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    我國普惠金融發(fā)展對(duì)農(nóng)村居民消費(fèi)升級(jí)的影響分析

    2019-10-28 11:49:43董云飛李倩張璞
    商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究 2019年20期
    關(guān)鍵詞:消費(fèi)升級(jí)普惠金融

    董云飛 李倩 張璞

    內(nèi)容摘要:文章運(yùn)用我國2005-2016年31個(gè)?。ㄊ?、自治區(qū))的面板數(shù)據(jù),選取三個(gè)維度、六個(gè)指標(biāo)變量構(gòu)造了符合我國金融發(fā)展特點(diǎn)的普惠金融指數(shù)IFI,并以我國2005-2016年農(nóng)村居民和城鎮(zhèn)居民的家庭收支調(diào)查數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),運(yùn)用動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型實(shí)證分析普惠金融發(fā)展對(duì)農(nóng)村居民消費(fèi)的影響。結(jié)果表明:普惠金融的發(fā)展不僅可以增加我國農(nóng)村居民的服務(wù)性消費(fèi)支出,還可以顯著提高其服務(wù)性消費(fèi)支出在消費(fèi)總量中的占比,從而促進(jìn)了我國農(nóng)村居民的消費(fèi)升級(jí)。

    關(guān)鍵詞:普惠金融? ?農(nóng)村消費(fèi)? ?消費(fèi)升級(jí)

    引言

    黨的“十九大”報(bào)告指出,我國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。在這一經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期,拉動(dòng)內(nèi)需成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、提高人民生活質(zhì)量的重要目標(biāo)。消費(fèi)升級(jí)對(duì)拉動(dòng)內(nèi)需、創(chuàng)造增長新動(dòng)能具有重要驅(qū)動(dòng)力。農(nóng)村居民作為我國最大的消費(fèi)群體,是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、實(shí)現(xiàn)消費(fèi)升級(jí)的重要力量。因此,關(guān)于農(nóng)村消費(fèi)市場的研究成為當(dāng)前農(nóng)村經(jīng)濟(jì)學(xué)與消費(fèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)的前沿課題。金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心,其對(duì)拉動(dòng)消費(fèi)具有不容忽視的作用,大量國內(nèi)外研究表明,金融發(fā)展有助于緩解資金流動(dòng)性約束、增加居民收入、刺激居民消費(fèi)。普惠金融作為金融領(lǐng)域的重要發(fā)展方向,農(nóng)村居民是其重點(diǎn)服務(wù)對(duì)象之一。那么,普惠金融的發(fā)展會(huì)對(duì)我國農(nóng)村居民的消費(fèi)產(chǎn)生什么樣的影響?其是否會(huì)對(duì)我國農(nóng)村居民消費(fèi)量和消費(fèi)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響,進(jìn)而促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)?以往對(duì)該領(lǐng)域的研究并不多見,而且在少數(shù)研究普惠金融與居民消費(fèi)的文章中,也鮮有提及普惠金融對(duì)農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的影響。對(duì)此,本文立足于我國農(nóng)村現(xiàn)實(shí),深入探討了普惠金融的發(fā)展對(duì)農(nóng)村居民消費(fèi)升級(jí)的影響作用。

