麥德龍中國(guó)賣身，外資商超大敗局

李曉光 石丹

麥德龍中國(guó)“賣身”的傳聞終于落地。

日前，麥德龍中國(guó)公布了最終的買家——物美集團(tuán)，一家成立于1994年的大型零售商，經(jīng)營(yíng)管理零售店超過1000個(gè)，其中包括大賣場(chǎng)、超市、便利店、百貨商店和家居改善店等各種業(yè)態(tài)。

交易雙方預(yù)計(jì)，最遲在2020年第二季度完成交割，在所有相關(guān)交易完成后，物美集團(tuán)將最終在合資公司持股80%，麥德龍集團(tuán)將持股20%。

雙方在聯(lián)合公告中提到，通過組建合資公司，物美集團(tuán)及其技術(shù)伙伴多點(diǎn)，和麥德龍集團(tuán)將發(fā)揮各自在市場(chǎng)上的領(lǐng)先地位，及在批發(fā)、零售和數(shù)字領(lǐng)域的領(lǐng)先專長(zhǎng)，會(huì)加速麥德龍中國(guó)的發(fā)展和數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

又一家外資商超從中國(guó)市場(chǎng)撤出。

此前，家樂福也出售了在中國(guó)的業(yè)務(wù)，蘇寧易購(gòu)以48億元拿下了其80%的股份。經(jīng)歷二十多年的發(fā)展，面臨國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的零售環(huán)境，撤退是外資零售商超品牌最好的選擇嗎？

麥德龍C端業(yè)務(wù)的主要優(yōu)勢(shì)是可以提供質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的商品，但在電商的沖擊下，這一優(yōu)勢(shì)已不復(fù)存在。

出售中國(guó)業(yè)務(wù)

在國(guó)慶假期后的第一周，麥德龍集團(tuán)和物美科技集團(tuán)聯(lián)合宣布，雙方已達(dá)成最終協(xié)議，并將成立合資公司。

根據(jù)該協(xié)議，物美集團(tuán)將在合資公司成立初期持有70%的股權(quán)，麥德龍集團(tuán)將持有20%股權(quán)，剩余10% 的股權(quán)目前由麥德龍中國(guó)合資公司中的小股東持有，他們亦有意通過另一個(gè)獨(dú)立流程出售全部10%股權(quán)。

合資公司除了保留目前管理團(tuán)隊(duì)之外，還將保留現(xiàn)有的員工團(tuán)隊(duì)。麥德龍集團(tuán)將在新合資公司七人董事會(huì)中獲得兩席，并將在合資公司治理中持續(xù)發(fā)揮作用。

麥德龍中國(guó)總裁康德在接受媒體采訪時(shí)表示，此次交易完成后，麥德龍中國(guó)的管理層和員工架構(gòu)不變，不會(huì)裁員也不會(huì)降薪水，門店保持麥德龍品牌不變，未來也依舊會(huì)以麥德龍品牌在中國(guó)市場(chǎng)發(fā)展新店。

就出售中國(guó)業(yè)務(wù)的具體原因以及資金用途等問題，《商學(xué)院》記者聯(lián)系麥德龍中國(guó)方面進(jìn)行采訪，截至發(fā)稿對(duì)方并未回復(fù)。

該項(xiàng)交易完成后，麥德龍集團(tuán)預(yù)計(jì)將獲得超過10億歐元的凈收入。據(jù)此估算，此次交易對(duì)麥德龍中國(guó)的企業(yè)估值為19億歐元。

業(yè)內(nèi)人士分析，與家樂福在中國(guó)以租賃門店為主不同，麥德龍?jiān)谥袊?guó)市場(chǎng)有大量的自持物業(yè)，加上潛在買家們的競(jìng)爭(zhēng)激烈，因此價(jià)格自然會(huì)相對(duì)高些。物美方面透露，本次收購(gòu)將全部以現(xiàn)金方式交易，收購(gòu)資金來源于自有資金和銀行貸款。

物美集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)張文中表示，收購(gòu)麥德龍中國(guó)主要是基于三點(diǎn)考慮：一是要學(xué)習(xí)歐洲企業(yè)嚴(yán)格的質(zhì)量把控標(biāo)準(zhǔn)；二是擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模的需要；三是數(shù)字化時(shí)代，零售企業(yè)的重新組合具有重大意義。

