關(guān)于金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險管理研究

金夢野

摘要：在當(dāng)前大力提倡創(chuàng)新的階段，金融領(lǐng)域的創(chuàng)新已經(jīng)成為一條必經(jīng)之路。一方面金融創(chuàng)新給行業(yè)發(fā)展帶來活力，但與此同時開始創(chuàng)新的另一方面是需要承擔(dān)更大的金融風(fēng)險。本文主要集中探究討論“金融創(chuàng)新”本身的出現(xiàn)及其發(fā)展，并對金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險管理的關(guān)系進(jìn)行梳理，最后將有針對性地給管理方面的可行性建議。

關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新? 金融風(fēng)險 風(fēng)險控制

引言

經(jīng)濟的增長與發(fā)展十分依賴創(chuàng)新，而創(chuàng)新也是經(jīng)濟時代的一大主要特點。在學(xué)術(shù)定義當(dāng)中，創(chuàng)新指的是企業(yè)家對生產(chǎn)要素進(jìn)行新的和合理組合，抽象來說就是恒產(chǎn)過程當(dāng)中新的有效函數(shù)模型的建立。創(chuàng)新不僅僅涵蓋了新資源的開發(fā)利用、新技術(shù)的生產(chǎn)應(yīng)用以及具體產(chǎn)品的創(chuàng)新，同時在經(jīng)濟社會還包括新的社會經(jīng)濟組織的建立以及新目標(biāo)市場的挖掘和開辟。創(chuàng)新對于金融業(yè)而言是不斷向前發(fā)展的動力，創(chuàng)新與金融的每一次重大發(fā)展都存在密不可分的關(guān)系。但是在任何事物的創(chuàng)新過程中都會存在風(fēng)險，金融創(chuàng)新更是不例外，它在尋找出為投資方提供更好金融服務(wù)與控制風(fēng)險方法的過程當(dāng)中，都伴隨著較為致命的風(fēng)險。已經(jīng)發(fā)生的幾次金融危機是金融風(fēng)險爆發(fā)所敲響的警鐘，因此探究出新時代金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險之間的關(guān)系，并找出處理解決問題的辦法對金融行業(yè)的發(fā)展有重要的參考價值和實用意義。

一、金融創(chuàng)新定義

金融創(chuàng)新是指在金融領(lǐng)域利用相關(guān)理論建立一個能夠?qū)嶋H運用于生產(chǎn)的生產(chǎn)函數(shù)，一般來說主導(dǎo)金融創(chuàng)新的組織一般是銀行、投行等金融機構(gòu)。金融創(chuàng)新是對金融行業(yè)出現(xiàn)的各種可用要素進(jìn)行有利于盈利方向的整合，是為了獲得更高市場利潤的必要途徑，金融創(chuàng)新的定義與范圍較大，它包括融資工具、融資方式以及融資市場等一系列金融管理方法和金融組織形式構(gòu)成的新事物。金融創(chuàng)新的定義又分為狹義的和廣義的，狹義的金融創(chuàng)新指的僅僅是金融工具的創(chuàng)新，廣義上的金融創(chuàng)新指的是以金融工具創(chuàng)新為中心的金融相關(guān)的一系列事物的創(chuàng)新。

歷史上重要金融創(chuàng)新有貨幣的誕生、支票的誕生、信用支付的推廣等，在當(dāng)前充分強調(diào)創(chuàng)新發(fā)展為動力的階段，金融創(chuàng)新與知識創(chuàng)新共同成為我國發(fā)展的強大內(nèi)在動力，通過金融創(chuàng)新促進(jìn)經(jīng)濟持續(xù)增長和健康穩(wěn)健發(fā)展，同時助力我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。另外強大的金融實力也是知識崛起和創(chuàng)新的強大支撐力量，只有金融創(chuàng)新與知識創(chuàng)新攜手共進(jìn)，才能夠帶給經(jīng)濟發(fā)展以強勁動力。

二、為什么要進(jìn)行金融創(chuàng)新

（一）規(guī)避金融管制

社會經(jīng)濟在政府和市場的監(jiān)管之下受到各種規(guī)章制度以及規(guī)范性政策的影響，為了保證社會經(jīng)濟以一個健康競爭的狀態(tài)發(fā)展，宏觀調(diào)控的國家政府必然需要對各項經(jīng)濟行為進(jìn)行規(guī)范。在各種繁雜的金融管制條款之下，各大金融機構(gòu)為謀求自身出路必須進(jìn)行新的創(chuàng)新，而以銀行為代表的金融機構(gòu)作為創(chuàng)新主體進(jìn)行金融創(chuàng)新，必須滿足以下條件：首先是金融機構(gòu)的經(jīng)營市場范圍或是經(jīng)營管理目標(biāo)受到金融管制條款的限制，對現(xiàn)有經(jīng)營或者未來經(jīng)營狀況預(yù)期造成較大威脅;其次是在各項管制條款之下存在一定的空白地帶，留給創(chuàng)新主體一定的政策性漏洞和創(chuàng)新可能性;最后則是金融主體進(jìn)行金融創(chuàng)新能夠創(chuàng)造出遠(yuǎn)大于保持原有管制條約狀況下所付出成本，利益作為強大的驅(qū)動，因為在金融行業(yè)當(dāng)中資本不存在立場，只有利弊之分。