    文獻(xiàn)綜述

    自上世紀(jì)七十年代開始,金融與消費(fèi)之間的關(guān)系引起了諸多國內(nèi)外學(xué)者的關(guān)注。起初,學(xué)者們的研究多集中于金融發(fā)展與全體居民消費(fèi)之間的關(guān)系。Maria & Geoffrey(2001)對(duì)英國居民的消費(fèi)狀況進(jìn)行實(shí)證分析,發(fā)現(xiàn)金融市場化有助于緩解信貸約束、促進(jìn)居民消費(fèi)增長;萬廣華等(2001)的研究發(fā)現(xiàn),流動(dòng)性約束是制約我國居民消費(fèi)的重要原因;Deaton & Mankwi(2005)的研究表明,當(dāng)存在流動(dòng)性約束時(shí),大多數(shù)消費(fèi)者會(huì)減少消費(fèi)和增加儲(chǔ)蓄以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn);Levchenko(2005)的研究表明,金融發(fā)展有助于分散市場風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而起到平滑消費(fèi)的作用;葉耀明和王勝(2007)運(yùn)用我國面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析,結(jié)果表明金融深化可以降低流動(dòng)性約束,釋放消費(fèi)需求。隨著研究的深入,學(xué)者開始對(duì)金融發(fā)展與不同收入群體消費(fèi)情況之間的影響進(jìn)行分析。尤其是金融發(fā)展與農(nóng)村居民消費(fèi)情況的關(guān)系研究開始引起廣泛重視。Bousmah & Onori(2016)認(rèn)為,金融市場的開放對(duì)不同收入群體的消費(fèi)影響存在差異,對(duì)人均收入水平較低的群體影響較大;文啟湘和劉衛(wèi)鋒(2005)認(rèn)為,金融支持有助于促進(jìn)農(nóng)村居民收入增加,緩解其流動(dòng)性約束,擴(kuò)大消費(fèi)需求;郭英和曾孟夏(2011)的研究表明,農(nóng)村金融發(fā)展有助于改善農(nóng)村市場消費(fèi)環(huán)境,促進(jìn)農(nóng)民收入增長,提高農(nóng)民的邊際消費(fèi)趨向;梁莉(2011)通過對(duì)2500戶農(nóng)戶的調(diào)研數(shù)據(jù)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)少、服務(wù)層次低、信貸需求滿足率低等因素嚴(yán)重制約農(nóng)村消費(fèi)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

    普惠金融作為金融領(lǐng)域的重要發(fā)展方向,其發(fā)展對(duì)于我國加速實(shí)現(xiàn)金融領(lǐng)域的公平化、加快全面建成小康社會(huì)具有重要的理論及現(xiàn)實(shí)意義。然而,目前國內(nèi)外關(guān)于普惠金融的研究主要集中在對(duì)經(jīng)濟(jì)增長和居民收入的影響,其缺少對(duì)于居民消費(fèi)情況的研究。Chattopadhyay(2011)通過數(shù)據(jù)分析得出若普惠金融體系不完善會(huì)導(dǎo)致GDP損失約百分之一;Kapoor(2013)指出,普惠金融的發(fā)展,極大地促進(jìn)了一個(gè)國家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長;馬九杰和沈杰(2010)認(rèn)為普惠金融是傳統(tǒng)金融體系的完善和發(fā)展,發(fā)展普惠金融有助于增加農(nóng)戶收入、解決金融排斥、促進(jìn)農(nóng)村金融體制改革;王曜光和王東賓(2011)在其文章中指出發(fā)展普惠金融能有效彌補(bǔ)一些農(nóng)村地區(qū)存在的金融服務(wù)水平低的現(xiàn)象,能有效提高低收入人群收入、拉動(dòng)內(nèi)需、消除貧困,實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展;崔海燕(2017)研究了數(shù)字普惠金融與我國農(nóng)村居民消費(fèi)之間的關(guān)系。

    總體上看,研究普惠金融對(duì)消費(fèi)影響的文獻(xiàn)較少,僅有的研究主要體現(xiàn)在普惠金融發(fā)展對(duì)居民消費(fèi)量的影響,其對(duì)于農(nóng)村居民消費(fèi)升級(jí)的研究較少。但是,消費(fèi)升級(jí)是評(píng)估居民生活幸福感、衡量居民生活質(zhì)量狀況的重要指標(biāo),且消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)對(duì)于擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展也具有重要作用。因此,鑒于消費(fèi)升級(jí)的重要性,本文從理論和實(shí)證兩方面研究了我國普惠金融發(fā)展對(duì)農(nóng)村居民消費(fèi)升級(jí)的影響作用。