資深產(chǎn)業(yè)觀察家梁振鵬在接受《商學(xué)院》記者采訪時(shí)分析，現(xiàn)如今門店租金成本越來越高，大型商超的選址變得日益困難，收購(gòu)麥德龍中國(guó)主要利好是可以加快物美集團(tuán)的門店布局。

互聯(lián)網(wǎng)分析師丁道師則表示，麥德龍中國(guó)雖然是在走下坡路，但其所處的位置均為城市核心地段，這對(duì)于擁有智慧零售管理運(yùn)營(yíng)能力的物美和多點(diǎn)來說，有望能把其價(jià)值真正發(fā)揮出來。

業(yè)績(jī)不佳或是主因

公開資料顯示，目前麥德龍?jiān)谥袊?guó)的59個(gè)城市開設(shè)了97家商場(chǎng)，擁有超過11000多名員工及總共1700萬(wàn)客戶。

1996年，帶著“歐洲第二，全球第三零售批發(fā)超市集團(tuán)”的光環(huán)，麥德龍?jiān)谏虾ｉ_設(shè)了中國(guó)首家門店，把“現(xiàn)購(gòu)自運(yùn)”的倉(cāng)儲(chǔ)式商場(chǎng)模式引入國(guó)內(nèi)。

與沃爾瑪、家樂福針對(duì)家庭消費(fèi)等不同，麥德龍為倉(cāng)儲(chǔ)式超市，主要是面向B端市場(chǎng)和用戶，采用會(huì)員制方式銷售。

“雖然對(duì)B端黏性較高，但隨著企業(yè)政策的調(diào)整以及部分公司福利的減少，麥德龍顯然有些疲軟?！绷闶垭娚讨菐?kù)及百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥指出，麥德龍?jiān)谥袊?guó)相關(guān)關(guān)系維護(hù)很少、推廣也很少。這些都直接導(dǎo)致了麥德龍?jiān)谌A業(yè)務(wù)的不順?biāo)臁?/p>

在2013年，麥德龍中國(guó)開放了C端業(yè)務(wù)，直接面向個(gè)人消費(fèi)者。在梁振鵬看來，麥德龍C端業(yè)務(wù)的主要優(yōu)勢(shì)是可以提供質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的商品，但在電商的沖擊下，這一優(yōu)勢(shì)也不復(fù)存在。

進(jìn)入2018年以來，關(guān)于麥德龍要出售中國(guó)業(yè)務(wù)的消息不時(shí)傳出。

2018年8月，有消息稱麥德龍中國(guó)正與復(fù)星國(guó)際商討收購(gòu)股份。兩個(gè)月后，麥德龍被指正與銀行接觸，為中國(guó)業(yè)務(wù)尋找合作伙伴。2018年11月，麥德龍被曝正與騰訊洽談合作事宜。

2019年2月，又有消息稱，阿里巴巴正與麥德龍開展股權(quán)收購(gòu)談判。在當(dāng)時(shí)的股東大會(huì)上，麥德龍集團(tuán)董事長(zhǎng)奧拉夫·科赫曾表示，通過撤資大賣場(chǎng)業(yè)務(wù)，麥德龍?jiān)诔蔀橐患壹兇獾呐l(fā)企業(yè)上邁出了重要的一步。

5月27日，有報(bào)道稱，至少有8家競(jìng)購(gòu)者對(duì)麥德龍中國(guó)業(yè)務(wù)表達(dá)股權(quán)收購(gòu)意向。7月9日，據(jù)彭博社報(bào)道，物美集團(tuán)和永輝超市參與的財(cái)團(tuán)加入了對(duì)麥德龍中國(guó)業(yè)務(wù)的最后一輪競(jìng)購(gòu)，蘇寧易購(gòu)已放棄競(jìng)標(biāo)。

梁振鵬指出，業(yè)績(jī)的疲軟是麥德龍出售中國(guó)業(yè)務(wù)的主要原因。財(cái)報(bào)顯示，2018年麥德龍凈營(yíng)收同比下滑1.6%，稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)同比下滑5.3%，期內(nèi)利潤(rùn)僅微增0.9%。

