金融工程在匯率風(fēng)險管理中的應(yīng)用分析

丁小杰 孫昊 朱本游

摘 要：金融匯率波動的不確定性帶來了金融匯率風(fēng)險。當(dāng)前全球經(jīng)濟環(huán)境中，匯率風(fēng)險已經(jīng)成為世界各國不可回避的問題，加大匯率風(fēng)險管理已經(jīng)成為保障我國經(jīng)濟正產(chǎn)運行的重要環(huán)節(jié)。20世紀(jì)90年代，金融工程開始得到快速發(fā)展，成為解決混率風(fēng)險的重要手段。本文將針對金融工程在匯率風(fēng)險管理中的應(yīng)用進(jìn)行分析和研究，希望能為相關(guān)工作人員提供參考。

關(guān)鍵詞：金融工程;匯率風(fēng)險;應(yīng)用分析

隨著我國經(jīng)濟建設(shè)的不斷發(fā)展，金融活動范圍也在不斷擴大。金融活動的擴大和發(fā)展不僅給我國經(jīng)濟發(fā)展帶來了新的機遇，也帶來了許多風(fēng)險和挑戰(zhàn)。在當(dāng)前市場經(jīng)濟環(huán)境下，金融工程是當(dāng)前生活中解決金融問題不可或缺的手段，已經(jīng)成為金融領(lǐng)域內(nèi)解決匯率風(fēng)險的重要學(xué)科[1]。

一、金融工程在匯率風(fēng)險管理中的優(yōu)勢

（一）金融工程具有更高的準(zhǔn)確性和及時性

金融工程衍生工具是基于價格與基礎(chǔ)工具的變動關(guān)聯(lián)，基礎(chǔ)工具變動趨勢具較為明顯的規(guī)律，例如外匯期貨，期貨價格和市場價格處于平行變動規(guī)律中，對變動規(guī)律的掌握能夠便于鎖定風(fēng)險和抵御風(fēng)險，衍生市場能夠根據(jù)現(xiàn)行市場變化趨勢做出快速反應(yīng)，擺脫傳統(tǒng)風(fēng)險管理中時效性的制約。

（二）金融工具更加靈活

場內(nèi)的衍生交易中，交易者操作更加靈活，可以隨時根據(jù)自身情況作出拋補;而對于期權(quán)購買方來講也擁有了是否履約的選擇權(quán)利。而且，投資方能夠結(jié)合需求情況隨時創(chuàng)設(shè)更新的金融產(chǎn)品，相較于傳統(tǒng)的金融工具，當(dāng)前金融工具顯然更加靈活[2]。

二、金融工程在匯率風(fēng)險管理中應(yīng)用現(xiàn)狀

（一）我國匯率風(fēng)險管理現(xiàn)狀

我國的外匯交易市場是近年來才開始建設(shè)的，目前尚處于初期，與國際上一些發(fā)達(dá)國家相比還存在較大的差距。我國外幣市場還只是本外幣頭寸交換的市場，與現(xiàn)代市場形態(tài)相差很遠(yuǎn);另外，從市場環(huán)境上來看，我國外匯市場還出與不完全競爭階段;此外，我國外匯市場交易的外匯金融工具種類相對較少，尤其在人民幣與外幣兌換交易中表現(xiàn)尤為突出，而外幣兌外幣交易中，主要是通過代理在國際外匯市場進(jìn)行交易而得來的，增加了交易的中間環(huán)節(jié)，造成上升。從我國當(dāng)前外匯市場交易主體風(fēng)險管理意識來看，由于交易市場改革和建設(shè)實踐有限，交易仍然受到多方面的限制，交易品種也相對較少，進(jìn)而導(dǎo)致風(fēng)險管理經(jīng)驗的欠缺，風(fēng)險管理水平存在不足。

（二）我國金融工程發(fā)展現(xiàn)狀

我國金融市場尚處于建設(shè)初級階段，金融工程也剛剛起步，能夠利用的工具較少，很多金融衍生工具發(fā)展速度緩慢，有些因為管理不規(guī)范而導(dǎo)致中途叫停。因此，我國金融工程的發(fā)展還有待于提高。