    普惠金融發(fā)展影響消費(fèi)升級(jí)的理論機(jī)制

    楊水根和王露(2018)認(rèn)為,居民消費(fèi)升級(jí)分為居民消費(fèi)量提升和消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化兩個(gè)方面,這一優(yōu)化是質(zhì)與量的結(jié)合。因此,本文借鑒上述分析方法,采用這兩個(gè)維度來衡量農(nóng)村居民消費(fèi)升級(jí)。服務(wù)性消費(fèi)量本文采用居民在醫(yī)療保健、家庭設(shè)備和服務(wù)、文教和娛樂用品及服務(wù)、其他商品及服務(wù)方面的消費(fèi)支出來衡量;消費(fèi)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化本文采用服務(wù)性消費(fèi)量在農(nóng)村居民消費(fèi)總量中的占比來衡量。

    (一)普惠金融發(fā)展影響農(nóng)村居民消費(fèi)量的作用機(jī)制

    普惠金融的發(fā)展可以直接和間接地影響農(nóng)村居民消費(fèi)量。直接影響機(jī)制主要強(qiáng)調(diào)降低流動(dòng)性約束來對(duì)居民消費(fèi)產(chǎn)生影響。間接影響機(jī)制則主要強(qiáng)調(diào)通過提高居民收入、優(yōu)化居民消費(fèi)環(huán)境來對(duì)居民消費(fèi)產(chǎn)生影響。

    普惠金融通過降低資金的流動(dòng)性約束,直接對(duì)居民儲(chǔ)蓄和消費(fèi)產(chǎn)生影響。普惠金融降低流動(dòng)性約束,促進(jìn)居民消費(fèi)量的增加主要有以下幾個(gè)途徑:第一,減少消費(fèi)信貸約束可以降低居民的儲(chǔ)蓄壓力,增強(qiáng)居民消費(fèi)信心,居民儲(chǔ)蓄率的降低可以提高居民的當(dāng)期消費(fèi)水平。普惠金融可通過發(fā)揮保險(xiǎn)的功能,減少居民預(yù)防性儲(chǔ)蓄進(jìn)而增加消費(fèi);第二,減少消費(fèi)信貸約束可以釋放部分被壓抑的消費(fèi)需求,例如居民當(dāng)期的大額剛性需求可通過消費(fèi)信貸得到滿足,同時(shí)大額剛性消費(fèi)又帶動(dòng)了相關(guān)下游產(chǎn)品及互補(bǔ)品的消費(fèi);第三,消費(fèi)信貸的發(fā)展會(huì)優(yōu)化支付手段、交易方式,創(chuàng)新金融產(chǎn)品,從而推動(dòng)消費(fèi)發(fā)展。手機(jī)銀行、支付寶等新興產(chǎn)品的推廣和使用,使小型融資信貸的途徑多樣化、普遍化。住房貸款、汽車貸款、醫(yī)療貸款等多樣化的貸款種類可以滿足居民的多樣化貸款需求,這都將對(duì)農(nóng)村消費(fèi)產(chǎn)生積極影響。