（二）行業(yè)內(nèi)競爭需求

在現(xiàn)代社會金融行業(yè)不斷發(fā)展的情況下，金融行業(yè)內(nèi)的競爭愈發(fā)激烈，在這種競爭激烈的環(huán)境當(dāng)中隨之產(chǎn)生的就是各種新型金融工具與金融制度。信息技術(shù)的發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)步使得金融交易的單次成本下降，促使非銀行金融機構(gòu)在金融交易過程當(dāng)中的交易成本大大下賤，而銀行機構(gòu)為保持競爭優(yōu)勢則不得不主動降低自身成本保持優(yōu)勢。這樣一來業(yè)內(nèi)的大多數(shù)金融機構(gòu)經(jīng)營成本都在下降，而外部大環(huán)境也就是經(jīng)濟社會的不斷進(jìn)步促使各大金融機構(gòu)做出創(chuàng)新和業(yè)務(wù)拓展。

（三）控制風(fēng)險與技術(shù)發(fā)展

風(fēng)險控制在當(dāng)前市場環(huán)境日益復(fù)雜，競爭日益激烈的情況下顯得比規(guī)避管制或是競爭需求都更加重要。上個世紀(jì)七八十年代衍生金融工具創(chuàng)新及其風(fēng)險管理得到了迅速發(fā)展，在此前提下金融工具所具有的金融風(fēng)險變得更加復(fù)雜，而于此同時工學(xué)和理學(xué)學(xué)科知識的廣泛應(yīng)用促使金融風(fēng)險管理向科學(xué)化和理性化方向前進(jìn)。學(xué)科知識在金融行業(yè)的應(yīng)用促進(jìn)了以信息化和電子化為代表的科學(xué)技術(shù)對金融行業(yè)管理技術(shù)的創(chuàng)新。計算機的普及使得金融主體進(jìn)行創(chuàng)新的成本下降，技術(shù)的應(yīng)用提高金融創(chuàng)新所帶來的的收益，這一切都在推動行業(yè)內(nèi)各大主體進(jìn)行金融創(chuàng)新的步伐。

三、金額創(chuàng)新與金融風(fēng)險管理

（一）風(fēng)險管理助推金融創(chuàng)新

金融風(fēng)險的存在自始至終對于金融機構(gòu)的經(jīng)營運行都是不可忽略的，這也是金融風(fēng)險管理在金融行業(yè)具有重要地位的原因。出于對風(fēng)險控制的需求，金融行業(yè)整體對于已有風(fēng)險管理工具功能現(xiàn)實不滿，亟需新的風(fēng)險管理工具出現(xiàn)滿足業(yè)內(nèi)發(fā)展需求。正因如此，各項創(chuàng)新型的金融風(fēng)險管理工具應(yīng)運而生，期貨、期權(quán)就是典型的風(fēng)險管理創(chuàng)新產(chǎn)物。

金融創(chuàng)新在已有風(fēng)險控制的方法當(dāng)中給出新的方法。當(dāng)前金融活動里常用的風(fēng)險規(guī)避手法以風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險分散以及風(fēng)險對沖三種為主。風(fēng)險轉(zhuǎn)移主要是固定利率資產(chǎn)、固定利率債務(wù)和浮動利率資產(chǎn)、浮動利率債務(wù)在銀行利率上漲時進(jìn)行轉(zhuǎn)換;風(fēng)險分散主要是利用資產(chǎn)組合進(jìn)行，參與者根據(jù)自身期望同時持有不同風(fēng)險收益的金融產(chǎn)品，并根據(jù)各產(chǎn)品特性自行確定持有比例，達(dá)到獲得預(yù)期收益時面臨風(fēng)險最小的目的。風(fēng)險對沖則是指對兩種完全不同防線的金融產(chǎn)品的同時持有。