三、金融工程在匯率管理的應(yīng)用

（一）外匯期貨合約法

外匯期貨是外匯管理中應(yīng)用較為普遍的套期保值工具，起實施的基本策略包括直接套期保值和交叉套期保值，直接套期保值具有多頭和空頭之分。匯率上升將帶來外匯購買者經(jīng)濟上的損失，直接保值法在規(guī)避此類風(fēng)險中具有重要意義。在實際中，常常表現(xiàn)出復(fù)雜性，尤其在期貨合約無從選擇時，可以采用交叉套期保值來降低外匯風(fēng)險。

（二）貨幣遠(yuǎn)期合約法

貨幣遠(yuǎn)期合約法是對外匯期貨的必要補充，貨幣遠(yuǎn)期合約并非一成不變的，客戶可以量身打造遠(yuǎn)期合約實現(xiàn)特殊需求，因此，遠(yuǎn)期合約具有較高的適用性。此外，當(dāng)期貨與實際貨品存在差異情況下，就要考慮遠(yuǎn)期合約實現(xiàn)交叉對沖。

（三）貨幣互換合約法

貨幣互換是對具有相同計息方式的不同幣種進(jìn)行資產(chǎn)和負(fù)債的交換，這種方式不但解決了市場的限制，還能使各自的優(yōu)勢得到相應(yīng)的發(fā)揮，能夠降低成本提高收益，更重要的一點是能夠?qū)R率風(fēng)險進(jìn)行有效規(guī)避。貨幣互換通常用在管理具有較長周期的匯率風(fēng)險。

（四）期權(quán)合約法

外匯期權(quán)是基于金融風(fēng)險管理需求而發(fā)展的新的套期保值工具。所不同的是在匯率風(fēng)險管理中，期權(quán)合約法要比外匯期貨套期保值復(fù)雜。這種方法通過外匯期權(quán)進(jìn)行交易來降低或抵消外匯風(fēng)險。

四、提高金融工程在匯率風(fēng)險管理中應(yīng)用效果的策略

（一）加快金融改革步伐

提高金融工程在風(fēng)險管理中應(yīng)用效果，就要加快金融法制建設(shè)，積極消除貴金融的限制，倡導(dǎo)金融方面的創(chuàng)新，實現(xiàn)金融風(fēng)險的市場分配和動態(tài)管理，推進(jìn)利率市場化和自由兌換進(jìn)程，使企業(yè)實現(xiàn)自由經(jīng)營的獨立個體，提高企業(yè)應(yīng)對市場競爭的能力和風(fēng)險管理需求。

（二）加強信息化建設(shè)

隨著我國信息化技術(shù)的不斷發(fā)展，可以通過計算機技術(shù)對匯率風(fēng)險信息進(jìn)行收集和處理，實現(xiàn)信息的快速交流和高效處理，形成金融產(chǎn)業(yè)與信息產(chǎn)業(yè)的共同發(fā)展。

（三）培養(yǎng)金融工程人才

當(dāng)前國際間經(jīng)濟交流越來越密切，國外一些先進(jìn)的金融衍生工具對我國金融工程帶來挑戰(zhàn)。我國應(yīng)加強高校和社會的多方面人才培養(yǎng)途徑的開發(fā)利用，對金融機構(gòu)和后備人才進(jìn)行培養(yǎng)，密切關(guān)注國際金融工程發(fā)展態(tài)勢，培養(yǎng)出更多符合社會需求的金融人才[3]。

結(jié)束語

隨著我國經(jīng)濟建設(shè)的快速發(fā)展，我國與國際件的金融合作也越來越密切。在世界金融大的環(huán)境下，我國需要不斷提高金融匯率風(fēng)險管理意識，培養(yǎng)更多金融管理人才，使金融工程工程為我國經(jīng)濟發(fā)展做出更大的貢獻(xiàn)。

參考文獻(xiàn)

[1]佚名.金融工程在匯率風(fēng)險管理中的應(yīng)用[J].中國商論，2019，778（3）：52-53.

[2]佚名.金融工程在匯率風(fēng)險管理中的應(yīng)用[J].經(jīng)濟研究導(dǎo)刊，2019，396（10）：92-93.

[3]佚名.基于金融工程在匯率風(fēng)險管理中的應(yīng)用淺析[J].環(huán)渤海經(jīng)濟瞭望，2019（2）：31-31.