    普惠金融還可以通過提高居民收入、優(yōu)化居民消費(fèi)環(huán)境間接對(duì)居民消費(fèi)產(chǎn)生影響。收入是影響消費(fèi)最重要的因素,消費(fèi)不僅受居民當(dāng)期收入的影響,還會(huì)受到居民遠(yuǎn)期收入的影響。普惠金融提高農(nóng)村居民收入的途徑主要有以下幾個(gè):第一,普惠金融的發(fā)展提高了金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平,從而帶動(dòng)農(nóng)民收入增加。金融基礎(chǔ)設(shè)施水平的提高可以幫助農(nóng)戶提高獲取信貸資金的便利性,從而更易于其組織生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng),這使得農(nóng)戶參與農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)和交易過程更高效便捷,也使得農(nóng)戶能更方便地投入生產(chǎn)質(zhì)量更高、規(guī)模更大、市場競爭力更強(qiáng)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中去,最終促進(jìn)了農(nóng)戶增產(chǎn)增收,而農(nóng)戶收入水平的提高則必然會(huì)帶來消費(fèi)量的增加;第二,普惠金融機(jī)構(gòu)體系日趨完善,金融產(chǎn)品創(chuàng)新帶來收入水平的提高。在普惠金融政策的支持下,農(nóng)村地區(qū)的金融組織機(jī)構(gòu)建設(shè)發(fā)生改變,從傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)如農(nóng)業(yè)銀行、農(nóng)村信用社、郵政儲(chǔ)蓄等向政策性金融機(jī)構(gòu)如農(nóng)村資金互助社、農(nóng)商銀行、村鎮(zhèn)銀行等新型農(nóng)村金融結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變。普惠金融機(jī)構(gòu)在政府政策的支持下,創(chuàng)新金融產(chǎn)品,拓寬農(nóng)戶的融資渠道。例如推出創(chuàng)業(yè)無息貸款、農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押等融資貸款創(chuàng)新產(chǎn)品,并且由傳統(tǒng)貸款融資向現(xiàn)代支付、保險(xiǎn)擔(dān)保、服務(wù)民生等方向全面發(fā)展;第三,普惠金融的發(fā)展有助于推動(dòng)農(nóng)民就業(yè)結(jié)構(gòu)變化,從而提高農(nóng)民收入。研究表明,從事非農(nóng)業(yè)的農(nóng)村居民越多,農(nóng)民收入增加越快。劉易斯的二元經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論表明:在發(fā)展中國家,工業(yè)部門的生產(chǎn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于農(nóng)業(yè)部門,將一部分生產(chǎn)率較低的農(nóng)業(yè)部門轉(zhuǎn)移到工業(yè)部門時(shí),整個(gè)社會(huì)的生產(chǎn)率將大幅提高。因此,當(dāng)農(nóng)民將農(nóng)業(yè)生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到非農(nóng)業(yè)生產(chǎn)時(shí),整個(gè)農(nóng)村居民的生產(chǎn)力將得到提升,社會(huì)財(cái)富的增加必然導(dǎo)致農(nóng)民收入的積累。而普惠金融的發(fā)展將有力地推動(dòng)這一過程的發(fā)展,為農(nóng)村居民轉(zhuǎn)型發(fā)展提供資金支持;第四,普惠金融還可以通過改善消費(fèi)環(huán)境,間接影響居民消費(fèi)習(xí)慣、增加居民消費(fèi)支出。例如農(nóng)村金融支持農(nóng)村道路建設(shè),將有利于其商品運(yùn)輸與售后服務(wù)的開展,這就釋放了農(nóng)村居民因運(yùn)輸成本而抑制潛在消費(fèi)需求。水利、電力、通信設(shè)施的建設(shè)也將帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品的消費(fèi)。

    根據(jù)上述分析得出推論一:普惠金融的發(fā)展會(huì)通過直接與間接的作用機(jī)制帶來基礎(chǔ)性消費(fèi)支出和服務(wù)性消費(fèi)支出量的增加。

