng)自身的自身的投研體系的建設(shè)和投研能力的培養(yǎng)，團(tuán)隊(duì)人才建設(shè)、內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制建設(shè)尤為重要；要擁抱金融科技，用數(shù)字化的手段和智能化的工具提升服務(wù)客戶的能力；在設(shè)計(jì)產(chǎn)品體系時(shí)，要滿足不同投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好和實(shí)際需求，為客戶盡可能的提供個(gè)性化、差異化甚至定制化方案。

“其次，中小銀行銀行網(wǎng)點(diǎn)有物理范圍的限制，需要借助友商、BATJ等流量平臺(tái)，創(chuàng)新合作方式，優(yōu)勢互補(bǔ)。另外，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)始終稀缺，中小銀行要加強(qiáng)主動(dòng)投資管理能力，利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等手段控制風(fēng)險(xiǎn)?！蓖踯姳硎尽?/p>

東方金誠首席金融分析師徐承遠(yuǎn)表示，考慮到規(guī)模效應(yīng)、投研、系統(tǒng)建設(shè)等因素下的成本收益比，中小銀行整體上沒有單獨(dú)成立理財(cái)子公司的條件和必要性，理財(cái)代銷和引入投顧是更可行的兩種轉(zhuǎn)型方式。作為地方法人主體，中小銀行在區(qū)域內(nèi)具備較強(qiáng)的網(wǎng)點(diǎn)及品牌優(yōu)勢，基于上述

資源稟賦，中小銀行可嘗試發(fā)力銷售端，擇優(yōu)代銷其他銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，拓展中間業(yè)務(wù)收入。

此外，引入投顧也是轉(zhuǎn)型手段之一。徐承遠(yuǎn)稱，由于地域限制，大部分中小銀行投研人才積累薄弱。在理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型中，可引入專業(yè)投顧來指導(dǎo)投資策略構(gòu)建及人才培育，以提升凈值型理財(cái)?shù)耐顿Y業(yè)績。

“商業(yè)銀行在發(fā)展投顧中，一方面需要完善投顧團(tuán)隊(duì)的甄別評價(jià)體系。在資金配置的大框架下，商業(yè)銀行需要根據(jù)投顧團(tuán)隊(duì)的人員配置、管理規(guī)模及業(yè)績、投資風(fēng)格等因素，建立完善的投顧白名單機(jī)制，擇優(yōu)篩選專業(yè)投顧。另一方面需要完善投顧業(yè)績驅(qū)動(dòng)機(jī)制。通過綜合考量市場狀況、投顧行業(yè)績效水平、投顧團(tuán)隊(duì)歷史業(yè)績、投資標(biāo)的等因素，制定合適的投顧約束條例、業(yè)績考核基準(zhǔn)及超額收益分配機(jī)制等，以激勵(lì)投顧團(tuán)隊(duì)提升投資業(yè)績?！毙斐羞h(yuǎn)進(jìn)一步稱。