（二）金融創(chuàng)新帶來新的金融風(fēng)險

金融創(chuàng)新對于已有風(fēng)險只是進(jìn)行個別的分散或者轉(zhuǎn)移，整體風(fēng)險無法完全消除。因為金融交易實際上只是金融風(fēng)險在不同投資偏好者之間的流動，金融市場內(nèi)的既定風(fēng)險不會消失。而當(dāng)金融主體進(jìn)行金融創(chuàng)新時還會促使新的金融風(fēng)險出現(xiàn)。

首先是金融系統(tǒng)風(fēng)險的提高。金融創(chuàng)新將各大金融機構(gòu)的聯(lián)結(jié)加強，強化機構(gòu)與機構(gòu)之間的關(guān)系，這樣同時也導(dǎo)致一個金融機構(gòu)出現(xiàn)問題將會對關(guān)系網(wǎng)內(nèi)所有其它機構(gòu)都造成影響。另外金融電子產(chǎn)品的創(chuàng)新使得電子系統(tǒng)的風(fēng)險提高，網(wǎng)絡(luò)安全問題成為金融電子產(chǎn)品所要面對的主要風(fēng)險。網(wǎng)絡(luò)的虛擬性特征使得人們在進(jìn)行如股票等高風(fēng)險金融活動時面臨著大量的市場不確定性，當(dāng)某種金融產(chǎn)品出現(xiàn)價格水平上漲的情況，就會有越多人隨著價格上漲對于該產(chǎn)品預(yù)期呈樂觀態(tài)度，進(jìn)而不斷購買和持有該項產(chǎn)品，這種金融市場行為容易產(chǎn)生羊群效應(yīng)，使得金融市場出現(xiàn)資本泡沫，造成強烈的市場動蕩。

四、促進(jìn)金融創(chuàng)新，加強金融風(fēng)險管理

由上述內(nèi)容可知，金融創(chuàng)新在給金融行業(yè)帶來一定經(jīng)營利潤的同時還會給相關(guān)金融機構(gòu)帶來不可避免的風(fēng)險，因此注重金融創(chuàng)新的風(fēng)險管理是弱化風(fēng)險影響的重要手段，可以從以下方面進(jìn)行：

（一）加強金融市場監(jiān)管

金融監(jiān)管是政府進(jìn)行宏觀經(jīng)濟調(diào)控的有效手段，它能夠平衡市場運行所無法自發(fā)調(diào)節(jié)的部分，促進(jìn)一個地區(qū)或者國家經(jīng)濟的平穩(wěn)運行。金融監(jiān)管的總目標(biāo)是實現(xiàn)整體經(jīng)濟目標(biāo)，從市場的準(zhǔn)入、經(jīng)營和退出三個環(huán)節(jié)進(jìn)行，需要國家對于相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行健全，確立各項相關(guān)監(jiān)管制度實施到位，擴大原有監(jiān)管范圍和監(jiān)管深度，同時不斷提升金融系統(tǒng)的技術(shù)安全管理，促進(jìn)整體金融系統(tǒng)的效率提升。

（二）加強國家之間合作

隨著經(jīng)濟全球化的不斷深入，各個國家已經(jīng)成為禍福同享的命運共同體。此時一個國家的力量不足以抵抗經(jīng)濟全球化帶來的風(fēng)險，加強與其他國家的國際合作是一條必經(jīng)且有效之路?？梢耘c其他國家政府和相關(guān)金融組織機構(gòu)簽訂有利于金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展和資產(chǎn)流通以及風(fēng)險控制的一系列相關(guān)合作協(xié)定，以合作共同抵御風(fēng)險。

（三）完善內(nèi)部組織機構(gòu)

完善各個金融機構(gòu)內(nèi)部的風(fēng)險管理組織架構(gòu)，明確好各個職能部門的責(zé)任與權(quán)力，對管理人員實施一定程度的職責(zé)分離。在金融行業(yè)內(nèi)部構(gòu)建新的促進(jìn)金融主體更好計劃、經(jīng)營和控制的機構(gòu)。嚴(yán)格從業(yè)人員當(dāng)中管理層和執(zhí)行層的管轄關(guān)系與授權(quán)審批制度，強調(diào)內(nèi)部信息公開透明，接受來自各方的監(jiān)督。

總結(jié)

綜上，金融創(chuàng)新作為金融行業(yè)發(fā)展的必要手段，是社會經(jīng)濟進(jìn)步的強勁動力，而進(jìn)行金融創(chuàng)新又會帶來不可避免的金融風(fēng)險，金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險的關(guān)系必不可分，而想要更好地弱化風(fēng)險進(jìn)行創(chuàng)新，就需要加強市場監(jiān)管與國際合作，同時進(jìn)行金融機構(gòu)內(nèi)部的組織機構(gòu)完善工作。

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