    (二)普惠金融發(fā)展影響農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的作用機(jī)制

    當(dāng)居民可支配收入水平提高,其基礎(chǔ)性消費(fèi)需求得到滿足后,居民會(huì)追求更高層次的消費(fèi)需求,以實(shí)現(xiàn)效用最大化。這是因?yàn)?,一方面馬斯洛的需求層次理論指出人的需求是由低向高不斷發(fā)展的,這一趨勢符合了需求發(fā)展規(guī)律,在一定程度上反映了人類行為和其心理活動(dòng)的規(guī)律性。在馬斯洛的需求層次理論基礎(chǔ)上,本文將居民的消費(fèi)動(dòng)機(jī)分為由低到高的不同層級(jí),當(dāng)居民低層次消費(fèi)需求得以滿足后,就會(huì)產(chǎn)生更高層次的消費(fèi)需求。本文借鑒朱榮華(2013)在《功能視角下金融發(fā)展對(duì)居民消費(fèi)升級(jí)的動(dòng)態(tài)影響》中的分類方法,將中國統(tǒng)計(jì)年鑒中居民人均消費(fèi)性支出的8類劃分為兩個(gè)層級(jí),第一個(gè)層級(jí)包含食品、衣著、居住、交通和通訊的基礎(chǔ)性消費(fèi)支出,第二個(gè)層級(jí)包含醫(yī)療保健、家庭設(shè)備和服務(wù)、文教和娛樂用品及服務(wù)、其他商品及服務(wù)的服務(wù)性消費(fèi)支出。居民從以基礎(chǔ)性消費(fèi)為主的消費(fèi)結(jié)構(gòu)向以服務(wù)性消費(fèi)為主的消費(fèi)結(jié)構(gòu)發(fā)展就體現(xiàn)了其消費(fèi)的升級(jí)。另一方面,從效用論的角度看,隨著消費(fèi)者對(duì)基礎(chǔ)性消費(fèi)支出的邊際效應(yīng)遞減,每增加一單位服務(wù)性消費(fèi)支出帶來的效用會(huì)高于增加一單位基礎(chǔ)性消費(fèi)支出所帶來的效用。因此,從現(xiàn)實(shí)情況來看,消費(fèi)者為追求效用最大化,即使其收入水平有了較大幅度的提高,但是其基本生活開支,即花費(fèi)在基礎(chǔ)性消費(fèi)上面的支出也很難出現(xiàn)較大幅度的提升,其會(huì)將這一部分用于服務(wù)性消費(fèi)的支出。普惠金融的發(fā)展,降低了資金的流動(dòng)性約束,增加了居民收入,釋放了居民消費(fèi)需求。在居民追求更高水平消費(fèi)與效用最大化的前提下,普惠金融的發(fā)展為其提供了資金支持,從而使得農(nóng)村居民服務(wù)性消費(fèi)支出占比增多,最終帶來農(nóng)村居民的消費(fèi)升級(jí)。根據(jù)上述分析得出推論二:普惠金融的發(fā)展會(huì)使服務(wù)性消費(fèi)支出在總消費(fèi)支出中的占比增加,從而促進(jìn)居民消費(fèi)升級(jí)。普惠金融發(fā)展影響農(nóng)村居民消費(fèi)升級(jí)的作用機(jī)制框架圖如圖1所示。

    計(jì)量模型構(gòu)建

    (一)計(jì)量模型介紹

    為實(shí)證分析普惠金融發(fā)展對(duì)農(nóng)村居民消費(fèi)量及消費(fèi)結(jié)構(gòu)的影響,本文參照相對(duì)收入假說理論及崔海燕(2017)的方法設(shè)定如下動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型:

    被解釋變量Cnit為代表消費(fèi)的變量,C1it代表第i?。ㄊ小⒆灾螀^(qū)) 在t年份的農(nóng)村居民人均基礎(chǔ)性消費(fèi)支出。C2it代表第i?。ㄊ?、自治區(qū)) 在t年份的農(nóng)村居民人均服務(wù)性消費(fèi)支出。C3it代表第i?。ㄊ?、自治區(qū)) 在t年份的農(nóng)村居民人均服務(wù)性消費(fèi)支出在總消費(fèi)支出中的比例。解釋變量IFIit,代表第i省(市、自治區(qū)) t年份的普惠金融指數(shù)。