相比麥德龍集團(tuán)去年365.3億歐元的營(yíng)收額，中國(guó)市場(chǎng)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比僅7.3%，約1/14，所占份額較小。

公開資料顯示，麥德龍?jiān)谥袊?guó)的59個(gè)城市開設(shè)了95家商場(chǎng)，2018年?duì)I收入?yún)s僅為26.5億歐元（約合人民幣209.4億元），相比之下，本次競(jìng)購(gòu)者之一的永輝超市在2012年就已達(dá)到246.84億元的營(yíng)收。

新零售內(nèi)參創(chuàng)始人、新零售戰(zhàn)略實(shí)施顧問云陽(yáng)子表示，“中國(guó)零售正處于大變革時(shí)代，競(jìng)爭(zhēng)激烈程度在加劇，在中國(guó)根基較淺的外資商超首先會(huì)受到影響?！?/p>

外資商超大敗局

1992年國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于商業(yè)零售領(lǐng)域利用外資問題的批復(fù)》，正式允許外資企業(yè)通過合資的形式進(jìn)入特定地區(qū)的零售業(yè)。起初僅限服裝和百貨等領(lǐng)域，1995年拓展到食品和連鎖經(jīng)營(yíng)業(yè)。

政策的利好之下，家樂福、沃爾瑪、萬(wàn)客隆、麥德龍商超紛紛進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。那時(shí)，除了新穎的營(yíng)銷方式，外資商超最吸引人的莫過于低價(jià)。

有報(bào)道稱，來自荷蘭的萬(wàn)客隆1996年在廣州開張時(shí)，將原本計(jì)劃投入的1000萬(wàn)元廣告費(fèi)，直接用于降價(jià)補(bǔ)貼，和其他商場(chǎng)相比，其主力商品的售價(jià)均降低20%～30%以搶占市場(chǎng)份額。

同樣是1996年進(jìn)入中國(guó)的連鎖商超巨頭沃爾瑪，更是將低價(jià)策略定為其長(zhǎng)期的營(yíng)銷手段，提出“天天平價(jià)”策略，力求在價(jià)格上做到業(yè)內(nèi)最低。

伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，外資商超在國(guó)內(nèi)也享受到了發(fā)展所帶來的紅利。2004年到2010年之間，沃爾瑪從10省27家門店發(fā)展為了24省219家門店；家樂福則從2006年時(shí)的100家店門拓展到2010年的182家。

但隨著電商的沖擊，這些商超巨頭也放緩了發(fā)展的節(jié)奏。以家樂福為例，截至2019年3月，家樂福在中國(guó)開設(shè)有210家大型綜合超市，9年時(shí)間只增加了28家。

2014年，英國(guó)品牌Tesco將在中國(guó)大陸地區(qū)的業(yè)務(wù)“賣身”給華潤(rùn)萬(wàn)家，外資商超開始了在中國(guó)的潰敗。2017年，韓國(guó)樂天瑪特宣布出售店面退出中國(guó)；同年11月，阿里巴巴以28.8億美元收購(gòu)大潤(rùn)發(fā)的母公司高鑫零售36.16%的股份。

2018年12月，法國(guó)零售商歐尚的中國(guó)業(yè)務(wù)被合作伙伴大潤(rùn)發(fā)接管；再加上家樂福和麥德龍，越來越多的外資商超選擇了退出中國(guó)市場(chǎng)。

云陽(yáng)子向《商學(xué)院》記者分析，處于變革周期中的中國(guó)零售行業(yè)，迎來了越來越多的新玩家，要不要繼續(xù)在中國(guó)市場(chǎng)堅(jiān)守成為了外資商超一個(gè)非常重要的戰(zhàn)略決策。

“最終的去留還是取決于企業(yè)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的態(tài)度，如果持續(xù)看好中國(guó)市場(chǎng)，主動(dòng)進(jìn)行變革，可以繼續(xù)堅(jiān)守，否則離開只是時(shí)間的問題。 ”云陽(yáng)子進(jìn)一步補(bǔ)充道。

丁道師則強(qiáng)調(diào)，出售中國(guó)業(yè)務(wù)之后，一些外資商超財(cái)務(wù)報(bào)表的會(huì)更好看一些。棄車保帥之后，把更多的精力放在他們更擅長(zhǎng)的地方，未嘗不是一件好事。