    除此之外,參照以往的研究,本文選擇Yit,Cnit -1和Znit -1為控制變量。其中,Yit代表第i?。ㄊ小⒆灾螀^(qū))在t年份的農(nóng)村居民人均實(shí)際純收入。無論是在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的經(jīng)典理論還是在國內(nèi)學(xué)者的實(shí)證研究中都表明收入水平是影響消費(fèi)的重要因素。James Stemble Duesenberry(1949)在《收入、儲(chǔ)蓄和消費(fèi)者行為理論》中提出相對(duì)收入假說理論,該理論指出人們的消費(fèi)支出受消費(fèi)的“棘輪效應(yīng)”和“示范效應(yīng)”的影響。本文采用Cnit -1來反映人們的消費(fèi)行為受過去消費(fèi)習(xí)慣影響的“棘輪效應(yīng)”。其中,C1it -1代表第i?。ㄊ?、自治區(qū)) t-1年的農(nóng)村居民人均實(shí)際基礎(chǔ)性消費(fèi)支出,C2it -1代表第i省(市、自治區(qū)) t-1年的農(nóng)村居民人均實(shí)際服務(wù)性消費(fèi)支出,C3it -1代表第i?。ㄊ?、自治區(qū)) t-1年的農(nóng)村居民人均實(shí)際服務(wù)性消費(fèi)支出在總消費(fèi)支出中的比例。用Znit -1來反映城鎮(zhèn)居民可能對(duì)農(nóng)村居民的消費(fèi)行為所產(chǎn)生的“示范效應(yīng)”。其中,Z1it -1代表第i?。ㄊ小⒆灾螀^(qū)) t-1年的城鎮(zhèn)居民人均實(shí)際基礎(chǔ)性消費(fèi)支出,Z2it -1代表第i?。ㄊ?、自治區(qū)) t-1年的城鎮(zhèn)居民人均實(shí)際服務(wù)性消費(fèi)支出,Z3it -1代表第i?。ㄊ?、自治區(qū)) t-1年的城鎮(zhèn)居民人均實(shí)際服務(wù)性消費(fèi)支出在總消費(fèi)支出中的比例。為使數(shù)據(jù)平穩(wěn),文中涉及的收入及消費(fèi)支出數(shù)據(jù)在估計(jì)時(shí)均進(jìn)行取對(duì)數(shù)處理。

    由于本文的實(shí)證模型中包含被解釋變量的滯后項(xiàng),因此可能存在內(nèi)生性問題。當(dāng)解釋變量具有內(nèi)生性時(shí),面板數(shù)據(jù)模型常用的固定效應(yīng)和隨機(jī)效應(yīng)模型都不能保證參數(shù)估計(jì)的有效性。為解決這一問題,本文采用Arellano & Bond (1991) 提出的廣義矩估計(jì)方法(GMM)。這一估計(jì)方法得到的是一個(gè)穩(wěn)健的估計(jì)量,廣義矩估計(jì)方法既允許隨機(jī)誤差項(xiàng)存在序列相關(guān)和異方差,又不要求擾動(dòng)項(xiàng)的準(zhǔn)確分布信息,因此所得的參數(shù)估計(jì)量更符合實(shí)際情況。

    (二)普惠金融指數(shù)構(gòu)建

    國內(nèi)外學(xué)者致力于普惠金融指標(biāo)體系的建立和數(shù)據(jù)搜集工作并取得顯著成效。本文在參考相關(guān)研究的基礎(chǔ)上,考慮到我國實(shí)際情況,選取三個(gè)維度、六個(gè)指標(biāo)來對(duì)我國各省份的普惠金融指數(shù)進(jìn)行測算,并用變異系數(shù)法來確定指標(biāo)權(quán)重wi(wi∈(0,1))。然后,對(duì)指標(biāo)值進(jìn)行無量綱化處理,并用權(quán)重進(jìn)行折算。其中,i=1,2...6,Mi為維度i的高值,mi為維度i的低值,Ai為維度i的實(shí)際值。

    (三)樣本數(shù)據(jù)說明

    本文所需數(shù)據(jù)來源如下:各省份金融機(jī)構(gòu)數(shù)、各省份金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員數(shù)、各省份金融機(jī)構(gòu)存貸款余額數(shù)據(jù)來源于中國人民銀行官網(wǎng)公布的《中國區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》和《中國金融年鑒》。各省份年末常住人口數(shù)、省份面積、地區(qū)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站數(shù)據(jù)庫。我國農(nóng)村居民和城鎮(zhèn)居民的家庭收支調(diào)查數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》。為了剔除通貨膨脹因素的影響,文中所用數(shù)據(jù)均以居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI(2005年=100)指數(shù)進(jìn)行平減處理。

    實(shí)證結(jié)果分析

    (一)描述性統(tǒng)計(jì)

    表1為主要變量的描述性統(tǒng)計(jì),特征如下:第一,各變量最小值與最大值之間的變化范圍大,如農(nóng)村居民人均服務(wù)性消費(fèi)支出占比的最小值為0.14,最大值為0.38 ;普惠金融指數(shù)的最小值為0.01,最大值為0.94;第二,普惠金融指數(shù)平均值較低,這在一定程度上可以說明我國普惠金融發(fā)展水平在2005-2016年整體較低;第三,我國農(nóng)村居民人均服務(wù)性消費(fèi)支出占總支出的比例均值為0.26,占比較小,其仍有較大的提升潛力。

    (二)普惠金融發(fā)展對(duì)農(nóng)村居民消費(fèi)量的影響

    本文以我國2005-2016年的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),通過Stata11.0對(duì)模型進(jìn)行估計(jì),GMM估計(jì)的兩步回歸結(jié)果如表2所示。據(jù)表2結(jié)果,Wald檢驗(yàn)的P值都為0,說明模型總體顯著,Sargan檢驗(yàn)顯示所選工具變量顯著有效,AR檢驗(yàn)顯示原模型的隨機(jī)干擾項(xiàng)不存在自相關(guān)性?;貧w一與回歸二分別為估計(jì)普惠金融發(fā)展對(duì)于農(nóng)村居民基礎(chǔ)性消費(fèi)支出和服務(wù)性消費(fèi)支出量的影響,從表2可以看出,回歸一中普惠金融指數(shù)的系數(shù)值未能通過顯著性檢驗(yàn),表明普惠金融發(fā)展對(duì)我國農(nóng)村基礎(chǔ)性消費(fèi)量的影響不顯著。無顯著影響的原因可能是,近些年我國惠農(nóng)政策力度加大,農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展快,我國農(nóng)村居民基本的衣食住行消費(fèi)需求已經(jīng)得到滿足,受金融發(fā)展的影響不顯著。回歸二中普惠金融指數(shù)的系數(shù)值顯著為正,說明普惠金融發(fā)展會(huì)顯著促進(jìn)我國農(nóng)村服務(wù)性消費(fèi)量的增長。這與前文的分析結(jié)論一致,可能是由于普惠金融的發(fā)展通過多條路徑改善了農(nóng)村居民消費(fèi)環(huán)境、降低了流動(dòng)性約束、提高了農(nóng)村居民收入,從而增加了農(nóng)村居民的服務(wù)性消費(fèi)支出。

    同時(shí),其他變量也體現(xiàn)出了對(duì)消費(fèi)量增長的影響。邊際消費(fèi)傾向均為正數(shù),且均在1%的水平上顯著,說明收入增長會(huì)促進(jìn)基礎(chǔ)性消費(fèi)量和服務(wù)性消費(fèi)量的增長。滯后一期農(nóng)村居民消費(fèi)支出的系數(shù)值為正值,且在1%的水平上顯著,說明我國農(nóng)村居民基礎(chǔ)性消費(fèi)支出和服務(wù)性消費(fèi)支出存在明顯的“棘輪效應(yīng)”。滯后一期城鎮(zhèn)居民基礎(chǔ)性消費(fèi)支出和滯后一期城鎮(zhèn)居民服務(wù)性消費(fèi)支出的系數(shù)值為負(fù),且在1%的水平上顯著,說明我國農(nóng)村居民基礎(chǔ)性消費(fèi)支出與服務(wù)性消費(fèi)支出都存在反向“示范效應(yīng)”,可能因?yàn)檗r(nóng)村居民對(duì)接受城市居民的消費(fèi)水平需要一定的時(shí)間。

    (三)普惠金融發(fā)展對(duì)農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的影響

    為進(jìn)一步探究普惠金融發(fā)展對(duì)農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的影響,通過對(duì)表3中的回歸三和回歸四分析可以看出,Wald檢驗(yàn)、Sargan檢驗(yàn)、AR檢驗(yàn)均顯著有效,且一步估計(jì)和兩步估計(jì)的結(jié)果差別不大。具體來看,普惠金融指數(shù)前的指數(shù)均為正,且能通過顯著性檢驗(yàn),表明普惠金融發(fā)展有助于提高農(nóng)村居民服務(wù)性消費(fèi)支出比例,從而促進(jìn)了我國農(nóng)村居民的消費(fèi)升級(jí)。這與前文分析一致,這可能是由于普惠金融的發(fā)展減少了資金的流動(dòng)性約束,從而釋放了居民需求。從實(shí)際出發(fā),基于追求更高需求和效用最大化的原理,當(dāng)居民有服務(wù)性消費(fèi)需求,且金融的支持能幫助其滿足這類需求時(shí),其服務(wù)性消費(fèi)潛力就較好得到釋放,從而使得農(nóng)村居民的消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

    同時(shí),其他變量也體現(xiàn)出對(duì)消費(fèi)升級(jí)的影響。收入水平越高,農(nóng)村居民服務(wù)性消費(fèi)支出在總的消費(fèi)支出中占比越高,越有利于消費(fèi)升級(jí),這與現(xiàn)實(shí)情況相符。一般來說,當(dāng)收入水平提高時(shí),消費(fèi)者普遍會(huì)增加自己的消費(fèi)支出。如前文分析,由于要追求效用最大化和滿足高層次的需求,消費(fèi)者會(huì)更加偏好于追求服務(wù)性產(chǎn)品,這與楊水根和王露(2018)得出的收入水平與消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化正向相關(guān)的結(jié)論一致。即農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化存在顯著的“棘輪效應(yīng)”,但不存在顯著的“示范效應(yīng)”。

    結(jié)論及政策啟示

    本文研究得出普惠金融的發(fā)展對(duì)我國農(nóng)村居民基本的生活用品消費(fèi)支出無顯著影響,但能顯著促進(jìn)居民高級(jí)服務(wù)性消費(fèi)量的增加。此外,更重要的是,普惠金融的發(fā)展顯著提高了我國農(nóng)村居民服務(wù)性消費(fèi)支出的比例,從而有力的促進(jìn)了我國農(nóng)村居民消費(fèi)升級(jí)。目前,普惠金融在拓寬資金渠道、擴(kuò)大資金儲(chǔ)備方面仍面臨挑戰(zhàn),對(duì)此應(yīng)適度降低市場準(zhǔn)入門檻,讓私人資本和民間資本進(jìn)入貧困地區(qū)的普惠金融體系,發(fā)揮新型金融機(jī)構(gòu)活力。還應(yīng)鼓勵(lì)政府與各金融主體加大對(duì)小微企業(yè)、“三農(nóng)”和精準(zhǔn)扶貧的傾斜力度,引導(dǎo)各方力量,拓寬多元化融資渠道,不斷完善金融服務(wù)短板。

    基于上述研究,本文提出以下建議:第一,建立合理有效的管理體系和協(xié)調(diào)機(jī)制,大力發(fā)展各地區(qū)的普惠金融,使普惠金融為居民生產(chǎn)、發(fā)展發(fā)揮更大的作用;第二,要根據(jù)不同地區(qū)的發(fā)展?fàn)顩r以及自身特征,實(shí)行差異化的普惠金融發(fā)展政策安排。因地制宜發(fā)展農(nóng)業(yè)的同時(shí),輔助以相對(duì)應(yīng)的普惠金融政策,以最大限度的發(fā)揮普惠金融的作用;第三,要強(qiáng)化農(nóng)村地區(qū)居民的金融觀念,加強(qiáng)普惠金融服務(wù)提供者的培訓(xùn),使農(nóng)村居民對(duì)于融資、信貸形成正確認(rèn)識(shí);第四,加強(qiáng)普惠金融的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),并擴(kuò)大其在信息化建設(shè)方面的投資,發(fā)展更有效、更便捷的數(shù)字普惠金融;第五,創(chuàng)新金融模式,完善金融支持政策,助力解決中小微企業(yè)和農(nóng)民企業(yè)家融資難的問題,通過提高農(nóng)村居民收入,進(jìn)而提高農(nóng)村居民的消費(fèi)水平。

    參考文獻(xiàn):

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    7.范兆斌,張柳青.中國普惠金融發(fā)展對(duì)貿(mào)易邊際及結(jié)構(gòu)的影響[J].數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究,2017(9)

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